【正文】 實施方案182。 戰(zhàn)略182。集團高層決心有助于改善內(nèi)部溝通、解決內(nèi)部矛盾、減小變革阻力，也能夠幫助金融控股公司管理層減少不必要的注意力分散? 加快決策速度 ：對整合問題中面臨的問題，集團高層和金融控股公司管理層應(yīng)加快決策速度，某些問題特事特辦? 加強實施力度 ：決策做出的同時要明確責任人，人員配備和組織調(diào)整迅速到位對策90任務(wù) 近期 * 中期 遠期業(yè)務(wù)整合組織建設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)展1. 板塊啟動：集團正式宣布金融控股公司成立，投資發(fā)展公司與集團投資管理部分離2. 產(chǎn)權(quán)劃撥：以集團內(nèi)國有資產(chǎn)無償劃撥的方式將下屬 4家期貨公司、集團財務(wù)公司、外貿(mào)金融租賃公司、金牛投資公司的股權(quán)由總公司及下屬公司轉(zhuǎn)移到金融控股公司，金融控股公司持有實達 100%股權(quán)、海勤 100%股權(quán)、東方 51%股權(quán)、鑫國聯(lián) 70%股權(quán)、金牛投資 39%股權(quán)、財務(wù)公司 100%股權(quán)、外貿(mào)租賃 100%股權(quán)、友聯(lián)租賃 20%股權(quán)，將總公司在金鵬期貨公司的股份轉(zhuǎn)移到實達期貨公司，實達期貨持有金鵬期貨 10%股權(quán)，完成工商登記、金融監(jiān)管部門申請和備案等手續(xù)，同時完成集團內(nèi)部有關(guān)單位的資產(chǎn)核減3. 資產(chǎn)處置：三家期貨公司（海勤、鑫國聯(lián)、東方）殼資源的處理與市場資源的整合（詳見 “期貨業(yè)務(wù)行動計劃 ”部分）、友聯(lián)租賃股份的出售（詳見 “租賃業(yè)務(wù)行動計劃 ”部分）金融控股公司業(yè)務(wù)整合1：板塊啟動2：產(chǎn)權(quán)劃撥3：資產(chǎn)處置注：近期指 12年，中期指 35年，遠期指 5年以上，下文同。金融控股公司在成立初期不應(yīng)該被這類問題牽扯過多精力，在金盛人壽的股份可以通過外貿(mào)金融租賃持有，同樣屬于金融控股公司的體系之內(nèi)? 其它股權(quán)劃撥給金融控股公司 ：以集團內(nèi)國有資產(chǎn)無償劃撥的方式實現(xiàn)89整合過程中的風險與對策? 貽誤時機 ：金融行業(yè)發(fā)展迅速、變數(shù)很多，呈現(xiàn)機會多而稍縱即逝的特點。 財務(wù)預測與融資方案88整合的可行性以及下屬業(yè)務(wù)進入控股公司方式的選擇? 以投資公司改制為金融控股公司 ：無實質(zhì)障礙? 進入金融控股公司的方式選擇： 由于確定進入金融板塊的各項業(yè)務(wù)均不會降低金融控股公司的盈利能力和融資吸引力，因此應(yīng)盡可能地以股權(quán)方式進入，僅在客觀條件不允許時才采取資產(chǎn)委托管理的方式? 金融控股公司持有集團財務(wù)公司 ：《集團財務(wù)公司管理辦法》限制集團外股東持股不得超過 40%，對集團內(nèi)部成員持股比例未做限制。 組織182。 財務(wù)預測與融資方案76實行戰(zhàn)略型控股管理 —— 愿景和戰(zhàn)略的內(nèi)在要求實行戰(zhàn)略型控股管理的必要性? 符合分業(yè)監(jiān)管的要求? 充分發(fā)揮控股公司總部功能：提高業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略水平，改善業(yè)務(wù)單元的計劃和預算，開展資本運作? 利于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)? 利于進行跨業(yè)務(wù)創(chuàng)新? 能夠通過建立關(guān)鍵的風險控制機制對業(yè)務(wù)單元進行風險管理戰(zhàn)略型控股管理的內(nèi)容和特征? 協(xié)同的戰(zhàn)略規(guī)劃與實施? 戰(zhàn)略資源優(yōu)化配置與資源利用的規(guī)模經(jīng)濟? 高級人力資源發(fā)展? 強大的中央研發(fā)機構(gòu)? 財務(wù)管理與監(jiān)控? 品牌管理77金融控股公司要履行四大職能戰(zhàn)略管理人力資源發(fā)展資本運營風險控制融資兼并收購價值評估投資管理人才培育人才激勵人才引進人才庫與關(guān)系網(wǎng)四大職能制度稽核財務(wù)審計制度設(shè)計決策審計業(yè)務(wù)發(fā)展協(xié)同創(chuàng)新環(huán)境研究規(guī)劃實施主要內(nèi)容78四大主要職能之一：戰(zhàn)略管理? 密切跟蹤政策、法規(guī)的變化，利用其蘊含的機會；掌握競爭動態(tài)，識別競爭威脅，發(fā)現(xiàn)行業(yè)斷層和市場機會? 不斷地發(fā)現(xiàn)并開拓新業(yè)務(wù)機會，并與資本運營相結(jié)合，通過兼并收購迅速進入新的細分市場和業(yè)務(wù)擴張? 挖掘業(yè)務(wù)間協(xié)同效應(yīng)，進行跨業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新? 根據(jù)內(nèi)外環(huán)境分析制定金融控股公司戰(zhàn)略、協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)子公司分戰(zhàn)略? 獲取、配置資源以實施、協(xié)助實施和監(jiān)督實施各個層次戰(zhàn)略? 根據(jù)戰(zhàn)略調(diào)整組織結(jié)構(gòu)、組織流程，并對人力資源作出相應(yīng)調(diào)整? 根據(jù)戰(zhàn)略實施情況動態(tài)調(diào)整、更新整個戰(zhàn)略系統(tǒng) 內(nèi)容79四大主要職能之二：人力資源發(fā)展? 引進人才：與外部獵頭機構(gòu)合作，持續(xù)進行人才發(fā)現(xiàn)和引進的工作? 培養(yǎng)人才：持續(xù)提高人才技能是人力資源發(fā)展的重要任務(wù)? 激勵人才：除了建立具有市場競爭力的經(jīng)濟激勵機制外，還要通過工作安排、職業(yè)生涯設(shè)計來提供非物質(zhì)激勵? 建立人才庫與關(guān)系網(wǎng)：建立市場上的頂尖人才信息庫，進入和維持一個廣泛的高級人才通道 內(nèi)容 實施人才戰(zhàn)略的要點? 五礦總公司應(yīng)對金融控股公司提供充分的支持? 金融控股公司應(yīng)成為集團的金融人才培養(yǎng)基地? 提供發(fā)展空間，建立體現(xiàn)金融業(yè)特點、能夠吸引人才的企業(yè)文化? 注意人才的風險? 內(nèi)外有別80? 發(fā)掘機會并對潛在對象進行價值評估? 對資本運營方案進行融資：建立、保持與資本市場和私人資本的良好關(guān)系，掌握各種金融工具? 實施資本運營，進行變革管理、技能移植和文化改造? 進行投資后管理，包括財務(wù)管理、監(jiān)督、稅務(wù)籌劃、合理避稅等 內(nèi)容 總公司與金融控股公司在金融板塊業(yè)務(wù)中實現(xiàn)的職能總公司 ：審批金融控股公司 ：金融領(lǐng)域并購的具體操作，包括調(diào)研、設(shè)計、談判等四大主要職能之三：資本運營81? 建立相對獨立的風險控制部– 風險控制部主要負責人由董事會任免– 日常行政上由金融控股公司總經(jīng)理管理? 重視過程控制和全方位監(jiān)控– 財務(wù)審計– 決策審計– 制度稽核 內(nèi)容四大主要職能之四：風險控制金融業(yè)務(wù)風險控制的特殊重要性金融是一個充滿機會，也充滿風險的行業(yè)? 在機會的強力誘惑下可能忽略風險（如巴林銀行倒閉，五礦金融業(yè)務(wù)子公司歷史上的教訓）? 法律有嚴格的外部監(jiān)管規(guī)定和內(nèi)部風控機制要求完善的風險監(jiān)控機制是金融板塊可持續(xù)發(fā)展的基本保障? 法律要求? 五礦金融業(yè)現(xiàn)狀的緊迫要求：如目前相當多的董事長并不在該公司現(xiàn)場辦公82金融控股公司組織架構(gòu)金融控股公司總經(jīng)理綜合管理部 風險控制部 財務(wù)部 人力資源部外貿(mào)租賃 財務(wù)公司 金牛投資實達期貨金鵬期貨 金盛人壽 金牛證券 金牛期貨副總經(jīng)理研究發(fā)展部 資本運營部職能部門業(yè)務(wù)單元/部門83四大職能通過各部門分工協(xié)作得到保證職能部門戰(zhàn)略管理 人力資源發(fā)展 資本運營 風險控制研究發(fā)展部 ○ ○資本運營部 √綜合管理部 √ ○風險控制部 √人力資源部 √財務(wù)部 ○√負責 ○協(xié)助84業(yè)務(wù)部門部門 主要職責研究發(fā)展部– 金融政策、行業(yè)研究– 金融工具創(chuàng)新研究– 協(xié)同效應(yīng)挖掘– 決策信息支持資本運營部– 控股公司投行業(yè)務(wù)的策劃與實施– 控股公司投資業(yè)務(wù)的策劃與實施– 下屬公司投資活動的統(tǒng)一管理85職能部門部門 主要職責綜合管理部– 控股公司經(jīng)營指標分解、考核– 下屬企業(yè)經(jīng)營情況統(tǒng)計– 下屬企業(yè)日常業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)– 協(xié)調(diào)下屬企業(yè)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略– 控股公司的日常事務(wù)管理風險控制部– 控股公司和下屬公司日常業(yè)務(wù)運營的風險監(jiān)控– 控股公司和下屬公司重大業(yè)務(wù)決策的風險控制– 下屬公司的財務(wù)審計– （近期內(nèi)）期貨公司整合人力資源部– 控股公司的人力資源發(fā)展規(guī)劃與實施– 控股公司的薪酬方案制定財務(wù)部 – 投資項目財務(wù)評估，融資方案設(shè)計與實施– 組織實施全面預算、年終決算和財務(wù)分析– 控股公司與下屬企業(yè)的會計核算、經(jīng)營統(tǒng)計、報表編制86關(guān)于部門設(shè)置的一些考慮近期? 在選拔、招募到適當?shù)墓芾砣藛T之前，部門總經(jīng)理可以兼任? 在人員按編制配備完成之前，一些部門的職能可以暫時由其它部門先行承擔遠期? 視業(yè)務(wù)發(fā)展需要，可以將部門下的各崗位發(fā)展為二級部門87目錄182。 組織182。唯一相對控股的金牛證券經(jīng)紀公司目前并不具備向投資銀行其它領(lǐng)域擴張的實力資料來源： 2023年底財務(wù)報表、遠卓調(diào)研牌照 人才 資金? 金牛證券目前僅擁有證監(jiān)會規(guī)定需要牌照的五大業(yè)務(wù)中的兩項： 證券經(jīng)紀和 證券投資咨詢? 未擁有證券承銷、證券自營和資產(chǎn)管理牌照? 介入其它三項業(yè)務(wù)必須得到證監(jiān)會的審批? 目前的人員全部來自期貨領(lǐng)域，缺乏證券行業(yè)專門人才? 無論是從事證監(jiān)會規(guī)定的其它三大業(yè)務(wù)，還是新開拓兼并收購業(yè)務(wù)和不良資產(chǎn)處理業(yè)務(wù)，擁有專業(yè)技能的人都是最核心的關(guān)鍵因素? 目前注冊資金是有 6000萬元? 只有注冊資本達到一定規(guī)模，才有可能得到新業(yè)務(wù)的執(zhí)照? 國內(nèi)專業(yè)服務(wù)還不能得到充分認可，必須配合資金運作才可能可獲得最大收益? 現(xiàn)有資金實力不足以吸引人才金牛證券目前實力相當弱小金牛證券 大鵬證券 國泰君安股權(quán)結(jié)構(gòu) ? 金牛投資 75％，（集團持有金牛投資39％）? 五礦龍騰科技股份有限公司持股 ％? 集團財務(wù)公司持股1％（擴股前）53金融控股公司在證券行業(yè)中仍然有發(fā)展機遇，即使選擇退出金牛證券，現(xiàn)在也不是最佳時機仍然存在較多細分市場? 只有二個營業(yè)部、注冊資金 6000萬很難得到好的現(xiàn)金回報? 喪失了未來發(fā)展的選擇權(quán)? 兼并重組顧問服務(wù)沒有展開? IPO服務(wù)以前不依靠專業(yè)技能? 不良資產(chǎn)的處理服務(wù)是空白? 民營企業(yè)的金融服務(wù)被嚴重忽視? 金融期貨還沒有推出? 2023年 4月網(wǎng)上經(jīng)紀只占交易量的％五礦能夠為下屬期貨公司的發(fā)展提供一定支持? 鋼鐵、有色、原材料領(lǐng)域內(nèi)的兼并重組顧問、專業(yè)財務(wù)顧問、不良資產(chǎn)處理顧問? 專注于上述行業(yè)的證券投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金? 與金融板塊的期貨公司未來進行對接? 五礦國際化程度高，在國內(nèi)有良好的政府關(guān)系，為證券尋找境外合作者提供良好的平臺目前不是退出的最佳時機54最理想是尋找到有實力的國外投行進行合資金融控股公司目前應(yīng)該考慮尋找戰(zhàn)略伙伴共同為金牛證券增資，同時保證新的專業(yè)管理團隊到位可以考慮放棄絕對控股的要求，積極尋找其它戰(zhàn)略投資伙伴? 證監(jiān)會對證券公司單一大股東股份不超過 20％的要求更加嚴格，審批將遇到嚴重阻礙? 如果五礦處在絕對控股地位，會影響其它投資者的積極性（深業(yè)集團已經(jīng)放棄）? 需要其它股東的戰(zhàn)略資源? 可以降低五礦單獨投資的風險證券業(yè)務(wù)是完全依靠人才的業(yè)務(wù)，必須引進一流團隊，為此需要在薪酬體系方面作出突破55證券業(yè)務(wù)財務(wù)預測2023 2023 2023 2023資金需求 40,000 控股公司投入 20,000 收入 利潤 5,995 8,928 12,431單位：萬元（人民幣）56租賃行業(yè)分析、內(nèi)部診斷、發(fā)展策略57租賃行業(yè)在國外成功發(fā)展的歷史驗證了金融租賃業(yè)務(wù)本身所具有的獨特價值和強大生命力美國歐美發(fā)達國家平均韓國中國世界平均 %資料來源：《世界租賃年報》*注：滲透率采用《世界租賃年報》的一貫計算方式：租賃額 /工廠廠房設(shè)備固定投資總額19971999年，我國租賃滲透率平均值不到世界水平的 1/10單位：十億美元CAGR=%過去二十年間，世界租賃交易額的年復合增長率為 % ，成為設(shè)備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式? 承租方 ：極為靈活的現(xiàn)金流安排? 設(shè)備供應(yīng)商 ：促進產(chǎn)品銷售? 資金提供者 ：降低資金風險? 出租方 ：巨大的創(chuàng)新空間和高收益的可能關(guān)鍵成功要素：? 業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力? 風險管理能力? （股東背景）? （政府支持）金融租賃的獨特價值體現(xiàn)在它為租賃業(yè)務(wù)參與各方都能提供其它融資方式 無法替代的好處：58租賃業(yè)在中國的發(fā)展經(jīng)歷過重大挫折，主要原因在于經(jīng)營環(huán)境很不完善、各方對租賃的功能認識過窄等? 1981年，我國首家租賃公司成立? 1992年，租賃總額達到一個高峰? 1993至 1996，租賃行業(yè)經(jīng)歷了連續(xù)四年的下跌? 1997年開始，租賃行業(yè)出現(xiàn)了回升的跡象租賃業(yè)在中國受挫的原因? 經(jīng)營環(huán)境不健全，相應(yīng)的法律法規(guī)、會計準則不存在或不完善，信用環(huán)境很差? 租賃公司和政府部門對租賃的功能認識過窄，只將租賃作為替代銀行貸款的一種融資手段和引進外資的途徑，沒有形成對租賃本質(zhì)優(yōu)勢及其對經(jīng)濟的貢獻的全面理解? 租賃公司普遍缺乏租賃行業(yè)的專業(yè)人才，創(chuàng)新能力能力較差，導致產(chǎn)品缺乏競爭力? 市場成熟度低，客戶對租賃的認識和接受程度較差? 租賃公司早期忽視了風險，同時在經(jīng)濟過熱年代形成了大量不良債權(quán)中國租賃額統(tǒng)計（ 19811998）59目前，曾經(jīng)制約租賃業(yè)發(fā)展的因素已得到很大改善，中國租賃業(yè)良性發(fā)展的條件基本具備? 中國租賃行業(yè)已有不少成功案例– 信德租賃公司的一筆 “結(jié)構(gòu)化共享式 ”租賃，租賃額 5億美元，回報率高達20%左右– 浙江金融租賃公司在當?shù)卣拇罅χС窒氯〉昧讼喈數(shù)某晒ΘC 深圳租賃、新疆租賃、新世紀租賃、金海岸租賃等都在不同領(lǐng)域內(nèi)取得了快速發(fā)展– ……? 許多企業(yè)積極尋求進入這一行業(yè)– 中化集團成功收購了遠東國際租賃– 唐鋼、武鋼等幾家鋼鐵企業(yè)聯(lián)合籌建一家租賃公司，但未獲人民銀行批準– 湘財證券曾向人民銀行申請金融租賃牌照，計劃以此作為湘財?shù)慕鹑诳毓晒灸阁w，但未獲人民銀行