【正文】 能干的人，不在情緒上計(jì)較，只在做事上認(rèn)真；無(wú)能的人！不在做事上認(rèn)真，只在情緒上計(jì)較。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來(lái)越容易。寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。6. 人民幣升值的影響主要體現(xiàn)在什么方面？答：人民幣升值的影響是方方面面的，對(duì)于不同的主體、不同的行業(yè)的影響是不一樣的。二是消極影響，比如引發(fā)流動(dòng)性泛濫的現(xiàn)象，進(jìn)而導(dǎo)致人們擔(dān)憂(yōu)資產(chǎn)價(jià)格泡沫問(wèn)題；在匯率缺乏彈性的情況下，通過(guò)外匯占款這一途徑造成央行投放比較多的基礎(chǔ)貨幣，增加了央行對(duì)沖的難度與成本，同時(shí)也是目前物價(jià)上漲速度難以控制的一個(gè)根源；在儲(chǔ)備激增的情況下，如何更好地管理這些儲(chǔ)備被提到政府的重要議事日程上，成立中投公司進(jìn)行對(duì)外投資、完善幣種結(jié)構(gòu)，只是剛剛起步，后面要做的工作還有很多。比如增強(qiáng)各類(lèi)微觀(guān)主體的自生能力、建立早期預(yù)警系統(tǒng)、穩(wěn)步推進(jìn)匯率形成機(jī)制的改革等。但是，隨著經(jīng)濟(jì)與金融全球化趨勢(shì)愈演愈烈，我國(guó)的金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放是遲早的事，躲也躲不了。對(duì)于第二種情形，暫時(shí)也不會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)槲覀兊慕鹑陂_(kāi)放程度還不高，特別是人民幣在資本與金融賬戶(hù)下尚不可完全兌換，從而導(dǎo)致外資的進(jìn)入與出去都不是那么容易與方便。3. 造成貨幣危機(jī)的原因通常有哪些？對(duì)我國(guó)有何啟示？答：綜合第一代、第二代貨幣危機(jī)理論，造成貨幣危機(jī)的原因主要有兩個(gè)：一是由于本國(guó)政府采取不恰當(dāng)?shù)暮暧^(guān)經(jīng)濟(jì)政策，特別是持續(xù)地采取這種政策，導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)基本面惡化（體現(xiàn)為官方外匯儲(chǔ)備枯竭），使得其固定匯率制難以維持，脫離固定匯率制束縛的匯率通常遠(yuǎn)高于（在直接標(biāo)價(jià)法下）固定匯率制下的官方匯率；二是由于遭到強(qiáng)大的投機(jī)攻擊，造成政府放棄對(duì)攻擊的抵御，對(duì)外宣布放棄捍衛(wèi)固定匯率制的努力。如果國(guó)情不允許在近期大幅增加匯率的彈性，那么我們就不應(yīng)該過(guò)于強(qiáng)調(diào)從緊的貨幣政策的作用。同樣根據(jù)理論與實(shí)踐，我們可得出一個(gè)重要結(jié)論，那就是從緊的財(cái)政政策或者匯率調(diào)整政策（如同2005年那一次一樣，將人民幣的對(duì)外價(jià)值一次性大幅調(diào)高，并且在筆者看來(lái)，要達(dá)到預(yù)期的效果，調(diào)整的幅度應(yīng)高于上次）既能控制產(chǎn)出與物價(jià)，也能顯著減少儲(chǔ)備。從緊的貨幣政策只會(huì)帶來(lái)儲(chǔ)備的進(jìn)一步上升，給我們的儲(chǔ)備管理帶來(lái)難題不說(shuō)，還會(huì)招致別國(guó)的不滿(mǎn)。綜上，在匯率缺乏彈性的制度環(huán)境下，從緊的貨幣政策要不得。同樣，從緊的貨幣政策也不能緩解流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。因此利率上升并不能有效遏制企業(yè)的投融資沖動(dòng)，相反它更可能通過(guò)上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格將利率上升所導(dǎo)致的生產(chǎn)成本上升轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者或其他企業(yè)。無(wú)論哪種情況都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升。假如這一說(shuō)法成立，則我們更沒(méi)有理由支持中央作出的“明年要實(shí)施從緊的貨幣政策”的決策：今年實(shí)施的貨幣政策足以應(yīng)付未來(lái)的局面。事實(shí)有力表明，貨幣政策對(duì)于解決當(dāng)前的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題基本無(wú)效。因此，在匯率無(wú)彈性的國(guó)家，央行并不能控制本國(guó)的貨幣量，也就不能指望通過(guò)貨幣量的變化來(lái)影響產(chǎn)出或增長(zhǎng)。如果央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)改變國(guó)內(nèi)信貸（譬如央行將來(lái)可分批賣(mài)出所持有的特別國(guó)債，以減少?lài)?guó)內(nèi)信貸或回籠基礎(chǔ)貨幣），在不干預(yù)外匯市場(chǎng)的情況下，匯率就會(huì)隨著央行的以上操作而發(fā)生變化（國(guó)內(nèi)信貸的減少使本幣有升值的趨勢(shì)）。我們的問(wèn)題是，從緊的貨幣政策作為一項(xiàng)調(diào)控政策，對(duì)于解決眼下我國(guó)面臨的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是否有效？從理論的角度看，如果一國(guó)央行負(fù)有維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，即它必須隨時(shí)通過(guò)干預(yù)外匯市場(chǎng)使匯率保持不變或在一個(gè)比較窄的范圍內(nèi)波動(dòng)，那么貨幣政策對(duì)產(chǎn)出無(wú)影響或基本無(wú)影響。答：去年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”（即“兩防”）列為當(dāng)前宏觀(guān)調(diào)控的首要任務(wù)，并提出“明年要實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策”。而且，通過(guò)DDAA框架，可以研究在不同的匯率制度下，各種宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的效果，特別是研究它們對(duì)于匯率、產(chǎn)出、經(jīng)常賬戶(hù)余額等的影響。DD曲線(xiàn)反映的是產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)產(chǎn)出與匯率之間的關(guān)系，而AA曲線(xiàn)反映的則是貨幣市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)產(chǎn)出與匯率之間的關(guān)系。通過(guò)比較這兩者，可知該投資者應(yīng)將錢(qián)投資于美元存款。2. 解：根據(jù)題意，可算出3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為GBP1＝。為此，需要將1美元以$，然后拿5克朗以25yen/krone的價(jià)格兌換成125日元，最后拿125日元以$。說(shuō)明暗含的套算匯率低于現(xiàn)實(shí)中克朗相對(duì)于日元的價(jià)格，從而存在套匯機(jī)會(huì)。計(jì)40分）1. 何謂DDAA框架？它有何用處？2. 試用國(guó)際金融理論來(lái)分析當(dāng)前我國(guó)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及當(dāng)局的政策取向。A、交易成本和貿(mào)易管制B、商品市場(chǎng)中的壟斷或寡頭壟斷C、各國(guó)的物價(jià)是以不同的商品籃子計(jì)算的D、以上皆對(duì)得分四、計(jì)算題（任選1題作答，如果2題都答，則本題得分為零。A、預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn) B、財(cái)政赤字C、多重均衡 D、A和C19. 其他條件不變時(shí)，（ ）。A、在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，為本幣在遠(yuǎn)期升水B、在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，為外幣在遠(yuǎn)期升水C、在間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，為外幣在遠(yuǎn)期升水D、在間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，為本幣在遠(yuǎn)期升水16. 不可能三角或三元悖論是指以下哪三個(gè)目標(biāo)不可能兼得？（ ）A、貨幣政策自主性、固定匯率、資金跨國(guó)流動(dòng)B、貨幣政策自主性、浮動(dòng)匯率、資金跨國(guó)流動(dòng)C、產(chǎn)品市場(chǎng)均衡、貨幣市場(chǎng)均衡、外匯市場(chǎng)均衡 D、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)17. 中國(guó)工商銀行在2006年7月31日的美元現(xiàn)匯報(bào)價(jià)為：100美元＝～，則（ ）。如果國(guó)內(nèi)一企業(yè)決定從美國(guó)進(jìn)口100件這種商品，這種商品的單價(jià)是100美元，那么它所面臨的事實(shí)上的匯率（實(shí)際匯率）為（ ）。A、在第一種情況下，美元升值；在第二種情況下，美元貶值B、在第一種情況下，美元貶值；在第二種情況下，美元升值C、在第一種情況下，美元升值；在第二種情況下，美元升值D、在第一種情況下，美元貶值；在第二種情況下，美元貶值14. 已知：1美元=8人民幣。A、經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差會(huì)導(dǎo)致海外資產(chǎn)減少，經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)逆差會(huì)導(dǎo)致外債減少B、經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差會(huì)導(dǎo)致海外資產(chǎn)減少，經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)逆差會(huì)導(dǎo)致外債增加C、經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差會(huì)導(dǎo)致海外資產(chǎn)增加，經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)逆差會(huì)導(dǎo)致外債增加D、經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差會(huì)導(dǎo)致海外資產(chǎn)增加，經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)逆差會(huì)導(dǎo)致外債減少11. 下列哪個(gè)交易應(yīng)記入國(guó)際收支賬戶(hù)？（ ）A、發(fā)生在居民之間的交易B、發(fā)生在非居民之間的交易C、發(fā)生在居民與非居民之間沒(méi)有貨幣收支的無(wú)償援助D、我駐美使館向國(guó)內(nèi)某企業(yè)采購(gòu)一批貨物12. 2005年7月21日19時(shí)，美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8．11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場(chǎng)上外匯指定銀行之間交易的中間價(jià)，這種現(xiàn)象被稱(chēng)為（ ）。A、本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱(chēng)為外匯匯率上升B、本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱(chēng)為外匯匯率上升C、本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱(chēng)為外匯匯率下降D、本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱(chēng)為外匯匯率下降8. 匯率采取直接標(biāo)價(jià)法的國(guó)家和地區(qū)有（ ）。（ ）A、上升；上升 B、下降；上升 C、下降；下降 D、上升；下降6. 匯率波動(dòng)受黃金輸送費(fèi)用的限制，各國(guó)國(guó)際收支能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)，這種貨幣制度是（ ）。A、股票投資 B、證券投資C、直接投資 D、間接投資4. 匯率不穩(wěn)、價(jià)值有下浮趨勢(shì)且在外匯市場(chǎng)上被人們拋售的貨幣是（ ）。（ ）得分三、單項(xiàng)選擇題（在4個(gè)備選答案中，選擇1個(gè)正確的，每題1分，計(jì)20分）1. 一國(guó)貨幣升值對(duì)其進(jìn)出口有何影響？（ ）A、出口增加，進(jìn)口減少B、出口減少，進(jìn)口增加C、出口增加，進(jìn)口增加D、出口減少，進(jìn)口減少2. SDR是（ ）。（ ）9. 在其他因素不變的情況下，如果本國(guó)居民產(chǎn)生本幣將要貶值的預(yù)期，則會(huì)使外幣投資比本幣投資更加有利。（ ）7. 根據(jù)利率平價(jià)，如果本國(guó)利率低于外國(guó)利率，則