關(guān)聯(lián)交易研究策劃報告(參考版)
2025-02-10 09:09本頁面
【正文】 BEA Confidential. | 31 第三方影子公司 當代置 業(yè) 戰(zhàn) 略合同 第一步 戰(zhàn) 略合同 第二步 成熟 資產(chǎn)購 置 資產(chǎn)購 置 北京、太原、 長 沙 當代置 業(yè) 第一 資產(chǎn) 第三步 收 購 和 聯(lián) 合開 發(fā) 上市 打包上市 第一 資產(chǎn) 第一 資產(chǎn) 表示第一商 業(yè) 運 營 管理和打包上市 Thank You 202383 ?演講完畢，謝謝觀看！ 。 ? 劣勢： ① 第一資產(chǎn)前期財務(wù)壓力增加； ② 社區(qū)物業(yè)收益率低，成熟慢，不宜快速出手，將直接影響商業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度； ③ 除此之外，合理的租售比例不易確定。 BEA Confidential. | 29 當代置 業(yè) 第三方影子公司 第一商 業(yè) 財務(wù) 控制 合同 ?控制和操作 該 公司 經(jīng)營 戰(zhàn) 略合同 聯(lián) 合 方案三：由第一資產(chǎn)購置當代置業(yè)商業(yè)資產(chǎn)或第一資產(chǎn)出資由當代置業(yè)代理開發(fā)，然后以孵化器的形式打包第一資產(chǎn)上市。 當代置 業(yè) 行 銷 客服中心 資產(chǎn) 管理部（商管公司） 項 目 1 項 目 2 項 目 3 項 目 … 方案二：成立第一資產(chǎn)控股的第三方資產(chǎn)管理影子公司，將地產(chǎn)商業(yè)資產(chǎn)托管給第三方資產(chǎn)管理影子公司，由第一商業(yè)通過非合同手段參與實際運營，規(guī)避關(guān)聯(lián)交易。 BEA Confidential. | 18 凱德置地關(guān)聯(lián)交易模式優(yōu)勢劣勢 ① 資金募集靈活，能夠滿足解決商業(yè)地產(chǎn)大量的資金需求和長期收益問題； ② 內(nèi)部互相參股，保證收益和戰(zhàn)略的穩(wěn)定性； ③ 利用基金，規(guī)避市場培育期過高的資本預(yù)期； ④ 利用 REITS多頭募集資金，保證了資本的效率和公平； BEA Confidential. | 19 交易 釋義 交易政策和 類 型 桿企 業(yè)關(guān)聯(lián) 交易模式 交易 綜 述 關(guān)聯(lián) 交易 現(xiàn)狀 關(guān)聯(lián) 交易解 決 方案 綜述 Summary of Related Transaction of Holds Title to Property 模式一：內(nèi)部交易 將物業(yè)持有方和運營方納入同一個體系 BEA Confidential. | 21 ?商管公司模式 ?物 業(yè) 公司模式 商管公司 商管中心 物 業(yè) 服 務(wù)中心 物 業(yè) 公司 商管中心 物 業(yè) 服 務(wù)中心 模式二：戰(zhàn)略合同關(guān)聯(lián) 以資產(chǎn)持有方簽訂內(nèi)部戰(zhàn)略合同，然后剝離資產(chǎn) BEA Confidential. | 22 項 目管理 物 業(yè) 持有 商業(yè)運營 物業(yè)服務(wù) 上市主體 持有物 業(yè) ?培育成熟 ?資產(chǎn) 剝離 項 目管理 商業(yè)運營 物業(yè)服務(wù) 資金機制 ? 萬達模式以售代租，節(jié)約資金，簡短回收期，降低資本風(fēng)險； ? 萬科 龍湖模式，周期長，但重視前期和后期開發(fā)與策略； ? 世茂模式收益顯著，收益率顯著，同時解決了困擾房地產(chǎn)的融資和土地問題； ? 凱德置地模式資金成本低，并且資金效率高； 資本周轉(zhuǎn) ? 萬達模式甩開了固定資產(chǎn)壓力，資本周轉(zhuǎn)快； ? 萬科 龍湖模式資本壓力大 —— 面臨出售風(fēng)險； ? 世茂模式集
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