金融期貨相關(guān)資料(文件)
【正文】 機的一項極為重要的安全措施； 4）頭寸的結(jié)束。遠期合約的參與者大多是專業(yè)化生產(chǎn)商、貿(mào)易商和金融機構(gòu)，而期貨交易更具有大眾意義，市場的流動性和效率都很高。 利率期貨：美國短期國庫券期貨、美國中期國庫券期貨、美國長期國庫券期貨、市政債券、抵押擔(dān)保有價證券等。全球七大金融期貨交易所交易量及成長比例金融期貨價格的影響因素一般物價水準(zhǔn) 一般物價水準(zhǔn)及其變動數(shù)據(jù)，是表現(xiàn)整體經(jīng)濟活力的重要訊息，同時它也是反映通貨膨脹壓力程度的替代指標(biāo)。政府的貨幣政策與財政政策 在美國的例子里，他的貨幣政策，系由聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會所制定，并透過聯(lián)邦儲備銀行系統(tǒng)來執(zhí)行其貨幣政策與執(zhí)行管理。產(chǎn)業(yè)活動及有關(guān)的經(jīng)濟指標(biāo) 產(chǎn)業(yè)活動有關(guān)所有商品的供給，也影響市場資金的流動。IMM的構(gòu)成包括： 1．交易所。 交易所的組織形式是會員制。期貨代售商是與非會員顧客進行交易，再把訂貨轉(zhuǎn)給場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人。 3．清算機構(gòu)。其二，收取原始保證金。即無論怎樣，保證金必須維持在一定的水平上。 它有兩種： ①商業(yè)性交易商，具體又包括證券商、商業(yè)銀行等金融機構(gòu)及年金基金會、保險公司和企業(yè)等。 5．買賣方式。 金融期貨市場構(gòu)成及交易流向可參見下圖。交易價格是由交易所公開拍賣決定的。 ②非商業(yè)性交易商，包括期貨商、期貨市場上的投資信托者、個人投資者。若保證金降至交易保證金以下，買賣當(dāng)事人必須追加保證金。其三，結(jié)算與維持交易保證金。它具體有三個作用：其一，保證履約。只做自己賬戶上的交易者又稱場內(nèi)交易員(floor trader)，它有三種類型：①搶帽子者(scalper)，這是從事轉(zhuǎn)手買賣賺取價差的交易員；②當(dāng)日結(jié)清的交易員(daytrader)，是指專注于某營業(yè)日中的價格變動，從中賺取差價的經(jīng)紀(jì)人；③多空套做者(spreader)，是指從多種交易商品(而非某一種)的價格中賺取差價的交易商。會員還可通過高級職員會議參與政策制定，制定交易所的各種管理規(guī)章。政府為保證市場秩序和公正交易，也對市場予以一定的限制與監(jiān)督，會員經(jīng)營則按交易所規(guī)章進行。因此政府機構(gòu)密切關(guān)注著產(chǎn)業(yè)活動的變化，并發(fā)布各種產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟活動的報告，作為經(jīng)濟政策施行的依據(jù)；而私人組織與市場參與者，匯整這些資料與報告，以作為經(jīng)濟金融預(yù)測的基礎(chǔ)。政府一般性的市場干預(yù)措施 政府為達成其貨幣管理的目的，除了利用放松或緊縮銀根來控制貨幣流通量的能力外，央行或美國FED仍可用其他方式暫時改變市場流通資金之供給。具體的表現(xiàn)，則在影響投資人或交易商的投資報酬水準(zhǔn)。 股票指數(shù)期貨：標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票價格綜合指數(shù)（S＆P 500），紐約證券交易所股票價格綜合指數(shù)（NYCE Composite），主要市場指數(shù)（MMI），價值線綜合股票價格平均指數(shù)（Value Line ComPosite Index），此外日本的日經(jīng)指數(shù)（NIKI），香港的恒生指數(shù)（香港期貨交易所）。其在各交易所上市的品種主要有： l、貨幣期貨：澳大利亞元、英鎊、加拿大元、德國馬克、法國法朗、日元、瑞士法朗、歐洲美元和歐洲貨幣單位等的期貨合約。在期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易中，兩位交易人承諾彼此交換現(xiàn)貨與以該現(xiàn)貨為標(biāo)的的期貨合約。金融期貨合約是符合交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，對于交易的金融商品的品質(zhì)、數(shù)量及到期日、交易時間、交割等級都有嚴(yán)格而詳盡的規(guī)定，而遠期合約對于交易商品的品質(zhì)、數(shù)量、交割日期等，均由交易雙方自行決定，沒有固定的規(guī)格和標(biāo)準(zhǔn)； 3）保證金與逐日結(jié)算。期貨與遠期交易的第一項差別在于期貨必指定的交易所內(nèi)交易，交易所必須能提供一個特定集中的場地?，F(xiàn)貨交易的地點和時間沒有嚴(yán)格規(guī)定，期貨交易嚴(yán)格限制在交易大廳內(nèi)進行，現(xiàn)貨交易信息分散，透明度低。二者的差異主要有以下幾點： 1）交易目的不同。由于金融期貨市場對外部因素的反應(yīng)比商品期貨更敏感，期貨價格的波動更頻繁、更大，因而比商品期貨具有更強的投機性。商品期貨合約的到期日根據(jù)商品特性的不同而不同； 第四，金融期貨適用的到期日比商品期貨要長，美國政府長期國庫券的期貨合約有效期限可長達數(shù)年； 第五，持有成本不同。 各種商品需要儲藏所存放，需要倉儲費用，金融期貨的標(biāo)的物，無論市是債券、股票或外幣，所需的儲存費用較敵低，有些如股票指數(shù)期貨則甚至不需儲藏費用。各相關(guān)市場的職業(yè)投資者、實物金融商品持有者通過參考金融期貨市場的成交價格，可以形成對金融商品價格的合理預(yù)期，進而有計劃地安排投資決策和生產(chǎn)經(jīng)營決策，從而有助于減少信息搜尋成本，提高交易效率，實現(xiàn)公平合理、機會均等的競爭。這種情況接近于完全競爭市場，能夠在相當(dāng)程度上反映出投資者對金融商品價格走勢的預(yù)期和金融商品的供求狀況。他們通過頻繁、迅速的買賣對沖，轉(zhuǎn)移了實物金融商品持有者的價格風(fēng)險，從而使金融期貨市場的規(guī)避風(fēng)險功能得以實現(xiàn)。例如，進口商擔(dān)心外匯匯率上升，而出口商擔(dān)心外匯匯率下跌，他們通過進行反向的外匯期貨交易，即可實現(xiàn)風(fēng)險的對沖。金融期貨市場正是順應(yīng)這種需求而建立和發(fā)展起來的。每日交易結(jié)束后，清算公司都要根據(jù)期貨價格的升降對每個交易者的保證金賬戶進行調(diào)整。非會員要參與金融
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