注冊會計師全國統(tǒng)一考試財務(wù)成本管理試題及答案(參考版)
2025-07-01 05:32本頁面
【正文】 （1+5%） =（萬元）期權(quán)價值計算表（單位：萬元）時間（年末）01現(xiàn)金流量二**樹108項目期末價值二**樹10012580凈現(xiàn)值二**樹103510期權(quán)價值二**樹350，而其取得該期權(quán)的機會成本為10萬元，因此應(yīng)立即執(zhí)行該項目。901=%下行報酬率=（本年下行現(xiàn)金流量+下行期末價值）/年初投資=（8+80）247。折現(xiàn)率=8247。折現(xiàn)率=247。單位：萬元時間（年末）01現(xiàn)金流量二**樹項目期末價值二**樹凈現(xiàn)值二**樹期權(quán)價值二**樹 答案：（1）項目的凈現(xiàn)值項目凈現(xiàn)值=10247。答：（1）（2）（3）如果延期執(zhí)行該項目，一年后則可以判斷市場對該產(chǎn)品的需求，并必須做出棄取決策。（2）預(yù)期項目可以產(chǎn)生平均每年10萬元的永續(xù)現(xiàn)金流量；該產(chǎn)品的市場有較大的不確定性。（單位：萬元）年份200620072008利潤表項目:營業(yè)收入100001100011550稅后經(jīng)營利潤15001650稅后利息費用275275稅后利潤122513751430年初未分配利潤400045005050應(yīng)付股利725825本期利潤留存500550年末未分配利潤45005050資產(chǎn)負(fù)債項目：經(jīng)營營運資本凈額100011001155經(jīng)營固定資產(chǎn)凈值100001100011550凈經(jīng)營資產(chǎn)總計110001210012705凈金融負(fù)債55006050股本100010001000年末未分配利潤45005050股東權(quán)益合計55006050凈負(fù)債及股東權(quán)益110001210012705（2）實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和經(jīng)濟利潤2007年實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤凈投資=16501100=550（萬元）2008年實體現(xiàn)金流量==（萬元）2007年股權(quán)現(xiàn)金流量=825（萬元）2008年股權(quán)現(xiàn)金流量=（萬元）2007年經(jīng)濟利潤=165010%11000=550（萬元）2008年經(jīng)濟利潤=%12100=（萬元）（3）股權(quán)價值評估表表2實體現(xiàn)金流量法股權(quán)價值評估表（3）編制實體現(xiàn)金流量法、股權(quán)現(xiàn)金流量法和經(jīng)濟利潤法的股權(quán)價值評估表（結(jié)果填入表中，不必列出計算過程）。要求：（1）編制價值評估所需的預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表（結(jié)果填入表中，不必列出計算過程）。 （5）假設(shè)H公司未來的“凈金融負(fù)債平均利息率（稅后）”為5%，各年的“利息費用”按年初“凈金融負(fù)債”的數(shù)額預(yù)計。（4）假設(shè)H公司未來將維持基期的資本結(jié)構(gòu)（凈金融負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn)），并持續(xù)采用剩余股利政策。經(jīng)營營運資本凈額1 000經(jīng)營固定資產(chǎn)凈額10 000凈經(jīng)營資產(chǎn)總計11 000凈金融負(fù)債5 500股本1 000年末未分配利潤4 500股東權(quán)益合計5 500凈負(fù)債及股東權(quán)益總計11 000（2）以2007年和2008年為詳細(xì)預(yù)測期， 2007年的預(yù)計銷售增長率為10%，2008年的預(yù)計銷售增長率為5%，以后各年的預(yù)計銷售增長率穩(wěn)定在5%的水平。有關(guān)資料如下：（1）以2006年為預(yù)測基期，該年經(jīng)修正的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表如下（單位：萬元）：年份2006利潤表項目（當(dāng)年）在答題卷上解答，答在試題卷上無效。 1950五、綜合題（本題型共2題，每題17分，共34分。 貸：固定制造費用——產(chǎn)成品（180+600）65 7620（2）期末有關(guān)賬戶累計發(fā)生額調(diào)整 ?、俦酒谕旯ぎa(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定制造費用1820（元） 期末調(diào)整會計分錄：借：固定制造費用——產(chǎn)成品 7620產(chǎn)成品數(shù)量：600件結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本會計分錄：借：產(chǎn)成品（2）月末，對有關(guān)賬戶的累計發(fā)生額進行調(diào)整。要求：（1）計算填列甲產(chǎn)品成本計算單（不要求寫出計算過程，計算結(jié)果填入表中）。帳戶期初余額（元）本期發(fā)生額（元）——在產(chǎn)品7001 820——產(chǎn)成品520——直接材料1 5003 780——直接人工1 0002 680——變動制造費用8508月份甲產(chǎn)品完工入庫600件；期末在產(chǎn)品500件，平均完工程度為40%；直接材料在生產(chǎn)開始時一次投入。該企業(yè)采用變動成本計算制度，月末對外提供財務(wù)報告時，對變動成本法下的成本計算系統(tǒng)中有關(guān)賬戶的本期累計發(fā)生額進行調(diào)整。1812%1001=18（元）平均股價=（+30+18）247。512%1001=（元）根據(jù)E公司修正市盈率計算C股價=25247。（平均預(yù)期增長率100）=20247。3=20平均預(yù)期增長率=（5%+10%+18%）247。（2）采用股價平均法，對C公司股價進行評估。 10% 25E公司當(dāng)前市盈率可比公司為了評估該公司股票是否被低估，收集了以下3個可比公司的有關(guān)數(shù)據(jù)：利用插值法計算回購股票后的息稅前利潤不足以支付債券利息的概率：()/()=(6300060000)/ (20000060000)概率X=（－）+(6300060000)247。（4）回購股票后的息稅前利潤不足以支付債券利息的可能性11%=17（元）（3）應(yīng)否回購股票因為回購股票后公司的每股價值大于回購股票前公司的每股價值，故應(yīng)當(dāng)發(fā)行債券回購股11%＋900000=（元）10%=15（元）回購股票后：公司股權(quán)價值=［（5000009000007%）（140%）］247。15） =（元）（2）回購股票前、后的公司股權(quán)價值、實體價值和每股價值回購股票前：公司股權(quán)價值=500000（1－40%）247。200000=（元）回購股票后的每股收益=（
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