日化行業(yè)企業(yè)財務(wù)管理戰(zhàn)略分析-文庫吧資料
2025-02-23 10:46本頁面
【正文】 ? 普通股與公司剩余收益的分配 ? 企業(yè)的股份制改造 “公開化決策” ? 股票交易的演變 “上市決策” ? 上市公司的層次差異與股票交易市場的等級性 公眾持股的優(yōu)點 ? 便于籌措新的資本； ? 使現(xiàn)有股東獲得流動性和投資的多元化； ? 創(chuàng)造可轉(zhuǎn)讓票據(jù)（ negotiable instrument） 。 美國公司融資形態(tài)與資金運用 1990 1991 1992 1993 1994 1995 資金的使用 資本支出 76% 87% 72% 84% 76% 80% 流動資金 24 13 28 16 24 20 總 使 用 100 100 100 100 100 100 資金的來源 內(nèi)部融資 77 97 86 84 72 67 外部融資 23 3 14 16 28 33 新 債 36 1 9 12 34 42 新股票 13 4 5 4 6 9 普通股融資 ? 普通股融資與企業(yè)產(chǎn)權(quán)機制。 ? 外部資金是指公司通過發(fā)行證券如公司債和股票以及從有關(guān)金融機構(gòu)中所籌措的資金。 長期融資戰(zhàn)略 ? 長期融資通常與企業(yè)的長遠發(fā)展聯(lián)系在一起，它是支撐企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要資金來源。 建立進入障礙 拍立得公司的立即顯像技術(shù) 在現(xiàn)有產(chǎn)品上求變化 克萊斯勒公司引進小型箱式車。 創(chuàng)造正凈現(xiàn)值的途徑 行動 案例 推出新產(chǎn)品 蘋果電腦公司在 1976年推出第一部個人電腦。 ? 獲得正值凈現(xiàn)值是投資項目被采納的基本前提。 資本預算戰(zhàn)略 ? 一個企業(yè)得以成立，首先是各種投資者向企業(yè)進行投資，管理當局將這些投入的資金進行合理得運用； ? 一個企業(yè)的價值決定于其經(jīng)營活動所創(chuàng)造現(xiàn)金流量的現(xiàn)值； ? 新增投資之所以被認為是“好”的，是因為它所帶來的期望現(xiàn)金流量增量的現(xiàn)值超過了該新增投資的成本； ? 因此，所謂“好”的投資項目是指能夠增加企業(yè)價值的投資項目，即其凈現(xiàn)值為正值。 ? 資本預算決策的正確與否，將從根本上決定企業(yè)價值的大小。 資本預算與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展 ? 資本預算中的“資本”，是指生產(chǎn)經(jīng)營過程中使用的長期資產(chǎn)，而“預算”則是詳細描述未來某一時間內(nèi)現(xiàn)金流量的一種計劃。 ? 經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流量越多，持續(xù)時間越長，企業(yè)價值就越大。 ? 1990年代以來，隨著財務(wù)管理活動在企業(yè)管理活動中地位的不斷提高，并逐漸趨于企業(yè)管理的核心，企業(yè)價值最大化已經(jīng)成為國際性大公司普遍采用的理財目標。 理財目標的變遷 ? 被否決的企業(yè)理財目標：利潤最大化。 ? 主要的財務(wù)管理活動（財務(wù)決策
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