企業(yè)籌資管理知識講義(參考版)
2025-06-26 04:58本頁面
【正文】 17 / 17。(2004年,) 答案:√ 解析：臨時性流動資產(chǎn)=3000(140%)=1800萬元，臨時性負債=2600(165%)=910萬元,由于臨時性負債小于臨時性流動資產(chǎn),所以該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營運資金籌資策略。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬元，流動資產(chǎn)3000萬元，永久性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40%；負債總額3600萬元，其中流動負債2600萬元，流動負債的65%為自發(fā)性負債。在季節(jié)性低谷時除了激進型融資政策會有臨時性負債外,其他政策都不存在臨時性負債?！ ≡撜呦拢骸 ∨R時性流動資產(chǎn)＞臨時性負債 永久性流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)＜自發(fā)性負債+長期負債+所有者權(quán)益 例題6：如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時除了自發(fā)性負債外不再使用短期借款，其所采用的營運資金融資政策屬于（ ）?！ ≡撜呦拢骸 ∨R時性流動資產(chǎn)＜臨時性負債 永久性流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)＞自發(fā)性負債+長期負債+所有者權(quán)益 （3）穩(wěn)健型籌資政策 穩(wěn)健型籌資政策的特點是：臨時性負債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本作為資金來源。 （2）激進型籌資政策 激進型籌資政策的特點是：臨時性負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。 （1）配合型籌資政策 配合型籌資政策的特點是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運用臨時性負債籌集資金滿足其資金需；對于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)），運用長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。 ?。?）流動負債 流動負債分為臨時性負債和自發(fā)性負債。 （二）營運資金籌集政策 ?。?）流動資產(chǎn) 如果按照用途再作區(qū)分，則流動資產(chǎn)可以分為臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)?！ I運資金持有量不過高也不過低，現(xiàn)金恰好足夠支付所需，存貨也是足夠滿足生產(chǎn)和銷售所用?！ ⒊钟休^低的營運資金稱為緊縮的營運資金政策?！ 〈鸢福篈CD 二、營運資金政策 營運資金政策包括營運資金持有政策和營運資金籌集政策，它們分別研究如何確定營運資金持有量和如何籌集營運資金兩個方面的問題?！ 嶋H利率=（年利息100008%）/（1000085%100008%）=8%/（115%8%） 總結(jié)：在存在補償性余額、分期等額還款方式、貼現(xiàn)法付息、加息法付息的情況下，實際利率都會高于名義利率。(2002年,1分) % % % % 答案：C 解析：在加息法付息的條件下，實際利率大約相當于名義利率的2倍。 在加息法付息的情況下，企業(yè)所負擔的實際利率便高于名義利率大約1倍。在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額?！ 。?）貼現(xiàn)法 貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)則要償還貸款全部本金的一種計息方法?！ ”热缦蜚y行借款12萬元，銀行要求分期等額還款，每個月還款1萬元，則企業(yè)實際可用的借款額就減少了，所以會提高實際利率?！ 。?）償還條件 貸款的償還有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期（每月、季）等額償還兩種方式?！ 〈鸢福褐Ц兜睦?6006%1/2=18萬元 支付的承諾費=400%+600%1/2= 利息+承諾費= ?。?）補償性余額 補償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為10%～20%）的最低存款余額。企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要就貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費。 ?。?）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)的承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。如果企業(yè)信譽惡化，即使銀行曾同意過按信貸限額提供貸款，企業(yè)也可能得不到借款。一般來講，企業(yè)在批準的信貸限額內(nèi)，可隨時使用銀行借款?！ ?（三）短期借款 （1）信貸限額 信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的無擔保貸款的最高額。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（?。?。 缺點：期限比較短；放棄現(xiàn)金折扣時所付出的成本較高?！ ∪绻⒓锤犊睿?630 如果30天付款 ，付9740 如果60天付款，付9850 如果90天付款，付10000 ，n/90 答案：本題中的信用條件就是：2/10，1/20， n/30 放棄第10天折扣的成本=[2%/（12%）][360/（3010）]=% 放棄第20天折扣的成本=[1%/（11%）][360/（3020）]=% ?。?）因為放棄現(xiàn)金折扣的成本率高于短期借款的利率，所以企業(yè)應(yīng)當選擇享受現(xiàn)金折扣，所以應(yīng)是選擇第10天付款； ?。?）因為放棄現(xiàn)金折扣的成本率低于短期投資收益率，所以企業(yè)應(yīng)當放棄折扣追求更高的投資收益，即在信用期付款。當期短期貸款利率是10%?！ ±}1：某公司要購買一批商品，價格是100萬元，供貨商提出的付款條件，10天之內(nèi)付98萬元，20天付款99萬元，30天付100萬元。 4如果面對兩家以上提供不同信用條件的賣方，應(yīng)通過衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最?。ɑ蛩@利益最大）的一家?！ ?如果折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益?！ √热糍I方企業(yè)放棄折扣，在10天后（不超過30天）付款，該企業(yè)便要承受因放棄折扣而造成的隱含利息成本?！ 。?）應(yīng)付賬款的成本教材P207例1：某企業(yè)按2/N/30的條件購入貨物10萬元。商業(yè)信用的形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預收賬款?！ 〉谌?jié) 短期籌資與營運資金政策 一、短期負債籌資 ?。ㄒ唬┒唐谪搨I資的特點 ，容易取得； ； ??； 。3）=1000/+5=+5=(萬元) 年 度租金應(yīng)計利息支付本金未付本金設(shè)備成本①手續(xù)費②合計③=①+②④⑤=①④⑥第1年初1000第1年末510007%=70第2年末57%=第3年末50合 計151000（2）通過計算分析應(yīng)采用何種方式取得設(shè)備。要求：（1）要求編制下列租金攤銷表 年 度租金應(yīng)計利息支付本金未付本金設(shè)備成本手續(xù)費合計第1年初第1年末第2年末第3年末合 計答案：每期租金=1000247。此外，公司也可以從租賃商處租得該設(shè)備，租期3年，租賃公司確定的利率為7%，%，約定每年末支付租金（含租賃資產(chǎn)的成本、成本利息和租賃手續(xù)費，手續(xù)費按照租賃期限平均計算），租賃期滿后公司可獲得設(shè)備的所有權(quán)。使用該設(shè)備還需每年發(fā)生50000元的維護保養(yǎng)費。融資租賃的稅后現(xiàn)金流量就是每年租金的現(xiàn)值，即：260000（P/A，10%，5）=260000=985608（萬元）表74 年度 貸款償還額① 利息支付額②=④10% 本金償還額③=①② 未償還本金④ 0
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