不同模式下企業(yè)并購績效分析報告(參考版)
2024-08-13 23:19本頁面
【正文】 A Simple Approximation of Tobin’s q ,Financial Management, Aut,Vol,23,pp70—741 Anup Agrawal等，1992。A CAR Tobin’s q參考文獻(xiàn) 威斯通等，1998：《兼并、重組與公司控制》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 干春暉，2002：《企業(yè)并購》 立信會計出版社 殷醒民，1999：《企業(yè)購并的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋》，上海財經(jīng)大學(xué)出版社 中國證券報社：《２０００年上市公司速查手冊》、《２００１上市公司速查手冊》，新華出版社 陳信元等，1999：《資產(chǎn)重組的市場反應(yīng)》，《經(jīng)濟(jì)研究》第9期 陸國慶，2001：《中國上市公司資產(chǎn)重組的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)分析》《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》第1期 高見等，2000：《中國證券市場資產(chǎn)重組效應(yīng)分析》《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》第１期 .Adelmen, “TheAntimergerAct,1950—1960” American Economic Review,may,1961 Smith and Schreiner, “A Portfolio Analysis of Conglomerate Diversification” , Journal of Finance (June 1969) Lang等,1989。A’S PerformancesDAI RONG GAN CHUNHUI(Shanghai University of Finance and Economics, Shanghai ,200433)ABSTRACTFirstly, some related theories and empirical conclusions are summarized, and then ,we make some explanations on the choice of sample and the source of data. Secondly, shortterm market reaction to three kinds of Mamp。其次、企業(yè)應(yīng)該重視并購后的整合力度，并購交易的簽約并不代表并購的結(jié)束，而只是整合工作的開始，企業(yè)必須開展包括企業(yè)戰(zhàn)略、人力資源、企業(yè)文化等方面的整合，才能使企業(yè)績效有大幅度的提高。五、政策建議首先、政府應(yīng)該鼓勵實質(zhì)性的非題材炒作性的混合并購。一些企業(yè)確實借并購之機(jī)進(jìn)入到全新成長性良好的較有發(fā)展前景的行業(yè)。二可能是因為并購后的一年僅是一個過渡期，整個企業(yè)處于一個較大的變革時期，企業(yè)業(yè)績難免受到影響。解釋二：三種類型的并購發(fā)生后企業(yè)的TOBIN’S q比并購前都有了不同程度的下降，一可能是因為并購后的公司沒有注意并購的整合。無論是前向一體化還是后向一體化，都可以通過交易內(nèi)部化來節(jié)約組織經(jīng)濟(jì)活動和資源配置的成本，從而確實提升利潤，所以市場對此反映強(qiáng)烈。解釋一：縱向并購的CAR較高，混合CAR最低，其一可能是因為縱向并購的樣本量較少，會影響結(jié)果的說服力。四、結(jié)
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