初創(chuàng)期科技型中小微企業(yè)融資分析——基于天使投資視角(參考版)
2025-06-30 13:08本頁(yè)面
【正文】 2005(09)。2004(08)[18] [J].2002(06)[17] 陳紅輝,:我國(guó)的現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策[J].2001(01)[16] 劉小川. 論中國(guó)科技型中小企業(yè)發(fā)展的政策推動(dòng)[J].2004(05)[15] 林毅夫,[J].2010(12)[14] [J].2013(15)[13] [J].2006(33)[12] 劉釩,[J].2007(06)[11] 楊黎,[J].2011(08)[10] 張維,邱勇,[J].2011(09)[9] :一個(gè)理論綜述[J].2011(02)[8] [J].2011[7] 高松,劉建國(guó),——基于上海市科技型中小企業(yè)的實(shí)證分析[J].2004(08)[6] [D].2005(20)[5] 陳紅輝,:我國(guó)的現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策[J].參考文獻(xiàn)：[1] 張新吉．我國(guó)小微企業(yè)資金短缺問(wèn)題的成因及緩解對(duì)策[J]．會(huì)計(jì)之友,2012(31)[2] 汪燕,[J].(20)[3] 楊煦,[J].(09)[4] [J].“目前這種狀況，做下去意思不大。2008年 1月21日，赫赫有名的Mysee網(wǎng)已經(jīng)無(wú)法打開(kāi)。 此前便有消息表示創(chuàng)始人兼總裁高燃因與資方發(fā)生分歧而“被架空”。在2006年，因80后創(chuàng)業(yè)受到中央電視臺(tái)及鳳凰衛(wèi)視等主流媒體強(qiáng)力關(guān)注，高燃與Mysee名氣日隆。2005年他和清華校友鄧迪的公司合并，成立Mysee網(wǎng)，蔣錫培又追加100萬(wàn)投資。當(dāng)然最終蒙牛的天使投資者謝秋旭也收獲不菲,350萬(wàn)元的投入如今己變成10億元的收益。接著經(jīng)過(guò)一系列的股份轉(zhuǎn)讓和買賣，蒙牛完成了第一輪引資與股權(quán)重組。在2003年第四季度，這三家國(guó)際投資機(jī)構(gòu)再次向蒙牛增資擴(kuò)股3500萬(wàn)美元，在獲得這些相當(dāng)多數(shù)目的可支配資金之后，蒙牛開(kāi)始了一系列產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。初創(chuàng)期的蒙牛由于獲得了好友謝秋旭的天使投資的大力協(xié)助，渡過(guò)了最艱難的初創(chuàng)階段，為隨后爭(zhēng)取風(fēng)險(xiǎn)投資打下了關(guān)鍵基礎(chǔ)。資金的缺乏可見(jiàn)一斑。牛根生先生在伊利公司工作期間因?yàn)橛喼瓢b制品時(shí)與謝秋旭相識(shí)并成為好友，1999年1月13日，牛根生先生因?yàn)榕c伊利公司產(chǎn)生矛盾的緣故帶著幾個(gè)下屬成立了蒙牛乳業(yè)有限責(zé)任公司。相反，企業(yè)的信用程度高，可以提高信用水平，在企業(yè)融資過(guò)程中享受優(yōu)先，良好的信譽(yù)回報(bào)也會(huì)促使企業(yè)自覺(jué)維護(hù)自身的信用。企業(yè)信用違約記錄將會(huì)被記錄在案，習(xí)慣于惡意違約的企業(yè)將進(jìn)入黑名單，等于被掛上不誠(chéng)實(shí)的標(biāo)簽，天使投資者（組織）隨時(shí)都能獲得這些信息，作為投資決策的重要參考。具體到投資領(lǐng)域，完善的信用機(jī)制也使得天使投資者在投資時(shí)不需要考慮被欺詐的危險(xiǎn)。在這方面，中國(guó)的天使投資市場(chǎng)也可以學(xué)習(xí)借鑒歐洲和美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)。與其他形式的風(fēng)險(xiǎn)投資相比，因?yàn)樘焓雇顿Y更多的個(gè)人行為，企業(yè)家可能會(huì)遇到無(wú)良的創(chuàng)業(yè)者。（3）加強(qiáng)法制監(jiān)管與支持、完善信用機(jī)制確保天使投資權(quán)益。目前，國(guó)務(wù)院正在和有關(guān)部門研究制訂國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金的管理辦法。（2）設(shè)立國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金。同時(shí)，在國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的成功帶動(dòng)下，地方政府也紛紛開(kāi)始設(shè)立區(qū)域性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，有效的帶動(dòng)了地方經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2011年12月31日。其中，階段參股是非常重要的一種形式，它通過(guò)中央財(cái)政撥款，吸引社會(huì)資本共同出資來(lái)建立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。2007年，中央財(cái)政設(shè)立第一只國(guó)家級(jí)的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金——科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，專門針對(duì)科技型中小企業(yè)以及微型企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段的資本缺乏問(wèn)題。這就要求創(chuàng)業(yè)者要學(xué)會(huì)自己辨別、分析，拒絕無(wú)益的建議，減小雙方分歧并最終達(dá)成一致，促進(jìn)企業(yè)的健康快速發(fā)展。天使投資人不僅僅給創(chuàng)業(yè)者提供啟動(dòng)資本，還具有“言傳身教”的傳承功能，也就是說(shuō)，天使投資人應(yīng)該能夠給創(chuàng)業(yè)者一些專業(yè)或者行業(yè)上的幫助。天使投資作為創(chuàng)業(yè)的第一推動(dòng)力，其發(fā)展對(duì)我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新有著至關(guān)重要的作用，但目前這些天使投資人的素質(zhì)仍參差不齊。當(dāng)然，更多未被邀請(qǐng)的天使投資人也會(huì)關(guān)注精心篩選出來(lái)的企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者，并出席專場(chǎng)路演。對(duì)于活動(dòng)組織者來(lái)說(shuō)，為了讓更多的創(chuàng)業(yè)者通過(guò)線下活動(dòng)找到天使投資人，他們往往還需要對(duì)邀請(qǐng)的天使投資人進(jìn)行事先篩選和組織，而不是簡(jiǎn)單將大家攢在一起。伴隨著創(chuàng)業(yè)者數(shù)量的急劇增長(zhǎng)和投資人隊(duì)伍的不斷壯大，國(guó)內(nèi)慢慢的出現(xiàn)了一批靠賣水賺錢的人，他們組織了一些線下活動(dòng)并邀請(qǐng)創(chuàng)投領(lǐng)域的天使投資人。（3）參加一些線下活動(dòng)以及專場(chǎng)路演。在美國(guó)，YCTECHSTAR就建立以一套高效的篩選機(jī)制，廣受創(chuàng)業(yè)者和投資人的歡迎和信賴。對(duì)于那些無(wú)法通過(guò)父母，親朋找到天使投資或者找到的天使投資不能滿足需求的創(chuàng)業(yè)者而言，互聯(lián)網(wǎng)以及第三方平臺(tái)給了他們一個(gè)很好的尋找目標(biāo)天使投資人的機(jī)會(huì)，當(dāng)然對(duì)于天使投資人而言，第三方平臺(tái)也同樣給了他們一個(gè)尋找好項(xiàng)目的機(jī)會(huì)。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者與這兩個(gè)圈子里的朋友通過(guò)長(zhǎng)期的相處，已經(jīng)建立起來(lái)了最基本的信任關(guān)系，而信任則是將這個(gè)關(guān)系網(wǎng)發(fā)展為創(chuàng)業(yè)者的天使投資人必不可少的因素。俗話說(shuō)的好，“在家靠父母，出門靠朋友”。 企業(yè)拓寬尋找天使投資的途徑（1）創(chuàng)業(yè)者不斷擴(kuò)大自己的人脈，利用好父母，親屬和朋友的關(guān)系網(wǎng)。（2）以國(guó)家機(jī)構(gòu)為中介。這一點(diǎn)上，我們不妨借鑒一下發(fā)達(dá)國(guó)家天使投資的策略和經(jīng)驗(yàn)：（1）通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)信息共享，天使和創(chuàng)業(yè)者互相溝通有無(wú)。能力強(qiáng)并且項(xiàng)目好的創(chuàng)業(yè)者沒(méi)能拿到天使投資人的資金，擁有大量閑置天使投資資金的投資人也沒(méi)能找到正確的投資項(xiàng)目和對(duì)象，最終導(dǎo)致了低效率的創(chuàng)業(yè)融資活動(dòng)。由于天使投資人的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，如創(chuàng)業(yè)者的專業(yè)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)，性格以及基本素質(zhì)等情況都是創(chuàng)業(yè)者個(gè)人的信息，創(chuàng)業(yè)者為了得到天使投資，很容易夸大自己的優(yōu)勢(shì)和能力
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