【正文】 由于后階段輪胎行業(yè)還有一些新建產能將投產，特別是全鋼子午線輪胎的產能增長較快，因此行業(yè)內部的競爭還將進一步加劇，而同時天然膠、合成膠價格還看不到向下大幅回落的跡象，因此，橡膠制造業(yè)下半年景氣指數(shù)將以向下調整為主流，增長景氣指數(shù)受產量繼續(xù)增長的影響可能會在 140145 的區(qū)間內波。這是國家宏觀調控、電力供應緊張以及原材料價格大幅上漲等多種因素共同作用的結果。橡膠制造業(yè)7 月份，橡膠制造業(yè)增長景氣指數(shù)和效益景氣指數(shù)雙雙橡膠制造業(yè)下半年景氣指數(shù)將以向下調整為主流，增長景氣指數(shù)受產量繼續(xù)增長的影響可能會在 140145 的區(qū)間內波動，效益指數(shù)可能保持在 110112左右的水平。但是，由于石油和天然氣開采業(yè)利潤在全行業(yè)中占有絕對的比重（90%）左右，所以全行業(yè)效益狀況仍然有小幅的上升。據(jù)中國石油合化學工業(yè)協(xié)會跟蹤數(shù)據(jù)顯示，7 月份，國際步倫特原油現(xiàn)貨平均價格達到 美元/桶，同比上漲%， WTI 原油現(xiàn)貨平均價格達 ，同比上漲%，均為今年以來單月最高價格。與此同時，５７ / 717 月份全行業(yè)產銷率經歷 6 月份的大幅下降后再度上升，達到 %，比上個月提高 個百分點。據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，7月份全國原油產量達到 萬噸，同比增長 %，創(chuàng)近年最高水平。從需求來看，7 月份暑假來臨，客運、旅游迎來旺季，柴油、航煤需求增加；貨運包括鐵路、公路和水路運輸都較為緊張，用油需求增勢不減；南方開始種植第二季，農業(yè)生產用油增加。石油和天然氣工業(yè)7 月份，石油和天然氣工業(yè)運行狀況繼續(xù)向好，行業(yè)增長景氣指數(shù)和效益景氣指數(shù)均繼續(xù)上升，其中增長景氣指數(shù)達到 點，比上個月提高 點；效益指數(shù)升至 點，比上個月小幅提高 點。下半年景氣水平將分別處于 155165區(qū)間和 125135 區(qū)間內，全年鋼材表觀消費量將超過 3 億噸，比去年增長 13%左右。四是國內外市場的價格差將導致進口鋼材減少、出口鋼材增長的態(tài)勢。二是部分原材料供應形勢仍然較為嚴峻，鋼鐵生產成本難以下降。鋼材價格上漲主要因為：一是調控效果逐漸明朗，市場信心有所恢復；二是鋼廠及經銷商結成價格保護聯(lián)盟；三是供求關系短期內得到改善。下半年兩者的景氣水平將分別處于 155165 區(qū)間和 125135區(qū)間內，全年鋼材表觀消費量將超過 3 億噸，比去年增長13%左右。此外，根據(jù)財政部、中國民航總局的聯(lián)合通知，從 9 月 1 日起，機場建設費要和機票一并購買，這項對機場管理建設費的征收方式的改革措施，不僅將大大簡化乘客登機手續(xù)，而且有可能使機票價格進一步降低，從而進一步刺激民航客運需求。下一月度，在國際航空運輸向好和國民經濟快速增長的情況下，預計電子通訊類產品、機械裝備零配件、海鮮類農副產品等的運輸需求將繼續(xù)保持旺盛，民航貨運繼續(xù)大幅增長。這意味著一旦國內業(yè)務全面放開，中國郵政的市場份額將更加難以保證。中國市場的開發(fā)正在對跨國快遞巨頭的全球戰(zhàn)略產生著重要影響。目前，中國已經成為包括聯(lián)邦快遞、外運敦豪、TNT 在內的跨國快遞公司業(yè)務量發(fā)展最快的地區(qū)。三是隨著民航業(yè)行政管理體制改革尤其是民航實施機場屬地化管理改革的完成，以及中美航空協(xié)定的簽署，中國航空市場的進一步放開，推動了整個航空市場的快速發(fā)展。隨著中美航空協(xié)議的簽署，中國航空市場開放步伐加快，航空快遞市場競爭日趨激烈。與此同時，中國四大航空公司正積極投入新航線的啟動，地方機場掀起收購浪潮，國外航空制造商在中國市場的步伐也在逐步加快，中國航空市場呈現(xiàn)出空前繁榮的景象。7 月份以來，民航貨運繼續(xù)高速增長。航空運輸業(yè)圖 1517 月民航貨運量增長情況051015202530Jan04 Feb04 Mar04 Apr04 May04 Jun04 Jul0420222022資料來源：國家統(tǒng)計局上半年，在全球航空運輸業(yè)向好和國民經濟快速增長的形勢下，國內航空貨物運輸增勢強勁，民航旅客運輸大幅增長。同時，公路和船運費的上漲，將促使部分公路、水路貨運繼續(xù)向鐵路轉移，預計鐵路貨運量將繼續(xù)保持快速增長。二是要在鐵路主輔分離的基礎上，加快鐵路投融資體制改革，在依托資本市場推動鐵路企業(yè)上市融資的同時，要積極吸收社會資本，引入更多的市場投資主體，實現(xiàn)多渠道融資。５１ / 71鐵路運力不足已成為制約國民經濟和社會發(fā)展的“瓶頸” ，鐵路改革已迫在眉睫。但是，煤、電、油供應緊張局面并未從根本上得到扭轉，運輸緊張、尤其是鐵路運力短缺，已經成為制約能源供應的主要“瓶頸” 。8 月 21日的直通客流發(fā)送量達到 萬人次，創(chuàng)下暑運歷史最高紀錄。7 月全國鐵路完成客運量 萬人，同比增長 %；完成旅客周轉量 億人公里，同比增長 %。其中，煤炭運量完成 萬噸，增長 %；石油完成 萬噸，增長 %；糧食完成 萬噸，增長 %；化肥農藥完成 萬噸，增長 %。鐵路運力不足已成為國民經濟發(fā)展的制約“瓶頸” ，鐵路改革，尤其是鐵路管理體制改革和投融資體制改革迫在眉睫。鐵路運輸業(yè)圖 14鐵路運輸業(yè)客貨運量增長情況數(shù)Jan03 Mar03 May03 Jul03 Sep03 Nov03 Jan04 Mar04 May04 Jul04貨 運 量 （ 億 噸 ）客 運 量 （ 億 人 ）資料來源：國家統(tǒng)計局7 月份，在鋼鐵、煤炭、電力等行業(yè)生產及進出口貿易持續(xù)增長的情況下，受煤電高峰和暑期客運高峰的拉動，鐵路客貨運量呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。而隨著夏糧秋糧陸續(xù)上市、運輸緊張的逐步緩解，及緊縮性宏觀調控政策對投資和部分行業(yè)增長的抑制，包括農副產品在內的商品價格將呈現(xiàn)小幅度回落。在國家重點扶持的 20 家零售企業(yè)中，與目前國內 A 股市場上市公司有直接或間接關聯(lián)的百聯(lián)股份、大商股份、武漢中百、華聯(lián)綜超、三聯(lián)商社、王府井、蘇寧電器、重慶百貨、華聯(lián)超市等零售企業(yè)投資前景看好。從目前商業(yè)上市公司情況看，由于業(yè)務領域的調整、市場重組的預期以及國家相關政策的支持，上市公司2022 年平均凈利潤同比將有 30%以上的增幅。二是重組、收購進程進一步加快。進入 8 月份以來，商業(yè)企業(yè)擴張步伐明顯加快，商業(yè)零售業(yè)已進入全國范圍內區(qū)域性的大規(guī)模整合期。7 月份，連鎖商業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢頭，全國百家重點大型零售企業(yè)共完成銷售總額 億元，比去年同期增長%，其中完成零售額 億元，同比增長 %。圖 13商業(yè)景氣指數(shù)文 化 、 辦 公 用 機 械 制 造 業(yè)Jan03 Mar03 May03 Jul03 Sep03 Nov03 Jan04 Mar04 May04 Jul04社 會 消 費 品 零 售 總 額批 發(fā) 零 售 貿 易餐 飲 業(yè)資料來源：國務院發(fā)展研究中心產業(yè)經濟研究部17 月份，批發(fā)和零售業(yè)固定資產投資累計 億元，同比增長 %。從商品類別上看，受國際油價持續(xù)上漲的影響，石油類制品零售額較上年同期大幅增長，增速高達 %；而汽車銷售市場卻呈現(xiàn)今年上半年以來的低迷狀態(tài)，汽車類零售額僅增長 9%。7 月份，全國社會消費品零售總額較上月略有下降，為 4209 億元，比上年同期增長%，增速比 6 月份回落 個百分點。 商業(yè)二季度以來，國內市場需求旺盛，全國社會消費品零售額增長景氣指數(shù)持續(xù)走高，7 月份達到了 點，批發(fā)社會消費品零售總額穩(wěn)中有降，消費品市場持續(xù)升溫，商業(yè)企業(yè)重組、收購步伐明顯加快，商業(yè)零售業(yè)已進入全國范圍內區(qū)域性的大規(guī)模整合期，國家重點扶持的大型零售企業(yè)發(fā)展前景看好。由于市場容量擴展的速度與車型推出的速度相比顯得要小得多，單個車型的平均銷售量與以前相比就小的多，因此降價促銷仍是經銷商的首選。但是在市場低迷而新車不斷上市的情況下，各企業(yè)要完成年度銷售任務，搶占市場份額，降價就是不可避免的，在經歷了 7 月的短暫平靜之后，8 月份帕薩特、君威、北京現(xiàn)代等中檔車相繼降價，而且降幅有繼續(xù)增大的趨勢。價格競爭：下半年，汽車降價仍將是車市的主旋律。汽車召回制度配套管理辦法：繼《缺陷汽車產品召回管理規(guī)定》后，國家質檢總局發(fā)布了 4 個實施細則，即《缺陷汽車產品召回信息系統(tǒng)管理辦法》 《缺陷汽車產品召回專家?guī)旖⑴c管理辦法》 《缺陷汽車產品調查和認定實施辦法》和《缺陷汽車產品檢測與實驗監(jiān)督管理辦法》 。規(guī)則的明確化，使得汽車信貸受宏觀調控的緊縮影響將會減弱，放貸機構行為也會趨于規(guī)范。有數(shù)據(jù)顯示，自開展汽車信貸業(yè)務以來截至 2022 年 6 月，汽車消費貸款４５ / 71余額達 1833 億人民幣，但壞賬率估計在 50％以上，與2022 年普遍的對汽車信貸為優(yōu)質資產的判斷形成了截然相反的對比?？傮w判斷，7 月份汽車工業(yè)增長景氣與效益景氣已經基本接近拐點，9 月份將會基本保持或有小幅波動，在 10月份將逐步回升，增長景氣將處于 130～140 的區(qū)間，而效益景氣將回升到 105 左右。但是由于轎車已經進入了理性消費階段，因此，回升的步伐將會十分的平穩(wěn)，增長有限，而轎車是汽車工業(yè)增長的主導力量，因此，汽車工業(yè)將不會出現(xiàn) 2022 年的“井噴式”的增長。從汽車工業(yè)的效益來看，利潤總額增速繼續(xù)回落，同比呈現(xiàn)負增長，汽車整車企業(yè)利潤總額 7 月份同比下降了％。圖 12汽車工業(yè)景氣指數(shù)汽 車 制 造 業(yè)8090100110120130140150160170Feb03 Apr03 Jun03 Aug03 Oct03 Dec03 Mar04 May04 Jul04增 長 景 氣效 益 景 氣資料來源：國務院發(fā)展研究中心產業(yè)經濟研究部分車型產銷來看，轎車、客車產量環(huán)比降幅明顯，降幅在 20%以上，而載貨車與上月相比略有增長；客車、載貨車銷量環(huán)比繼續(xù)呈下降態(tài)勢，客車銷量降幅最為顯著（%） ，其次是載貨車（%） ，轎車與上月相比基本持7 月份汽車工業(yè)增長景氣與效益景氣已經基本接近拐點，9 月份將會基本保持或有小幅波動，在 10 月份將逐步回升，增長景氣將處于130～140 的區(qū)間，而效益景氣將回升到 105 左右。7 月份汽車產銷環(huán)比分別下降 %和 %，同比雖然分別增長 %和%，但汽車單月產銷同比增長已經處于自 2022 年以來的最低點。預計手機部件短缺的問題，將持續(xù)到 2022 年底，４３ / 712022 年市場能達到基本的供需平衡。部件的短缺導致國產手機制造商不得不放慢新品推出速度，從而影響了其手機的市場份額。但由于上游部件的短缺，許多制造商不得不錯失這一良機?！謾C部件補缺，制造商錯失良機隨著手機新增用戶的不斷衰減，手機更新?lián)Q代成為主要的市場需求。預計下半年的增幅低于上半年的增幅，原因在于當前運營商對“2G ”設備的投資主要是為了滿足用戶增長的需要，而用戶增長已經處于衰退階段，中國移動和中國聯(lián)通的 GSM 網絡設備的實裝率已經達到了 82％至 94％之間。2022 年信息產業(yè)部電信固定資產投資的目標是 2100 億元，和 2022 年保持基本平衡，但設備投資的比重從 2022 年的47％提高到 54％，為 2022 年通信設備制造業(yè)的景氣回升奠定了良好的基礎。手機行業(yè)在 2G 時代的高增長期已經結束，手機的價格一跌再跌，毛利率不斷降低，多數(shù)企業(yè)也不愿加大對 2G 手機生產和銷售的投入。 ——國內市場的大幅增長有待于 2022 年“3G”網絡的啟動首先，手機制造業(yè)的再次高速增長需要等待“3G”網絡的啟動。經濟學家們普遍的看法是，油價飆升等因素雖然不會改變復蘇趨勢，但將影響未來美國經濟的強勁增長。但近日來，國際石油價格持續(xù)飆升，美國最新出臺的一些經濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)回軟跡象，第二季度增長率已回落到 3％。４１ / 71的啟動，2022 年通信設備制造業(yè)景氣指數(shù)可能再次強勁上升。2022 年通信設備制造業(yè)景氣水平可能再次強勁上升。下半年受國際和國內市場略有下降、部件短缺等因素的影響，通信設備制造業(yè)的景氣水平將略低于上半年，景氣指數(shù)連續(xù)上升的勢頭可能暫時停止。上半年受國際經濟全面復蘇和國內市場升溫等因素的影響，通信設備行業(yè)銷售收入和利潤同比增長 %和 102%，成為增長最快的電子行業(yè)。機械行業(yè)內部將表現(xiàn)出不同的發(fā)展趨勢，電力設備制造業(yè)在電力投資的拉動下，生產和效益都將繼續(xù)快速增長，因此行業(yè)景氣也將再攀高峰，處于歷史最好水平，發(fā)電設備產量增速繼續(xù)保持 60%以上；專用設備制造業(yè)將隨著各行業(yè)投資的增加景氣降幅減緩，飼料加工機械、糧食加工機械、大中型拖拉機等農機產品將保持高速增長。下半年，投資對機械工業(yè)的拉動作用將進一步減弱，行業(yè)增速將回落到 20%左右。下半年機械工業(yè)景氣水平將繼續(xù)小幅滑落的態(tài)勢，行業(yè)增速減緩至 20%左右，各子行業(yè)將表現(xiàn)出不同的走勢。雖然國家在抑制過熱行業(yè)投資的同時加大了對農業(yè)的投入，但是對農業(yè)運輸機械的帶動作用并未完全顯現(xiàn)，新《道路交通安全法》的有關規(guī)定提高了農業(yè)運輸機械的相關稅費，抑制了需求與生產的擴張，17 月農業(yè)機械的產量屢創(chuàng)新低，持續(xù)負增長，而這進一步導致了對內燃機、機床等產品需求的下降。專用設備制造業(yè)增長景氣的大幅走低是造成整個機械工業(yè)景氣度下降的內在因素。由此可以預見，在接下來的幾個月內，房價仍將呈現(xiàn)上升勢頭。由于近期土地供應的減少，地價均有不同程度的上升；投入房地產