【正文】 參考文獻(xiàn)：[1]梅強(qiáng),、[2]李大武?中小企業(yè)融資難的原因剖析及其對策選擇?金融研究?2001（10）?124[3]楊紅星?中小企業(yè)融資方案比較選擇和權(quán)衡選擇?上海金融?2003（5）?8[4]張黎華,張文國?中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用保險制度探析?上海金融?2003（11）?21[5]嚴(yán)谷軍,何嗣江?中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)演化及其政策含義?浙江金融?2001（8）?23[6] (4).149[7]陳曉紅等?中小企業(yè)融資創(chuàng)新與信用擔(dān)保?中國人民大學(xué)出版社?200318 / 18。只有解決了根本上的問題才真正有機(jī)會得到更長足的發(fā)展。該類中小企業(yè)正處于由中小企業(yè)向大企業(yè)過渡的階段，其穩(wěn)定的資金來源和完善的財務(wù)狀況已經(jīng)有足夠的實力憑自身的信譽取得債權(quán)融資，從而不用再倚靠信譽的和效應(yīng)了，這個時候融資也不再是一個問題了。也可以通過商業(yè)擔(dān)保，即替代的和效應(yīng)來融得部分資金，因為這種融資方式相對是比較方便的。第三個階段是成熟期，在這個時期，中小企業(yè)的初期產(chǎn)品已經(jīng)上市，并在市場上有一定的基礎(chǔ)，管理隊伍和銷售渠道的發(fā)展都日漸成熟，但中小企業(yè)仍有待開發(fā)出更具競爭力的產(chǎn)品，擴(kuò)充生產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)大市場份額，在此期間，中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績逐漸得到體現(xiàn)，并有了穩(wěn)固的利潤來源。這個時候需要多種方法相結(jié)合來融資。這一階段的資金需求主要用于產(chǎn)品的進(jìn)一步開發(fā)完善以及開拓銷售渠道。對這個時期的中小企業(yè)來講，政府的支持是不可或缺的，因此可以充分利用補(bǔ)充的和效應(yīng)，即政府擔(dān)保等。首先是初創(chuàng)期，對于多數(shù)處于初創(chuàng)階段的中小企業(yè)而言，它們僅有產(chǎn)品構(gòu)想，未形成產(chǎn)品原型。 圖八那么這四條通過信譽的和效應(yīng)所走的融資之路到底適合于中小企業(yè)的什么情況呢，通過企業(yè)的發(fā)展周期似乎能看出一二。由此會聚的融資之路即路徑ＩＩ，而路徑Ｉ是憑自己的信譽去融資。三、結(jié) 論基于前文的分析，我們可以將中小企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)融資路徑概括成圖八。據(jù)國外資料測算，這種放大作用在1015倍以上。這在客觀上形成了一種風(fēng)險機(jī)制。一方面是貸款部門由于缺乏風(fēng)險保障而不愿意投放資金，另一方面是大批的中小企業(yè)借不到所急需的資金。（2）分散和轉(zhuǎn)移了信用風(fēng)險擔(dān)保使信貸資金的自身風(fēng)險得到一定程度的分散，這種分散有利于信貸資金的投放和使用。擔(dān)保機(jī)構(gòu)加大了對貸款企業(yè)道德風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險的監(jiān)督，按照受益與責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)相對稱的原則，擔(dān)保公司在收取借貸雙方的擔(dān)保費用后，承擔(dān)的是還本付息的責(zé)任，擔(dān)保機(jī)構(gòu)就不得與貸款項目論證和貸款使用監(jiān)督，以保障貸款的效率，而免于代為還本付息。比較安全與收益，銀行必然首選安全，在貸款安全的前提下追逐盡可能大的利潤。使用替代的和效應(yīng)融資的優(yōu)點（1）導(dǎo)入了擔(dān)保機(jī)構(gòu)這一屏障，增大了貸款的安全系數(shù)安全性、流動性和效益性是商業(yè)銀行經(jīng)營的三大法則，其中貸款安全構(gòu)成銀行效益的基石，銀行效益的形成是在資產(chǎn)安全和流動這一基礎(chǔ)上的。一方面它可以帶來較高的收入流量，另一方面因為擔(dān)保機(jī)構(gòu)比銀行更了解而且能夠影響會員企業(yè)，而資金是根據(jù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用等級融入的，因而，實際的資金成本比直接貸給會員企業(yè)要低，因此擔(dān)保機(jī)構(gòu)獲取一定的風(fēng)險溢價是可行的。第三，為避免信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)各自為政而引發(fā)道德風(fēng)險，可以嘗試建立銀保共同承擔(dān)風(fēng)險制度，風(fēng)險的責(zé)任按一定比例雙方承擔(dān)，以對雙方的行為進(jìn)行約束，促使信貸、擔(dān)保雙方業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。（3）正確處理信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行的關(guān)系，試建立銀保共擔(dān)風(fēng)險制度第一，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行應(yīng)相互溝通，密切配合，銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)屏棄要信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)承保就可放貸的思想，嚴(yán)格按照信貸政策、信貸原則認(rèn)真地開展貸前調(diào)查、貸時審查和貸后監(jiān)督，監(jiān)督企業(yè)的貸款資金使用，并幫助企業(yè)改善資金管理，促使提高資金使用效率和經(jīng)營效益，努力提高第一還款來源的還貸率。第三，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在運作中應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險防范力度，降低風(fēng)險度（2）進(jìn)一步加強(qiáng)和完善會員制擔(dān)保機(jī)構(gòu)與會員企業(yè)的信息溝通機(jī)制財務(wù)監(jiān)控上雙方密切結(jié)合在理論和實踐上是可行的，因為會員企業(yè)一旦獲得了經(jīng)營和管理權(quán)并能夠享受基金成長帶來的好處，會員企業(yè)在申請入會時就會有很大的激勵達(dá)成協(xié)議創(chuàng)設(shè)定期和不定期的會員大會制度，委托常設(shè)的財務(wù)監(jiān)控機(jī)構(gòu)對會員企業(yè)進(jìn)行監(jiān)控，這對雙方而言都是有利的。 圖七替代的和效應(yīng)的應(yīng)用（1）信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)建立完善有效的風(fēng)險補(bǔ)償或保障機(jī)制，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展第一，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)建立和完善風(fēng)險準(zhǔn)備金制度，根據(jù)業(yè)務(wù)的進(jìn)展按比例提取風(fēng)險準(zhǔn)備金，用于沖抵代償支出和彌補(bǔ)呆帳、壞帳損失。如圖六所示如果說包容和效應(yīng)中信譽還是純信譽的話，那這里信譽就已經(jīng)作為一種商品而直接與金錢掛鉤，由擔(dān)保機(jī)構(gòu)作保以后，金融機(jī)構(gòu)所要考證的其實只是擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信譽，當(dāng)然擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信譽本身必須大于其所擔(dān)保的中小企業(yè)。而這又是與廠商之間的信譽體系的強(qiáng)度成正比的，隨著信譽系統(tǒng)強(qiáng)度的增加，總風(fēng)險處于遞減狀態(tài)，信譽體系的強(qiáng)度是中小企業(yè)信貸能力擴(kuò)張的關(guān)鍵變量。這樣，中小企業(yè)就能融到原來不能的資金，而自己的信譽也會隨著融資的增多繼續(xù)增長，直到中小企業(yè)發(fā)展到一定狀態(tài)其信譽的邊與大企業(yè)一般大是就可以脫出這層信譽保護(hù)。因此，建立大企業(yè)監(jiān)督式財務(wù)信息管理體制的重要環(huán)節(jié)之一是改造中小企業(yè)財務(wù)信息流程，建立良好的內(nèi)部信息和控制系統(tǒng)。第三，提高中小企業(yè)與大企業(yè)財務(wù)信息披露的同構(gòu)性和同步性，便于不斷提高市場對中小企業(yè)財務(wù)信息的認(rèn)同感，是消除金融機(jī)構(gòu)信貸配給歧視的基本保障。第二，相關(guān)企業(yè)內(nèi)部的非市場化信息共享機(jī)制的形成。相關(guān)企業(yè)處于相對穩(wěn)定的分工協(xié)作的體系之內(nèi)，受資產(chǎn)專用性影響，這種分工協(xié)作體系的變動將直接影響到雙方的價值增量。這是這個信譽體系得以維持和發(fā)展的基礎(chǔ)。那么顯而易見，包容的和