【正文】 2004 Anbound Information Corporation. All rights reserved17 / 17?？蛻?hù)就有關(guān)問(wèn)題如果需要更為規(guī)范、詳細(xì)的研究報(bào)告，請(qǐng)與研究部聯(lián)絡(luò)，電話01067685651，研究部主管賀軍（高級(jí)分析師）。有關(guān)問(wèn)題的來(lái)源、討論或爭(zhēng)議，請(qǐng)使用“電話咨詢(xún)”（TELEPHONE CONSULTING）及“在線咨詢(xún)”（ONLINE CONSULTING）服務(wù)，直接向分析師咨詢(xún)。（LSJ）返回首頁(yè)聲 明安邦集團(tuán)研究總部是從事策略分析和風(fēng)險(xiǎn)研究的專(zhuān)業(yè)研究機(jī)構(gòu)，簡(jiǎn)報(bào)產(chǎn)品是在分析師研究筆記的基礎(chǔ)上形成的信息產(chǎn)品，不能將其視之為規(guī)范的研究報(bào)告或結(jié)論。關(guān)于信托制度與CBD的發(fā)展，信托制度可以廣泛地用于投資理財(cái)和發(fā)展，可以通過(guò)運(yùn)用投資、貸款、融資租賃、擔(dān)保等法律手段，搭建平臺(tái)，通過(guò)個(gè)性化的設(shè)計(jì)和產(chǎn)品創(chuàng)新，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)管理、重組、購(gòu)并、債務(wù)托管，管理層收購(gòu)、員工持股計(jì)劃、企業(yè)上市、國(guó)有股份諸多領(lǐng)域進(jìn)行信托制度安排，進(jìn)而不斷推出創(chuàng)新信托產(chǎn)品，帶動(dòng)投資銀行業(yè)融資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)，信用見(jiàn)證業(yè)務(wù)等一系列的業(yè)務(wù)發(fā)展。（LSJ）返回首頁(yè)銀監(jiān)會(huì)透露：房地產(chǎn)信托管理規(guī)定正在起草中國(guó)銀監(jiān)會(huì)非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部主任高傳捷近日透露，銀監(jiān)會(huì)正在抓緊起草房地產(chǎn)信托方面的管理規(guī)定。從以上數(shù)據(jù)我們不難看出，目前境外地產(chǎn)資本正在積極尋找途徑進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，一般的方式是獨(dú)資、參股和合資。按登記注冊(cè)類(lèi)型看，今年17月，%，%；港、澳、%，%；，%，%。（LSJ）返回首頁(yè)宏觀調(diào)控沒(méi)有影響到外商投資國(guó)內(nèi)房產(chǎn)企業(yè)日前國(guó)家信息中心公布的研究數(shù)據(jù)顯示，外商房地產(chǎn)投資增速驚人，17月，外商參股公司、外商獨(dú)資企業(yè)、%、%、%，遠(yuǎn)高于全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)速度。下半年中環(huán)線以外將有大量新盤(pán)上市，預(yù)計(jì)二手房交易將會(huì)出現(xiàn)一定程度的縮量現(xiàn)象；重慶城區(qū)大拆遷是刺激二手房交易活躍的重要因素之一，拆遷戶(hù)中約有80%都選擇在本地區(qū)購(gòu)房，導(dǎo)致短期內(nèi)二手房?jī)r(jià)格猛漲，漲價(jià)趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)到今年年底；廣州各區(qū)的二手房成交面積將會(huì)繼續(xù)增加，其中番禺區(qū)交易量增長(zhǎng)幅度將會(huì)更大；天河區(qū)在申亞成功、地鐵5號(hào)線的興建等利好因素的帶動(dòng)下，成交量也會(huì)不斷增加；其他老城區(qū)的交易量將會(huì)保持穩(wěn)定；深圳處于高位的一手房?jī)r(jià)格令置業(yè)者望而卻步。（RSJ） 返回首頁(yè)下半年全國(guó)五大城市二手房市場(chǎng)展望來(lái)自中原地產(chǎn)的最新研究報(bào)告顯示，今年下半年，全國(guó)各地二手房市場(chǎng)發(fā)展將呈現(xiàn)以下一些特點(diǎn)：北京上半年的二手房市場(chǎng)首次出現(xiàn)了增長(zhǎng)放緩的跡象。在目前的房地產(chǎn)公司中，有相當(dāng)一部分是在相對(duì)舒適的信貸環(huán)境下成長(zhǎng)起來(lái)的，跟那些經(jīng)歷過(guò)銀根緊縮的老牌房地產(chǎn)公司不同，這些房地產(chǎn)公司膽子大，野心大，會(huì)千方百計(jì)地從銀行套取信貸資金。如果我們?cè)诓徽{(diào)整利率的情況下，它每年接受儲(chǔ)戶(hù)接近1000億元的利息補(bǔ)貼。中國(guó)沒(méi)有私人銀行，主要是國(guó)有銀行和股份制銀行，而銀行的所謂風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)移到了社會(huì)公眾頭上。如果繼續(xù)維持現(xiàn)在這個(gè)水平的負(fù)利率，房地產(chǎn)行業(yè)每年對(duì)儲(chǔ)戶(hù)的直接剝奪就是940億元左右；其次，按照房?jī)r(jià)平均每年上漲15%來(lái)計(jì)算，這個(gè)行業(yè)從負(fù)利率政策中得到的收益為2500億元。其中房地產(chǎn)行業(yè)貸款增長(zhǎng)速度最猛，所以，這個(gè)行業(yè)從負(fù)利率政策中受益也最多。%，我們不難發(fā)現(xiàn)，把錢(qián)存在銀行里已經(jīng)是負(fù)利率了。希望北京市在未來(lái)的大建設(shè)中，不會(huì)重蹈覆轍。這里安邦分析師要強(qiáng)調(diào)的是，越是大規(guī)模的建設(shè)，對(duì)城市戰(zhàn)略規(guī)劃越是提出了高要求。北京市交通委員會(huì)副主任劉小明強(qiáng)調(diào)了北京將進(jìn)行的地鐵建設(shè)，他預(yù)計(jì)到2008年，北京的地鐵運(yùn)營(yíng)總長(zhǎng)將達(dá)到200公里，軌道交通將成為民眾出行最主要的交通工具之一。（RSJ）返回首頁(yè)北京進(jìn)入大建設(shè)期不能忽視城市戰(zhàn)略規(guī)劃北京市建委發(fā)言人王銀成9月14日在一個(gè)新聞發(fā)布會(huì)上表示，北京城市建設(shè)正在發(fā)生巨大變化，其速度之快、規(guī)模之大、質(zhì)量之好、水平之高，是中國(guó)歷史上前所未有的，“北京城市建設(shè)進(jìn)入了一個(gè)大規(guī)模的高速發(fā)展期”。北京大興黃村的一塊土地拍賣(mài)已經(jīng)拍出了9億元的天價(jià)，使得開(kāi)發(fā)商有借口將這個(gè)項(xiàng)目的房?jī)r(jià)抬高，并引起了周邊項(xiàng)目的上漲。因此，為了抑制過(guò)高的房?jī)r(jià)，中央和地方政府都采取了許多措施。任何一個(gè)發(fā)展商都不會(huì)以降低自己的利潤(rùn)率來(lái)應(yīng)對(duì)開(kāi)發(fā)成本的增加，房地產(chǎn)市場(chǎng)冷或是熱，發(fā)展商對(duì)開(kāi)發(fā)利潤(rùn)的預(yù)期都不會(huì)降低，將土地成本增加部分轉(zhuǎn)嫁至房?jī)r(jià)上是發(fā)展商轉(zhuǎn)嫁開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的必然選擇。第三，據(jù)透露，在目前的房?jī)r(jià)構(gòu)成中，地價(jià)、建材、利潤(rùn)比例約為3：3：3，要是建材與土地成本漲幅達(dá)到50%，意味著整體成本上升15%。在房地產(chǎn)不景氣的時(shí)候，各地政府多數(shù)都采取了鼓勵(lì)房地產(chǎn)投資的策略，一時(shí)間，買(mǎi)房投資成為了大家的共識(shí)。（LSJ）返回首頁(yè)基本信息政府、銀行、開(kāi)發(fā)商共同導(dǎo)致房?jī)r(jià)居高不下%，許多人認(rèn)為，高企的房?jī)r(jià)可能沖擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)。一位業(yè)內(nèi)人士透露，高爾夫球場(chǎng)、度假村是目前的主業(yè)，但不是主要利潤(rùn)源，周?chē)_(kāi)發(fā)出來(lái)的別墅住宅才是“真的期望”。因此，如何界定是關(guān)鍵問(wèn)題，而這就給房地產(chǎn)商留出了缺口。但經(jīng)國(guó)家對(duì)各類(lèi)園區(qū)用地整治之后，旅游地產(chǎn)反而呈越演越烈之勢(shì)：這些開(kāi)發(fā)商在北京、上海、大連、福建等地已開(kāi)工的旅游地產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)到近百個(gè)，以“高爾夫、山地、滑雪、沖浪等”為主題的休閑度假住宅、別墅、酒店超過(guò)80家，目前涉足旅游房地產(chǎn)的公司超過(guò)百家。中國(guó)城市規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院旅游規(guī)劃研究中心主任周建明認(rèn)為，全國(guó)各地都在利用旅游資源優(yōu)勢(shì)打造新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，這也成為地方政府創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)的王牌。值得注意的是，旅游地產(chǎn)本身存在一些缺點(diǎn)，如果過(guò)分倚重旅游房地產(chǎn)，必將對(duì)一個(gè)地區(qū)的地產(chǎn)乃至地區(qū)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。如果在“順馳控股”正式發(fā)行時(shí)能有李嘉誠(chéng)旗下企業(yè)認(rèn)購(gòu)部分股權(quán)的話，將非常有利于“順馳控股”的平穩(wěn)上市。順馳控股原本計(jì)劃今年上半年在香港聯(lián)合交易所掛牌上市，但據(jù)順馳方面解釋由于港股市場(chǎng)過(guò)于冷清，導(dǎo)致了順馳上市日期順延。雙方如果進(jìn)行合作的話，正好相得益彰。首先從業(yè)務(wù)層面上看，“李嘉誠(chéng)系”和順馳方面有相當(dāng)強(qiáng)的互補(bǔ)性，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)與和記黃埔是香港的老牌地產(chǎn)商，具有鮮與倫比的業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)能力、資金實(shí)力、經(jīng)驗(yàn)和管理能力，但“李嘉誠(chéng)系”的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要集中在香港，在內(nèi)地的業(yè)務(wù)比重還有待提高。有消息人士表示，長(zhǎng)實(shí)與和黃此次同順馳進(jìn)行接觸，遠(yuǎn)非像表面看起來(lái)只考察項(xiàng)目那樣簡(jiǎn)單，而是有著更為深層的含意。截至9月初，成都共實(shí)施危舊房改造項(xiàng)目156個(gè)，其中新開(kāi)項(xiàng)目67個(gè)。成都市拆遷主管部門(mén)為順利推進(jìn)危舊房改造進(jìn)程，強(qiáng)化日常管理，實(shí)行項(xiàng)目監(jiān)督，深入拆遷現(xiàn)場(chǎng)宣講政策、調(diào)解糾紛。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，這種供不應(yīng)求的矛盾將導(dǎo)致房?jī)r(jià)繼續(xù)走高，而另一方面過(guò)高的房?jī)r(jià)抑制了有效購(gòu)買(mǎi)力的正常釋放。杭州地價(jià)現(xiàn)已居全國(guó)第三，僅次于北京和上海。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年杭州市的商品房用地計(jì)劃在4500畝左右，而住宅市場(chǎng)需求850萬(wàn)平米左右，需要土地7100畝，杭州土地市場(chǎng)的缺口將進(jìn)一步加大。其中一個(gè)重要原因就是大量萬(wàn)元商品房的涌現(xiàn)，使杭州成為繼上海、北京、深圳后的第四個(gè)高檔