日化行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略分析(參考版)
2025-02-21 10:46本頁面
【正文】 財(cái)務(wù)計(jì)劃與政策 營運(yùn)資本 （ 1）營運(yùn)資本政策 （ 2）現(xiàn)金與有價(jià)證券 （ 3）存貨管理 （ 4）信用政策與應(yīng)收帳款管理 股利政策 資本結(jié)構(gòu)政策 財(cái)務(wù)預(yù)測 （ 1）資本預(yù)算 （ 2）現(xiàn)金預(yù)算 （ 3）預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)表 （ 4）外部融資需求 （ 5）財(cái)務(wù)狀況分析 （ 6）會計(jì)政策 （ 7）財(cái)務(wù)控制計(jì)劃 。 12 管理委員會通過 5年期經(jīng)營計(jì)劃，并提請董事會批準(zhǔn)。 8~9 財(cái)務(wù)分析人員對各個(gè)部門的資本支出、經(jīng)營計(jì)劃進(jìn)行評估，并估計(jì)資金的來源和用途。 經(jīng)營計(jì)劃的規(guī)劃程序 月份 活動 4~5 規(guī)劃部門分析一般經(jīng)濟(jì)形勢以及行業(yè)因素，營銷部門編制各個(gè)部門的銷售額預(yù)測。財(cái)務(wù)預(yù)算不存在準(zhǔn)確與不準(zhǔn)確之分。財(cái)務(wù)預(yù)算體現(xiàn)著管理當(dāng)局對企業(yè)未來的展望，體現(xiàn)著管理當(dāng)局對自身管理實(shí)力的認(rèn)識。 ? 預(yù)算控制是基本的理財(cái)手段。 ? 經(jīng)營計(jì)劃可以按照不同的時(shí)間段來編制，但通常是按 5年進(jìn)行編制的。絕大部分企業(yè)短期債務(wù)比例過高， 1997年和 1998年短期債務(wù)占全部債務(wù)的比重分別達(dá)到了 81%和 83%。在被調(diào)查的企業(yè)中 ,%的企業(yè)嚴(yán)重資不抵債 ,平均負(fù)債率高達(dá) 130%。 2. 負(fù)債率不斷攀升。 中國企業(yè)報(bào) 1999年 7月 7日報(bào)道 河南省經(jīng)過調(diào)查認(rèn)為國企存在的三大問題是 : 1. 企業(yè)經(jīng)營狀況日益惡化。 30 20 10 0 ’ 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 美國非金融公司負(fù)債率的變化（市場價(jià)值） 注：負(fù)債為短期負(fù)債與長期負(fù)債之和；負(fù)債率為負(fù)債除以 股權(quán)資本與負(fù)債之和。 ? 不同的行業(yè)、不同的企業(yè)、不同的時(shí)期，資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是不同的。 ? 在實(shí)務(wù)上，我們卻無從確定所謂最佳的資本結(jié)構(gòu)，即我們并不清楚影響資本結(jié)構(gòu)的所以因素。 資本結(jié)構(gòu)之謎 ? 在理論上，可以確定最佳的資本結(jié)構(gòu)。 資本成本 負(fù)債比率 企業(yè)價(jià)值 負(fù)債比率 B* B* 傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論 認(rèn)為可以通過調(diào)整負(fù)債率， 實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值 的最大化。 資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略 ? 資本結(jié)構(gòu)是指長期債務(wù)資本和股權(quán)資本之間的比例關(guān)系。 公眾持股的缺點(diǎn) ? 財(cái)務(wù)公開要求； ? 對股東負(fù)責(zé)和市場壓力導(dǎo)致的短期經(jīng)營行為； ? 支付股利的壓力； ? 所有權(quán)收益的稀釋； ? 轉(zhuǎn)為公眾持股的費(fèi)用，通常要占到發(fā)行總額的 6~13%。
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