【正文】 3， 1998年CocaCola公司是盈。該資產(chǎn)負(fù)債表包括了1997年的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，以資比較。股票面值的改變是否對(duì)IHOP公司的凈收益產(chǎn)生了影響？寫出你的理由。多出的$31968000是否是IHOP公司的利潤(rùn)？寫出理由。12 小額股票股利與大額股票股利的區(qū)別是什么？在會(huì)計(jì)上這兩者間的主要區(qū)別是什么？13 股票的市場(chǎng)價(jià)值與帳面價(jià)值有何不同？對(duì)投資者而言哪個(gè)更重要？14 為什么一個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況良好的公司的股東權(quán)益報(bào)酬率高于其資產(chǎn)報(bào)酬率？考查點(diǎn)公司的授權(quán)機(jī)構(gòu) 目標(biāo)1考查點(diǎn)9－1 參照410頁(yè)表9－2，對(duì)公司的授權(quán)機(jī)構(gòu)思考下列問(wèn)題；1， 哪些人在公司中擁有最高的權(quán)利？2， 誰(shuí)是公司權(quán)利最大的人？3， 誰(shuí)控制著公司的日常經(jīng)營(yíng)？4， 公司中誰(shuí)管理帳務(wù)？5， 誰(shuí)負(fù)責(zé)管理公司的現(xiàn)金？普通股與優(yōu)先股的特征 目標(biāo)1考查點(diǎn)9－2 回答下列有關(guān)公司股票特征的問(wèn)題：1， 公司的擁有者實(shí)際是哪類股東？2， 股東與債權(quán)人最明顯的區(qū)別是什么？（債權(quán)人指借錢給公司的人）3， 優(yōu)先股股東享有哪些普通股股東不享有的特權(quán)？4， 哪類股東希望公司能獲得很高的收益？為什么？發(fā)行股票對(duì)凈收益的影響目標(biāo)2考查點(diǎn)9－3 對(duì)414頁(yè)IHOP公司7月23日發(fā)行股票的分錄進(jìn)行分析，并回答下列有關(guān)IHOP公司業(yè)務(wù)性質(zhì)的問(wèn)題。11 你的一位朋友收到了一筆股票股利，他認(rèn)為股票股利與現(xiàn)金股利沒有區(qū)別。分析Ametek公司留存收益大于現(xiàn)金的原因。9， 作為一個(gè)優(yōu)先股股東，你更愿意持有累積優(yōu)先股還是非累積優(yōu)先股？在相同的條件下，公司更愿意發(fā)行累積優(yōu)先股還是非累積優(yōu)先股？寫出理由。C，外部股票。6， “庫(kù)存股”帳戶的余額一般在借方還是在貸方？“庫(kù)存股”帳戶的性質(zhì)為？“庫(kù)存股”帳戶在資產(chǎn)負(fù)債表上的位置為？7， 對(duì)普通股的購(gòu)買和廢除對(duì)下列因素的影響是什么？A，資產(chǎn)。B，已發(fā)行的股票。這筆業(yè)務(wù)會(huì)使“資本公積”帳戶金額增加多少？會(huì)使“留存收益”增加多少？4， 各帳戶在資產(chǎn)負(fù)債表上出現(xiàn)的順序排列的以下帳戶：普通股、設(shè)備、優(yōu)先股、留存收益、應(yīng)付股利，并寫出以上帳戶在資產(chǎn)負(fù)債表上的分類。： 在現(xiàn)金流量表上披露的影響股東權(quán)益的三個(gè)財(cái)務(wù)原因?yàn)椋?）股票的發(fā)行 （2）股票的回購(gòu) （3）股利會(huì)計(jì)詞匯授權(quán)發(fā)行股票（P413）董事會(huì)（P410）賬面價(jià)值（P429）章程（P410）章程（P408）普通股（P412）捐贈(zèng)資本（P411）累積優(yōu)先股（P425）赤字（P423）股利（P413）雙重稅（P409）公司（P409）法定資本（P413）有限責(zé)任（P409）市場(chǎng)價(jià)值（每股）（P429）外部股份（P411）資本公積（P411）票面價(jià)值（P413）優(yōu)先股（P412）經(jīng)理（P410）普通股股東報(bào)酬率（P432）總資產(chǎn)報(bào)酬率（P431）留存收益（P411）資產(chǎn)報(bào)酬率（P431）股東權(quán)益報(bào)酬率（P432）股東（P408）設(shè)定價(jià)值（P413）股票（P408）股票股利（P426）股東（P408）股東權(quán)益（P411）股票分割（P427）庫(kù)存股（P420）問(wèn)題：1， 為什么把公司稱為“各州的產(chǎn)物”簡(jiǎn)要地寫出一個(gè)公司的成立過(guò)程。： 資產(chǎn)報(bào)酬率和股東權(quán)益報(bào)酬率是評(píng)價(jià)公司獲利能力的兩個(gè)比率，資產(chǎn)報(bào)酬率反映公司運(yùn)用資金為股東和債權(quán)人獲取利潤(rùn)的能力，股東權(quán)益報(bào)酬率反映凈收入與平均普通股權(quán)益的聯(lián)系。公司同意支付的回購(gòu)價(jià)值稱為贖回價(jià)。股票分割不影響帳戶余額，因此股東權(quán)益總額不變。股票股利引起股本增加，留存收益的減少，總股東權(quán)益不變。另外，公司在分派股利前，必須先償付累積優(yōu)先股所欠股利。購(gòu)買庫(kù)存股票會(huì)減少公司的資產(chǎn)和股東權(quán)益，出售庫(kù)存股票會(huì)增加資產(chǎn)和股東權(quán)益，庫(kù)存股票是股東權(quán)益的一個(gè)抵減帳戶。不論發(fā)行何種股票，公司的資產(chǎn)和股東權(quán)益都會(huì)增加。缺點(diǎn)包括：所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離；雙倍的稅收；和政府的控制。公司是與其所有者相分離的法律主體。B．年優(yōu)先股股利：$4000（$1＊）。B．優(yōu)先股的年度股利總額為多少？C．公司發(fā)行了多少普通股？D．計(jì)算普通股和優(yōu)先股的每股帳面價(jià)值，優(yōu)先股股利欠款為0，且Trendline公司尚未宣布發(fā)放20X1年股利。時(shí)間20X1年12月31日股東權(quán)益4％優(yōu)先股，面值$10，額定10000股，發(fā)行10000股，贖回價(jià)$110000。時(shí)間為20X2年9月30日：普通股，面值$1，額定50000股，發(fā)行了20000股。4． 有者權(quán)益總額（$4053000見表9－11）沒有標(biāo)出。3．將“資本公積－普通股溢價(jià)”，“資本公積－庫(kù)存股業(yè)務(wù)”，和“資本公積－作廢優(yōu)先股”合并為一個(gè)帳戶“資本公積”。對(duì)實(shí)際中應(yīng)用的表格，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：1．表格的最前方?jīng)]有“實(shí)收資本”，一般將優(yōu)先股、普通股、資本公積均視為實(shí)收資本的一部分。 $60000資本公積－普通股溢價(jià) $2140000資本公積－庫(kù)存股交易 $9000資本公積－作廢優(yōu)先股 $11000實(shí)收資本總額 $2530000留存收益 $1565000合計(jì) $4095000減：庫(kù)存股－普通股 （$42000）（1400股） 股東權(quán)益總額 $4953000股東權(quán)益優(yōu)先股，8％，每股面值$10額定發(fā)行30000股實(shí)際發(fā)行30000股 $310000普通股，面值$1，額定發(fā)行100000股實(shí)際發(fā)行60000股。表9－11 表示股東權(quán)益的表格大眾教材使用的表格商界使用的表格股東權(quán)益實(shí)收資本：優(yōu)先股，8％，額定發(fā)行30000股，已發(fā)行30000股每股面值$10。下表列出了你可能會(huì)見到的由融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。2，回購(gòu)股票 在本章前面我們討論過(guò)以庫(kù)存股票的形式回購(gòu)股票，或回購(gòu)股票并將其作廢不論是哪種情況，公司支付現(xiàn)金以購(gòu)回其股票，而庫(kù)存股票的出售同發(fā)行股票一樣，使公司的現(xiàn)金增加。在實(shí)施ESOP計(jì)劃時(shí)，公司向職工發(fā)行股票以鞏固職工在企業(yè)內(nèi)的地位，因?yàn)閾碛泄竟善钡穆毠すぷ鞣浅Ｅ?，許多公司也設(shè)立了執(zhí)行者股權(quán)計(jì)劃，該計(jì)劃準(zhǔn)許公司高級(jí)管理層以低于市價(jià)的價(jià)格買進(jìn)本公司股票。有關(guān)股東權(quán)益的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)屬于籌資行為，因?yàn)槠髽I(yè)的擁有者――股東是企業(yè)資金最主要的來(lái)源，影響企業(yè)股東權(quán)益和現(xiàn)金的籌資活動(dòng)（同時(shí)也反映在現(xiàn)金流量表上）主要為以下三類；股票發(fā)行，回購(gòu)股票和股利。8， 存盤，為你的文件加入背景。6， 重復(fù)步驟5和6，制作“資產(chǎn)報(bào)酬率％”和“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量”（以百萬(wàn)為單位）。向下移動(dòng)一行，為5年每年留一欄以填列數(shù)據(jù)（例如1999，1998等）三個(gè)公司，每個(gè)公司占用一行。制作以下標(biāo)題并加粗。如果看到公司的財(cái)政年度財(cái)務(wù)報(bào)告的五年總結(jié)，打印每個(gè)公司的“歷史概要”。步驟：1， 。有關(guān)數(shù)據(jù)由Morningstar’s website提供。運(yùn)用Excel制作表格目標(biāo)：制作一張表格用來(lái)比較不同股票的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。方法有多種：一種經(jīng)驗(yàn)證明很有效的方法是：購(gòu)買資本報(bào)酬率和股東權(quán)益報(bào)酬率在同行業(yè)中一直居高不下的企業(yè)的股票。（已滿足了所有其他的現(xiàn)金需求）普通股會(huì)。普通股能。決策指南――股票投資投資者的決策指導(dǎo)方針應(yīng)購(gòu)買何種股票：投資是否安全？是否支付穩(wěn)定的股利？股利能否增長(zhǎng)？股價(jià)是否會(huì)升高？如何判斷一種股票的優(yōu)劣？?jī)?yōu)先股比普通股風(fēng)險(xiǎn)小，但投資于高級(jí)公司債券和政府債券安全系數(shù)更高。％的股東權(quán)益報(bào)酬率在所有行業(yè)中都是數(shù)一數(shù)二的。只要經(jīng)營(yíng)收入大于由借款引起的利息支出，杠桿作用就會(huì)令收入增加。許多公司同IHOP公司一樣，以一比率借款（例如：7％），再用這筆資金投資于一個(gè)更高的比率的項(xiàng)目（例如15％）。 ％，％。分子為凈收益減去優(yōu)先股股利后的余額，分母為平均普通股權(quán)益――既股東權(quán)益減去優(yōu)先股股利后的余額。比如高科技公司的資產(chǎn)報(bào)酬率高于器材公司，超市和生產(chǎn)牙膏等產(chǎn)品的制造業(yè)。 凈收入 ＋ 利息費(fèi)用 $26111＋$17417 $43528 總資產(chǎn)平均余額 （$382593＋$445899）／2 $414246 凈收入和利息費(fèi)用數(shù)據(jù)來(lái)自損益表，總資產(chǎn)平均余額由資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算得到。利息支出與凈利潤(rùn)是對(duì)這兩類投資者的回報(bào)也是資產(chǎn)報(bào)酬率的分子，分母是總資產(chǎn)平均凈額，資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算公式如下：（數(shù)據(jù)來(lái)自IHOP公司1998年的財(cái)務(wù)報(bào)告）。一. 資產(chǎn)報(bào)酬率： 總資產(chǎn)報(bào)酬率，簡(jiǎn)稱資產(chǎn)報(bào)酬率，用來(lái)衡量企業(yè)是否成功地運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資源，為兩類投資者獲取收益：一 企業(yè)的債權(quán)人：企業(yè)需向其償還借款并支付利息。IHOP公司的利潤(rùn)有成百萬(wàn)美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一個(gè)新企業(yè)的凈收入，這是否就表示IHOP公司是更好的投資對(duì)象呢？答案是否定的。 投資者和債權(quán)人對(duì)企業(yè)獲利能力進(jìn)行不斷地分析，投資者搜尋股價(jià)有上漲趨勢(shì)的公司。一些投資者將股票的帳面價(jià)值與市價(jià)進(jìn)行比較，如果帳面價(jià)值比市價(jià)低，則認(rèn)為股票值得購(gòu)買，以IHOP公司和Intel公司為例，做一比較：每股帳面價(jià)值公司名稱近期股價(jià)普通股總額／流通在外普通股數(shù)每股賬面價(jià)值IHOP$25$187868000／9881580＝$Intel$66$23377000000／3315000000＝$ 兩家公司股票的市價(jià)均高于其帳面價(jià)值，但I(xiàn)HOP公司股票的市價(jià)更接近帳面價(jià)格，這是否意味著IHOP公司的股票更值得投資？不一定，投資決策不能僅依靠一個(gè)比率。$55000資本公積－普通股溢價(jià) $72000留存收益$85000庫(kù)存股－普通股，共500股（$15000）股東權(quán)益總額$241000 假設(shè)4個(gè)年度（包括本年度在內(nèi)）的累積優(yōu)先股股利一直拖欠，且優(yōu)先股的贖回價(jià)為每股$130。那么普通股帳面價(jià)格計(jì)算公式為：普通股每股帳面價(jià) ＝ 股東權(quán)益－優(yōu)先股權(quán)益總額 流通在外的普通股股數(shù)假設(shè)公司的資產(chǎn)負(fù)債表如下所示： （430）股東權(quán)益優(yōu)先股，6％，面值$100，額定發(fā)行5000股，實(shí)際發(fā)行4000股，贖回價(jià)每股$130。流通在外的普通股股數(shù)為5000股，則該普通股的帳面價(jià)格為每股$36（$180000／5000）。如果公司只發(fā)行普通股，其帳面價(jià)格由股東權(quán)益總額除以發(fā)行在外的普通股股票股數(shù)來(lái)計(jì)算的。 例：Pine Industries公司發(fā)行優(yōu)先股，贖回價(jià)為每股$25，2001年初，Pine Industries公司收回61765股優(yōu)先股（$169125）Pine Industries公司將向優(yōu)先股股東支付包括拖欠的股利在內(nèi)的贖回款。IHOP公司股票的市價(jià)由每股$10波動(dòng)到現(xiàn)在的價(jià)位：$ 可將優(yōu)先股以規(guī)定的價(jià)格贖回的股票稱為可償還優(yōu)先股，因?yàn)楣颈仨殞⒃摲N優(yōu)先股贖回，因此，許多人將可償還優(yōu)先股視為一項(xiàng)負(fù)債。如果出售100股IHOP公司的股票，應(yīng)收到$2500，但要先從中扣除手續(xù)費(fèi)。在上章中IHOP公司近期的市價(jià)為$25，表示該股票將以$25的價(jià)格買賣，購(gòu)買100股IHOP公司股票需要支付$2500（$25＊100）。市場(chǎng)價(jià)格是由該股票發(fā)行公司的凈收入、財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展前景和經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定。表9－10 股利與股票分割對(duì)股東權(quán)益的影響事件對(duì)股東權(quán)益的影響宣布分派現(xiàn)金股利減少實(shí)際支付現(xiàn)金股利無(wú)分派股票股利無(wú)股票分割無(wú)數(shù)據(jù)由Beverly Terry公司提供第九節(jié) 股票的幾種不同價(jià)格 除票面價(jià)值外，股票還有其他形式的價(jià)值表示法，如：市價(jià)、贖回價(jià)、帳面價(jià)格和清理價(jià)格。而股票分割對(duì)帳戶余額無(wú)影響，且改變每股面值，還會(huì)改變額定發(fā)行股數(shù)、實(shí)際發(fā)行股票數(shù)和流通在外股票數(shù)。例如：分派100％的股票股利和以2：1的比例進(jìn)行股票分割均可導(dǎo)致流通在外的股數(shù)增加一倍，每股市價(jià)降為原來(lái)的一半。兩種情況均不會(huì)引起股東收入的增加。同樣，如果Avon Products公司以2：1的比例進(jìn)行股票分割（將原來(lái)的一股分為兩股）。但你所支付的成本仍為$3000。例：Avon Products生產(chǎn)美容產(chǎn)品，其產(chǎn)品由獨(dú)立的銷售代表銷售。 例如：IBM公司對(duì)其股票進(jìn)行反向分割，每四張股票合為一張股票，分割后，每股面值為$20（$5＊4），額定發(fā)行股數(shù)為35000000股（140000000／4），反向分割的情況十分罕見。比較IBM公司資產(chǎn)負(fù)債表上股東權(quán)益前面的數(shù)字，實(shí)際上，“普通股”帳戶的余額根本沒有改變，只有股票的帳面價(jià)值，授權(quán)發(fā)行的股票總數(shù)及流通在外的股票數(shù)發(fā)生了變化因?yàn)楣善狈指顚?duì)各帳戶余額沒有影響，因而無(wú)需作任何帳務(wù)處理，僅需在摘要中記錄，如下所示： 8月19日，收回流通在外的面值為$5的普通股，發(fā)行面值為$，數(shù)量為原流通量的4倍。$700普通股，面值$5，額定發(fā)行750百萬(wàn)股，實(shí)際發(fā)行560百萬(wàn)股。將每股分為四股意味著進(jìn)行股票分割后流通在外股數(shù)為未分割時(shí)的四倍，每股面值為原來(lái)的四分之一。（將一股分為兩股）。幾乎所有的美國(guó)大公司――IBM、Ford Motor公司、Giant Food公司等均采用過(guò)股票分割。例如：如果企業(yè)將其股票一分為二，流通在外股數(shù)會(huì)增加一倍，每股面值將減少一半。哪種情況下會(huì)影響股東權(quán)益總額？答案：大額股票股利和小額股票股利均不影響股東權(quán)益總額。思考題：某公司普通股面值為$15，在市價(jià)為每股$25時(shí)，公司分派了1000股股票股利，假設(shè)這1000股股票股利（1）占公司股份的10％。大額股票股利（占公司股份的50％），小額股票股