組合投資選擇模型概述(參考版)
2025-06-28 03:26本頁面
【正文】 Xp就是由n個風險證券構成的證券組合的權重，則Xp是下述問題的解。設q是任意證券組合，p是有效的證券組合（p+mvp）則Cov(rq,rp) = XqVXp =XqV(Ve + V1)=Xqe + Xq1=E rp + 將、帶入，整理得到E rq = + Cov(rq,rp) = * + [ + ]*=E r ZC(p) +pq(Erp — + )= E r ZC(p) +pq(Erp — E r ZC(p))=（1—pq）E r ZC(p) + pq Erp第四節(jié)、組合投資理論存在n個風險資產，構造投資組合Xp=(x1,…,xN),使得滿足：Min Xe = Erp 此時，對任意一個證券組合q，有Erq =（1—qp）*Erp + qp* E r zc(p)下面討論當存在無風險資產時的證券組合的有效集合。稱為可化解風險或特有風險或非系統(tǒng)風險。E(r) σ證明：考察兩個有效的證券組合的協(xié)方差Cov(r,r ZC(p))=XV X ZC(p) =( E(r))( E(r ZC(p))) + 令Cov(r,r ZC(p))=0 解得：E(r ZC(p)= — 性質六 任意證券Y的收益率均值，均可表示為任一個最小方差集合上證券組合X(除mvp外)，與其對應的ZC(X)的收益率均值的組合：。推論二 對所有的證券組合X。 性質五 對于除mvp 外，任一個有效證券組合X，必有唯一一個
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