【正文】 所以：討論標(biāo)準(zhǔn)成本制定時，指。標(biāo)準(zhǔn)成本與制造成本、責(zé)任成本都是從不同角度來對成本進(jìn)行分類和計算，都是為了實現(xiàn)一定的管理目的。東奧信仰提示：標(biāo)準(zhǔn)成本一章主要出現(xiàn)客觀題，內(nèi)容不多，當(dāng)然可考內(nèi)容也不會多。 第17章（2）一般是按本月所產(chǎn)半成品的成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行還原。各步驟能同時計算產(chǎn)品成本，平行匯總計算產(chǎn)成品成本。）是否需要進(jìn)行成本還原逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法需要；逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法不需要。與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題分步法大量大批的多步驟生產(chǎn)各種產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟定期，與會計核算期一致月末要將生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配五、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法與平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的特點(diǎn)及應(yīng)用主要產(chǎn)品成本=總成本副產(chǎn)品成本。 聯(lián)產(chǎn)品的兩種（或多種）產(chǎn)品都是“主要產(chǎn)品”；副產(chǎn)品的兩種（或多種）產(chǎn)品中主要產(chǎn)品只有一種或至少只是一部分產(chǎn)品。副產(chǎn)品是指在同一生產(chǎn)過程中，使用同種原料，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時附帶生產(chǎn)出來的非主要產(chǎn)品。（3)在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計算本月完工產(chǎn)品成本=本月發(fā)生的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在產(chǎn)品成本按定額成本計算月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較小，有比較準(zhǔn)確的定額資料。月末在產(chǎn)品成本=0本月完工產(chǎn)品成本=本月發(fā)生的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算月末在產(chǎn)品數(shù)量很小，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動不大的情況。東奧信仰溫馨提示：本章內(nèi)容必須結(jié)合例題來理解，祝大家考出好成績！二、完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間的分配：適用范圍和計算方法（一）分配原理：月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用=本月完工產(chǎn)品成本+月末在產(chǎn)品成本2.【注意】公式前兩項之和為待分配費(fèi)用，待分配費(fèi)用在完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間分配有兩類方法：一是“倒擠法”，即先確定月末在產(chǎn)品成本，再用待分配費(fèi)用減月末在產(chǎn)品成本得出完工產(chǎn)品的成本；二是“分配法”，即將待分配費(fèi)用按一定比例在完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。計算公式對內(nèi)交互分配率=輔助生產(chǎn)費(fèi)用總額/輔助生產(chǎn)提供的總產(chǎn)品或勞務(wù)總量對外分配率=（交互分配前的成本費(fèi)用+交互分配轉(zhuǎn)人的成本費(fèi)用交互分配轉(zhuǎn)出的成本費(fèi)用)/對輔助以外的其他部門提供的產(chǎn)品或勞務(wù)總量優(yōu)缺點(diǎn)采用交互分配法，輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)全都進(jìn)行了交互分配，從而提高了分配結(jié)果的正確性。（二）交互分配法特點(diǎn)進(jìn)行兩次分配。計算公式輔助生產(chǎn)的單位成本=輔助生產(chǎn)費(fèi)用總額/輔助生產(chǎn)對外提供的產(chǎn)品或勞務(wù)總量各受益車間、產(chǎn)品或各部門應(yīng)分配的費(fèi)用=輔助生產(chǎn)的單位成本該受益部門的耗用量優(yōu)缺點(diǎn)及適用范圍采用直接分配法，由于各輔助生產(chǎn)費(fèi)用只是對外分配，計算工作簡便。更多詳細(xì)內(nèi)容請參見東奧財管名師閆華紅和田明兩位老師的課件和講義?？陀^題考點(diǎn)集中于分配方法的異同點(diǎn)上，至于逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法與平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，也可以就其特點(diǎn)出客觀題。 銀行向信譽(yù)好的客戶提供非抵押借款，而抵押借款對銀行來說是一種風(fēng)險投資，貸款利率較非抵押借款高。會提高借款的有效年利率。有法律效應(yīng)，銀行必須滿足企業(yè)不超過最高限額的借款；貸款限額未使用的部分，企業(yè)需要支付承諾費(fèi)。四、短期借款（一）短期借款的信用條件條件含義需注意的問題信貸額度銀行規(guī)定無擔(dān)保的貸款最高限額無法律效應(yīng)，銀行并不承擔(dān)必須提供信貸限額的義務(wù)。以下是本人根據(jù)閆華紅老師的講義整理而成，祝大家在東奧學(xué)習(xí)愉快！一、 營運(yùn)資本籌資政策的種類種類含 義特 點(diǎn)易變現(xiàn)率的特點(diǎn)適中型籌資政策（1）波動性流動資產(chǎn)=短期金融負(fù)債（2）長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負(fù)債風(fēng)險收益適中在營業(yè)低谷時其易變現(xiàn)率為1在營業(yè)高峰時易變現(xiàn)率均小于1激進(jìn)型籌資政策（1）波動性流動資產(chǎn)﹤短期金融負(fù)債（2）長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)﹥長期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本資本成本低，風(fēng)險收益均高易變現(xiàn)率較低；在營業(yè)低谷時其易變現(xiàn)率小于1保守型籌資政策（1）波動性流動資產(chǎn)﹥短期金融負(fù)債（2）長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)﹤長期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本資本成本高，風(fēng)險收益均低易變現(xiàn)率較高；在營業(yè)低谷時其易變現(xiàn)率大于1二、判斷籌資政策類型的方法：東奧信仰提示：財管第15章主要出客觀題，出題點(diǎn)主要在籌資政策類型的比較、與易變現(xiàn)率相關(guān)的計算型選擇題以及短期借款信用條件的具體形式等。 N+B（1）考慮保險儲備的再訂貨點(diǎn)R=交貨時間平均日需求量+保險儲備=Ld+B（2）保險儲備確定的原則：使保險儲備的儲存成本及缺貨成本之和最小設(shè)單位缺貨成本為KU，一次訂貨缺貨量為S，年訂貨次數(shù)為N，保險儲備量為B，單位存貨成本為KC，則：TC（S、B）=KU六、存貨控制決策信用品質(zhì)的五個方面詳細(xì)解釋品質(zhì)指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性；能力指償債能力，主要指企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例條件；資本指顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景條件；抵押指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產(chǎn)；條件指影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。四、信用標(biāo)準(zhǔn)確定時應(yīng)考慮的因素企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)時，往往先要評估它賴賬的可能性。（二）存貨模式（鮑曼模型）節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，但公司要承擔(dān)較大的短缺成本。承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本，但短缺成本較小。當(dāng)持有成本和短缺成本大體相等時的投資規(guī)模是最優(yōu)規(guī)模。 =流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)每日銷售額銷售成本率二、流動資產(chǎn)投資政策種類流動投資狀況成本特點(diǎn)適中型流動資產(chǎn)投資政策適中型流動資產(chǎn)投資政策，就是按照預(yù)期的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、銷售額及其增長，成本水平和通貨膨脹等因素確定的最優(yōu)投資規(guī)模，安排流動資產(chǎn)投資。 更詳細(xì)內(nèi)容請參見東奧財管名師閆華紅和田明兩位老師的課件和講義。 第14章在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會更明顯。公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價格換出股票，會降低公司的股權(quán)籌資額。有利于穩(wěn)定公司股票價格。降低了公司前期的籌資成本?！咎崾尽咳艄衫鹉攴€(wěn)定增長，股東要求必要報酬率不變，會有Pt=P0(1+g)t（3）可轉(zhuǎn)換債券的底線價值可轉(zhuǎn)換債券的最低價值，應(yīng)當(dāng)是債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者。如果它的稅后成本高于權(quán)益成本，則不如直接增發(fā)普通股；如果它的稅前成本低于普通債券的利率則對投資人沒有吸引力。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，510年不分紅很不現(xiàn)實，不能用布萊克斯科爾斯模型定價。認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10年，甚至更長。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時只是與發(fā)行方結(jié)清價差，根本不涉及股票交易。，從而稀釋每股收益和股價。（2）若期末所有權(quán)轉(zhuǎn)移（三）融資租賃按稅法規(guī)定，融資租賃的租賃費(fèi)不可抵稅時，租賃資產(chǎn)可以提取折舊費(fèi)用，分期扣除。與此同時，對于折舊抵稅額和期末資產(chǎn)余值進(jìn)行比較謹(jǐn)慎的估計，即根據(jù)風(fēng)險大小適當(dāng)調(diào)整預(yù)期現(xiàn)金流量。多數(shù)人認(rèn)為，資產(chǎn)余值應(yīng)使用項目的必要報酬率即加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。折舊抵稅額折舊抵稅額的風(fēng)險比租金大一些，折現(xiàn)率也應(yīng)高一些。三、租賃決策財務(wù)管理主要從融資角度研究租賃，把租賃視為一種融資方式，無論經(jīng)營租賃還是融資租賃都是“租賃融資”。（1）以經(jīng)營租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)支出，按照租賃期均勻扣除。二、租賃的稅務(wù)處理稅法沒有規(guī)定租賃的分類標(biāo)準(zhǔn)，可以采用會計準(zhǔn)則對于租賃的分類和確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項，不可撤銷租賃也可以提前終止。通常，提前終止合同，承租人要支付一定的賠償額。全部租金是否超過資產(chǎn)的成本不完全補(bǔ)償租賃是指租金不足以補(bǔ)償租賃資產(chǎn)的全部成本的租賃完全補(bǔ)償租賃是指租金超過資產(chǎn)全部成本的租賃。售后租回該種租賃是指承租人先將某資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回的一種租賃形式。在這種形式下出租人身份有了變化，既是資產(chǎn)的出租者，同時又是款項的借入人。直接租賃只涉及出租人和承租人兩方。由于優(yōu)先股問題現(xiàn)在已經(jīng)變得很重要，國務(wù)院還專門出臺了規(guī)范文件，故2014年考試時注意關(guān)于優(yōu)先股的選擇題。二、配股的除權(quán)價格和配股權(quán)價值的確定三、各種籌資方式的特點(diǎn)比較（一）負(fù)債融資VS普通股融資區(qū)別點(diǎn)負(fù)債融資普通股融資資本成本低（利息可抵稅；投資人風(fēng)險小，要求回報低）高（股利不能抵稅；股票投資人風(fēng)險大，要求回報高）公司控制權(quán)不分散控制權(quán)會分散控制權(quán)籌資風(fēng)險高（到期償還；支付固定利息）低（無到期日，沒有固定的股利負(fù)擔(dān)）資金使用的限制限制條款多限制少（二）長期負(fù)債VS短期負(fù)債區(qū)別點(diǎn)短期負(fù)債長期負(fù)債資本成本低高籌資風(fēng)險高（期限短，還本付息壓力大）低資金使用的限制限制相對寬松限制條款多籌資速度快（容易取得）慢（三）銀行借款VS債券融資區(qū)別點(diǎn)銀行借款債券融資發(fā)行成本低高（公開發(fā)行公司債券需要聘請很多中介機(jī)構(gòu)）籌資速度快（手續(xù)比發(fā)行債券簡單）慢籌資彈性大（可協(xié)商，可變更性比債券好）小籌資規(guī)模小大信息披露成本低高長期性與穩(wěn)定性弱（金融機(jī)構(gòu)對較長期限借款的比例往往會有一定的限制）相比借款強(qiáng)第13章 其他長期籌資這一方法在國際主要股票市場上主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價。祝大家在東奧學(xué)習(xí)愉快！一、普通股的發(fā)行定價的特點(diǎn)和適用范圍方法基本公式適用范圍市盈率法發(fā)行價格=預(yù)期每股收益發(fā)行市盈率凈資產(chǎn)倍率法(資產(chǎn)凈值法)發(fā)行價格=預(yù)期每股凈資產(chǎn)值溢價倍數(shù)在國外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但在國內(nèi)一直未采用。但也可以出主觀題，這樣的話，客觀題考點(diǎn)也就比較集中于那些記憶型的結(jié)論上了，比如融資方式的特點(diǎn)、股票上市的利弊問題等，其余有些內(nèi)容屬于經(jīng)濟(jì)法考核，本人一直認(rèn)為有些內(nèi)容之所以出現(xiàn)在財管教材中，也只是行文的需要，扯遠(yuǎn)了。(四）股票回購VS股票分割及股票股利內(nèi)容股票回購股票分割及股票股利股數(shù)減少增加每股市價提高降低每股收益提高降低資本結(jié)構(gòu)改變，提高財務(wù)杠桿水平不影響控制權(quán)鞏固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán)不影響第12章（1）發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息稅，稅賦高；（2）穩(wěn)定到手的收益；（3）屬于股利支付方式。（4）往往給人們傳遞一種“公司正處于發(fā)展中”的信息，從純粹經(jīng)濟(jì)的角度看，二者沒有區(qū)別。區(qū)別點(diǎn)股票股利派發(fā)股票股利來自未分配利潤，股東需要繳納所得稅，而資本公積轉(zhuǎn)增股東不需要繳納所得稅。:資本結(jié)構(gòu)是指長期資本結(jié)構(gòu),不是資產(chǎn)負(fù)債率不變；分配的是當(dāng)年凈利潤,不考慮上年“未分配利潤”的分配；分配股利的現(xiàn)金問題,是營運(yùn)資金管理問題,如果現(xiàn)金存量不足,可以通過短期借款解決,與籌集長期資本無直接關(guān)系。正常股利加額外股利政策優(yōu)點(diǎn)：具有較大靈活性；使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東。固定股利支付率政策優(yōu)點(diǎn)：使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。固定或持續(xù)增長的股利政策優(yōu)點(diǎn)：，有利于樹立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格；。五、股利分配政策（一）四種股利分配政策相比較的優(yōu)缺點(diǎn)股利政策優(yōu)缺點(diǎn)剩余股利政策優(yōu)點(diǎn)：保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低。債務(wù)需要具有較高債務(wù)償還需要的公司一般采取低股利政策（四）其他因素限制因素說明債務(wù)合同約束如果債務(wù)合同限制現(xiàn)金股利支付，公司只能采取低股利政策。資本成本保留盈余（不存在籌資費(fèi)用）的資本成本低于發(fā)行新股。舉債能力具有較強(qiáng)舉債能力的公司一般采取寬松的股利政策，而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策。少發(fā)股利（三）公司因素限制因素說明盈余的穩(wěn)定性盈余相對穩(wěn)定的公司有可能支付較高的股利；盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策。（二）股東因素限制因素說明希望的股利穩(wěn)定的收入考慮依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利；穩(wěn)定的股利避稅的考慮高股利收入的股東出于避稅的考慮，往往反對發(fā)放較多的股利。（保護(hù)債權(quán)人利益）基于對債權(quán)人的利益保護(hù)，如果一個公司已經(jīng)無力償付負(fù)債，或股利支付會導(dǎo)致公司失去償債能力，則不能支付股利。許多國家規(guī)定公司不得超額累積利潤，一旦公司的保留盈余超過法律認(rèn)可的水平，將被加征額外稅額。此外還鼓勵公司提取任意公積金，只有當(dāng)提取的法定公積金達(dá)到注冊資本50%時，才可以不再提取。（一定不可絕對?。┧?、制定股利分配政策應(yīng)該考慮的因素（一）法律因素因素說明公司不能用資本（包括股本和資本公積）發(fā)放股利。高股利支付率政策。第二，經(jīng)理人員與股東之間的代理沖突。（東奧信仰注：只有本條的結(jié)論較為絕對，記住即可）代理理論第一，股東與債權(quán)人之間的代理沖突。隨著公司股利支付率的提高，權(quán)益價值因此而上升?？蛻粜?yīng)理論是對稅差效應(yīng)理論的進(jìn)一步擴(kuò)展，研究處于不同稅收等級的投資者對待股利分配態(tài)度的差異。客戶效應(yīng)理論（1）邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存。股利相關(guān)論稅差理論（1）如果不考慮股票的交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策。(2)股利的支付比率不影響公司的價值。股票股利股票股利是公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股