【正文】 ? 匯率變動(dòng)產(chǎn)生的其他影響參考書 P45. 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 ? 對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響 ① 對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn) 、 就業(yè)的影響 本幣貶值 →出口 ↑→（ 若國(guó)內(nèi)還有閑置生產(chǎn)資源 ） 國(guó)內(nèi)生產(chǎn) ↑ →就業(yè) ↑ ② 對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響 本幣貶值 →出口 ↑→國(guó)內(nèi)市場(chǎng)商品供給 ↓→物價(jià) ↑ 本幣貶值 →進(jìn)口 ↓→國(guó)內(nèi)同類商品價(jià)格 ↑ ∴ 本幣貶值 →國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲 （ 貨幣的內(nèi)外價(jià)值趨于統(tǒng)一 ） 本幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響呢 ？ 本幣升值 →進(jìn)口 ↑→國(guó)內(nèi)同類商品價(jià)格 ↓； 用進(jìn)口原料在本國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格 ↓ 本幣升值 →出口 ↓→出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷 →國(guó)內(nèi)商品供給 ↑→價(jià)格 ↓ ∴ 本幣升值 →國(guó)內(nèi)物價(jià)下降 。 本幣升值 ， 有利于債務(wù)國(guó) （ 外匯匯率 ↓→ 還本付息 ↓ ） 。 本幣升值 ， 有利于金融資產(chǎn)的投資 。 本幣貶值 ， 有利于外商直接投資 （ 實(shí)物投資 ） ， 但當(dāng)利潤(rùn)折成外幣匯出時(shí) ， 折成的外幣就少些 。 結(jié)論：本幣貶值 ， 可增加非貿(mào)易收入 。 第四節(jié) 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 ② 對(duì)非貿(mào)易收支的影響 解釋 ：本幣貶值后 ， 外國(guó)貨幣的購(gòu)買力相對(duì)提高 （ 如： USD1=→ USD1=） 。 ⑤ 央行干預(yù) 若本幣匯率上升過快 →拋本幣 ， 買外幣 →本幣匯率 ↓ 若本幣匯率下降過快 →拋外幣 ， 買本幣 →本幣匯率 ↑ ⑥ 外匯市場(chǎng)投機(jī) ⑦ 心理預(yù)期 ⑧ 政治因素及突發(fā)事件等 ? 對(duì)國(guó)際收支的影響 ① 對(duì)貿(mào)易收支的影響 本幣貶值 →（ 若本幣價(jià)不變 ） 以外幣表示的本國(guó)商品價(jià)格 ↓ →出口 ↑ 本幣貶值 →（ 若外幣價(jià)不變 ） 所得外匯可換的更多本幣 →出口 ↑ 舉例： USD1=→ USD1= USD1=→ USD1= 結(jié)論：本幣貶值 ， 有利于出口 ， 不利于進(jìn)口 。 ③ 通貨膨脹 一國(guó)具有較高的通貨膨脹率 →出口 ↓ ， 進(jìn)口 ↑（ 貿(mào)易惡化 ） →對(duì)本幣需求 ↓ →本幣匯率 ↓ 例如：某商品國(guó)內(nèi)價(jià)格由 ￥ 7→￥ 14， 若 $1=￥ 7， 則 外幣價(jià)由 $1→$2， 導(dǎo)致：出口 ↓→本幣匯率 ↓ ? 結(jié)論： 貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值：購(gòu)買力 貨幣的對(duì)外價(jià)值：匯率 應(yīng)該一致 ④ 利率差異 利率變化 →短期資本流動(dòng) →匯率變化 一國(guó)利率 ↑→國(guó)際短期資本流入 ↑→外匯供給 ↑→對(duì)本幣需求 ↑→本幣即期匯率 ↑ ? “ 利率升 ， 貨幣強(qiáng) ” （ 即：利率 、 匯率同向變動(dòng) ） ? 進(jìn)一步分析：為了避免匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) ， 投資者會(huì)同時(shí)進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易 ， 從而：一國(guó)利率 ↑→本幣即期匯率 ↑→本幣遠(yuǎn)期匯率 ↓ 所以 ， 在浮動(dòng)匯率制下 ， 利率收益 （ 利差 ） 會(huì)被匯兌損失（ 匯差 ） 抵消一部分 。 ① 國(guó)際收支 ——對(duì)匯率最直接的影響 一國(guó)國(guó)際收支順差 →外匯流入＞外匯流出 →外匯供給 ↑→外匯匯率 ↓→本幣匯率 ↑ ? 總體看 ， 一國(guó)國(guó)際收支 順差 →本幣匯率具有 上升 趨勢(shì)； 一國(guó)國(guó)際收支 逆差 →本幣匯率存在 下降 壓力 。 這種 外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系是判斷匯率走勢(shì)的基本依據(jù) 。則 購(gòu)買力平價(jià)匯率為： ， 即 USD1= 或 GBP1= 若實(shí)際市場(chǎng)匯率為 GBP1=， 則表示 GBP被高估 。 浮動(dòng)匯率制下決定匯率的基礎(chǔ)是購(gòu)買力平價(jià) 。 ? 在牙買加體系下 ， 匯率以兩國(guó)貨幣所代表的實(shí)際價(jià)值 （ 貨幣購(gòu)買力 ） 為依據(jù) 。 1%） ， 即 GBP1不能低于 ,不能高于 。 1%。 例如：二戰(zhàn)后 ， 1GBP的法定含金量為 ，1USD的法定含金量為 。 ? 布雷頓森林體系下 ， 法令規(guī)定紙幣的含金量 ， 則 紙幣的價(jià)值 ← 法定含金量 金平價(jià)：兩國(guó)貨幣法定含金量之比 。 布雷頓森林體系下的匯率決定 ? 金本位制度崩潰后 ， 資本主義國(guó)家實(shí)行 紙幣 流通制度 。 總之 ， 在金本位制度下 ， 貨幣匯率的波動(dòng)幅度很小 ， 基本上是固定的 。 即 [， ]是 GBP對(duì) USD匯率的波動(dòng)范圍 。 則 黃金輸送點(diǎn) =鑄幣平價(jià) 177。 在金本位制度下 ， 貨幣匯率受市場(chǎng)供求影響 ， 圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng) ， 波動(dòng)時(shí) ， 以黃金輸送點(diǎn)為界限 。 在金本位制度下 ， 鑄幣平價(jià)是決定匯率的基礎(chǔ) 。 黃金作為一般等價(jià)物 ， 充當(dāng)著世界貨幣 。 銀行從這兩筆交易中獲取的利潤(rùn)是 ⑤ 。 則銀行向前者報(bào)價(jià) ① ， 收取 ② 。 表 2：倫敦外匯市場(chǎng)的 GBP即期和遠(yuǎn)期匯率 6月 12日 一天的幅度 收盤 一個(gè)月 年率 % 美國(guó) ～ ～ ～ % … … … … … 注： pm代表升水， dis代表貼水， c=cent。