【正文】 實施方案182。 戰(zhàn)略182。集團高層決心有助于改善內(nèi)部溝通、解決內(nèi)部矛盾、減小變革阻力，也能夠幫助金融控股公司管理層減少不必要的注意力分散? 加快決策速度 ：對整合問題中面臨的問題，集團高層和金融控股公司管理層應(yīng)加快決策速度，某些問題特事特辦? 加強實施力度 ：決策做出的同時要明確責(zé)任人，人員配備和組織調(diào)整迅速到位對策90任務(wù) 近期 * 中期 遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)整合組織建設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)展1. 板塊啟動：集團正式宣布金融控股公司成立，投資發(fā)展公司與集團投資管理部分離2. 產(chǎn)權(quán)劃撥：以集團內(nèi)國有資產(chǎn)無償劃撥的方式將下屬 4家期貨公司、集團財務(wù)公司、外貿(mào)金融租賃公司、金牛投資公司的股權(quán)由總公司及下屬公司轉(zhuǎn)移到金融控股公司，金融控股公司持有實達(dá) 100%股權(quán)、海勤 100%股權(quán)、東方 51%股權(quán)、鑫國聯(lián) 70%股權(quán)、金牛投資 39%股權(quán)、財務(wù)公司 100%股權(quán)、外貿(mào)租賃 100%股權(quán)、友聯(lián)租賃 20%股權(quán)，將總公司在金鵬期貨公司的股份轉(zhuǎn)移到實達(dá)期貨公司，實達(dá)期貨持有金鵬期貨 10%股權(quán)，完成工商登記、金融監(jiān)管部門申請和備案等手續(xù)，同時完成集團內(nèi)部有關(guān)單位的資產(chǎn)核減3. 資產(chǎn)處置：三家期貨公司（海勤、鑫國聯(lián)、東方）殼資源的處理與市場資源的整合（詳見 “期貨業(yè)務(wù)行動計劃 ”部分）、友聯(lián)租賃股份的出售（詳見 “租賃業(yè)務(wù)行動計劃 ”部分）金融控股公司業(yè)務(wù)整合1：板塊啟動2：產(chǎn)權(quán)劃撥3：資產(chǎn)處置注：近期指 12年，中期指 35年，遠(yuǎn)期指 5年以上，下文同。金融控股公司在成立初期不應(yīng)該被這類問題牽扯過多精力，在金盛人壽的股份可以通過外貿(mào)金融租賃持有，同樣屬于金融控股公司的體系之內(nèi)? 其它股權(quán)劃撥給金融控股公司 ：以集團內(nèi)國有資產(chǎn)無償劃撥的方式實現(xiàn)89整合過程中的風(fēng)險與對策? 貽誤時機 ：金融行業(yè)發(fā)展迅速、變數(shù)很多，呈現(xiàn)機會多而稍縱即逝的特點。 財務(wù)預(yù)測與融資方案88整合的可行性以及下屬業(yè)務(wù)進(jìn)入控股公司方式的選擇? 以投資公司改制為金融控股公司 ：無實質(zhì)障礙? 進(jìn)入金融控股公司的方式選擇： 由于確定進(jìn)入金融板塊的各項業(yè)務(wù)均不會降低金融控股公司的盈利能力和融資吸引力，因此應(yīng)盡可能地以股權(quán)方式進(jìn)入，僅在客觀條件不允許時才采取資產(chǎn)委托管理的方式? 金融控股公司持有集團財務(wù)公司 ：《集團財務(wù)公司管理辦法》限制集團外股東持股不得超過 40%，對集團內(nèi)部成員持股比例未做限制。 組織182。 財務(wù)預(yù)測與融資方案76實行戰(zhàn)略型控股管理 —— 愿景和戰(zhàn)略的內(nèi)在要求實行戰(zhàn)略型控股管理的必要性? 符合分業(yè)監(jiān)管的要求? 充分發(fā)揮控股公司總部功能：提高業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略水平，改善業(yè)務(wù)單元的計劃和預(yù)算，開展資本運作? 利于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)? 利于進(jìn)行跨業(yè)務(wù)創(chuàng)新? 能夠通過建立關(guān)鍵的風(fēng)險控制機制對業(yè)務(wù)單元進(jìn)行風(fēng)險管理戰(zhàn)略型控股管理的內(nèi)容和特征? 協(xié)同的戰(zhàn)略規(guī)劃與實施? 戰(zhàn)略資源優(yōu)化配置與資源利用的規(guī)模經(jīng)濟? 高級人力資源發(fā)展? 強大的中央研發(fā)機構(gòu)? 財務(wù)管理與監(jiān)控? 品牌管理77金融控股公司要履行四大職能戰(zhàn)略管理人力資源發(fā)展資本運營風(fēng)險控制融資兼并收購價值評估投資管理人才培育人才激勵人才引進(jìn)人才庫與關(guān)系網(wǎng)四大職能制度稽核財務(wù)審計制度設(shè)計決策審計業(yè)務(wù)發(fā)展協(xié)同創(chuàng)新環(huán)境研究規(guī)劃實施主要內(nèi)容78四大主要職能之一：戰(zhàn)略管理? 密切跟蹤政策、法規(guī)的變化，利用其蘊含的機會；掌握競爭動態(tài)，識別競爭威脅，發(fā)現(xiàn)行業(yè)斷層和市場機會? 不斷地發(fā)現(xiàn)并開拓新業(yè)務(wù)機會，并與資本運營相結(jié)合，通過兼并收購迅速進(jìn)入新的細(xì)分市場和業(yè)務(wù)擴張? 挖掘業(yè)務(wù)間協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)行跨業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新? 根據(jù)內(nèi)外環(huán)境分析制定金融控股公司戰(zhàn)略、協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)子公司分戰(zhàn)略? 獲取、配置資源以實施、協(xié)助實施和監(jiān)督實施各個層次戰(zhàn)略? 根據(jù)戰(zhàn)略調(diào)整組織結(jié)構(gòu)、組織流程，并對人力資源作出相應(yīng)調(diào)整? 根據(jù)戰(zhàn)略實施情況動態(tài)調(diào)整、更新整個戰(zhàn)略系統(tǒng) 內(nèi)容79四大主要職能之二：人力資源發(fā)展? 引進(jìn)人才：與外部獵頭機構(gòu)合作，持續(xù)進(jìn)行人才發(fā)現(xiàn)和引進(jìn)的工作? 培養(yǎng)人才：持續(xù)提高人才技能是人力資源發(fā)展的重要任務(wù)? 激勵人才：除了建立具有市場競爭力的經(jīng)濟激勵機制外，還要通過工作安排、職業(yè)生涯設(shè)計來提供非物質(zhì)激勵? 建立人才庫與關(guān)系網(wǎng)：建立市場上的頂尖人才信息庫，進(jìn)入和維持一個廣泛的高級人才通道 內(nèi)容 實施人才戰(zhàn)略的要點? 五礦總公司應(yīng)對金融控股公司提供充分的支持? 金融控股公司應(yīng)成為集團的金融人才培養(yǎng)基地? 提供發(fā)展空間，建立體現(xiàn)金融業(yè)特點、能夠吸引人才的企業(yè)文化? 注意人才的風(fēng)險? 內(nèi)外有別80? 發(fā)掘機會并對潛在對象進(jìn)行價值評估? 對資本運營方案進(jìn)行融資：建立、保持與資本市場和私人資本的良好關(guān)系，掌握各種金融工具? 實施資本運營，進(jìn)行變革管理、技能移植和文化改造? 進(jìn)行投資后管理，包括財務(wù)管理、監(jiān)督、稅務(wù)籌劃、合理避稅等 內(nèi)容 總公司與金融控股公司在金融板塊業(yè)務(wù)中實現(xiàn)的職能總公司 ：審批金融控股公司 ：金融領(lǐng)域并購的具體操作，包括調(diào)研、設(shè)計、談判等四大主要職能之三：資本運營81? 建立相對獨立的風(fēng)險控制部– 風(fēng)險控制部主要負(fù)責(zé)人由董事會任免– 日常行政上由金融控股公司總經(jīng)理管理? 重視過程控制和全方位監(jiān)控– 財務(wù)審計– 決策審計– 制度稽核 內(nèi)容四大主要職能之四：風(fēng)險控制金融業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的特殊重要性金融是一個充滿機會，也充滿風(fēng)險的行業(yè)? 在機會的強力誘惑下可能忽略風(fēng)險（如巴林銀行倒閉，五礦金融業(yè)務(wù)子公司歷史上的教訓(xùn)）? 法律有嚴(yán)格的外部監(jiān)管規(guī)定和內(nèi)部風(fēng)控機制要求完善的風(fēng)險監(jiān)控機制是金融板塊可持續(xù)發(fā)展的基本保障? 法律要求? 五礦金融業(yè)現(xiàn)狀的緊迫要求：如目前相當(dāng)多的董事長并不在該公司現(xiàn)場辦公82金融控股公司組織架構(gòu)金融控股公司總經(jīng)理綜合管理部 風(fēng)險控制部 財務(wù)部 人力資源部外貿(mào)租賃 財務(wù)公司 金牛投資實達(dá)期貨金鵬期貨 金盛人壽 金牛證券 金牛期貨副總經(jīng)理研究發(fā)展部 資本運營部職能部門業(yè)務(wù)單元/部門83四大職能通過各部門分工協(xié)作得到保證職能部門戰(zhàn)略管理 人力資源發(fā)展 資本運營 風(fēng)險控制研究發(fā)展部 ○ ○資本運營部 √綜合管理部 √ ○風(fēng)險控制部 √人力資源部 √財務(wù)部 ○√負(fù)責(zé) ○協(xié)助84業(yè)務(wù)部門部門 主要職責(zé)研究發(fā)展部– 金融政策、行業(yè)研究– 金融工具創(chuàng)新研究– 協(xié)同效應(yīng)挖掘– 決策信息支持資本運營部– 控股公司投行業(yè)務(wù)的策劃與實施– 控股公司投資業(yè)務(wù)的策劃與實施– 下屬公司投資活動的統(tǒng)一管理85職能部門部門 主要職責(zé)綜合管理部– 控股公司經(jīng)營指標(biāo)分解、考核– 下屬企業(yè)經(jīng)營情況統(tǒng)計– 下屬企業(yè)日常業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)– 協(xié)調(diào)下屬企業(yè)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略– 控股公司的日常事務(wù)管理風(fēng)險控制部– 控股公司和下屬公司日常業(yè)務(wù)運營的風(fēng)險監(jiān)控– 控股公司和下屬公司重大業(yè)務(wù)決策的風(fēng)險控制– 下屬公司的財務(wù)審計– （近期內(nèi)）期貨公司整合人力資源部– 控股公司的人力資源發(fā)展規(guī)劃與實施– 控股公司的薪酬方案制定財務(wù)部 – 投資項目財務(wù)評估，融資方案設(shè)計與實施– 組織實施全面預(yù)算、年終決算和財務(wù)分析– 控股公司與下屬企業(yè)的會計核算、經(jīng)營統(tǒng)計、報表編制86關(guān)于部門設(shè)置的一些考慮近期? 在選拔、招募到適當(dāng)?shù)墓芾砣藛T之前，部門總經(jīng)理可以兼任? 在人員按編制配備完成之前，一些部門的職能可以暫時由其它部門先行承擔(dān)遠(yuǎn)期? 視業(yè)務(wù)發(fā)展需要，可以將部門下的各崗位發(fā)展為二級部門87目錄182。 組織182。唯一相對控股的金牛證券經(jīng)紀(jì)公司目前并不具備向投資銀行其它領(lǐng)域擴張的實力資料來源： 2023年底財務(wù)報表、遠(yuǎn)卓調(diào)研牌照 人才 資金? 金牛證券目前僅擁有證監(jiān)會規(guī)定需要牌照的五大業(yè)務(wù)中的兩項： 證券經(jīng)紀(jì)和 證券投資咨詢? 未擁有證券承銷、證券自營和資產(chǎn)管理牌照? 介入其它三項業(yè)務(wù)必須得到證監(jiān)會的審批? 目前的人員全部來自期貨領(lǐng)域，缺乏證券行業(yè)專門人才? 無論是從事證監(jiān)會規(guī)定的其它三大業(yè)務(wù)，還是新開拓兼并收購業(yè)務(wù)和不良資產(chǎn)處理業(yè)務(wù)，擁有專業(yè)技能的人都是最核心的關(guān)鍵因素? 目前注冊資金是有 6000萬元? 只有注冊資本達(dá)到一定規(guī)模，才有可能得到新業(yè)務(wù)的執(zhí)照? 國內(nèi)專業(yè)服務(wù)還不能得到充分認(rèn)可，必須配合資金運作才可能可獲得最大收益? 現(xiàn)有資金實力不足以吸引人才金牛證券目前實力相當(dāng)弱小金牛證券 大鵬證券 國泰君安股權(quán)結(jié)構(gòu) ? 金牛投資 75％，（集團持有金牛投資39％）? 五礦龍騰科技股份有限公司持股 ％? 集團財務(wù)公司持股1％（擴股前）53金融控股公司在證券行業(yè)中仍然有發(fā)展機遇，即使選擇退出金牛證券，現(xiàn)在也不是最佳時機仍然存在較多細(xì)分市場? 只有二個營業(yè)部、注冊資金 6000萬很難得到好的現(xiàn)金回報? 喪失了未來發(fā)展的選擇權(quán)? 兼并重組顧問服務(wù)沒有展開? IPO服務(wù)以前不依靠專業(yè)技能? 不良資產(chǎn)的處理服務(wù)是空白? 民營企業(yè)的金融服務(wù)被嚴(yán)重忽視? 金融期貨還沒有推出? 2023年 4月網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)只占交易量的％五礦能夠為下屬期貨公司的發(fā)展提供一定支持? 鋼鐵、有色、原材料領(lǐng)域內(nèi)的兼并重組顧問、專業(yè)財務(wù)顧問、不良資產(chǎn)處理顧問? 專注于上述行業(yè)的證券投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金? 與金融板塊的期貨公司未來進(jìn)行對接? 五礦國際化程度高，在國內(nèi)有良好的政府關(guān)系，為證券尋找境外合作者提供良好的平臺目前不是退出的最佳時機54最理想是尋找到有實力的國外投行進(jìn)行合資金融控股公司目前應(yīng)該考慮尋找戰(zhàn)略伙伴共同為金牛證券增資，同時保證新的專業(yè)管理團隊到位可以考慮放棄絕對控股的要求，積極尋找其它戰(zhàn)略投資伙伴? 證監(jiān)會對證券公司單一大股東股份不超過 20％的要求更加嚴(yán)格，審批將遇到嚴(yán)重阻礙? 如果五礦處在絕對控股地位，會影響其它投資者的積極性（深業(yè)集團已經(jīng)放棄）? 需要其它股東的戰(zhàn)略資源? 可以降低五礦單獨投資的風(fēng)險證券業(yè)務(wù)是完全依靠人才的業(yè)務(wù)，必須引進(jìn)一流團隊，為此需要在薪酬體系方面作出突破55證券業(yè)務(wù)財務(wù)預(yù)測2023 2023 2023 2023資金需求 40,000 控股公司投入 20,000 收入 利潤 5,995 8,928 12,431單位：萬元（人民幣）56租賃行業(yè)分析、內(nèi)部診斷、發(fā)展策略57租賃行業(yè)在國外成功發(fā)展的歷史驗證了金融租賃業(yè)務(wù)本身所具有的獨特價值和強大生命力美國歐美發(fā)達(dá)國家平均韓國中國世界平均 %資料來源：《世界租賃年報》*注：滲透率采用《世界租賃年報》的一貫計算方式：租賃額 /工廠廠房設(shè)備固定投資總額19971999年，我國租賃滲透率平均值不到世界水平的 1/10單位：十億美元CAGR=%過去二十年間，世界租賃交易額的年復(fù)合增長率為 % ，成為設(shè)備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式? 承租方 ：極為靈活的現(xiàn)金流安排? 設(shè)備供應(yīng)商 ：促進(jìn)產(chǎn)品銷售? 資金提供者 ：降低資金風(fēng)險? 出租方 ：巨大的創(chuàng)新空間和高收益的可能關(guān)鍵成功要素：? 業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力? 風(fēng)險管理能力? （股東背景）? （政府支持）金融租賃的獨特價值體現(xiàn)在它為租賃業(yè)務(wù)參與各方都能提供其它融資方式 無法替代的好處：58租賃業(yè)在中國的發(fā)展經(jīng)歷過重大挫折，主要原因在于經(jīng)營環(huán)境很不完善、各方對租賃的功能認(rèn)識過窄等? 1981年，我國首家租賃公司成立? 1992年，租賃總額達(dá)到一個高峰? 1993至 1996，租賃行業(yè)經(jīng)歷了連續(xù)四年的下跌? 1997年開始，租賃行業(yè)出現(xiàn)了回升的跡象租賃業(yè)在中國受挫的原因? 經(jīng)營環(huán)境不健全，相應(yīng)的法律法規(guī)、會計準(zhǔn)則不存在或不完善，信用環(huán)境很差? 租賃公司和政府部門對租賃的功能認(rèn)識過窄，只將租賃作為替代銀行貸款的一種融資手段和引進(jìn)外資的途徑，沒有形成對租賃本質(zhì)優(yōu)勢及其對經(jīng)濟的貢獻(xiàn)的全面理解? 租賃公司普遍缺乏租賃行業(yè)的專業(yè)人才，創(chuàng)新能力能力較差，導(dǎo)致產(chǎn)品缺乏競爭力? 市場成熟度低，客戶對租賃的認(rèn)識和接受程度較差? 租賃公司早期忽視了風(fēng)險，同時在經(jīng)濟過熱年代形成了大量不良債權(quán)中國租賃額統(tǒng)計（ 19811998）59目前，曾經(jīng)制約租賃業(yè)發(fā)展的因素已得到很大改善，中國租賃業(yè)良性發(fā)展的條件基本具備? 中國租賃行業(yè)已有不少成功案例– 信德租賃公司的一筆 “結(jié)構(gòu)化共享式 ”租賃，租賃額 5億美元，回報率高達(dá)20%左右– 浙江金融租賃公司在當(dāng)?shù)卣拇罅χС窒氯〉昧讼喈?dāng)?shù)某晒ΘC 深圳租賃、新疆租賃、新世紀(jì)租賃、金海岸租賃等都在不同領(lǐng)域內(nèi)取得了快速發(fā)展– ……? 許多企業(yè)積極尋求進(jìn)入這一行業(yè)– 中化集團成功收購了遠(yuǎn)東國際租賃– 唐鋼、武鋼等幾家鋼鐵企業(yè)聯(lián)合籌建一家租賃公司，但未獲人民銀行批準(zhǔn)– 湘財證券曾向人民銀行申請金融租賃牌照，計劃以此作為湘財?shù)慕鹑诳毓晒灸阁w，但未獲人民銀行