珠寶行業(yè)企業(yè)企業(yè)財務管理戰(zhàn)略分析(參考版)
2025-01-25 21:52本頁面
【正文】 財務計劃與政策 營運資本 （ 1）營運資本政策 （ 2）現(xiàn)金與有價證券 （ 3）存貨管理 （ 4）信用政策與應收帳款管理 股利政策 資本結(jié)構(gòu)政策 財務預測 （ 1）資本預算 （ 2）現(xiàn)金預算 （ 3）預測財務報表 （ 4）外部融資需求 （ 5）財務狀況分析 （ 6）會計政策 （ 7）財務控制計劃 。 12 管理委員會通過 5年期經(jīng)營計劃，并提請董事會批準。 8~9 財務分析人員對各個部門的資本支出、經(jīng)營計劃進行評估，并估計資金的來源和用途。 經(jīng)營計劃的規(guī)劃程序 月份 活動 4~5 規(guī)劃部門分析一般經(jīng)濟形勢以及行業(yè)因素，營銷部門編制各個部門的銷售額預測。財務預算不存在準確與不準確之分。財務預算體現(xiàn)著管理當局對企業(yè)未來的展望，體現(xiàn)著管理當局對自身管理實力的認識。 ? 預算控制是基本的理財手段。 ? 經(jīng)營計劃可以按照不同的時間段來編制，但通常是按 5年進行編制的。絕大部分企業(yè)短期債務比例過高， 1997年和 1998年短期債務占全部債務的比重分別達到了 81%和 83%。在被調(diào)查的企業(yè)中 ,%的企業(yè)嚴重資不抵債 ,平均負債率高達 130%。 2. 負債率不斷攀升。 中國企業(yè)報 1999年 7月 7日報道 河南省經(jīng)過調(diào)查認為國企存在的三大問題是 : 1. 企業(yè)經(jīng)營狀況日益惡化。 30 20 10 0 ’ 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 美國非金融公司負債率的變化（市場價值） 注：負債為短期負債與長期負債之和；負債率為負債除以 股權(quán)資本與負債之和。 ? 不同的行業(yè)、不同的企業(yè)、不同的時期，資本結(jié)構(gòu)應該是不同的。 ? 在實務上，我們卻無從確定所謂最佳的資本結(jié)構(gòu)，即我們并不清楚影響資本結(jié)構(gòu)的所以因素。 資本結(jié)構(gòu)之謎 ? 在理論上，可以確定最佳的資本結(jié)構(gòu)。 資本成本 負債比率 企業(yè)價值 負債比率 B* B* 傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論 認為可以通過調(diào)整負債率， 實現(xiàn)企業(yè)價值 的最大化。 資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略 ? 資本結(jié)構(gòu)是指長期債務資本和股權(quán)資本之間的比例關(guān)系。 公眾持股的缺點 ? 財務公開要求； ? 對股東負責和市場壓力導致的短期經(jīng)營行為； ? 支付股利的壓力； ? 所有權(quán)收益的稀釋； ? 轉(zhuǎn)為公眾持股的費用，通常要占到發(fā)行總額的 6~13%。
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