國際貿(mào)易-貨幣時間價值課件(參考版)
2025-01-17 21:29本頁面
【正文】 64 。股票的市場收益率為 14%，無風險報酬率為 10%。 62 ? 某公司投資組合中有四種股票 ,所占比例分別為 30%,40%,15%， 15%；其 β 系數(shù)分別為 ,；平均風險股票的必要報酬率為 10%，無風險報酬率為 8%，求該投資組合中的預計收益率，綜合 β系數(shù)。對以上證券投資組合進行評價。 一般將證券市場的 β系數(shù)設為 1 β1，說明個別證券的風險大于證券市場平均風險 β1，說明個別證券的風險小于證券市場平均風險 β系數(shù)的計算過程相當復雜，并需要大量參考數(shù)據(jù)，一般不是由投資者自己計算，而是由咨詢機構、服務機構定期計算并公布。 風險程度 收益率 無風險收益率 風險與收益的關系 低風險收益率 高風險收益率 53 風險收益均衡觀念的啟示 成功的管理者，總是在風險與收益的相互協(xié)調(diào)中進行利弊權衡，使企業(yè)能夠穩(wěn)健的持續(xù)發(fā)展。 期望報酬（率）： 預計平均報酬 必要報酬（率） ：投資者的要求（底線） 實際報酬（率） ：實際實現(xiàn)的報酬 必要報酬（率） R=無風險報酬（率） RF+風險報酬（率） RR =資金時間價值 +通貨膨脹補償（率） +風險報酬（率） 52 三、風險與收益的關系 風險與收益之間存在著一定的內(nèi)在聯(lián)系。 一、風險的含義與分類 46 風險既可能是超出預期的損失 ——呈現(xiàn)不利的一面 也可能是超出預期的收益 ——呈現(xiàn)有利的一面 風險本身體現(xiàn)著一種不確定性。 0 5 A 1 2 3 4 40 永續(xù)年金現(xiàn)值計算 0 1 2 n A n1 p …… niiAP?????)1(1P=A/i 當 n∞時 返回 年金計算 41 例 4：某人持有的某公司優(yōu)先股，每年每股股利為 2元，若此人想長期持有，在利率為 10%的情況下，請對該股票投資進行估價。 … 1 m m+1 n1 0 … n A 36 遞延年金終值計算 0 1 m+1 n A n1 S …… …. iiASmn 1)1( ?????=A（ S/A， i， nm） 年金計算 37 ? 例、有一項年金，前 2年無流入，后 5年每年年初流入 500萬元，假設年利率為 10％，其現(xiàn)值為多少？ 38 作業(yè)： ? 向銀行借入一筆款項，銀行貸款的年利率為 10％，每年復利一次。假設利率為 10％，則企業(yè)是租賃該設備還是購買設備？ 35 遞延年金 遞延年金是等額系列收付款項發(fā)生在第一期以后的年金 ， 即最初若干期沒有收付款項 。 … n1 0 n 1 2 3 A 32 即付年金終值計算 0 1 2 …… n A n1 AiiASn?????? 1)1( 11]i1i)(1[AS 1n ????? ?S =A[(S/A， i，
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