盈利能力與股東權(quán)益分析(參考版)
2025-02-10 10:32本頁面
【正文】 上午 5時(shí) 6分 44秒 上午 5時(shí) 6分 05:06: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023年 2月 上午 5時(shí) 6分 :06February 26, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 :06:4405:06:44February 26, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 05:06:4405:06:4405:06Sunday, February 26, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 05:06:4405:06:4405:062/26/2023 5:06:44 AM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 上午 5時(shí) 6分 44秒 上午 5時(shí) 6分 05:06: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 2月 上午 5時(shí) 6分 :06February 26, 2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 2月 26日星期日 上午 5時(shí) 6分 44秒 05:06: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 05:06:4405:06:4405:06Sunday, February 26, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 05:06:4405:06:4405:062/26/2023 5:06:44 AM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 上午 5時(shí) 6分 44秒 上午 5時(shí) 6分 05:06: ? 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 2023年 2月 上午 5時(shí) 6分 :06February 26, 2023 ? 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 2月 26日星期日 上午 5時(shí) 6分 44秒 05:06: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 05:06:4405:06:4405:06Sunday, February 26, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 05:06:4405:06:4405:062/26/2023 5:06:44 AM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 60 項(xiàng)目/ 年度2023 2023年末凈資產(chǎn)168,686 166,642定向增發(fā)籌集資金 股本0 0定向增發(fā)籌集資金 資本公積0 0年初凈資產(chǎn)166,642 159,124資本保值增值率% %? 天藥股份 20232023年度保值增值率計(jì)算 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 ? 為了客觀評(píng)價(jià)管理者的工作業(yè)績，在計(jì)算和評(píng)價(jià)這個(gè)指標(biāo)時(shí)，應(yīng)該注意調(diào)整客觀因素的影響。 58 ? 4. 資本保值增值率 ? 這個(gè)指標(biāo) 用于考核企業(yè)當(dāng)期由于經(jīng)營管理導(dǎo)致的凈資產(chǎn)增值程度，它說明了企業(yè)管理者利用所有者投入資金進(jìn)行經(jīng)營而獲得的效益。 市盈率＝ 普通股每股市價(jià) 普通股每股利潤 57 ? 按照經(jīng)典的財(cái)務(wù)學(xué)觀點(diǎn)，一般期望收益率為 5%10%，所以正常的市盈率為 2010倍，過高或過低都可能存在較大風(fēng)險(xiǎn)。可以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。 ? 中國證監(jiān)會(huì)對(duì) 申請配股的公司 有發(fā)放現(xiàn)金股利的要求。例如公用事業(yè)收入比較穩(wěn)定，舉債比較容易，能夠通過財(cái)務(wù)杠桿獲得超額收益，而不需要通過留存收益獲取資金來源，通常其股利支付率較高。 ? 有些股東對(duì)現(xiàn)金股利感興趣，他們將股利支付率作為投資決策的一個(gè)重要考慮因素。而成熟期公司、資金相對(duì)寬裕的公司，股利支付率相對(duì)較高。其計(jì)算公式如下： 股利支付率 ＝ 普通股每股股利 每股收益 ? 由于不同公司采用不同股利政策，因此這個(gè)指標(biāo)在企業(yè)之間缺乏可比性。 51 項(xiàng)目 /年度 2023 2023 2023 年末凈資產(chǎn)（萬元） 168,686 166,642 159,124 發(fā)行在外普通股數(shù)量 542,889,973 542,889,973 542,889,973 每股凈資產(chǎn)（元） ? 天藥股份 20232023年度每股凈資產(chǎn) ? 天藥股份 2023年實(shí)現(xiàn)盈利 ， 每股凈資產(chǎn)增加 元 ? 天藥股份 2023年實(shí)現(xiàn)盈利 ， 每股凈資產(chǎn)增加 元 。 ? 從財(cái)務(wù)分析角度看，每股凈資產(chǎn)的意義主要取決于資產(chǎn)負(fù)債表的 資產(chǎn)帳面價(jià)值在多大程度上反映企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。公司股利水平?jīng)Q定于公司的股利政策。公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加，但是每股收益可能不變或提高，并沒有反映風(fēng)險(xiǎn)增加的變化； ? 第二，股票是一個(gè)份額的概念，不同公司股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等價(jià)，從而限制了每股收益在企業(yè)之間的比較。 ? 基本每股收益＝ 9000/8000＝ （ 元 ） ? 假設(shè)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成為股份 ， 減少支付利息導(dǎo)致利潤增加； ? 凈利潤的增加＝ 1600 4% （ 125%） ＝ 48（ 萬元 ） ? 普通股股數(shù)的增加＝ 1600/100 90＝ 1440（ 萬股 ） ? 稀釋的每股收益＝（ 9000＋ 48） /（ 8000＋ 1440） ≈ （元） 49 ? 運(yùn)用每股凈收益分析企業(yè)的股東價(jià)值增值情況需要注意幾個(gè)問題： ? 首先，每股凈收益不反映股票內(nèi)含的風(fēng)險(xiǎn)。 48 ? 某公司 2023年 1月 2日發(fā)行年利率 4%的可轉(zhuǎn)換債券 ， 面值1600萬元 ， 每 100元債券可轉(zhuǎn)換為 1元面值普通股 90股 。 為了正確說明企業(yè)的盈利水平 ， 在企業(yè)發(fā)行 潛在 普通股的情況下 ， 還需要計(jì)算稀釋的每股收益 。 ? 例如可轉(zhuǎn)換公司債，由于其附加的可轉(zhuǎn)換為股份的權(quán)利，對(duì)投資人比較有吸引力，所以債券能夠以較低利率發(fā)行，使得債券存續(xù)期間的企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用比較低，利潤和每股收益比較高。 46 ? 稀釋的每股收益 ? 一些公司在發(fā)行普通股的同時(shí)，還發(fā)行潛在普通股；例如：可轉(zhuǎn)換公司債、認(rèn)股權(quán)證等。根據(jù) 《 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 3號(hào) ——投資性房地產(chǎn) 》 的規(guī)定，有確鑿證據(jù)表明房地產(chǎn)用途發(fā)生改變的，如企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)就改變房地產(chǎn)用途形成正式的書面協(xié)議，或房地產(chǎn)因用途改變而發(fā)生實(shí)際狀態(tài)上的改變等，才能將其轉(zhuǎn)為投資性房地產(chǎn)。 45 ? 財(cái)政部 2023年 12月 31日發(fā)出”關(guān)于做好執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的企業(yè) 2023年年報(bào)工作的通知”。而公司報(bào)告的 2023年每股凈收益只增加了 。 ? A公司財(cái)務(wù)報(bào)告附注說明，該公司有一棟辦公樓 2023年從自用改為出租，因此在會(huì)計(jì)核算上從 “ 固定資產(chǎn) ” 改為 “ 投資性房地產(chǎn) ” 44 A
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