投資的經(jīng)濟(jì)學(xué)思考(參考版)
2024-08-15 16:15本頁面
【正文】 ?例如：某日基金以凈值 100美圓 /份收盤，但下午 4： 15，基金重倉個(gè)股英特爾發(fā)布盈利預(yù)警，則基金凈值在第二天就會下跌，這樣交易商于當(dāng)日以 100美圓 /份賣空，次日再以低價(jià)買回，獲得收益，而對于一般的投資者則無法在當(dāng)日以 100美圓 /份解脫 （ 2）市場擇時(shí)交易 ?交易商利用美國與其他國家股市收盤時(shí)間的不同而進(jìn)行交易，因?yàn)楣餐鸬膬r(jià)格在下午 4點(diǎn)確定，而其他主要股市基本已經(jīng)收市，這樣如果美國市場在 4點(diǎn)前上揚(yáng)，其他股市會在第二天盤升，并推動基金凈值上揚(yáng)，如果在事前以較低的價(jià)格購買國際型基金，則在次日就會獲得收益 ?這種交易主要的弊病在于會對長線投資者產(chǎn)生損失，原因是擇時(shí)交易商通過贖回基金份額而獲得收益，但共同基金會由于資金外流而失去再投資機(jī)會，同時(shí)還需付出更多的交易成本。 實(shí)例：美國共同基金問題 ?共同基金的規(guī)模很大，截止 2022年 7月，其資產(chǎn)規(guī)模為 ，有 9500萬美國人將其作為主要的理財(cái)工具。 ?為什么？ ?因?yàn)槟悴荒軌騽龠^有效市場，而股票市場就是有效市場 舉例說明 ?你預(yù)期某公司在未來會成功，從而其股票會上升，但由于股票信息的掌握者并不僅僅是你一個(gè)人，一定還有其他的市場參與者，他們也會根據(jù)可利用的信息預(yù)期公司的成功，造成公司的股票已經(jīng)很高，所以你就無法從該股票的買賣中賺到錢。 平衡基金 增長與收入基金 SP股票指數(shù) 增長基金 資本折舊基金 資料來源： Burton Malkiel： A Random Walk Down Wall Street 43 稅收方面的考慮 ?為什么人們寧愿購買收益低的政府債券而不選擇風(fēng)險(xiǎn)及流動性相似但收益更高的公司債券？ ?原因：政府債券的收益是免稅的。 一、投資的經(jīng)濟(jì)學(xué)思考 ——
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