【正文】 項(xiàng)目征集168。 協(xié)調(diào)公司之間關(guān)系與合作168。 篩選項(xiàng)目投資168。政策與政府關(guān)系168。退出策略有關(guān)的深入調(diào)研168。公司支持（戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、人事、 IT 等）168。 審批年度預(yù)算168。 34個(gè)行業(yè)內(nèi)知名的風(fēng)險(xiǎn)投資商168。 獵頭專家168。 財(cái)務(wù)專家168。 政策專家168。投資規(guī)?？紤]因素 設(shè)計(jì)選擇一般風(fēng)險(xiǎn)投資的服務(wù)孵化服務(wù)戰(zhàn)略性投資 財(cái)務(wù)性投資相關(guān)業(yè)務(wù) 不相關(guān)中國 全球地區(qū)獨(dú)立投資 共同投資主導(dǎo)投資種子 成熟發(fā)展擴(kuò)展 中期發(fā)展創(chuàng)建小(5億美元 )大(1000萬美元 )中私募性權(quán)益基金的定位開發(fā)早期 開發(fā)后期開發(fā)中期PE基金的組織架構(gòu)正被篩選的項(xiàng)目 運(yùn)作中的創(chuàng)業(yè)公司投資決策委員會 顧問團(tuán)168。投資戰(zhàn)略n 行業(yè)重點(diǎn)n 市場重點(diǎn)n 投資風(fēng)格n 技術(shù)階段n 投資進(jìn)入階段168。 出售PE基金的戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)范圍168。 整合進(jìn)基金168。 內(nèi)部 (行政、財(cái)務(wù)、人事、法務(wù) )168。 投資條款談判168。 專題會談168。 商業(yè)計(jì)劃篩選168。 項(xiàng)目流168。 投資管理委員會決策168。PE成立后的投資管理PE基金管理的流程戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu) 退出運(yùn)作支持項(xiàng)目建立項(xiàng)目篩選征集項(xiàng)目168。n 優(yōu)勢：較大程度上發(fā)揮政府資金引導(dǎo)的作用，降低政府的投資風(fēng)險(xiǎn)，杠桿作用被放大，且通過市場化專業(yè)的運(yùn)作使資金的運(yùn)作效率及成功率有較大提高，對投資管理團(tuán)隊(duì)有較大的激勵效果，同時(shí)通過基金股東的多元化的構(gòu)成較大程度上整合各方資源，有利于投資管理工作的開展和后期對所投資公司提供多元化的增值服務(wù)，并對本地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整起到較好的輔助作用。其中投資管理公司負(fù)責(zé)創(chuàng)投基金項(xiàng)目的尋找、談判、投資決策及投資后的管理工作，并收取年 2%的管理費(fèi)用作為投資團(tuán)隊(duì)的薪酬及考察、評估、與其他機(jī)構(gòu)合作及日常開銷之費(fèi)用，并對本基金增值部分收取 20%作為投資團(tuán)隊(duì)的激勵機(jī)制。n 劣 勢 ：基金成立周期有所延 長 ，公有制 資 金出 資 情況不確定。n 投 資 理念：以早期 創(chuàng)業(yè) 型投 資 及上市前期投 資為 主，兼 顧 其他投 資 機(jī)會， 40%資 金投 資 在木 瀆 當(dāng)?shù)兀?60%資 金投向外部的潛力企 業(yè) ，從引 進(jìn) 技 術(shù) 至引 進(jìn) 稅源的角度開展投 資 工作，采取 聯(lián) 合投 資 策略 為 及自行 尋 找潛力 項(xiàng) 目雙向并行策略，跟投其他 頂級 基金目 標(biāo)項(xiàng) 目。n 出 資 各方： 政府引 導(dǎo) 基金出 資 3000萬元人民 幣 ，木 瀆 當(dāng)?shù)貒蠡蚣w制企 業(yè) 出 資 6900萬元，投 資管理公司（主要有合谷投 資負(fù)責(zé) 搭建）出 資 100萬元，共 計(jì) 人民 幣 一 億 元。n 劣 勢 ：政府 資 金保 值 增 值 任 務(wù) 重，政府承受投 資風(fēng)險(xiǎn)較 大，決策流程及管理機(jī)制不能市 場 化，且因木 瀆 當(dāng)?shù)乜晒?選擇 投 資 企 業(yè) 范 圍較 小，會 對 后期投 資 效率及成功率造成 較 大影響。n 投 資 理念：以早期 創(chuàng)業(yè) 型投 資為 主， 80%以上 資 金投向木 瀆 當(dāng)?shù)?創(chuàng)業(yè) 企 業(yè) ，采取自有資 金投 資為 主，并 結(jié) 合 實(shí)際項(xiàng) 目適當(dāng)引入外部 資 金。n 模式一： 政府全 資設(shè) 立科技型企 業(yè)創(chuàng)業(yè) 投 資 公司n 擬 定 設(shè) 立 創(chuàng) 投公司注冊 資 本金一 億 元人民 幣 。木瀆設(shè)立創(chuàng)投公司目的n 根據(jù)鎮(zhèn)領(lǐng)導(dǎo)對擬成立創(chuàng)投公司的方向性指導(dǎo)意見： n —— 對木瀆區(qū)域內(nèi)有投資價(jià)值的項(xiàng)目或企業(yè)的支持作用n —— 找尋、發(fā)現(xiàn)并鎖定木瀆區(qū)域外部有價(jià)值的目標(biāo)企業(yè)，通過創(chuàng)投業(yè)務(wù)的整合，把這類優(yōu)質(zhì)成長型企業(yè)引進(jìn)到木瀆來發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)、創(chuàng)投公司和地方政府利益的多贏局面。浙商創(chuàng)投匯集了一批著名的浙商企業(yè)。本期基金最低的出資額為 2023萬元。 2023年 3月分眾以 案例分享：分眾傳媒PE投資在中國的成功案例中國的成功案例高盛 ，目前市值約 79億美金，帳面增值 200％軟銀 4000萬美元投資盛大網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，獲得 10余倍回報(bào)CDH摩根士丹利、鼎暉、英聯(lián)投資蒙牛 ，上市套現(xiàn)金額達(dá) 億港元，投資回報(bào)率約 500%凱雷投資攜程網(wǎng) 800萬美元，退出 1億多美元，獲取近 15倍的回報(bào)私募性權(quán)益基金的募資與運(yùn)作模式n 私募性權(quán)益基金的資金來源（ 1）國外資金來源（ 2）國內(nèi)資金來源n 私募性權(quán)益基金的運(yùn)作模式（ 1）公司制（ 2）信托制（ 3）合伙制 資金來源n 國外資金來源（ 1）富有的個(gè)人 、基金的基金 （ Fund of fund）（ 2）養(yǎng)老基金 、大學(xué)基金（ 3）保險(xiǎn)公司 等n 國內(nèi)資金來源（ 1）民營資本（ 2）國有產(chǎn)業(yè)資本 （ 3）國有金融資本（ 4）政府引導(dǎo)基金等運(yùn)作模式之一：公司制（ 1）公司制基金是一種法人型的基金（ 2）其設(shè)立方式是注冊成立股份制或有限責(zé)任制投資公司（ 3）優(yōu)點(diǎn)：在中國目前的商業(yè)環(huán)境下，公司型基金更容易被投資人理解 （ 4）缺點(diǎn)：無法規(guī)避雙重征稅的問題，并且基金運(yùn)營的重大事項(xiàng)決策效率不高 公司型基金實(shí)例n 中國大部分私募性權(quán)益基金都是公司型，早期的如深圳創(chuàng)新投、中科招商等n 東方摩爾投資管理有限公司： 由國內(nèi) 50多家民營企業(yè)投資設(shè)立的一家私募投資機(jī)構(gòu)，目前首輪募集資金達(dá) 30億元，計(jì)劃總規(guī)模為 100億元。 2023年 10月分眾以不超過 168。 第三輪： 2023年 11月維眾投資、高盛和 3i投資 3000萬美元n 上市168。 第一輪： 2023年 5月軟銀中國 50萬美元的風(fēng)險(xiǎn)投資168?！“咐窒? 尚德電力 —— 中國本土 PE是幕后主角n 融資過程168。由于施正榮屬澳大利亞籍， “無錫尚德 ”“重組 ”后變身為完全的外資企業(yè)。 2023年 5月交易基本完成時(shí)， “無錫尚德 ”的國有股東獲得了約 。借助 “百萬電力 ”提供的 6700萬港元過橋貸款為收購保證金， “尚德 BVI”開始協(xié)議收購 “無錫尚德 ”的國有股權(quán)。 n 2023年 1月 “無錫尚德 ”成立時(shí) ,施正榮以 40萬美元現(xiàn)金和 160萬美元的技術(shù)入股，占 25%的股權(quán)，江蘇小天鵝集團(tuán)、無錫國聯(lián)信托投資公司、無錫高新技術(shù)投資公司、無錫水星集團(tuán)、無錫市創(chuàng)業(yè)投資公司、無錫山禾集團(tuán)等國企出資 600萬美元，占有 75%股權(quán)。目前蘇州創(chuàng)投在資產(chǎn)規(guī)模和投資能力均位居中國創(chuàng)投業(yè)前列。n 在投資領(lǐng)域上，集團(tuán)投資項(xiàng)目主要集中在 IT、生物醫(yī)藥和節(jié)能環(huán)保等高科技領(lǐng)域。蘇州創(chuàng)投繼承了后者優(yōu)良的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，經(jīng)過八年的開拓成長，目前已經(jīng)成為擁有 “ 銀杏投資 ” 、 “ 中新創(chuàng)投 ” 、 “ 融創(chuàng)擔(dān)保 ” 、 “ 生物納米 ” 、 “ 銀瑞資產(chǎn) ” 等五家子公司，管理著 110億元左右人民幣資金規(guī)模的投資控股集團(tuán)，IDG 創(chuàng)業(yè)投資基金 部分股權(quán)投資基金簡析蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)n 如荷蘭國際集團(tuán)ING,美國國際集團(tuán) AIG,美國加州養(yǎng)老金，美國哈佛大學(xué)校園捐贈基金等。n IDG資本重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)品、連鎖服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)及無線應(yīng)用、新媒體、教育、醫(yī)療健康、新能源、先進(jìn)制造等領(lǐng)域的擁有一流品牌的領(lǐng)先企業(yè)，覆蓋初創(chuàng)期、成長期、成熟期、 PreIPO各個(gè)階段，投資規(guī)模從上百萬美元到上千萬美元不等。 ” 第一支真正意義的產(chǎn)業(yè)基金推動了產(chǎn)業(yè)基金的立法進(jìn)程將大力推