投資的經(jīng)濟學思考(文件)
【正文】 定可以確定：普通股風險大于優(yōu)先股，優(yōu)先股大于債券 什么是理想的投資 ？ ?具有流動性 ?確定的高收益率 ?不被征稅 如何尋找理想的投資方式 ？ ?找到理想投資方式的幾率等于尋找到永動機的幾率 我們只能尋找到較為合意的投資方式 較理想投資方式的特征包括 41 高收益，這是首要的特征 ?估算收益要考慮資金的時間價值 ?收益會在未來發(fā)生變化，因此我們需要考慮預期收益 ?預期決定于人們對未來作出的不同判斷 問題 ：如果除了產(chǎn)生收益的方式之外資產(chǎn)之間沒有其他不同，則所有資產(chǎn)的預期收益將是一樣的 解答：如果一項資產(chǎn)產(chǎn)生的收益高于平均收益，則投資者出于對收益的渴望會對這項資產(chǎn)出更高的價格；隨著價格的升高，預期收益會下降，但上升的壓力會繼續(xù)存在，直到預期收益下降到與所有其他投資的收益水平相等為止。 ?為什么？ ?因為你不能夠勝過有效市場，而股票市場就是有效市場 舉例說明 ?你預期某公司在未來會成功，從而其股票會上升，但由于股票信息的掌握者并不僅僅是你一個人，一定還有其他的市場參與者，他們也會根據(jù)可利用的信息預期公司的成功，造成公司的股票已經(jīng)很高，所以你就無法從該股票的買賣中賺到錢。 ?例如：某日基金以凈值 100美圓 /份收盤，但下午 4： 15，基金重倉個股英特爾發(fā)布盈利預警，則基金凈值在第二天就會下跌，這樣交易商于當日以 100美圓 /份賣空，次日再以低價買回，獲得收益，而對于一般的投資者則無法在當日以 100美圓 /份解脫 （ 2）市場擇時交易 ?交易商利用美國與其他國家股市收盤時間的不同而進行交易，因為共同基金的價格在下午 4點確定，而其他主要股市基本已經(jīng)收市，這樣如果美國市場在 4點前上揚，其他股市會在第二天盤升，并推動基
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