日化行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略分析(專業(yè)版)
【正文】 管理優(yōu)秀的企業(yè)的一大特征即是擁有一套完整的、系統(tǒng)的、牽引力極強(qiáng)的財(cái)務(wù)預(yù)算體系。 美國公司資本結(jié)構(gòu)的確定 1. 企業(yè)寧愿以企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資金融資，即留存盈利、折舊形成的資金等； 2. 企業(yè)根據(jù)其未來投資機(jī)會(huì)和預(yù)期未來現(xiàn)金流量確定目標(biāo)股利發(fā)放率； 3. 股利在短期內(nèi)具有剛性，企業(yè)一般不愿意在現(xiàn)金股利上有較大的變動(dòng)； 4. 如果企業(yè)有剩余盈利，或是投資于有價(jià)證券，或是償還負(fù)債； 5. 如果需要外部融資，企業(yè)首先會(huì)發(fā)行債券，然后是可轉(zhuǎn)換證券，最后迫不得已才發(fā)行普通股票。股票融資與股票上市與所謂的“現(xiàn)代企業(yè)制度”沒有關(guān)系。 ? 資本預(yù)算是對長期資產(chǎn)投資所導(dǎo)致的現(xiàn)金流量的陳述。 經(jīng)濟(jì)金融化環(huán)境下的企業(yè)管理 ? 經(jīng)濟(jì)金融化意味著企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)均大大地超過以往。 聯(lián)系地址： 100026 北京朝陽區(qū)光華路東口 6417信箱 理財(cái)學(xué)研究所 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展 ? 中國企業(yè)在世界上競爭，最終的障礙必將是理財(cái)方面的無能和失誤，而非營銷問題或是技術(shù)問題。 理財(cái)目標(biāo)的變遷 ? 被否決的企業(yè)理財(cái)目標(biāo)：利潤最大化。 建立進(jìn)入障礙 拍立得公司的立即顯像技術(shù) 在現(xiàn)有產(chǎn)品上求變化 克萊斯勒公司引進(jìn)小型箱式車。 資本結(jié)構(gòu)之謎 ? 在理論上，可以確定最佳的資本結(jié)構(gòu)。 ? 經(jīng)營計(jì)劃可以按照不同的時(shí)間段來編制，但通常是按 5年進(jìn)行編制的。 財(cái)務(wù)計(jì)劃與政策 營運(yùn)資本 （ 1）營運(yùn)資本政策 （ 2）現(xiàn)金與有價(jià)證券 （ 3）存貨管理 （ 4）信用政策與應(yīng)收帳款管理 股利政策 資本結(jié)構(gòu)政策 財(cái)務(wù)預(yù)測 （ 1）資本預(yù)算 （ 2）現(xiàn)金預(yù)算 （ 3）預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)表 （ 4）外部融資需求 （ 5）財(cái)務(wù)狀況分析 （ 6）會(huì)計(jì)政策 （ 7）財(cái)務(wù)控制計(jì)劃 。絕大部分企業(yè)短期債務(wù)比例過高， 1997年和 1998年短期債務(wù)占全部債務(wù)的比重分別達(dá)到了 81%和 83%。 資本成本 負(fù)債比率 企業(yè)價(jià)值 負(fù)債比率 B* B* 傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論 認(rèn)為可以通過調(diào)整負(fù)債率， 實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值 的最大化。 創(chuàng)造正凈現(xiàn)值的途徑 行動(dòng) 案例 推出新產(chǎn)品 蘋果電腦公司在 1976年推出第一部個(gè)人電腦。 ? 主要的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)（財(cái)務(wù)決策）：投資決策（資本預(yù)算決策）、長期融資決策。1993年破格晉升為副教授， 1995年破格晉升為教授?！币蚨?，企業(yè)管理必須關(guān)注對風(fēng)險(xiǎn)的度量與規(guī)避。 ? 資本預(yù)算決策是
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