【正文】 10 / 10。你不僅確實會遇到所有屬于常見的經(jīng)營問題，而且還會遇到額外的管理歌劇主要女演員方面的問題。他們要在高利己主義的各個投資銀行家同需要與公司目標保持一致的共同管理機構之間，維持一種巧妙的平衡。經(jīng)營管理工作方面。他們有著許多的超凡魅力；他們用自己往往是有磁力作用的品格來吸引人們。個人品格型的人物是投資銀行業(yè)界的領袖。把作好分析放在首位，然后才大膽地超越邏輯上的推理。不過，人們公認，遠見卓識的投資銀行家有一種無視現(xiàn)實的偏向，但這一弱點也是有能力的表現(xiàn)。他們找到了替補并購的尚未得到承認的新品種，而且，他們還想出了具有神奇作用的新方法，把不可能進行的并購交易變成可能。他們往往富有創(chuàng)造精神，喜歡創(chuàng)新的新概念與新產(chǎn)品。遠見卓識方面。計算機技術已大大改變了華爾街從市場套利到企業(yè)內(nèi)部管理的工作方式。專門技術型人物善于分析金融形勢，并善于開發(fā)金融工具。雖然，在所有這四個方面都具有天賦的人如鳳毛鱗角，但在某些方面顯示出實力的投資銀行家卻大有人在。在投資銀行業(yè)中，能取勝的技能種類繁多，但主要的有專門技術、遠見卓識、個人品格和經(jīng)營管理等四種類型。你必須在有可能顯示你的卓越才能之前便把生意搶到手。如果得不到機會，你便不可能顯示你的品質。例如，那些具有吸引新客戶的才能的人（人稱之為“祈雨法師”）應受到高度重視與獎賞。如上所論，確實存在著一個作為投資銀行業(yè)深厚基礎的重要知識本體，而且，也有著實現(xiàn)其控制的多種途徑——在這一進程中，人的個性往往與智力具有同等重要的意義。他們?yōu)檫@一行業(yè)帶來了很高的競爭能力與迅速而富有生氣的變革。許多批評家為這種吸引力所產(chǎn)生的后果感到痛苦，他們聲稱，由于投資銀行家更多地是使研究報告泛濫成災，而不是提高了產(chǎn)品生產(chǎn)率，因而，投資銀行家越是靈巧，研究報告泛濫成災的狀況將會更加嚴重。投資銀行業(yè)在我們的社會經(jīng)濟制度中處于何種地位是現(xiàn)實的，但這種現(xiàn)實并不僅僅指這一點。今天，投資銀行業(yè)據(jù)有著這種榮譽。五、投資銀行家的個人特征投資銀行家的重要的個人特征有三：天賦的才能與后天的技巧有史以來，司空見慣的是，處于社會最上層的那些職業(yè)，或相應地有社會物質利益最大份額的那些職業(yè)，對于這一社會中的出類拔萃之輩均有著吸引力。即使是出于幫助客戶的原因而違反了行業(yè)準則也是錯誤的。因為，客戶真正要求的可能同他們實際需要的有所不同。擬定與實施金融戰(zhàn)略與金融計劃是他們的任務。他們應象良醫(yī)那樣，總是嚴格按照實情來作診斷，決不因客戶的愿望而遷就他們。他們應當象優(yōu)秀的建筑師那樣，能親密無間地與他們的客戶一起發(fā)揮作用，即使它與客戶的要求有矛盾，也知道什么是應堅持的東西。但是，所從事的在結局上看對客戶是最好的工作，往往不是客戶現(xiàn)在認為是最正確的東西。客戶服務與職業(yè)道德為客戶服務是任何行業(yè)的本分。最好的多面手懂得技術用語，能把它移植到內(nèi)部各部門和外部的客戶中；而且，還了解技術人員，能使其不同的部分相互交流與共同合作。多面手。 專家規(guī)范著行業(yè)。當金融界已變得越來越復雜之際，投資銀行業(yè)也變得越來越專門化。他們永遠不會停止思考，也永遠不會不進行改革。什么樣的新奇金融工具在起作用？哪些公司正在更換投資銀行？什么行業(yè)正在走紅？投資銀行家把很大的精力花在注視其他投資銀行家的行動上，并且每時每刻準備著去摹仿、重做別的投資銀行家正在進行的工作，或者使之更加完善。投資銀行家對于新產(chǎn)品、新加工方法和新的客戶關系始終是極其留心的。技術上的呆板與眼光短淺不可能形成對客戶的優(yōu)異服務。但在我看來，投資銀行業(yè)是一種行業(yè)，只不過是一種類型不同的行業(yè)，可以稱它為企業(yè)家性質的行業(yè)，它具有這一詞所包含的全部能動性和靈活性。就算許多大投資銀行有自己的培訓計劃，能使新的合伙人依次通過不同的部門的培訓，然而，這一培訓既不保證有效，也不是說沒有受過培訓便會為職位晉升造成真正的障礙。（誠然，我相信，行業(yè)的富有創(chuàng)造性至少部分是源于經(jīng)歷和學業(yè)方面的多樣化）。雖然這些研究課程可能是進入投資銀行業(yè)的傳統(tǒng)的敲門磚，但是，它們對于在該行業(yè)中取得成功而言，是既不必要，也不夠。如何處理意外出現(xiàn)的問題，是投資銀行家知識寶庫中的一個重要部分。這也是投資銀行業(yè)知識基礎的構成部分。E、人際關系技能。當買進或賣出證券時，他們都有自己直接的感受，而且，他們相信自己的直覺，就象相信自己的分析一樣。他們對負面影響有預感；無論是對產(chǎn)品、市場、體制或是管理工作，他們都能迅速地覺察到問題。最好的投資銀行家似乎才真正了解何時從事承銷工作合適，以及在哪個時候、按照哪種價格從事承銷合適。D、市場悟性與融資遠見。對發(fā)行公司資深經(jīng)理的依賴也是那樣。為了替擬議中的融資制訂與實施最佳的計劃，他們巧妙地將公司當前的營業(yè)需要同各種不同金融工具的技術特征密切結合起來。第一流的投資銀行家懂得一般的經(jīng)營原理與行業(yè)的特殊性。C、經(jīng)營的才干與行業(yè)的專長。它們加在一起也僅僅構成支撐作為一種行業(yè)的投資銀行業(yè)的復雜知識主體的一部分。另一例子是，借助于后來才有的完美的想象力，回顧了千百次公正意見所累積的經(jīng)驗，會有助于改進未來評價的程序。千萬次融資的財務業(yè)績所創(chuàng)的共同紀錄是編制未來融資計劃的可靠依據(jù)。B、融資實踐。深刻認識融資工具的結構肯定是一種競爭優(yōu)勢。如果金融學是構成投資銀行業(yè)的知識基礎，那么，金融理論則提供了用于建立這一金融學的原始材料。認識和正確評價投資銀行業(yè)的這一知識基礎，對于確定作為一門行業(yè)的投資銀行業(yè)的特征性質具有至關重要的意義。四、投資銀行的行業(yè)特征以下提出的是構成我們哲學的投資銀行業(yè)的四個重要行業(yè)特征。另外，在高收益市場上，權力歸投資者或購買不夠投資級證券的那些機構。這里，假定在特殊的條件下，由于此類權力可能是屬于發(fā)行者或投資者所有，那么，這種權力就具有關鍵的意義。客戶可能是發(fā)行者或投資者，這取決于在既定的市場上的權力關系。投資銀行系服務機構，據(jù)此，為客戶效勞是最高的理想。不過，它或許應當如此。當資本的收益率下跌到十分接近資本費用時，這有可能意味著公司現(xiàn)有的資本或許是過多。當承銷業(yè)務、證券交易、商人銀行業(yè)務行情看漲之際，收益率自然會高，因而大量的資金是不可少的。最近幾年，尤其是在金融公司承諾的承銷業(yè)務、世界各國的證券銷售和商人銀行業(yè)務中，為了有效地開展競爭，投資銀行一直在競相提高其資本基數(shù)。（任何投資者都不希望看到他的資金被無效地投入到短期國庫券上——由于直接掌握而又無任何風險，所以，投資者本人也能這樣做。對于客戶公司，投資銀行家始終需要了解它的收益的使用（即它從事承銷業(yè)務所賺得資金將如何在企業(yè)中應用）。資金的有效利用是金融市場上的核心因素?？蛻艄拘枰渥愕馁Y金來資助它的經(jīng)營，無論是對它的固定資產(chǎn)（如廠房與設備）、流動資金（如應收帳款和存貨），或者是公司建設（如銷