中國家族企業(yè)可持續(xù)的發(fā)展方向(參考版)
2025-07-01 21:40本頁面
【正文】 18 / 18。結(jié)論是，中國的家族企業(yè)，曾經(jīng)和正在其特定的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境中遵循著自身的生存規(guī)律衍生和發(fā)展，能夠適應(yīng)新的環(huán)境而進(jìn)入二次創(chuàng)業(yè)的企業(yè)正在經(jīng)歷“青春期成長的煩惱”?！ 〖易迤髽I(yè)的可持續(xù)發(fā)展不可避免的還涉及到企業(yè)的傳承、企業(yè)文化、政府政策環(huán)境、中國入世后在新的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下如何發(fā)展等問題。適用于子公司，通過向母公司租賃資產(chǎn)經(jīng)營而降低總股份規(guī)模； 分期付款。從企業(yè)資產(chǎn)增值中切出一塊作為干股，用于多年任職并有突出貢獻(xiàn)的管理層； 打折購股。實(shí)際操作過程中，會遇到一些相關(guān)的困難和問題，例如人力資本的定價(jià)問題，職業(yè)經(jīng)理人績效評估以確定其如何持股和持股比例；再例如家族企業(yè)股權(quán)過大，管理層承受能力有限，買不起相應(yīng)數(shù)額的股份，持股工作難度大。管理層收購擴(kuò)大了管理層的股權(quán)參與度，收購后管理層持股比例通?？蛇_(dá) 30%以上，管理者的自身利益與公司利益更緊密地聯(lián)系在一起；另外，管理層收購也能享受稅收優(yōu)惠?！ 」芾韺邮召??！ ∠拗乒善薄！ ⊙悠谥Ц?。持有股票增值權(quán)的管理層可以以現(xiàn)金或股票或二者兼有的形式獲取期權(quán)差價(jià)收益。虛擬股票一般在上市公司中運(yùn)用，是根據(jù)考核給予經(jīng)營者或技術(shù)人員一種“虛擬的”股票，虛擬股票發(fā)放不會影響公司的總資本和所有權(quán)結(jié)構(gòu)，持有者沒有所有權(quán)，但可以享有分紅權(quán)和股票價(jià)格上升帶來的收益。在實(shí)干于風(fēng)險(xiǎn)抵押經(jīng)營的基礎(chǔ)上，管理層（群體）以一定的資產(chǎn)抵押和現(xiàn)金取得在約定期限、以約定價(jià)格購買公司股份的自由權(quán)利，期股享有分紅權(quán)，將來以期股分紅所得逐步實(shí)現(xiàn)認(rèn)股。在股票贈與基礎(chǔ)上進(jìn)行了改進(jìn)，為了獲得一定數(shù)額的免費(fèi)股票，管理層不僅要在公司工作滿一段時(shí)間，而且在期滿后，公司在某個(gè)或數(shù)個(gè)業(yè)績指標(biāo)增長達(dá)到一定比例時(shí)才能獲得免費(fèi)股票。公司根據(jù)業(yè)績考核將股票以較低價(jià)格售與管理人員，持股者享有分紅權(quán)和配股權(quán)，沒有表決權(quán)，既定時(shí)限后才能轉(zhuǎn)讓或出售變現(xiàn)，有些公司規(guī)定離退休時(shí)才能變現(xiàn)，有些公司規(guī)定在持股后5—10年內(nèi)分期變現(xiàn)。在指定期限內(nèi)，可享有分紅權(quán)，但一般沒有表決權(quán)。一旦限制期滿，經(jīng)理人員沒有離開公司，則可以自由處理這些股票。管理干股在一些特殊情況下如公司創(chuàng)建時(shí)或改變業(yè)務(wù)時(shí)使用，對某些任職較長的管理層也可采用。管理層持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)使經(jīng)營者自身的利益與公司股東的利益緊緊聯(lián)系在一起，將追求自身價(jià)值最大化與追求企業(yè)利潤最大化劃上了等號，人力資本得到最大限度地優(yōu)化配置。例如深圳華為推行“勞者有其股”，使一大批年輕的博士、碩士為華為努力工作。其結(jié)果是人才的工作滿意度低而流失率高，各自的利益都不能得到滿足。一是，處在初創(chuàng)期的家族企業(yè)，由于資本積累有限，創(chuàng)始人又急于擴(kuò)張，采取的多為高積累底分配政策，而求職者多抱有，“撈一把”和對薪酬較高的期望值，因此雙方的愿望都難以實(shí)現(xiàn)。通過近年來的實(shí)踐，專家們認(rèn)為，在各種激勵制度中，股權(quán)激勵應(yīng)該是保證職業(yè)經(jīng)理人和企業(yè)各自利益統(tǒng)一的最為有效的措施，被稱為企業(yè)留住人才的“金手銬”。在這個(gè)過程中，為調(diào)動專業(yè)人才和職業(yè)經(jīng)理人在家族企業(yè)工作的積極性，先后采取了工效掛鉤制、承包制、重獎制、年薪制等一系列激勵措施。這種對人力資本的權(quán)利與地位的激勵，在企業(yè)中產(chǎn)生了三種與之相匹配的制度，即國外比較流行的首席執(zhí)行官（ceo制）及與之配套的小董事會制、獨(dú)立董事制等。主要包括五個(gè)方面的內(nèi)容：崗位工資、年終獎、期股期權(quán)、職務(wù)消費(fèi)、福利補(bǔ)貼；二是對人力資本的權(quán)利與地位激勵?！薄 「鶕?jù)魏杰教授的理論，對職業(yè)經(jīng)理人——人力資本的激勵與約束主要采取如下方式：也有人把職業(yè)經(jīng)理人叫企業(yè)家，企業(yè)家只不過是職業(yè)經(jīng)理人的優(yōu)秀者而已。所謂人力資本，就是指人作為資本而存在，具有資本的功能?！捌髽I(yè)治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容已從界定企業(yè)所有者與經(jīng)營者的相互關(guān)系，轉(zhuǎn)向界定貨幣資本與人力資本的相互關(guān)系?！ ≡谟懻搶?jīng)營者的激勵與約束機(jī)制時(shí)，我們不能不注意到當(dāng)今理論界和企業(yè)界都已逐步接受的一個(gè)理論，即人力資本理論。因此，如何構(gòu)建委托人與代理人之間的契約關(guān)系，建立有效激勵及約束機(jī)制，以促使代理人的行為選擇能使委托人的利益得到保證，是家族企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離之后必須解決的問題。董事會和高層管理人員應(yīng)適當(dāng)引進(jìn)家族成員以外的優(yōu)秀人才，家族與外部管理人之間建立起委托代理關(guān)系。國外已有許多家族企業(yè)通過所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離獲得可持續(xù)發(fā)展，成為百年老店的例證，例如杜邦、福特、松下等著名公司。通過稀釋股權(quán)，正泰基本上一直走在健康的發(fā)展道路上。此時(shí)，南存輝個(gè)人股份在集團(tuán)中的比例下降到40%.1998年，南存輝股權(quán)又一次大幅度稀釋。經(jīng)過1980年代的艱苦創(chuàng)業(yè)，到1991年正泰公司正式成立，南存輝兄弟及其他家族親友的股份占企業(yè)股權(quán)的100%，其中南存輝個(gè)人占60%.此后，正泰開始了快速擴(kuò)張時(shí)期。再例
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