商英譯文1-(參考版)
2024-08-15 14:22本頁面
【正文】 十有八九明年的某個時候，美國的經(jīng)濟會再次持續(xù)增長、繁榮、而且沒有通貨膨脹。就是現(xiàn)在，經(jīng)濟也沒停止增長，使得美國歷史上的最長的經(jīng)濟增長金身不破?！钡顿Y會冷不防殺個回馬槍?？挤蚵A測說：“大家遭受如此挫折?！币A爾街克服恐懼，分享格林斯潘的好心情也許需要時間。格林斯潘就是樂觀的有影響的人物之一。創(chuàng)新和效率是兩個關鍵。但每一次美國科技行業(yè)跌入低谷，新技術、新公司就會出現(xiàn)，引領科技行業(yè)前進?！睏顡目萍冀缫鹊矫髂晗掳肽昊?003 上半年才能恢復到“正常情況”?！暗俏覒岩晌医裉焓欠襁€會投資于這樣一個創(chuàng)業(yè)公司?，F(xiàn)在他們正在為生存苦苦支撐?！?楊對創(chuàng)始TiVo 公司頗感自豪。Y但是現(xiàn)在需要資金的公司，特別是創(chuàng)業(yè)公司，通常要吃閉門羹?？ㄌ啬潞图问匡L險資本不僅是資金的來源，它還參與創(chuàng)業(yè)者董事會，幫助尋找供應商和客戶以及根據(jù)變化的情況重新修訂計劃。在繁榮年代，那就一好百好。高度敏感 由于科技裝備的資金依賴風險資本、原始資本上市以及垃圾債券，科技投資周期性波動更加惡化。在科技上的投資下降并未終止?，F(xiàn)在經(jīng)濟增長中這一部分在減少。90 年代后期，信息技術的投資就像野火一樣肆虐從1995 道2000 年扣除通貨膨脹因素后每年增長20%。不錯，對遠期抱樂觀態(tài)度的人也不要盲目樂觀，而要關切目前的蕭條。就是在蕭條期，計算力也是不斷增長。形成鮮明的對比，從50 年代后期以來，世界總計算力每年提高約84%。伯克里加州大學經(jīng)濟歷史學家J 布拉得計算機和遠程通訊屬通用工具。威廉姆斯和里查德大衛(wèi)認為，通過企業(yè)間的電子商務，通過應用價格更低廉、性能更優(yōu)越的信息設備，通過遠程通訊，生產(chǎn)率和消費者福利的增長還有巨大的空間。同時兼任牛津大學和斯坦福大學教授，經(jīng)濟學家保羅布林森合伙公司下屬于UBS 資產(chǎn)管理公司，總部設在倫敦，其首席經(jīng)濟學家比爾從此以后，英特爾公司就跟上了步伐，最近推出的是用于服務器和工作站的Itanium 處理器——這是第一款64 位的處理器。W現(xiàn)在不僅計算力比以前任何時候都大，計算速度的增長也在加速。奧利納和丹尼爾計算機在國家資本存量中的比例，其份額之大，足以顯著提升總的生產(chǎn)力和增長率。但這個繁榮是建立在扎扎實實的基礎上的。他們說，在寫歷史書的時候，就會發(fā)現(xiàn)這一次繁榮原來是一個泡沫。他們說，九十年代后期所購買的設備，大部分都浪費了。無線連接也很有希望：專家說，很快手機和因特網(wǎng)就會像花生醬和果凍一樣配合無間。公司每月支付一定費用，就可使用由外部公司專家維護的軟、硬件，而不要自己運營復雜的信息技術系統(tǒng)。消費者和商界現(xiàn)在所需要的是能立即產(chǎn)生實實在在的效益的系統(tǒng)。至于信息技術，人們的期待亦喜亦憂。下一輪增長看來和上一輪可能會有所不同，原因是引領銜增長的公司重新洗牌。當資本支出回歸正常，經(jīng)濟最晚可在一年內(nèi)全面復蘇。在競爭異常激烈的商業(yè)社會，落后的設備即使還有幾年的使用壽命，公司也不能留著繼續(xù)使用。庫存降低后，公司必須添置新設備，購買新軟件。創(chuàng)新的浪潮。A公司接訂單發(fā)貨都是庫存，沒有新生產(chǎn)。就目前而言，他們還不愿意購買新的設備，因為他們手頭還有很多上一次投資熱積壓下來的存貨。簡言之，新的不穩(wěn)定源雖然很嚴重，但還不足以把整個經(jīng)濟拖下水，進入蕭條。美聯(lián)儲短期內(nèi)連續(xù)多次降息支持了消費支出和住房支出。經(jīng)濟蕭條僅限于幾個行業(yè)，像互聯(lián)網(wǎng)公司和通訊設備制造商?？偟膩砜矗孟⒍嘤趬南?。開放使得過去封閉的行業(yè)，如電信和電力公司，也面臨不可預測的市場競爭。科技投資的周期性起伏異常大。那些原以為新經(jīng)濟意味著永久的好時光的人遭到現(xiàn)實沉重的打擊。通過投資于美國的短期國債和新建汽車工廠等美國資產(chǎn)，他們把賭注押在了美國經(jīng)濟的長期增長。二十世紀美國經(jīng)歷了世界歷史上最大的財富增長。與197375 %的增長相比較，這一增長是健康的。與此同時，移民有助于增加勞動力。自九十年代中期以來，勞動生產(chǎn)率——每小時工作時間的產(chǎn)出——%速率增長。展望未來，我們對近期保持謹慎的態(tài)度。它也不意味著市盈率會直沖電離層。新經(jīng)濟絕不意味著商業(yè)周期的終結。我們認為，如果定義恰當，新經(jīng)濟確實存在，不但新經(jīng)濟現(xiàn)
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