金融期貨相關資料(參考版)
2024-08-07 02:57本頁面
【正文】 金融期貨市場構成及交易流向可參見下圖。交易價格是由交易所公開拍賣決定的。 5．買賣方式。 ②非商業(yè)性交易商，包括期貨商、期貨市場上的投資信托者、個人投資者。 它有兩種： ①商業(yè)性交易商，具體又包括證券商、商業(yè)銀行等金融機構及年金基金會、保險公司和企業(yè)等。若保證金降至交易保證金以下，買賣當事人必須追加保證金。即無論怎樣，保證金必須維持在一定的水平上。其三，結算與維持交易保證金。其二，收取原始保證金。它具體有三個作用：其一，保證履約。 3．清算機構。只做自己賬戶上的交易者又稱場內(nèi)交易員(floor trader)，它有三種類型：①搶帽子者(scalper)，這是從事轉(zhuǎn)手買賣賺取價差的交易員；②當日結清的交易員(daytrader)，是指專注于某營業(yè)日中的價格變動，從中賺取差價的經(jīng)紀人；③多空套做者(spreader)，是指從多種交易商品(而非某一種)的價格中賺取差價的交易商。期貨代售商是與非會員顧客進行交易，再把訂貨轉(zhuǎn)給場內(nèi)經(jīng)紀人。會員還可通過高級職員會議參與政策制定，制定交易所的各種管理規(guī)章。 交易所的組織形式是會員制。政府為保證市場秩序和公正交易，也對市場予以一定的限制與監(jiān)督，會員經(jīng)營則按交易所規(guī)章進行。IMM的構成包括： 1．交易所。因此政府機構密切關注著產(chǎn)業(yè)活動的變化，并發(fā)布各種產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟活動的報告，作為經(jīng)濟政策施行的依據(jù)；而私人組織與市場參與者，匯整這些資料與報告，以作為經(jīng)濟金融預測的基礎。產(chǎn)業(yè)活動及有關的經(jīng)濟指標 產(chǎn)業(yè)活動有關所有商品的供給，也影響市場資金的流動。政府一般性的市場干預措施 政府為達成其貨幣管理的目的，除了利用放松或緊縮銀根來控制貨幣流通量的能力外，央行或美國FED仍可用其他方式暫時改變市場流通資金之供給。政府的貨幣政策與財政政策 在美國的例子里，他的貨幣政策，系由聯(lián)邦準備理事會所制定，并透過聯(lián)邦儲備銀行系統(tǒng)來執(zhí)行其貨幣政策與執(zhí)行管理。具體的表現(xiàn)，則在影響投資人或交易商的投資報酬水準。全球七大金融期貨交易所交易量及成長比例金融期貨價格的影響因素一般物價水準 一般物價水準及其變動數(shù)據(jù)，是表現(xiàn)整體經(jīng)濟活力的重要訊息，同時它也是反映通貨膨脹壓力程度的替代指標。 股票指數(shù)期貨：標準普爾500種股票價格綜合指數(shù)（S＆P 500），紐約證券交易所股票價格綜合指數(shù)（NYCE Composite），主要市場指數(shù)（MMI），價值線綜合股票價格平均指數(shù)（Value Line ComPosite Index），此外日本的日經(jīng)指數(shù)（NIKI），香港的恒生指數(shù)（香港期貨交易所）。 利率期貨：美國短期國庫券期貨、美國中期國庫券期貨、美國長期國庫券期貨、市政債券、抵押擔保有價證券等。其在各交易所上市的品種主要有： l、貨幣期貨：澳大利亞元、英鎊、加拿大元、德國馬克、法國法朗、日元、瑞士法朗、歐洲美元和歐洲貨幣單位等的期貨合約。遠期合約的參與者大多是專業(yè)化生產(chǎn)商、貿(mào)易商和金融機構，而期貨交易更具有大眾意義，市場的流動性和效率都很高。在期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易中，兩位交易人承諾彼此交換現(xiàn)貨與以該現(xiàn)貨為標的的期貨合約。期貨交易則不同，必須在交易前交納合約金額的5％~10％為保征金，并由清算公司進行逐日結算，如有盈余，可以支取，如有損失且賬面保證金低于維持水平時，必須及時補足，這是避免交易所信用危機的一項極為重要的安全措施； 4）頭寸的結束。金融期貨合約是符合交易所規(guī)定的標準化合約，對于交易的金融商品的品質(zhì)、數(shù)量及到期日、交易時間、交割等級都有嚴格而詳盡的規(guī)定，而遠期合約對于交易商品的品質(zhì)、數(shù)量、交割日期等，均由交易雙方自行決定，沒有固定的規(guī)格和標準； 3）保證金與逐日結算。期貨合約在交易廳內(nèi)公開交易，交易所還必須保證讓當時的買賣價格能及時并廣泛傳播出去，使得期貨從交易的透明化中享受到交易的優(yōu)點。期貨與遠期交易的第一項差別在于期貨必指定的交易所內(nèi)交易，交易所必須能提供一個特定集中的場地。二者最大的共同點是均采用先成交，后交割的交易方式，但二者也有很大的區(qū)別。現(xiàn)貨交易的地點和時間沒有嚴格規(guī)定，期貨交易嚴格限制在交易大廳內(nèi)進行，現(xiàn)貨交易信息分散，透明度低?，F(xiàn)貨交易一般采用一對一談判決定成交價格，而期貨交易必須集中在交易所里以公開拍賣競價的方式?jīng)Q定成交價格； 3）交易制度不同。二者的差異主要有以下幾點： 1）交易目的不同?，F(xiàn)貨交易的發(fā)展和完善為金融期貨交易打下了基礎。由于金融期貨市場對外部因素的反應比商品期貨更敏感，期貨價格的波動更頻繁、更大，因而比商品期貨具有更強的投機性。各種商品需要倉儲存放，需要倉儲費用，金融期貨合約的標的物所需的貯存費用較低，有些如股指則甚至不需要貯存費用。商品期貨合約的到期日根據(jù)商品特性的不同而不同； 第四，金融期貨適用的到期日比商品期貨要長，美國政府長期國庫券的期貨合約有效期限可長達數(shù)年； 第五，持有成本不同。 一般商品較諸金融商品另一項較大的費用是運輸費用，例如將玉米從愛荷華運到芝加哥，顯然較外幣或債券的匯費要高，有些如股價指數(shù)甚至是不用運費的。 各種商品需要儲藏所存放，需要
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