論股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的主體(參考版)
2025-07-01 21:28本頁(yè)面
【正文】 9 / 9。結(jié) 語(yǔ)綜上，只有在股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓的情形下，其他股東才有行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的可能，股權(quán)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓不存在優(yōu)先購(gòu)買權(quán)適用的前提。對(duì)第（5）類股東，即“既不同意轉(zhuǎn)讓也不愿以合理價(jià)格購(gòu)買的股東（前提是有過半數(shù)股東同意轉(zhuǎn)讓）”，因?yàn)榇祟惞蓶|沒有強(qiáng)制購(gòu)買的義務(wù)，所以在第一階段不愿購(gòu)買也無礙其以第三人“同等條件”價(jià)格行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)購(gòu)買。若該類股東為阻止第三人加入，寧愿付出更高的代價(jià)，又有何不可？出讓股東與第三人簽訂合同，可以約定為附條件的合同，若其他股東行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，則合同不生效，出讓股東也不會(huì)面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。前文中已經(jīng)論證，“過半數(shù)同意”賦予了其他股東價(jià)格選擇權(quán)，第一階段放棄購(gòu)買的股東可能預(yù)計(jì)第三人“同等條件”價(jià)格更優(yōu)惠，當(dāng)然可以選擇后者。 參見許尚豪、單明：《優(yōu)先購(gòu)買權(quán)制度研究》，中國(guó)法制出版社2006年版，第351頁(yè)。故該類股東行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)應(yīng)是附條件的，條件為：某股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓出資條件低于其原來與該類股東商談的轉(zhuǎn)讓出資條件。一旦該類股東反悔，以行使股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的名義要求購(gòu)買，將使出讓股東與第三人的交易無效。這在理論上是法律規(guī)范的內(nèi)在沖突。因?yàn)椴煌庖膊辉纲?gòu)買而被視為同意的情況只適用于過半數(shù)股東不同意的情形，而此時(shí)根本不具備適用優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的前提，何談優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的主體？另有學(xué)者質(zhì)疑該類股東的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)主體資格，理由是：首先，該類股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買而拒絕購(gòu)買的行為，應(yīng)認(rèn)定為其以行為方式放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的意思表示。這一分類與前者并無大異，只是后者的第一類股東包含了前者的第一、二類股東。還有學(xué)者也認(rèn)為，享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的股東實(shí)質(zhì)上包括兩類：第一類是原同意對(duì)外轉(zhuǎn)讓出資的股東；第二類是不同意對(duì)外轉(zhuǎn)讓出資又未購(gòu)買出資的股東，即視為同意對(duì)外轉(zhuǎn)讓出資的股東。還有學(xué)者認(rèn)為，“其他股東”具體包括三類：一是直接同意轉(zhuǎn)讓的股東；二是自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)而被視為同意轉(zhuǎn)讓的股東；三是不同意也不愿購(gòu)買而被視為同意的股東。筆者認(rèn)為，該觀點(diǎn)是沒有看到“過半數(shù)同意”的效果，即賦予其他股東有價(jià)格選擇權(quán)，事前的同意轉(zhuǎn)讓，只說明其不愿以“合理價(jià)格”購(gòu)買，伺機(jī)以第三人“同等條件”價(jià)格購(gòu)買并無不妥。其二，賦予同意的股東以優(yōu)先購(gòu)買權(quán)有違法律本旨，無異于助長(zhǎng)股東反復(fù)無常，有害交易快捷進(jìn)行。但學(xué)者們對(duì)此有不同看法：有學(xué)者認(rèn)為，凡同意轉(zhuǎn)讓的股東均無優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。而在過半數(shù)股東同意轉(zhuǎn)讓時(shí)，優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的行使主體即“其他股東”在形式上應(yīng)具體包括了以上五類：（1）直接同意轉(zhuǎn)讓的；（2）自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)而被視為同意轉(zhuǎn)讓的；（3）原本不同意轉(zhuǎn)讓，因又不愿購(gòu)買而被視為同意的（前提是在其被視為同意后使結(jié)果轉(zhuǎn)變?yōu)檫^半數(shù)股東同意轉(zhuǎn)讓）；（4）不同意但欲以合理價(jià)格購(gòu)買的股東；（5）既不同意轉(zhuǎn)讓也不愿以合理價(jià)格購(gòu)買的股東（前提是有過半數(shù)股東同意轉(zhuǎn)讓）。對(duì)應(yīng)此情形下不同意的少數(shù)股東具體只有一種形式：不同意但欲以合理價(jià)格購(gòu)買的股東。 是指第一次投票統(tǒng)計(jì)結(jié)果是過半數(shù)股東不同意轉(zhuǎn)讓，但不同意轉(zhuǎn)讓就必須購(gòu)買，此時(shí)有一部分不同意的股東又不愿以合理價(jià)格購(gòu)買，就被視為同意，再次統(tǒng)計(jì)結(jié)果變成了過半數(shù)同意的情形。因?yàn)檫^半數(shù)股東同意轉(zhuǎn)讓了，這少部分不同意的股東不論作何打算均不起作用。對(duì)應(yīng)此情形下不同意的少數(shù)股東具體有兩種形式：（1）不同意但欲以合理價(jià)格購(gòu)買的股東；（2）既不同意轉(zhuǎn)讓也不愿意以合理價(jià)格購(gòu)買的股東。過半數(shù)股東同意轉(zhuǎn)讓，又分為兩種情形：其一，直接過半數(shù)同意。其他少數(shù)同意轉(zhuǎn)讓的股東，或是直接同意轉(zhuǎn)讓的，或自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)而被視為同意轉(zhuǎn)讓的，或不同意也不愿以合理價(jià)格購(gòu)買而被視為同意轉(zhuǎn)讓的（仍保證最后不同意的股東過半數(shù)的前提下）。那在前期的投票過程中，股東“同意與否”會(huì)不會(huì)影響到其在后期的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)主體資格呢？究竟哪些股東才有權(quán)行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)？筆者將對(duì)此步步推論。但“其他股東”到底包括哪些股東呢？下文將作討論。（一）股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的主體應(yīng)為“其他股東”根據(jù)《公司法》第72條第3款，“經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。二、股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)主體的界定在前文中已經(jīng)論證，股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)是公司利益與出讓股東利益的平衡機(jī)制，過半數(shù)股東同意轉(zhuǎn)讓是優(yōu)先購(gòu)買權(quán)存在的提前。此時(shí)其他股東若要阻止第三人進(jìn)入，就要對(duì)合理價(jià)格與第三人“同等條件”價(jià)格的高低關(guān)系作出判斷或選擇，若預(yù)計(jì)合理價(jià)格更低，則不同意轉(zhuǎn)讓并以合理價(jià)格購(gòu)買之，反之，以待行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。參見韓曉利：《論章程自治下有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制》，中國(guó)政法大學(xué)2009年碩士學(xué)位論文，載中國(guó)期刊網(wǎng)，第1921頁(yè)。如果第三人價(jià)格是合理的或者低于真實(shí)價(jià)值，其他股東就可以同意轉(zhuǎn)讓進(jìn)而行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)；如果第三人價(jià)格高于股權(quán)的合理估價(jià)，那么其他股東就可以傾向于不同意轉(zhuǎn)讓，然后按照合理估價(jià)購(gòu)買。（2） 對(duì)其他股東而言“過半數(shù)同意”賦予了其他股東價(jià)格選擇權(quán)。由上可知，“過半數(shù)同意”不論是對(duì)出讓股東還是對(duì)其他股東，都會(huì)產(chǎn)生如下重大影響：（1） 對(duì)出讓股東而言“過半數(shù)同意”，出讓股東獲得對(duì)外轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，若其他股東行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，只能按第三人“同等條件”的價(jià)格購(gòu)買；“過半數(shù)不同
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