【正文】 ? 完成投資源數(shù)據(jù)分析，包括 X 銀行 可以提供的數(shù)據(jù)和欠缺的數(shù)據(jù)，并對(duì)如何彌補(bǔ)欠缺數(shù)據(jù)提供建議。這里參考了我們與 X 銀行 數(shù)次交流的結(jié)果，但最后定稿的工作目標(biāo)將會(huì)在最終系統(tǒng)設(shè)計(jì)完成之后確定。 Inter Explorer 以上。 ? 操作系統(tǒng)及版本 ? 其它設(shè)備 ? 網(wǎng)絡(luò)接口 ? 硬盤(pán)空間 ? 內(nèi)存空間 Intel PC 機(jī) ? CPU 型號(hào)和頻率 (2) 操作終端系統(tǒng) 由于 X 風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是采用 B/S 結(jié)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)版軟件，所以在前臺(tái)操作終端（ PC 機(jī)）上不需要安 裝專用軟件，但必須具有支持 IE 操作的功能的通用軟件。 ? 其它軟件 ? 操作系統(tǒng)及版本 ? 其它設(shè)備 ? 網(wǎng)絡(luò)接口 ? 硬盤(pán)空間 全面風(fēng)險(xiǎn)管理建議書(shū) Page 28 of 34 . ? 內(nèi)存空間 ? CPU 數(shù)量 ? X 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的中臺(tái)系統(tǒng)采用 Sun/Solaris 服務(wù)器，具體技術(shù)指標(biāo)如下： ? CPU 型號(hào)和頻率 ? 其它軟件 ? 操作系統(tǒng)及版本 ? 其它設(shè)備 ? 網(wǎng)絡(luò)接口 ? 硬盤(pán)空間 ? 內(nèi)存空間 ? CPU 數(shù)量 Sunmicro 公司的 Sloaris 服務(wù)器 ? X 金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的后臺(tái)系統(tǒng)采用 Sun/Solaris 服務(wù)器，具體技術(shù)指標(biāo)如下： ? CPU 型號(hào)和頻率 ? 其它軟件 ? 操作系統(tǒng)及版本 ? 其它設(shè)備 ? 網(wǎng)絡(luò)接口 ? 硬盤(pán)空間 ? 內(nèi)存空間 ? CPU 數(shù)量 ? X 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的中臺(tái)系統(tǒng)采用 IBM X366 服務(wù)器，具體技術(shù)指標(biāo)如下： ? CPU 型號(hào)和頻率 全面風(fēng)險(xiǎn)管理建議書(shū) Page 27 of 35 ? 其它軟件 ? 操作系統(tǒng)及版本 ? 其它設(shè) 備 ? 網(wǎng)絡(luò)接口 ? 硬盤(pán)空間 ? 內(nèi)存空間 ? CPU 數(shù)量 IBM 公司的 Linux 服務(wù)器 ? X 金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的后臺(tái)系統(tǒng)采用 IBM X255 服務(wù)器，具體技術(shù)指標(biāo)如下： ? CPU 型號(hào)和頻率 第三節(jié) 軟硬件平臺(tái)配置數(shù)據(jù) (1) 服務(wù)器系統(tǒng) X 金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)采用兩套服務(wù)器系統(tǒng)以分別支持后臺(tái)和業(yè)務(wù)中臺(tái)。 AIR 在數(shù)據(jù)展示方面具有強(qiáng)大的圖形功能、客戶化的報(bào)表設(shè)計(jì)、和多種輸出方式。這里的數(shù)據(jù)包括 RW產(chǎn)生的 MarkToFuture 立方體、和一些靜態(tài)數(shù)據(jù)，比如具體投資組合的頭寸數(shù)據(jù)等。 MarkToFuture 立方體是一個(gè)三維的信息體，三個(gè)維度分別是產(chǎn)品、情景、和時(shí)間段這三個(gè)維度的交點(diǎn)代表了一個(gè)產(chǎn)品在某一情景和某一時(shí)段的價(jià)值和其他信息，而整個(gè) MarkToFuture 立方體就包括了所有產(chǎn)品在所有情景和所有未來(lái)時(shí)間段的價(jià)值，也就是對(duì)將來(lái)的所有預(yù)測(cè)。另外 RW還可以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債管理中的會(huì)計(jì)收益、和現(xiàn)金流，從而支持缺口分析和收益模擬。對(duì)于不同金融工具， RW提供大量的定價(jià)模型，從簡(jiǎn)單的分析模型，如 BlackSchole，到樹(shù)類模型；如二叉樹(shù)模型再到高級(jí)的蒙特卡羅定價(jià)等等。它的強(qiáng)大功能主要體現(xiàn)在對(duì)大量金融工具的定價(jià)能力、完備的模擬 運(yùn)算、和其他功能。 ASE 可以對(duì)以下風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行建模：利率曲線、信用差額曲線、權(quán)益和市場(chǎng)指數(shù)、外匯匯率、隱含波動(dòng)性曲線、商品遠(yuǎn)期曲線、宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)指數(shù)。 ASE 中的情景是在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子的歷史時(shí)間序列進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上得到的。 同樣， X 銀行 的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)整合（清理、轉(zhuǎn)換、載入）之后將和RM 模塊聯(lián)接，做為資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理的輸入數(shù)據(jù)，如下圖： (2) 情景生成引擎 ASE（ X Scenario Engine） ASE 是 模擬和分析層的一個(gè)部分（ X 金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的后臺(tái)系統(tǒng)） ，主要功能就是生成模擬計(jì)算所需要的 歷史情景或蒙特卡 羅情景。彭博數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換器是從數(shù)百個(gè)字段中挑選出若干個(gè)為風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量定價(jià)所必需的字段。 AIR 后臺(tái)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)篩選器可以 為很多金融工具類型提供特定的篩選規(guī)則配置。數(shù)據(jù)篩選器可以把某些非投資業(yè)務(wù)的金融投資工具從全體備選庫(kù)中移除。通過(guò)彭博國(guó)際市場(chǎng)行情數(shù)據(jù)終端，社?；鹄硎聲?huì)不但可以獲得全面的國(guó)際市場(chǎng)行情數(shù)據(jù)，而且可以獲得金融工具的期限和條件，諸如：香子蘭固定收益證券、股權(quán)、期貨和其它衍生品等的期限和條件。具體數(shù)據(jù)聯(lián)接流程示意圖如下： ? 彭博公司的數(shù)據(jù)許可證 X 銀行 需要直接向彭博公司采購(gòu)彭博數(shù)據(jù)許可證。 Algo數(shù)據(jù)采集 和清理系統(tǒng) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 管理應(yīng)用 Algo風(fēng)險(xiǎn) 管理 后臺(tái)系統(tǒng) 風(fēng)險(xiǎn)引擎 （ RW） 國(guó)內(nèi)行情數(shù)據(jù) X行 國(guó)內(nèi)投資組合數(shù)據(jù) 操作終端 情景引擎 （ ASE） 組合風(fēng)險(xiǎn) （ AIR） WebServer 軟件 操作終端 操作終端 操作終端 企業(yè)網(wǎng) X行 國(guó)內(nèi)投資交易系統(tǒng) 數(shù)據(jù) 整合 模塊 （ RM） 專用數(shù)據(jù)采集清理模塊 圖三：國(guó)內(nèi)行 情數(shù)據(jù)和 X行 國(guó)內(nèi)投資數(shù)據(jù)聯(lián)接示意圖 全面風(fēng)險(xiǎn)管理建議書(shū) Page 24 of 34 . 彭博公司的國(guó)際市場(chǎng)行情數(shù)據(jù)系統(tǒng)的聯(lián)接 由于 X 公司的投資風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)在海外被廣泛使用，所以 AIR 系統(tǒng)的后臺(tái)系統(tǒng)可以對(duì)彭博（ Bloomberg）和路透（ Routers）兩大主要國(guó)際市場(chǎng)行情數(shù)據(jù)供應(yīng)商所提供的國(guó)際行情數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)采集、清理、轉(zhuǎn)換、并輸入到AIR 系統(tǒng)的后臺(tái)系統(tǒng)之中。 RM 模塊和國(guó)內(nèi)及國(guó)際市場(chǎng)行情數(shù)據(jù)相聯(lián)接的具體方式如下： 國(guó)內(nèi)行情數(shù)據(jù)的聯(lián)接 X 中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)完成了國(guó)內(nèi)行情數(shù)據(jù)的實(shí)際聯(lián)接，并且在每個(gè)交易日關(guān)閉后 X 中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)將國(guó)內(nèi)行情數(shù)據(jù)通過(guò)批處理的方式直接載入 X 風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中的 RM 模塊。 RM 模塊需要根據(jù)不同的金融工具類型及源數(shù)據(jù)做客戶化的配置。為了能夠更好地和用戶數(shù)據(jù)源系統(tǒng)連接， X 提供專門(mén)用于數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換的產(chǎn)品模塊 RM。所以在前臺(tái)客戶端不需要安裝任何專業(yè)軟件。 ? 在統(tǒng)一的后臺(tái)系統(tǒng)基礎(chǔ)上采用分階段項(xiàng)目實(shí)施的方式，逐步完成以下具體工作目標(biāo)： 1) 基于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資數(shù)據(jù)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)； 2) 對(duì)于 X 銀行 開(kāi)展國(guó)際市場(chǎng)投資業(yè)務(wù)，在國(guó)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)上聯(lián)接彭博（ Bloomberg）的海外市場(chǎng)行情數(shù)據(jù)系統(tǒng)，和 X 銀行 海外投數(shù)據(jù)采集和清理系統(tǒng) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 管理 系統(tǒng) 風(fēng)險(xiǎn) 管理后臺(tái)系統(tǒng) 情景引擎 （ ASE） 彭博 數(shù)據(jù) 篩選器 彭博 數(shù)據(jù) 轉(zhuǎn)換器 數(shù)據(jù) 整合 模塊 RM 風(fēng)險(xiǎn)引擎 （ RW） 組合風(fēng)險(xiǎn) （ AIR） 彭博國(guó)際市場(chǎng) 行情數(shù)據(jù)終端 FTP 文件 企業(yè)網(wǎng) WebServer 軟件 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情數(shù)據(jù) X行 資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù) 資產(chǎn)負(fù)債客戶化數(shù)據(jù)采集清理模塊 X行 國(guó)內(nèi)投資組合數(shù)據(jù) 資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理 系統(tǒng) 資產(chǎn)負(fù)債 （ ALM） WebServer 軟件 統(tǒng)一后臺(tái)系統(tǒng) 操作終端 操作終端 業(yè)務(wù)應(yīng)用中臺(tái) 前臺(tái)操作 源數(shù)據(jù) 操作終端 操作終端 數(shù)據(jù)采集 和整合層 模擬和 分析層 匯總和后處理分析層 視圖和報(bào)表 國(guó)內(nèi)行情數(shù)據(jù)專用采集清理模塊 操作終端 源數(shù)據(jù) 圖二： X行 風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)整體結(jié)構(gòu)圖 X行 海外投資組合數(shù)據(jù) 全面風(fēng)險(xiǎn)管理建議書(shū) Page 23 of 35 資數(shù)據(jù)，以形成覆蓋國(guó)內(nèi)外的投資風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)； 3) 在風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的統(tǒng)一后臺(tái)基礎(chǔ)之上，聯(lián)接 X 銀行 的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)，以形成 X 銀行 資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。 (2) X 銀行 風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的整體架構(gòu) 按照 X 銀行 風(fēng)險(xiǎn)管理的具體需求，在 X 金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)在統(tǒng)一的后臺(tái)系統(tǒng)基礎(chǔ)之上，分別采用市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的中臺(tái)系統(tǒng)和資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理的中臺(tái)系統(tǒng)，以適應(yīng)不同風(fēng)險(xiǎn)管理的業(yè)務(wù)需求。 第一節(jié) X 金融風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的系統(tǒng)架構(gòu) (1) X 金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的整體架構(gòu) 在 X 公司金融風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的整體架構(gòu)中，不論 是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理、信用風(fēng)險(xiǎn)管理、抵押風(fēng)險(xiǎn)管理、操作風(fēng)險(xiǎn)管理、能源風(fēng)險(xiǎn)管理，都建立在統(tǒng)一 的系統(tǒng)架構(gòu)內(nèi)并由類似的功能模塊組成。 全面風(fēng)險(xiǎn)管理建議書(shū) Page 21 of 35 第三章 X 公司的解決方案 考慮到 X 銀行 目前和將來(lái)的可能投資方向和風(fēng)險(xiǎn)管理功能需求， X 公司可以提供下列解決方案。 X 資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)提供了一個(gè)有條件的動(dòng)態(tài)模擬方法，可以用來(lái)根據(jù)預(yù)算、業(yè)務(wù) 成長(zhǎng)預(yù)測(cè)、新業(yè)務(wù)需求來(lái)模擬將來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債情況。 報(bào)表十四：資本市值敏感性分析報(bào)告舉 例 資產(chǎn)負(fù)債 蒙特卡羅情景集 歷史情景集 VAR（ 95%） VAR（ 99%） VAR（ 95%） VAR（ 99%） 資產(chǎn) 按會(huì)計(jì)科目 ?????? 負(fù)債 按會(huì)計(jì)科目 ?????? 資本 (5) 資產(chǎn)負(fù)債的動(dòng)態(tài)分析 X 資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)在資產(chǎn)負(fù)債管理中有一大優(yōu)勢(shì)就是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的模擬分析。每個(gè)情景都是獨(dú)立的，可以是利率場(chǎng)景或匯率場(chǎng)景。 下面是報(bào)表舉例 。如同在前面（ 2）節(jié)，這里的情景分析可以使用單個(gè)用戶自定義情景分析市值變化，也可以使用系統(tǒng)自動(dòng)產(chǎn)生的情景集合， 比如 蒙特卡洛和歷史情景集。 經(jīng)濟(jì)價(jià)值的敏感性分析就是 預(yù)測(cè)在未來(lái)可能發(fā)生的利率變動(dòng)下對(duì)銀行 總體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影 響，這里的影響也就是經(jīng)濟(jì)價(jià)值的變化情況，它用來(lái)衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行 總體的長(zhǎng)期影響。 報(bào)表十六：持續(xù)期分析報(bào)告舉例 資產(chǎn)負(fù)債 余額 持續(xù)期 有效持續(xù)期 有效凸性 X 銀行 按機(jī)構(gòu)或幣種 或會(huì)計(jì)科目 ?????? (4) 經(jīng)濟(jì)價(jià)值（資本市值）的敏感性分析 如同持續(xù)期分析 彌補(bǔ)缺口分析對(duì)中長(zhǎng)期考慮的不足， 經(jīng)濟(jì)價(jià)值（資本市值）的敏感性分析彌補(bǔ)收入模擬和 EaR 的同一不足。同時(shí)它還可以計(jì)算各種凸性，凸性是持續(xù)期對(duì)利率的敏感性，用于更精確地衡量利率敏感性。持續(xù)期分析可以彌補(bǔ)這一點(diǎn)。很多利率敏感性資產(chǎn)或負(fù)債（比如五年的浮息債），利率變動(dòng)對(duì)它的影響不僅僅反應(yīng)在短期（比如一年內(nèi)），而且反應(yīng)在中長(zhǎng)期（一年后）的 利息流中，所以影響了它的市場(chǎng)價(jià)值。 報(bào)表十五：收入敏感性分析報(bào)告舉例 資產(chǎn)負(fù)債 EaR（ 95%） EaR（ ???） 蒙特卡羅 歷史 蒙特卡羅 歷史 X 銀行 按機(jī)構(gòu)或幣種 或會(huì)計(jì)科目 ?????? (3) 持續(xù)期分析 持續(xù)期分析已經(jīng)在前面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中提到，它在資產(chǎn)負(fù)債管理中應(yīng)該說(shuō)是對(duì)缺口分析的一個(gè)補(bǔ)充。置信區(qū)間為95%、 %、 99%，這些參數(shù)均可以變化。所以 EaR 是一個(gè)統(tǒng)計(jì)概念，在對(duì)所有情景下計(jì)算收入變化并產(chǎn)生其分布之后，用置信區(qū)間得到相應(yīng)的收入變化數(shù)值。 EaR 采用了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中計(jì)算 VaR 值的模擬方法，所以它不是局限于單個(gè)的情景，而是基于一系列的情景，又稱情景集。下面的報(bào)表是對(duì)單個(gè)指定情景敏感性分析的報(bào)告舉例。 X 系統(tǒng)有專門(mén)的情景產(chǎn)生引擎，支持生成各種情景，包括用戶自定義情景，這將在后面產(chǎn)品說(shuō)明中再具體介紹。 X 資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)可以按照用戶定義提供各種情景及其分析，比如對(duì)收益率曲線的平行移動(dòng)、變陡、變平、倒置等等，對(duì)匯率的變動(dòng)。比如當(dāng)收益率曲線平行移動(dòng)100 個(gè)基點(diǎn)對(duì) 銀行 收入帶來(lái)的變化。與之相對(duì)應(yīng)的是采取一種更全面的系統(tǒng)的方法來(lái)衡量利率風(fēng)險(xiǎn)，收入模擬就是這樣一種方法。 (2) 收入模擬及 EaR 缺口分析只是一種初級(jí)的、粗略的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，反映利率變動(dòng)的短期影響。如果結(jié)