【正文】 它使得全社會的成員對生命長短有一個相對準確的預期，從而可以幫助他們比較正確地確定需要積累多少資產(chǎn)用于退休養(yǎng)老開支，并決定購買多大數(shù)量的年金保險，從而降低了整個社會的老年風險程度。只有在科學制定和修訂生命表的基礎上，才能正確評估長壽風險，才能實現(xiàn)對年金保險產(chǎn)品定價的公正、公平、科學。10．科學制定和修訂生命表，正確評估長壽風險。近年來，不少國家紛紛通過立法來強制實施養(yǎng)老金領取年金化發(fā)放方式。由于可能進行高風險投資、或不合理地安排消費支出等多種可能，退休者在退休時一次性領取的養(yǎng)老金往往難以充分起到養(yǎng)老保障的作用，他們很有可能落入貧困的境地，最后不得不由政府出面對這些陷入貧困的退休者提供困難救助。很顯然，我國迫切需要針對普通老百姓理財、合理安排退休資產(chǎn)和消費的金融教育。8．大力開展針對雇員和老百姓的金融教育。從世界范圍來看，養(yǎng)老金計劃主要有DB、DC兩種典型模式，DB模式發(fā)展相對較早并占有較高的市場份額，隨著資本市場的發(fā)展于完善，DC模式逐漸發(fā)展起來，目前這兩種模式并駕齊驅(qū)。養(yǎng)老金資產(chǎn)管理的國際經(jīng)驗表明，公司治理是確保養(yǎng)老金資產(chǎn)管理長治久安的核心要求。6．強化對養(yǎng)老金資產(chǎn)管理機構的公司治理要求十分關鍵。目前，不少企業(yè)往往利用節(jié)余資金，借用“企業(yè)為員工建立養(yǎng)老金計劃”的名義，委托企業(yè)的財務公司，或者委托外部金融機構來進行資金運用。因此，借鑒美國401K計劃“銅墻鐵壁”式管理制度，結合我國的實際情況進行調(diào)整和完善十分必要。作為企業(yè)養(yǎng)老金計劃的外部管理金融機構，實際上扮演的角色就成為企業(yè)的“帳外存款管理機構”。在我國發(fā)展養(yǎng)老金計劃的過程中，曾經(jīng)出現(xiàn)過很大的偏差。4．必須貫徹“以養(yǎng)老為目的”的養(yǎng)老保險原則。3．國家要在更高層面支持企業(yè)年金等合格養(yǎng)老金計劃的發(fā)展。以1999年為例，全國實際上有67億元—108億元的養(yǎng)老保險資金提前離開承保單位。同時,我們還要看到目前非稅惠政策的經(jīng)濟成本不小。以2000年為例，當對繳費階段的企業(yè)所得稅和個人所得稅都免征，且無免稅上限時，稅收減少153億元；若有工資總額4%的免稅上限，稅收減少124億元，稅收收入的減少量僅占財政收入和稅收總額的1%左右。2．采用EET稅制來促進企業(yè)年金制度發(fā)展。我國應該借鑒美國政府針對其第Ⅱ支柱眾多的退休金計劃的分類，建立起合格計劃與非合格計劃的管理體系，鼓勵發(fā)展多種不同形式、覆蓋各類不同職業(yè)、滿足各種不同需求的養(yǎng)老金計劃。本文不具體針對我國的企業(yè)年金制度來展開討論，而是通過借鑒美國401K計劃的原則和精神，著眼于養(yǎng)老保障、財稅政策、金融發(fā)展三方面的整體考慮和綜合衡量，提出大力推動和發(fā)展中國的401K計劃的建議。不少經(jīng)濟學家和議員針對401K計劃的管理和運作，又提出了許多新的建議：《工人投資和退休教育提案》，強調(diào)雇員獲得投資信息、雇主為雇員自主投資免費提供投資咨詢的重要性；對401K計劃和KSOPS適用的投資多樣化原則要求，強調(diào)雇員自主選擇投資方式、投資多元化的重要性，認為雇主以公司股票作為匹配性激勵的401K和雇員持股計劃，在3年后，雇員應該獲得投資的自由選擇權，而雇員持有公司的所有股票也應該在5年后獲得投資的自由選擇權。但是繳費收入的“稅前稅后”之差，對參與計劃者支配該計劃的約束條件卻大不一樣，對ROTH 401K計劃的參與者而言，在取款方面的條件相對寬松），賬戶資金以稅收遞延的方式增殖，并免除利息所得稅。4．不斷創(chuàng)新規(guī)則。為了有效地調(diào)整和處理這種糾紛，美國國會專門通過一部《家庭成員關系資格確認法》（QDRO）。美國是一個主要依靠法律手段來調(diào)節(jié)社會關系的國家，圍繞養(yǎng)老金制度美國國會出臺的法律和法案被認為是最復雜、最龐大的領域。這樣，少兒節(jié)儉意識和儲蓄意識就可以得到有效培養(yǎng)。目前，在美國家庭中廣泛出現(xiàn)了“少兒401K儲蓄計劃”(Junior 401K Saving Plan)。2．“少兒401K計劃”影響深遠。而且通過從工資單中直接扣減繳費、并對提前取款行為進行懲罰的做法，401K計劃比其他方法在刺激儲蓄方面更加有效。雷博松的研究成果還表明，約束機制(mitment mechanisms)如直接從工資單上扣減繳費、對提前取款進行懲罰的做法有助于提高他們的儲蓄水平。他發(fā)現(xiàn)：儲蓄決策部分地受到“雙曲線”貼現(xiàn)率(hyperbolic discounting)的影響，雙曲線作為貼現(xiàn)率形狀，即評價遙遠事件往往使用相對較低的貼現(xiàn)率，評價即將發(fā)生的事件使用非常高的貼現(xiàn)率。六、401K計劃發(fā)展成為美國精神的重要代表1．401K計劃與儲蓄率改善。（4）投資經(jīng)理，一般雇傭外部投資人幫助公司管理保障計劃。受托要求（fiduciary requirement）規(guī)定了受托人的職責范圍，并規(guī)定美國勞工部負責監(jiān)督受托人義務的履行情況，如果發(fā)現(xiàn)受托人違反審慎者原則（prudent man rule），有權代表企業(yè)退休金計劃參與者和受益人提出指控（此規(guī)定旨在確保退休金計劃經(jīng)營上的穩(wěn)健性和退休金給付上的安全性）。4．，要保證一支棒球隊成功運作，經(jīng)營者、管理人、教練、星探、球員（參加計劃的每一位雇員）一個也不能少。美國對401K計劃實施法定合計準則（statutory accounting principles，SAP），它要求定期對401K計劃的財務狀況提供保守估計；美國證券監(jiān)管當局對401K計劃還規(guī)定了信息披露要求；美國稅法404（C）明確了管理401K計劃的法律體系。3．401K計劃的投資與管理。確認計劃發(fā)起人、計劃參與者、計劃本身的合格性；嚴格貫徹落實“非歧視”原則；監(jiān)督受托人履行職責。為了防止稅收收入流失和稅收待遇被濫用，美國國內(nèi)稅收局對雇主繳費和雇員繳費的上限做出明確規(guī)定，針對提前取款、借款、困難取款、不取款等一系列的行為制定了詳細的懲罰性措施。因此，401K計劃能夠迅速崛起、健康發(fā)展，一個重要原因是政府監(jiān)管為它保駕護航。Guaranty根據(jù)1974年《雇員退休收入保障法案》的要求，美國成立了養(yǎng)老金收益保險公司（Pension保護受益人、配偶的正當利益,“合格聯(lián)合和生存者年金”（QJSA）的規(guī)定保護了配偶的合法利益；為了嚴格管理，美國還出臺了《家庭成員資格確認法》（QDRO）。鼓勵將退休金用于退休期間的消費。保護傷殘者的利益。鼓勵將退休金用于退休期間的消費，并防止稅收流失。兼顧正常的經(jīng)濟開支，同時確保退休金計劃的足額積累。防止退休金過早提取。防止提前取款，確保退休金?？顚Ｓ糜谕诵?。確保計劃者的利益。7年或5年的規(guī)定可以滿足員工正常流動的需要。有利于受托人間的競爭，有助于提高金融金融體系的效率。401K計劃管理規(guī)定及簡評有關規(guī)定簡介對規(guī)定的簡評一、處于工作狀態(tài)，直至達到一個限額可以避免對高收入者的優(yōu)惠，貫徹無歧視原則。這一項規(guī)定的重大意義在于刺激退休者的當期消費，避免大量的養(yǎng)老金資產(chǎn)成為遺產(chǎn)，避免全社會落入消費不足的陷阱。困難取款只限于4種用途：支付自己、配偶或需要撫贍養(yǎng)人的醫(yī)療費用；自己、配偶或未成年子女中級以上教育的下一年的學費；購買主要住房；避免失去主要住房的居住權。（3）困難取款。同雇主匹配繳費和稅后繳費一樣，401K計劃允許借款，而后償還本金和利息，其優(yōu)點是利息支付到自己的賬戶中而不是銀行或其他商業(yè)貸款人。一旦提前取款，將被征收以下稅款：20%應付款；從全部款項中征收所得稅（盡管已經(jīng)扣款20%）；征收10%的懲罰性罰款。美國國內(nèi)稅法對401K計劃的有關規(guī)定包括：（1）不得提前取款。四、“以養(yǎng)老為目的”是401K計劃發(fā)展的第一原則401（K）計劃是一整套非常精細、非常系統(tǒng)的制度組合，它是在美國金融市場非常發(fā)達、雇主和雇員非常理性、市場環(huán)境非常規(guī)范的條件下，通過20年來的不斷修正并逐步完善的先進的金融制度。這是因為以401K計劃為典型代表的私人養(yǎng)老金制度為美國居民在退休后獲得巨額的退休金收入。韋爾奇。3．“美國夢”的實現(xiàn)。在美國員工福利制度框架下的激勵性制度安排，就是通過合約形式，分配給企業(yè)經(jīng)營管理者和普通員工一定的剩余索取權與控制權，如虛擬股票計劃、股票增值權、影子股票等；以企業(yè)業(yè)績?yōu)榛A的剩余分享安排，如業(yè)績期權、經(jīng)濟增加值等；針