江西財經(jīng)大學公司金融(羅斯)考試重點(參考版)
2025-06-20 17:49本頁面
【正文】 （1）Baumol模型機會成本=（C/2）R交易成本=（T/C）F總成本=（C/2）R+（T/C）F最佳現(xiàn)金持有量C=其中：C=初始現(xiàn)金余額； F=出售證券以補充現(xiàn)金的固定成本 T=計劃期內(nèi)所需現(xiàn)金總量 R=持有現(xiàn)金的機會成本（2）Miller○rr模型目標現(xiàn)金余額：現(xiàn)金余額的控制止上限平均現(xiàn)金余額=其中：=日現(xiàn)金流量的方差； L=現(xiàn)金余額的控制下限（3）現(xiàn)金收支管理：浮差管理（三）信用管理信用條件信用授予決策最優(yōu)信用政策信用分析收賬政策四、股利政策決策股利形式除息與除息報價股利政策無關論股票回購個人所得稅與股利偏好高股利政策的現(xiàn)實因素客戶效應股票股利與股票拆細的會計處理12 / 12。持有現(xiàn)金的目的有兩個，一是交易動機，二是滿足補償性余額的要求。現(xiàn)金預算的要素：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、期初現(xiàn)金余額與短缺成本之間權衡，最小現(xiàn)金余額需求等，由此求出每季度現(xiàn)金的盈余或赤字規(guī)模。創(chuàng)業(yè)籌資方式：普通股、優(yōu)先股與長期債券外部融資需求：銷售百分比方法，內(nèi)部增長率，可持續(xù)增長率三、營運資本管理決策（一）短期財務計劃現(xiàn)金=長期負債+所有者權益—凈營運資本（不含現(xiàn)金）—固定資產(chǎn)現(xiàn)金周期=存貨周期+應收賬款周期—應付賬款周期短期財務政策決策包括公司在流動資產(chǎn)上的投資規(guī)模和流動資產(chǎn)的融資結構，分為穩(wěn)健型和激進型兩種短期財務政策，兩者具有不同的特征。代理理論：公司在決定資本結構時，應考慮債務的稅盾效應、財務困境成本以及代理成本等因素。（2）MM定理II：財務困境成本：直接成本與間接成本權衡理論：公司在決定資本結構時，必須在債務的稅盾效應與財務困境成本之間進行權衡，以確定最優(yōu)債務水平。（4）MM定理II：股東的期望收益率隨著財務杠桿的提高而上升，換句話說，杠桿公司的權益資本成本隨著財務杠桿的提高而上升，即（5）MM定理II的推論：股東承擔的風險隨財務杠桿而增加。（2）適用條件：項目或企業(yè)的債務比率固定。（2）適用條件：項目或企業(yè)債務比率固定。（2）適用條件：項目或企業(yè)的債務水平固定。II
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