【正文】 我之所以列出這么多風(fēng)險或者陷阱，主要是要說明礦權(quán)評估有許多復(fù)雜因素，構(gòu)成許多交易陷阱，礦業(yè)投資者和高層決策者在進行礦權(quán)交易時一定要慎之又慎。隨著礦業(yè)權(quán)市場逐漸走向成熟，礦業(yè)權(quán)評估業(yè)務(wù)活動頻繁，評估工作點多、面廣、量大、政策性和時效性強，評估目的、價值標準和評估行為極為復(fù)雜。該風(fēng)險主要體現(xiàn)在：一是礦業(yè)權(quán)委托方對評估目的增加附加條件；二是委托方對評估時間加以限制；三是委托方提供資料時有舞弊或違法行為；四是委托方對評估報告書或評估結(jié)果錯誤甚至惡意使用。礦業(yè)權(quán)評估機構(gòu)執(zhí)業(yè)風(fēng)險是指評估機構(gòu)不負責(zé)任，內(nèi)部管理不規(guī)范，專業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)不合理，評估過程缺乏應(yīng)有的規(guī)范性和約束性，使評估機構(gòu)未能有效地按程序?qū)Ρ徽埞蕾Y產(chǎn)實施評估操作而導(dǎo)致評估風(fēng)險；評估人員執(zhí)業(yè)風(fēng)險是指礦業(yè)權(quán)評估過程中，評估人員的知識結(jié)構(gòu)和評估經(jīng)驗有限，或者評估人員無視職業(yè)道德約束，在礦業(yè)權(quán)評估過程中用隨意性取代公正性，過分依賴委托方的信息資料而喪失獨立性，更有甚者故意縮小或者夸大某個因素的作用，造成評估結(jié)果的扭曲，個別評估人員甚至隨意出具虛假報告，為謀取私利而違背評估原則，使評估結(jié)果使用者權(quán)益受到嚴重影響。主觀上的因素造成的評估風(fēng)險與交易陷阱主觀評估風(fēng)險是指因為評估機構(gòu)、評估人員、評估委托方以及評估管理者等的主觀活動導(dǎo)致對礦業(yè)權(quán)評估價值做出不當(dāng)或錯誤判斷而產(chǎn)生的評估風(fēng)險。收益法在應(yīng)用過程中也存在風(fēng)險，首先收益額是通過對礦業(yè)權(quán)未來效能的判斷得出的現(xiàn)實價值，它只是一種預(yù)測數(shù)據(jù)，難免帶有主觀偏差；其次折現(xiàn)率本質(zhì)上就是一種平均收益率，通常有三部分組成；無風(fēng)險報酬率、風(fēng)險報酬率和通貨膨脹率，評估實務(wù)中對風(fēng)險報酬率的確定主要來自各評估機構(gòu)的主觀判斷，這就為準確量化收益及測算折現(xiàn)率帶來風(fēng)險。由于礦產(chǎn)資源的勘探開發(fā)過程較為復(fù)雜且時間通常較長，財務(wù)對其核算也不會太嚴格，因而造成礦業(yè)權(quán)歷史成本的不完整性、相對弱化及虛擬性，導(dǎo)致以歷史成本為依據(jù)調(diào)整得到的重置成本不準確，故成本法自身計算是有風(fēng)險的。但是，各種評估方法因其本身技術(shù)要求的缺陷而存在風(fēng)險。經(jīng)濟風(fēng)險還包括由于匯率變化、利率提高、通貨膨脹等因素對礦業(yè)權(quán)評估產(chǎn)生的影響。其次是市場營銷風(fēng)險，主要是由于礦產(chǎn)品市場價格的周期性起伏變化等因素的影響。由于經(jīng)濟因素的變化也會帶來一系列的風(fēng)險。這些風(fēng)險因素的存在，使得礦權(quán)交易中可能存在著華東很多難以識別的陷阱：出于認知上的失誤，對礦體在空間上的分布規(guī)律有意無意地作出簡單化的判斷，在工程擺布上偷工減料，導(dǎo)致礦體的空間位置和幾何形態(tài)的認識和結(jié)論與實際有很大出入；由于工程對礦體的控制程度不夠，沒有掌握礦體的規(guī)模大小、長度、厚度及其延深的變化規(guī)律，沒有掌握礦石品位質(zhì)量的變化及其規(guī)律性，就有可能導(dǎo)致礦石儲量計算結(jié)果失真，而對于儲量是以金屬量計算的有色金屬、貴金屬和稀有金屬來說，后果可能更加嚴重；對礦石結(jié)構(gòu)構(gòu)造及其可利用性的了解也不能忽視，稍有疏忽，也將釀成大錯；有個礦的礦石可選冶性只做了中試，而沒有做規(guī)模相對較大的生產(chǎn)試驗，而盲目上馬，其結(jié)果失敗是預(yù)料之中的。據(jù)此評估成果而進行礦權(quán)交易，所面臨的風(fēng)險即使業(yè)內(nèi)人士也很難完全避免。這是我國礦業(yè)被投資者日益看好的主要原因。尤其是在經(jīng)濟持續(xù)高速增長，對礦產(chǎn)品原材料的需求日益擴大，礦產(chǎn)品市場價格居高不下的情況下，近年來礦業(yè)已經(jīng)成為各種資本追逐的投資熱點。此外，還有經(jīng)營風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險，社會風(fēng)險，政治風(fēng)險，等等。這是由礦業(yè)行業(yè)的特殊性造成的。項目風(fēng)險是由于礦業(yè)投資決策者對與項目成本有關(guān)的儲量、品位及其他技術(shù)參數(shù)的估計不準確，以及市場因素的不確定性而造成的。礦業(yè)投資者特別是高層決策人員對此應(yīng)有足夠的認識。這種情況的復(fù)雜性，一般普通人很難理解。當(dāng)然， 人們對礦床內(nèi)部各要素了解的準確性與精確性也因人而異，相差甚大， 有時甚至涉及到所采用的各種探礦方法的適宜性與原始數(shù)據(jù)的準確性。人們對礦床開發(fā)利用的內(nèi)部條件的了解是隨著地質(zhì)勘查程度的不斷加深而逐步清晰，逐步完善的。礦床空間的位置、形態(tài)與規(guī)模、質(zhì)量及其他地質(zhì)參數(shù)的變化是隨著工作程度的不斷增加，人們對礦床相關(guān)要素認識上的不斷加深而逐步了解的，而且這種了解自始至終存在著認識上的相對性和有限性。（3）礦體埋藏較深，地質(zhì)構(gòu)造屬復(fù)雜類型，礦石選冶性能差（或回收率低），開采方式為斜井或豎井、水文工程地質(zhì)條件復(fù)雜、其他開采技術(shù)條件差的采礦權(quán)評估時，采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)取低值。（1）礦體埋藏淺，地質(zhì)構(gòu)造屬簡單類型，礦石選冶性能好，開采方式為露采或平硐、水文工程地質(zhì)條件簡單、其他開采技術(shù)條件較好的采礦權(quán)評估時，采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)取高值。采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)是采礦權(quán)評估價值的一種統(tǒng)計結(jié)果，它需要有大量的其他評估方法評估的采礦權(quán)價值作為統(tǒng)計樣本。從礦山企業(yè)取得礦產(chǎn)品銷售收入之日（或礦山企業(yè)試生產(chǎn)之日）開始至評估計算期末，計算各年平均凈現(xiàn)金流量貢獻額，計算公式為：年凈現(xiàn)金流量貢獻額=投資回報率由采礦權(quán)評估主管部門定期發(fā)布，從礦山企業(yè)取得礦產(chǎn)品銷售收入之日（或礦山企業(yè)試生產(chǎn)之日）開始至評估計算期末，計算各年投資回報額，計算公式為：年投資回報額=固定資產(chǎn)投資額投資回報率十二、凈利潤分成率凈利潤分成率是經(jīng)過統(tǒng)計測算得出的，%。十一、凈現(xiàn)金流量貢獻率或投資回報率凈現(xiàn)金流量貢獻率是經(jīng)過統(tǒng)計測算得出的，%。采礦權(quán)評估中折現(xiàn)率的選擇一般情況下，無風(fēng)險報酬率可按五年期銀行存款利率選取，%；風(fēng)險報酬率可在3%5%范圍內(nèi)取值，所以采礦權(quán)評估中折現(xiàn)率可選擇7%.折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)系數(shù)是折現(xiàn)率和時間的函數(shù)，是未來資金換算成現(xiàn)在資金的換算系數(shù)。（3）通貨膨脹率。（1）無風(fēng)險報酬率亦稱安全報酬率，一般將國債利率和銀行儲蓄利率作為無風(fēng)險報酬率的參考標準。十、折現(xiàn)率折現(xiàn)率在運用收益途徑評估采礦權(quán)價值時，折現(xiàn)率起著至關(guān)重要的作用，它的微小變化會對評估結(jié)果產(chǎn)生較大的影響。產(chǎn)率單位稅額采礦權(quán)評估中，應(yīng)根據(jù)《中華人民共和國資源稅暫行條例實施細則》以及財政、稅務(wù)主管部門發(fā)布的有關(guān)資源稅稅額調(diào)整文件等進行計算。（2）確定課稅數(shù)量的基本辦法：第一，納稅人開采或生產(chǎn)應(yīng)稅產(chǎn)品銷售的，以銷售數(shù)量為課稅數(shù)量；第二，納稅人開采或生產(chǎn)應(yīng)稅產(chǎn)品自用的，以自用數(shù)量為課稅數(shù)量。資源稅采取從量定額的辦法征收。城市維護建設(shè)稅和教育費附加以應(yīng)繳增值稅稅額為稅基?！爸圃斐杀痉ā背杀举M用估算表28 總成本費用估算表（“制造成本法”）序號成本項目20年20年1生產(chǎn)成本外購材料外購燃料及動力工資及福利費折舊費修理費其他制造費用2管理費用3銷售費用4財務(wù)費用5總成本費用6經(jīng)營成本“費用要素法”成本費用估算表29 總成本費用估算表（“費用要素法”）序號成本項目20年20年1外購材料2外購燃料和動力3工資及福利費4折舊費5利息支出6其他費用7總成本費用8經(jīng)營成本九、稅金及附加稅金及附加包括銷售稅金及附加、企業(yè)所得稅。按照“制造成本法”分類總成本費用=生產(chǎn)成本+管理費用+財務(wù)費用+銷售費用 =（直接成本+間接成本）+管理費用+財務(wù)費用+銷售費用按照“費用要素法”分類總成本費用=外購材料費+外購燃料及動力費+工資及福利費+折舊費、攤銷費+利息支出+其他費用（二）采礦權(quán)評估中成本費用的選取采礦權(quán)評估中成本費用的取值依據(jù)包括：礦山企業(yè)會計報表、（預(yù)）可行性研究報告、礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案、有關(guān)部門公布的價格或定額標準信息等。（一）總成本費用的內(nèi)容總成本費用的編制方法分為制造成本法和費用要素法。表27 流動資金參數(shù)表項目基數(shù)內(nèi)容周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款輔助材料燃料在產(chǎn)品產(chǎn)成品現(xiàn)金應(yīng)付賬款年經(jīng)營成本年輔助材料費年燃料費年外購材料、燃料及動力+年工資及福利費+年修理費 +年其他制造費用年經(jīng)營成本年經(jīng)營成本年外購直接材料費年修理費年輔助材料、外購動力、燃料費用91248612102410241024912八、總成本費用總成本費用是指項目在一定時期（通常為一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費的全部成本和費用。采礦權(quán)評估中， 流動資金按生產(chǎn)負荷分段投入。七、流動資金流動資金是企業(yè)維持生產(chǎn)正常運營所需的周轉(zhuǎn)資金，是企業(yè)進行生產(chǎn)和經(jīng)營活動的必要條件?；厥盏墓潭ㄙY產(chǎn)余值應(yīng)是固定資產(chǎn)的余值收入減去清理變現(xiàn)費用之后的剩余價值額。（4）采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法評估時，固定資產(chǎn)投資額按（預(yù)）可行性研究報告或礦山初步設(shè)計等資料中設(shè)計的基建工期及工程進度在現(xiàn)金流量表中列示。其中固定資產(chǎn)賬面凈值可采用固定資產(chǎn)報表中的工業(yè)用固定資產(chǎn)賬面凈值。上述作為固定資產(chǎn)投資取值依據(jù)的資料必須是由具有規(guī)定資質(zhì)的設(shè)計單位正式編制并經(jīng)主管部門審批的。（二）采礦權(quán)評估中固定資產(chǎn)投資的確定（1）固定資產(chǎn)投資額可以采用礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預(yù)）可行性研究報告或礦山初步設(shè)計等資料中設(shè)計的固定資產(chǎn)投資，剔除預(yù)備費用、征地費用、基建期貸款利息等之后的工程費用和其他費用之和。主要包括：建設(shè)場地準備費；建設(shè)單位管理費；工程建設(shè)監(jiān)理費；生產(chǎn)職工提前進場費；生產(chǎn)工人培訓(xùn)費；無負荷聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費；有負荷聯(lián)合試運轉(zhuǎn)補貼費；生產(chǎn)系統(tǒng)辦公家具購置費；評估、招標與定額單價編制費；試驗研究費；勘察費；設(shè)計費；施工機構(gòu)遷移費；環(huán)保評價費；礦山巷道維修費；引進技術(shù)與設(shè)備的其他費用；征地費用。（4）行政設(shè)施工程是指為礦山企業(yè)職工辦公、行政和日常生產(chǎn)服務(wù)的工程項目，主要有辦公室等。（2）輔助生產(chǎn)系統(tǒng)工程是指為主要生產(chǎn)系統(tǒng)服務(wù)，以保證正常生產(chǎn)的工程項目，如機修、炸藥庫等。各部分的一般內(nèi)涵如下：（1）主要生產(chǎn)項目工程是指直接參加生產(chǎn)工藝流程的單項工程和與主要生產(chǎn)活動有直接聯(lián)系的單項工程。（一）固定資產(chǎn)投資構(gòu)成根據(jù)礦山建設(shè)特點，固定資產(chǎn)投資由工程費用、其他費用和預(yù)備費用構(gòu)成。六、固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資、建設(shè)期貸款利息和流動資金三部分組成項目的總投資。（二）銷售收入計算根據(jù)生產(chǎn)能力、采選（冶）技術(shù)指標等各種產(chǎn)品產(chǎn)量（即銷售量）；根據(jù)各種產(chǎn)品產(chǎn)量及其不含增值稅銷售價格，計算銷售收入。銷售價格的取值依據(jù)一般包括：礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預(yù)）可行性研究報告或礦山初步設(shè)計資料；企業(yè)的會計報表資料；市場收集的價格憑證；國家有關(guān)期刊、網(wǎng)站公布、發(fā)布的價格信息。國際市場價格分為離岸價、到岸價和離岸加運費價。此外，銷售價格的確定必須與產(chǎn)品生產(chǎn)相對應(yīng)的投資、成本費用口徑一致。銷售價格是產(chǎn)品在市場上出售的價格。對礦床中共生、伴生有用組分礦產(chǎn)品，凡其綜合開發(fā)利用屬技術(shù)上可行、經(jīng)濟上合理、環(huán)境上允許的，也與主產(chǎn)品一起參加銷售收入計算。計算銷售收入的兩個關(guān)鍵參數(shù)是礦產(chǎn)品價格和產(chǎn)品產(chǎn)量。金屬礦地下開采各種主要采礦方法的采礦回采率、礦石貧化率參見表1042。對擬建、在建礦山，可采用礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預(yù)）可行性研究報告或礦山初步設(shè)計數(shù)據(jù)；對生產(chǎn)礦山，應(yīng)依據(jù)設(shè)計規(guī)范，以社會平均技術(shù)水平，對礦山實際生產(chǎn)技術(shù)指標進行分析后合理確定。冶煉回收率：在冶煉過程中，冶煉產(chǎn)出的金屬產(chǎn)品中金屬量與其原料精礦中金屬量的比率。產(chǎn)率：在選礦過程中，選出的精礦產(chǎn)品量與原礦量的比率。礦石貧化率：在開采過程中，因混入廢石和在個別情況下高品位粉礦的流失而造成礦石品位降低的百分率。四、采（選、冶）技術(shù)指標采礦權(quán)評估中涉及的采（選、冶）技術(shù)指標主要包括采礦損失率或采礦回采率、礦石貧化率、選礦回收率、冶煉回收率等。采礦權(quán)評估原則上按礦山公開銷售