關(guān)于私募房地產(chǎn)基金方面的資料(參考版)
2025-06-25 18:15本頁面
【正文】 北京北京安邦信息科技有限公司地址：北京市朝陽區(qū)工人體育場北路8號院三里屯SOHO E座702室（100027）電話：（8610）56763000傳真：（8610）56763059Email：aic上海上海安邦投資咨詢有限公司 地 址：上海市靜安區(qū)愚園路紫安大廈616室（200040）電 話：862162488666傳 真：862162486072Email：shanghai 深圳深圳市安邦投資咨詢有限公司地 址：深圳市福田區(qū)紅荔西路香蜜三村天健名苑B座11G（518034）電 話：8675582903343～44傳 真：8675582903345Email：shenzhen成都成都興邦咨詢有限公司 地 址：成都市高新區(qū)高朋大道科園三路4號火炬時代B52（610041）電 話：862868222002傳 真：862868222011Email：xingbang 杭州杭州安邦投資管理有限公司地 址：杭州市拱墅區(qū)湖墅南路271號中環(huán)大廈403室（310005）電 話：8657187222210傳 真：8657181398275Email：anboundhz重慶重慶安之信投資咨詢有限公司 地 址：重慶市沙坪壩區(qū)天陳路1號 融匯新時代大廈2015室郵 編：400030電 話：02386968538傳真： 02386968559Email：chongqing13。鑒于市場上出現(xiàn)假冒及轉(zhuǎn)發(fā)安邦產(chǎn)品的現(xiàn)象，特此聲明：安邦咨詢向正式客戶提供的所有產(chǎn)品，只通過如下郵箱發(fā)送：anbound、anbound、anboundmail，客戶也可從安邦官方產(chǎn)品網(wǎng)站（）獲得。客戶： 中國郵政儲蓄銀行南寧市分行 制作單位：安邦集團 客戶需求：關(guān)于私募房地產(chǎn)基金方面的資料客服經(jīng)理（客戶關(guān)系經(jīng)理）：武思思 檢索人員：蘇晶本期檢索共計12000字 本期檢索時間 60分鐘本期檢索需付費用：0人民幣重要聲明信息均來源于安邦研究人員認為可信的公開資料，但我公司對所引用信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。如今要做重組、股權(quán)，實際上要更多地參與到項目中去，歌斐資產(chǎn)的房地產(chǎn)基金團隊正在往這一方向做配置，增加一些有投后管理經(jīng)驗的人才?！薄 「桁迟Y產(chǎn)在管理團隊上也進行了調(diào)整?！ ≡円啾硎荆骸翱傮w來看純債權(quán)的比例一直在下降，更多的做股債結(jié)合，也做了一些純股權(quán)，未來還會做得更深入。一方面，競爭在加劇，最早信托做純債權(quán)，后來各家機構(gòu)紛紛進來搶占市場。做存量經(jīng)營并不需要大量借款，但是需要股權(quán)投資和投后服務(wù)，這個市場會逐漸成熟起來。上述PE母基金投資的項目以股權(quán)投資為主。 “做股權(quán)的趨勢比較明顯?！ ∧壳案桁迟Y產(chǎn)管理的280多億元資產(chǎn)中，房地產(chǎn)基金達200多億元。同時，基金本身也開始了粗放發(fā)展之后的精細化運作。對于我們，最重要的是優(yōu)選競爭對手，要求合作的房地產(chǎn)企業(yè)有一定規(guī)模，因為房地產(chǎn)開發(fā)商未來也面臨著洗牌調(diào)整?！ ￠L期來看，若今后私募房地產(chǎn)基金未在策略上產(chǎn)生足夠的變化并實現(xiàn)差異化競爭，則其回報水平難以得到進一步的提升。從接觸的各家基金來看，估計今年規(guī)模會翻倍至240億美元?！ ∮捎谄谙尴鄬^短，加之主要是以純債券、“假股真?zhèn)钡姆绞竭M行投資，相對有實力的機構(gòu)則采用股債結(jié)合的“夾層”模式，實際回報普遍不高，平均年回報水平約為20%?！ 陌l(fā)展現(xiàn)狀上來看，國內(nèi)的私募房地產(chǎn)基金多為項目導(dǎo)向型，大多是先進行項目的尋找和確立，然后再進行募資，且資金到位后迅速對擬定項目進行注資?！ ≡谔岣吖蓹?quán)投資比例的同時，包括歌斐資產(chǎn)、盛世神州在內(nèi)的大型房地產(chǎn)PE基金也在調(diào)整項目區(qū)域和優(yōu)化交易對手?！ ?jù)上述人士介紹，母基金將兼投房地產(chǎn)開發(fā)項目和房地產(chǎn)基金，而與房地產(chǎn)基金主要做債權(quán)不同，該母基金將以股權(quán)投資項目為主。 據(jù)清科集團統(tǒng)計，20102012年，%、%、%?！ ∮浾邚氖⑹郎裰莘康禺a(chǎn)投資基金管理有限公司(下稱“盛世神州”)相關(guān)人士處獨家獲悉，11月9日，由全國房地產(chǎn)投資基金聯(lián)盟發(fā)起的首只私募房地產(chǎn)PE母基金在上海正式成立，首期規(guī)模約5億元左右，預(yù)期總規(guī)模約200億元。而后者相關(guān)法規(guī)則有硬性規(guī)定，須滿足“432”條件，即四證齊全(即國有土地使用證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建筑工程施工許可證)、開發(fā)項目資本金比例應(yīng)不低于35%(經(jīng)濟適用房除外)、開發(fā)商或其控股股東具備二級資質(zhì)等條件。而后者短期投資較多，一般為1~2年，待信托計劃到期后本金及收益一并歸還投資者。 前者一般進行股權(quán)投資，后者則偏向于債權(quán)投資?！耙豢钚磐挟a(chǎn)品的發(fā)售最快兩周，但是走私募股權(quán)基金有限合伙產(chǎn)品，可能時間上會拖上兩個月。然而，今年下半年第三方理財機構(gòu)發(fā)展提速，私募基金有限合伙產(chǎn)品再次火爆起來。 有第三方銷售人士告訴記者，私募基金有限合伙產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)生多起“事故”，但是規(guī)模都不大，影響也有限。 該人士表示，與私募基金有限合伙產(chǎn)品相比，發(fā)行信托的條件高，收益相對低，至少融資方的情況和條件要相對差一些。然而，私募基金有限合伙產(chǎn)品的監(jiān)管還存在一些監(jiān)管觸及不到的地方，僅僅只是在工商局備案，約束力很弱，這就會存在一些隱患?！ 八侥蓟鹩邢藓匣锂a(chǎn)品的融資確實已經(jīng)有一定規(guī)模了，但是風(fēng)險還是較信托會大很多。據(jù)了解，譽銀基金近日推出了一款有限合伙產(chǎn)品，募資用于中昌海運(, , %)。而目前市場上信托產(chǎn)品的收益率明顯低很多，就算房地產(chǎn)信托，收益率也僅在8%~11%，平均收益率不到9%。 對于投資者來說，購買資金門檻較低有著較強的吸引力，且收益上明顯要高出信托產(chǎn)品幾個百分點?！薄 ‘a(chǎn)品存風(fēng)險隱患 多位私募基金人士稱，有限合伙產(chǎn)品與信托的差異并不大，風(fēng)險完全能夠得到控制。“信托的抵押很難超過50%，但是私募基金優(yōu)質(zhì)項目的抵押可以超過60%，做高融資量?！薄 ≈腥谛磐幸晃豁椖拷?jīng)理向記者透露，房地產(chǎn)企業(yè)通過信托的融資財務(wù)成本在13%~18%，超過20%的并不多，相對之前略有降低，但是肯定要比私募基金的有限合伙融資低很多。 北京
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