財(cái)管公式總結(jié)-20xx(參考版)
2024-08-16 16:50本頁面
【正文】 “經(jīng)營”包括營業(yè)外收入/支出 經(jīng)營營運(yùn)資本的投資，財(cái)務(wù)報(bào)表體現(xiàn)為經(jīng)營營運(yùn)資本的增加(本期數(shù)上期數(shù)) 凈經(jīng)營長期資產(chǎn)的總投資，財(cái)務(wù)報(bào)表體現(xiàn)為凈經(jīng)營長期資產(chǎn)的增加(本期數(shù)上期數(shù))+折舊攤銷。股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤—凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資（1—負(fù)債率） 注：前提是按照固定的負(fù)債率（即）籌集資本股權(quán)現(xiàn)金流量=股利—股票發(fā)行 + 股票回購營運(yùn)資本 = 經(jīng)營營運(yùn)資本 +（金融性流資—金融性流負(fù)）這些等式的原因 區(qū)別經(jīng)營營運(yùn)資本與營運(yùn)資本：營運(yùn)資本經(jīng)營營運(yùn)資本營運(yùn)資本 = 流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營營運(yùn)資本 = 經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)—經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債營運(yùn)資本 =（經(jīng)營性流資+金融性流資）—（經(jīng)營性流負(fù)+金融性流負(fù)）資本支出 = 經(jīng)營性長期資產(chǎn)的增加—經(jīng)營性長期負(fù)債的增加 + 折舊攤銷因此，這就是這個(gè)借債是外部的債務(wù)增加，非自發(fā)的。原因是，經(jīng)營負(fù)債，是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中自發(fā)產(chǎn)生的，不以人為增加或減少。即凈經(jīng)營長期資產(chǎn)凈投資 + 折舊攤銷投資資本1）本年所反映的凈經(jīng)營資產(chǎn)，它是累計(jì)額，不是發(fā)生額2）資本支出，包含了本年的折舊攤銷凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加，既不叫“投資資本”，也不叫“資本支出”。它前面的“凈”字，代表著它是資產(chǎn)減負(fù)債后的凈額由于管理用資產(chǎn)負(fù)債表編寫的特點(diǎn)，凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加中，是不含有本年的折舊攤銷數(shù)額的（在這里，指管理用的資產(chǎn)負(fù)債表，而不是傳統(tǒng)報(bào)表）＝ 凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加＋折舊攤銷每股凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資＝每股經(jīng)營營運(yùn)資本增加＋（每股資本支出—每股折舊與攤銷）＝每股經(jīng)營營運(yùn)資本增加＋每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加投資資本就是凈經(jīng)營資產(chǎn)投資資本每股股權(quán)現(xiàn)金流量＝每股收益—每股凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資（1投資資本負(fù)債率）2014注會(huì)財(cái)管公式總結(jié)（十五）：區(qū)別經(jīng)營營運(yùn)資本與營運(yùn)資本凈投資 ＝ 凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加＝期末凈經(jīng)營資產(chǎn)－期初凈經(jīng)營資產(chǎn)資本支出解釋——凈經(jīng)營資產(chǎn)增加是指當(dāng)年投入的凈經(jīng)營資產(chǎn)，是當(dāng)年增加的投資資本，而投資資本一般是指累計(jì)的總額，所以不能將增加的部分叫做投資資本。＝ 經(jīng)營營運(yùn)資本＋經(jīng)營經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值—經(jīng)營長期負(fù)債 ＝（經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)－經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債）＋（經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值－經(jīng)營長期負(fù)債）企業(yè)實(shí)體價(jià)值 ＝ 股權(quán)價(jià)值＋凈債務(wù)價(jià)值 ＝ 股權(quán)價(jià)值＋債務(wù)價(jià)值－金融資產(chǎn)價(jià)值兩者不同點(diǎn)：實(shí)體現(xiàn)金流量，因?yàn)榘瑐鶆?wù)現(xiàn)金流量，所以式中是稅后經(jīng)營凈利潤實(shí)體現(xiàn)金流量兩者相同點(diǎn)：等式中都不含折舊攤銷額。股權(quán)現(xiàn)金流量計(jì)算稅后利潤是扣除了折舊攤銷的。實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤—凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資＝稅后經(jīng)營利潤 （凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資+經(jīng)營營運(yùn)資本增加折舊攤銷）＝凈利潤—（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資—凈負(fù)債增加）＝（稅后經(jīng)營凈利潤—凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資）—（稅后利息支出—凈負(fù)債增加）股權(quán)現(xiàn)金流量中，沒有折舊攤銷的數(shù)額公式推導(dǎo)＝稅后凈利潤—凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資（1—負(fù)債率）實(shí)體現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量＝股權(quán)現(xiàn)金流量＋債務(wù)現(xiàn)金流量債務(wù)現(xiàn)金流量債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加股權(quán)現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤—股權(quán)凈投資（所有者權(quán)益增加）如果按照固定的負(fù)債率籌集資本，則：長期的經(jīng)營資產(chǎn)總投資，含對折舊攤銷的彌補(bǔ)。即彌補(bǔ)長期資產(chǎn)的折攤，并令其數(shù)額增加224。營業(yè)現(xiàn)金凈流量5. 營業(yè)現(xiàn)金凈流量224。4. 營業(yè)現(xiàn)金毛流量224。數(shù)額里面沒有折舊攤銷。＝稅后經(jīng)營凈利潤—（經(jīng)營營運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加）總之，實(shí)體現(xiàn)金流量中不要有折攤的數(shù)額公式推導(dǎo)實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊攤銷—經(jīng)營營運(yùn)資本增加—凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資3）前面項(xiàng)有折攤的（毛流量），后面就要把折攤減去（總投資）＝稅后經(jīng)營凈利潤—凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資1）毛流量，凈流量，對應(yīng)總投資營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊攤銷—經(jīng)營營運(yùn)資本增加基本方法記憶方法毛流量凈債務(wù)價(jià)值 =實(shí)體現(xiàn)金流量模型實(shí)體價(jià)值 =稅前債務(wù)成本 = 政府債券的市場回報(bào)率 + 企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率有發(fā)行成本的影響有債券發(fā)行成本：F：債券的發(fā)行費(fèi)率普通股發(fā)行成本2014注會(huì)財(cái)管公式總結(jié)（十四）：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型種 類計(jì)算公式股利現(xiàn)金流量模型股權(quán)價(jià)值 =注意，別用成稅后債務(wù)成本。Kd：到期收益率——即稅前債務(wù)成本 Po：債券的市價(jià)債務(wù)成本到期收益率法n+1年的股利是Dn（1+g），根據(jù)求出在n時(shí)點(diǎn)的畫圖有“名”的都是虛的（含通脹）β的估計(jì)1）回歸直線法；2）定義公式法權(quán)益市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估計(jì)二）股利增長模型增長率g的估計(jì)1. 歷史增長率——用幾何平均數(shù)，算
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1