【正文】 36 / 36。（三）綜合績效評(píng)價(jià)計(jì)分方法評(píng)價(jià)方法具體做法財(cái)務(wù)績效定量計(jì)分方法財(cái)務(wù)績效定量評(píng)價(jià)基本指標(biāo)計(jì)分是按照功效系數(shù)法計(jì)分原理，將評(píng)價(jià)指標(biāo)實(shí)際值對(duì)照行業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值，按照規(guī)定的計(jì)分公式計(jì)算各項(xiàng)基本指標(biāo)得分；財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)修正指標(biāo)的計(jì)分是在基本指標(biāo)計(jì)分結(jié)果的基礎(chǔ)上，運(yùn)用功效系數(shù)法原理，分別計(jì)算盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營增長四個(gè)部分的綜合修正系數(shù)，再據(jù)此計(jì)算出修正后的分?jǐn)?shù)。特點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)比率以本行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)，在給每個(gè)指標(biāo)評(píng)分時(shí)，應(yīng)規(guī)定其上限和下限，以減少個(gè)別指標(biāo)異常對(duì)總分造成不合理的影響。財(cái)務(wù)比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加100%；而財(cái)務(wù)比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少50%。（1資產(chǎn)負(fù)債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率（二）沃爾評(píng)分法基本公式指標(biāo)評(píng)分＝標(biāo)準(zhǔn)分值（實(shí)際比率/標(biāo)準(zhǔn)比率）缺點(diǎn)（1）未能證明為什么要選擇這七個(gè)指標(biāo)；（2）未能證明每個(gè)指標(biāo)所占比重的合理性；（3）從技術(shù)上講有一個(gè)問題，就是當(dāng)某一個(gè)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí)，會(huì)對(duì)綜合指數(shù)產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。一、企業(yè)綜合分析的方法（一）杜邦分析法1．關(guān)鍵公式凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=每股收益/每股凈資產(chǎn)=凈利潤/凈資產(chǎn)其中：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額247。但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期，而較高市凈率則相反。（五）市凈率計(jì)算分析市凈率是股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個(gè)股是否具有投價(jià)值的工具之一。如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票市價(jià)相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大，投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越小。（3）市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。（1）上市公司盈利能力的成長性。另一方面。上市公司每股股利發(fā)放多少，除了受上市公司獲利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利發(fā)放政策。當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格（二）每股股利計(jì)算分析影響因素每股股利=每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。認(rèn)股權(quán)證，股份期權(quán)不調(diào)整分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)數(shù)。類型分子調(diào)整分母調(diào)整可轉(zhuǎn)換公司債券可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息、溢價(jià)或折價(jià)攤銷等的稅后影響額。每股收益每股市價(jià)247。流通股數(shù)股東權(quán)益總額247。股數(shù)、市價(jià)與凈收益、凈資產(chǎn)等進(jìn)行比較，可以提供有特殊意義的信息。2．具體運(yùn)用（1）連環(huán)替代法設(shè)F=ABC基數(shù)（計(jì)劃、上年、同行業(yè)先進(jìn)水平）F0=A0B0C0實(shí)際 F1=A1B1C1基數(shù)：F0=A0B0C0 ① 置換A因素：A1B0C0 ② 置換B因素：A1B1C0 ③ 置換C因素：A1B1C1 ④ ②①即為A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響③②即為B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響④③即為C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（2）差額分析法A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：（A1A0）B0C0B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1（B1B0）C0C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1B1（C1C0）第二節(jié) 上市公司基本財(cái)務(wù)分析一、上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)兩個(gè)特殊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，一是股數(shù)，二是市價(jià)。具體運(yùn)用（1）構(gòu)成比率（2）效率比率（3）相關(guān)比率應(yīng)注意的問題（1）對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性；（2）對(duì)比口徑的一致性；（3）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。具體運(yùn)用（1）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較（2）會(huì)計(jì)報(bào)表的比較（3）會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較應(yīng)注意的問題（1）計(jì)算口徑必須保持一致；（2）應(yīng)提出偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使分析所利用的數(shù)據(jù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀況；（3）應(yīng)運(yùn)用例外原則對(duì)某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)做重點(diǎn)分析。指標(biāo)缺點(diǎn)（1）由于其是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績比較；（2）剩余收益同樣僅反映當(dāng)期業(yè)績，單純使用這一指標(biāo)也會(huì)導(dǎo)致投資中心管理者的短期行為。指標(biāo)缺點(diǎn)會(huì)引起短期行為的產(chǎn)生，追求局部利潤最大化而損害整體利益最大化目標(biāo)，導(dǎo)致經(jīng)理人員為眼前利益而犧牲長遠(yuǎn)利益。（2）三類責(zé)任中心的比較應(yīng)用范圍權(quán)利考核范圍考核辦法組織形式考核指標(biāo)成本中心最廣最?。煽爻杀镜目刂茩?quán)）可控的成本、費(fèi)用只以貨幣形式計(jì)量投入，不以貨幣形式計(jì)量產(chǎn)出一般不是法人預(yù)算成本節(jié)約額預(yù)算成本節(jié)約率利潤中心較窄較高（不僅要降低絕對(duì)成本，還要尋求收入的增長使之超過成本，即更要強(qiáng)調(diào)相對(duì)成本的降低）成本費(fèi)用、收入、利潤不進(jìn)行投入、產(chǎn)出的比較一般不是法人邊際貢獻(xiàn)總額可控邊際貢獻(xiàn)部門邊際貢獻(xiàn)投資中心最?。ㄗ罡邔哟?，具有投資決策權(quán)的中心）最高（投資決策權(quán)）成本費(fèi)用、收入、利潤、投資效率進(jìn)行投入、產(chǎn)出比較一般是法人投資報(bào)酬率剩余收益（3）考核指標(biāo)①投資報(bào)酬率指標(biāo)投資報(bào)酬率計(jì)算公式投資報(bào)酬率=營業(yè)利潤/平均營業(yè)資產(chǎn)其中：（1）營業(yè)利潤是指息稅前利潤。（1）含義投資中心是指既對(duì)成本、收入和利潤負(fù)責(zé)，又對(duì)投資及其投資收益負(fù)責(zé)的責(zé)任中心。（2）特點(diǎn)利潤中心與成本中心相比，其權(quán)利和責(zé)任都相對(duì)較大，它不僅要降低絕對(duì)成本，還要尋求收入的增長使之超過成本，即更要強(qiáng)調(diào)相對(duì)成本的降低。有關(guān)計(jì)算公式如下：耗費(fèi)差異=實(shí)際固定制造費(fèi)用預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用=實(shí)際固定制造費(fèi)用預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)分配率產(chǎn)量差異=預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)分配率=（預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)）標(biāo)準(zhǔn)分配率效率差異=（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）標(biāo)準(zhǔn)分配率五、責(zé)任成本管理（3）成本中心考核和控制主要使用的指標(biāo)：預(yù)算成本節(jié)約額=預(yù)算責(zé)任成本實(shí)際責(zé)任成本 “預(yù)算責(zé)任成本=實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算單位成本”預(yù)算成本節(jié)約率=預(yù)算成本節(jié)約額/預(yù)算成本100%【提示】預(yù)算責(zé)任成本（費(fèi)用）是指實(shí)際產(chǎn)量下的預(yù)算責(zé)任成本（費(fèi)用），即： 預(yù)算責(zé)任成本（費(fèi)用）=實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算單位成本（費(fèi)用）（1）含義利潤中心是指既能控制成本，又能控制收入和利潤的責(zé)任單位。耗費(fèi)差異=實(shí)際固定制造費(fèi)用–預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用能量差異=預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用–實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用=(預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))標(biāo)準(zhǔn)分配率（2）三差異分析法三差異分析法下耗費(fèi)差異的計(jì)算與兩差異分析法相同。特點(diǎn)計(jì)算簡單，但它只采用了歷史成本資料中的高點(diǎn)和低點(diǎn)兩組數(shù)據(jù)，故代表性較差。第三節(jié) 成本費(fèi)用管理（二）混合成本的分解方法方法說明高低點(diǎn)法含義它是以過去某一會(huì)計(jì)期間的總成本和業(yè)務(wù)量資料為依據(jù)，從中選取業(yè)務(wù)量最高點(diǎn)和業(yè)務(wù)量最低點(diǎn)，將總成本進(jìn)行分解，得出成本性態(tài)的模型。決策原則邊際收入等于邊際成本，即邊際利潤等于零時(shí)，利潤將達(dá)到最大值?！舅岳猛ㄓ霉健浚簡挝划a(chǎn)品價(jià)格（1稅率）＝單位變動(dòng)成本+單位利潤＝單位變動(dòng)成本+單位變動(dòng)成本成本利潤率＝單位變動(dòng)成本（1+成本利潤率）計(jì)算公式（1）需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法（2）邊際分析定價(jià)法邊際每增加或減少一個(gè)單位所帶來的差異?！舅岳猛ㄓ霉健浚簡挝划a(chǎn)品價(jià)格（1稅率）＝單位成本+單位目標(biāo)利潤變動(dòng)成本定價(jià)法含義變動(dòng)成本定價(jià)法是指企業(yè)在生產(chǎn)能力有剩余的情況下增加生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品所應(yīng)分擔(dān)的成本。②具體定價(jià)方法種類基本公式記憶：利用通用公式倒擠完全成本加成定價(jià)法成本利潤率定價(jià)【因?yàn)椤浚簡挝焕麧櫍絾挝怀杀境杀纠麧櫬省舅岳猛ㄓ霉健浚簡挝划a(chǎn)品價(jià)格（1稅率）＝單位成本+單位成本成本利潤率銷售利潤率定價(jià)銷售利潤率定價(jià)：【因?yàn)椤浚簡挝焕麧櫍絾挝粌r(jià)格銷售利潤率【所以利用通用公式】：單位產(chǎn)品價(jià)格（1稅率）＝單位成本+單位產(chǎn)品價(jià)格銷售利潤率保本點(diǎn)定價(jià)法保本點(diǎn)又稱盈虧平衡點(diǎn)，是指企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中既不盈利也不虧損的銷售水平，在此水平上利潤等于零。利用制造成本定價(jià)不利于企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。制造成本一般包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用。因果預(yù)測分析法最常用的是回歸分析法。特點(diǎn)該方法運(yùn)用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數(shù)的選擇上具有一定的主觀隨意性。（１）采用較大的平滑指數(shù)，預(yù)測值可以反映樣本值新近的變化均勢（在銷售量波動(dòng)較大或進(jìn)行短期預(yù)測時(shí)用）；（２）采用較小的平滑指數(shù)，則反映了樣本值變動(dòng)的長期均勢。計(jì)算公式=前期實(shí)際值+（１）前期預(yù)測值式中：——未來第n+1期的預(yù)測值； ——第n期預(yù)測值，即預(yù)測前期的預(yù)測值；——第n期的實(shí)際銷售量，即預(yù)測前期的實(shí)際銷售量； ——平滑指數(shù)；——期數(shù)。適用范圍此法適用于銷售量略有波動(dòng)的產(chǎn)品預(yù)測。(3) 移動(dòng)平均法移動(dòng)平均法預(yù)測原理移動(dòng)平均法是從n期的時(shí)間數(shù)列銷售量中選取m期（m數(shù)值固定，且m＜n/2）數(shù)據(jù)作為樣本值，求其m期的算術(shù)平均數(shù)，并不斷向后移動(dòng)計(jì)算觀測其平均值，以最后一個(gè)m期的平均數(shù)作為未來第n+1期銷售預(yù)測值的一種方法。計(jì)算公式式中：Y——預(yù)測值；Wi——第i期的權(quán)數(shù)（0＜Wi≤Wi+1＜1, ）；Xi——第i期的實(shí)際銷售量；n——期數(shù)。(2) 加權(quán)平均法預(yù)測原理將若干歷史時(shí)期的實(shí)際銷售量或銷售額作為樣本值，將各個(gè)樣本值按照一定的權(quán)數(shù)計(jì)算得出加權(quán)平均數(shù)，并將該平均數(shù)作為下期銷售量的預(yù)測值。計(jì)算公式式中：Y——預(yù)測值；Xi——第i期的實(shí)際銷售量；n——期數(shù)。決策原則放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率大于短期借款利率（或短期投資報(bào)酬率），應(yīng)選擇享受折扣；放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率小于短期借款利率（短期投資報(bào)酬率），應(yīng)選擇放棄折扣。企業(yè)可利用的貸款額只有本金扣除利息后的差額部分，從而提高了貸款的實(shí)際利率。補(bǔ)償性余額提高了借款的實(shí)際利率。三、應(yīng)收賬款的監(jiān)控（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或平均收賬期是衡量應(yīng)收賬款管理狀況的一種方法。【提示1】P157信用期變動(dòng)的分析，一方面要考慮對(duì)利潤表的影響（包括收入、成本和費(fèi)用）；另一方面要考慮對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響（包括應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款），并且要將對(duì)資金占用的影響用“資本成本”轉(zhuǎn)化為“應(yīng)計(jì)利息”，以便進(jìn)行統(tǒng)一的得失比較。（2）計(jì)算各個(gè)方案實(shí)施信用政策的成本：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息①應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金資本成本其中：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率=日賒銷額信用期間或平均收現(xiàn)期變動(dòng)成本率②存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=存貨占用資金資本成本其中：存貨占用資金=存貨平均余額③應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息減少=應(yīng)付賬款占用資金資本成本其中：應(yīng)付賬款占用資金=應(yīng)付賬款平均余額第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失第三：計(jì)算折扣成本（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）折扣成本=賒銷額折扣率享受折扣的客戶比率（2）計(jì)算實(shí)施信用政策成本的增加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加第三：計(jì)算折扣成本的增加（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）（3）計(jì)算各方案稅前損益=收益成本費(fèi)用（3）計(jì)算改變信用政策增加的稅前損益=收益增加成本費(fèi)用增加決策原則：選擇稅前損益最大的方案為優(yōu)。計(jì)算公式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期其中：存貨周轉(zhuǎn)期=平均存貨/每天的銷貨成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)收賬款/每天的銷貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)付賬款/每天的購貨成本減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的措施（1）加快制造與銷售產(chǎn)成品 減少存貨周轉(zhuǎn)期（2）加速應(yīng)收賬款的回收 減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（3）減緩支付應(yīng)付賬款 延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本（一）應(yīng)收賬款的功能p152功能增加銷售功能、減少存貨功能(二) 應(yīng)收賬款的成本（應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金資本成本其中：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率　　　 應(yīng)收賬款平均余額=日賒銷額平均收賬天數(shù)則：應(yīng)收賬