【正文】 。④賠償金型信托產(chǎn)品：目標(biāo)客戶理論上來說任何人都可以成為其客戶，因為任何人都有可能遭受人身傷害，而獲得的賠償金就可以作為信托財產(chǎn)。在客戶死亡后，由信托公司負(fù)責(zé)向保險公司辦理理賠事宜，獲得理賠后將保險金作為信托資產(chǎn)進(jìn)行管理并向保單上的受益人支付信托收益或移交信托財產(chǎn)。③保險型信托產(chǎn)品：目標(biāo)客戶是在保險公司投保死亡保險的客戶。②事業(yè)型遺產(chǎn)信托產(chǎn)品：目標(biāo)客戶是擁有自己家族產(chǎn)業(yè)的高端人士，希望自己在去世后該產(chǎn)業(yè)仍能可持續(xù)發(fā)展，避免因繼承人之間的拆產(chǎn)或者無法勝任而對家族產(chǎn)業(yè)造成不利影響。當(dāng)然目前家族信托受制于、稅收、信托財產(chǎn)登記等原因還尚未發(fā)展起來。遺產(chǎn)繼承已是深刻的社會問題，加之我國遺產(chǎn)繼承稅和贈與稅的即將開設(shè)，遺產(chǎn)信托的潛在客戶群是相當(dāng)龐大的；其次，從法律方面來看，自2001年以來，中國陸續(xù)出臺了以《信托法》為代表的信托法律法規(guī)，為遺產(chǎn)信托在中國的發(fā)展制定了法律基礎(chǔ)；從文化傳統(tǒng)來看，中國民間相當(dāng)重視親友之間的互信關(guān)系，無論是在商業(yè)還是其他領(lǐng)域，關(guān)系的應(yīng)用相當(dāng)普遍，這是民事信托（包括遺產(chǎn)信托）發(fā)展的文化基礎(chǔ)；從信托業(yè)本身來說，中國信托業(yè)在經(jīng)歷了多次整頓后開始步入正軌，現(xiàn)存的信托機構(gòu)在實力與信譽上有了很大的改變與進(jìn)步，行業(yè)自律以及對信托業(yè)的認(rèn)識有了空前的提高，對履行信托目的的忠實義務(wù)有了切身的感受，加上從事信托研究的人也日益增多，信托的影響力正在擴大。自改革開放以來，我國經(jīng)濟取得的巨大成就使中國開始形成一大批具有遺產(chǎn)信托要求的客戶群，并積累了大量可供作信托財產(chǎn)的社會財富。家族信托在國外是一種解決遺產(chǎn)繼承的有效的金融工具，加上我國開征贈與稅和遺產(chǎn)繼承稅只是時間上的早晚，而且我國民間私有財產(chǎn)的增加，為開展遺產(chǎn)信托創(chuàng)造了基礎(chǔ)條件，所以家族信托有著長足發(fā)展的前景。PE業(yè)務(wù)真正的風(fēng)險是項目后期管理，對項目后期管理人員要求較高。這樣的模式能充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢，在從事PE業(yè)務(wù)的初期，以只充當(dāng)受托人的形式開展業(yè)務(wù)更有利于對風(fēng)險的控制。這種模式對信托公司的要求比較嚴(yán)格，因為其在充當(dāng)受托人角色的基礎(chǔ)上，還要承擔(dān)投資管理人的角色。PE業(yè)務(wù)是信托公司一個增長潛力巨大的利潤增長點，一個新的業(yè)務(wù)發(fā)展空間，努力培養(yǎng)，將有可能發(fā)展成為信托公司的一個重要業(yè)務(wù)品種，且可以完善公司產(chǎn)品鏈。（1）PE股權(quán)業(yè)務(wù)。證券類業(yè)務(wù)風(fēng)險較高，公司這方面經(jīng)驗也較為缺乏，但在這類產(chǎn)品上最容易打破剛性兌付，公司可適度參與該類業(yè)務(wù)。④應(yīng)注重第一還款來源，同時著力化解地方政府領(lǐng)導(dǎo)人任期的短期性與還債的長期性之間的矛盾，對抵押物的價值進(jìn)行審慎評判和價值變化跟蹤，以確保信托計劃資金的安全性和穩(wěn)定回報。同時，應(yīng)根據(jù)當(dāng)?shù)馗黜椊?jīng)濟指標(biāo)、金融指標(biāo)、收入指標(biāo)、支出指標(biāo)以及債務(wù)指標(biāo)等有效數(shù)據(jù)綜合判斷政府融資平臺的還款能力，審慎選擇合作對象，以確保按時償付利息和交付投資收益。當(dāng)然，目前地方政府負(fù)債較高，公司開展此類業(yè)務(wù)注意以下幾方面問題：①應(yīng)當(dāng)關(guān)注區(qū)域經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的新動向，選擇符合國家政策的優(yōu)質(zhì)項目，尤其應(yīng)根據(jù)國家推動和培養(yǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策導(dǎo)向，以民生安居、節(jié)能減排、低碳經(jīng)濟、高新技術(shù)等領(lǐng)域為方向，加大基礎(chǔ)設(shè)施項目融資的金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，重點考察能夠滿足自身現(xiàn)金流全覆蓋的具有穩(wěn)定高收益、高回報的實力企業(yè)作為合作伙伴。 ③權(quán)益類信托投資業(yè)務(wù)權(quán)益類投資的信托資金主要用于購買經(jīng)營性或準(zhǔn)經(jīng)營性項目債權(quán)、收費權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)等各類權(quán)益項目。在此信托資金以資本金的形式注入，增加了項目公司所有者權(quán)益，有利于降低項目公司的財務(wù)杠桿。主要就是三種模式：①信托貸款業(yè)務(wù)在該模式下，信托公司將受托資金以貸款形式投向信托合同中約定的基建類項目，在信托存續(xù)期間負(fù)責(zé)信托計劃的運行維護(hù)和信息披露，并到期回收信托貸款本息。（4）基礎(chǔ)設(shè)施。④在實際操作中，由于信托財產(chǎn)的原所有權(quán)人最了解債務(wù)人情況，所以，仍由原債權(quán)人管理和處置信托財產(chǎn)是合適和低成本的。比如，審核抵押權(quán)、質(zhì)押權(quán)是否依法有效取得并持有他項權(quán)利證書及抵押物上是否存在租賃權(quán)等負(fù)擔(dān)性義務(wù)；取得債務(wù)人同意不向受讓人（受托機構(gòu)）主張抵銷債務(wù)的書面材料等等。嚴(yán)格審查“資產(chǎn)池”的相關(guān)法律文件以及資產(chǎn)產(chǎn)生的行為是否合法、合規(guī)。作為未來核心業(yè)務(wù)之一，資產(chǎn)證券化公司需深耕細(xì)作，在開展標(biāo)準(zhǔn)化的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，拓展企業(yè)資產(chǎn)證券化、融資租賃證券化、資產(chǎn)支持票據(jù)等業(yè)務(wù)。公司針對工商企業(yè)類信托，可針對不同行業(yè)形成系列產(chǎn)品，且對各行制定相關(guān)的介入標(biāo)準(zhǔn)，以利于項目初期篩選，具體業(yè)務(wù)開展需關(guān)注以下幾點：①融資方的資質(zhì)，尤其是現(xiàn)金流狀況；融資方所在的行業(yè)，是否面臨系統(tǒng)性風(fēng)險或者政策風(fēng)險；②產(chǎn)品風(fēng)控措施是否到位，抵押是否足值、是否有擔(dān)保等；③產(chǎn)品質(zhì)押率是否合理，警戒線是否設(shè)立得當(dāng)；④另外還要對產(chǎn)品的資金用途有清楚了解，是否有資金用途表述模糊的情況；⑤應(yīng)謹(jǐn)慎分析信托產(chǎn)品的資金用途以及增信方資質(zhì)，了解增信方背景，增信方和融資方關(guān)系；⑥還款來源是否和質(zhì)押物密切相關(guān)，當(dāng)質(zhì)押物價值發(fā)生變化時，是否會對項目還款來源有連帶影響。還款來源是否和質(zhì)押物密切相關(guān)，當(dāng)質(zhì)押物價值發(fā)生變化時，是否會對項目還款來源有連帶影響，造成高風(fēng)險情況。權(quán)益類信托主要關(guān)注的風(fēng)險點有：在分析產(chǎn)品風(fēng)險上，應(yīng)當(dāng)對之增信質(zhì)押物的質(zhì)押率有合理的訴求，多思考質(zhì)押物的質(zhì)押率是否合理，是否有過高的情況造成風(fēng)險上升。同業(yè)開展工商企業(yè)類信托，較為普遍運用的是貸款類以及權(quán)益投資類。從工商企業(yè)信托發(fā)行的動因分析，銀行體系融資難，是一直以來限制我國中小企業(yè)發(fā)展的主要原因，進(jìn)而大大激發(fā)了信托、民間借貸這類非銀行融資需求，而監(jiān)管政策的放松和市場的逐步規(guī)范也為工商企業(yè)信托保駕護(hù)航。公司除在現(xiàn)有工商企業(yè)的基礎(chǔ)上，可在周期性不強的文化娛樂、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、旅游行業(yè)嘗試拓展，本身這些業(yè)務(wù)符合國家政策，還可能享受地方的優(yōu)惠措施，也是朝陽產(chǎn)業(yè)。（2）工商企業(yè)類。就融資方違反約定處置特定資產(chǎn)或收益權(quán)設(shè)定違約條款，增加融資方違約成本。所以，不僅應(yīng)當(dāng)對此類風(fēng)險予以重點關(guān)注，還應(yīng)采取下述一種或綜合多種手段保護(hù)投資者利益：將特定資產(chǎn)為信托公司實現(xiàn)既定收益或者融資方回購義務(wù)設(shè)定抵押或質(zhì)押。如果融資方對特定資產(chǎn)或受益權(quán)的處置不利于信托公司，信托公司難以采取有效補救措施。在實務(wù)中，信托公司經(jīng)常只是階段性持有特定資產(chǎn)的收益權(quán)，而且信托公司通常僅能取得既定金額的收益權(quán)。財產(chǎn)受益權(quán)也是目前運用較多的一種形式，尤其是在個別風(fēng)險案例中有所體現(xiàn)，在處置抵押財產(chǎn)方面，司法實踐中爭議頗多。在目前房地產(chǎn)公司拿地成本高漲、資金緊缺、銀行貸款不能有效解決項目現(xiàn)金流需求的情況下，這種融資模式逐漸增多。實際建設(shè)開發(fā)該項目的股東承諾在信托計劃到期時溢價回購部分股權(quán)；⑤夾層融資型，所謂夾層融資的含義是指：債權(quán)和股權(quán)相結(jié)合的混合信托投融資模式。信托公司發(fā)行信托計劃募集的資金購買該房產(chǎn)，如果到期后開發(fā)商不履行回購義務(wù)，則信托公司有權(quán)向第三方轉(zhuǎn)讓該房產(chǎn)；③財產(chǎn)受益權(quán)型，利用信托的財產(chǎn)所有權(quán)與受益權(quán)相分離的特點，開發(fā)商將其持有的房產(chǎn)信托給信托公司，形成優(yōu)先受益權(quán)和劣后受益權(quán)，并委托信托公司代為轉(zhuǎn)讓其持有的優(yōu)先受益權(quán)。目前比較流行的房地產(chǎn)信托主要有以下五種： ①抵押貸款型，開發(fā)商將已經(jīng)擁有的土地或房產(chǎn)抵押給信托公司獲得信托貸款，承諾信托到期時歸還貸款以解凍被抵押的土地或房產(chǎn)。住宅項目高增長時光已一去不復(fù)返，商業(yè)地產(chǎn)也趨于飽和。（1）房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。拓展融資租賃、收益權(quán)信托、資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新型業(yè)務(wù)模式，豐富電網(wǎng)信托服務(wù)品種。持續(xù)跟蹤分析電網(wǎng)經(jīng)營情況、財務(wù)狀況、融資需求，通過提供綜合性、專業(yè)化的解決方案，提升信托服務(wù)質(zhì)量，確保電網(wǎng)信托業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定。（二）業(yè)務(wù)拓展策略建議結(jié)合公司實際及轉(zhuǎn)型發(fā)展需要，幾塊業(yè)務(wù)領(lǐng)域需有所側(cè)重，適時推進(jìn)。目前開展證券投資信托的有利的方面是剛性兌付壓力較小，近年來證券市場波動較大已經(jīng)形成了“風(fēng)險自擔(dān)”的意識，因此信托公司無需為發(fā)行的產(chǎn)品出現(xiàn)損益而進(jìn)行大面積的兜底。未來部分資產(chǎn)管理機構(gòu)，尤其是私募基金可能會把更多的中后臺工作承包給其它機構(gòu)，這將是信托公司未來打造優(yōu)勢的一個主要方向。其中中信信托、外貿(mào)信托和中融信托三家信托公司成立的證券投資類信托數(shù)量就達(dá)到100只左右。證券類業(yè)務(wù)前幾年一直不溫不火，但今年以來隨著混業(yè)競爭的不斷推進(jìn)，證券投資類信托的發(fā)行如火如荼。節(jié)能環(huán)保方面，隨著城鎮(zhèn)化過程推進(jìn)，污水處理、固廢處理、節(jié)能建筑材料、節(jié)能設(shè)備等是可以考慮介入的領(lǐng)域。新型城鎮(zhèn)化建設(shè)將帶來城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的提速，隨著城鎮(zhèn)化推進(jìn)和群眾對生活環(huán)境期待的不斷提高，給排水、公共交通、環(huán)保等方面需求很大，將會產(chǎn)生較大融資需求。如果突然變成單純由消費拉動，這個轉(zhuǎn)換