【正文】 (責(zé)任編輯：王博)1111111111111111111111111111111111111111111111111111?！　∷赋觯壳俺袚?dān)了過多的經(jīng)濟建設(shè)職能，在某種程度上形成了對市場的替代，而在提供公共產(chǎn)品（社保、醫(yī)療、教育、住房）、維護市場秩序（法治、信用）方面卻未能承擔(dān)起應(yīng)有的責(zé)任。從國際經(jīng)驗看，一個經(jīng)濟體在工業(yè)化中后期經(jīng)濟增速都會有所下降。過去30年形成的低消費、低勞動力成本支持的高投資的經(jīng)濟發(fā)展方式將發(fā)生變化?！　∏貢苑Q，中國長期存在的“人口紅利”即將消失，人口結(jié)構(gòu)趨于老年化。其內(nèi)生因素是“人口紅利”。　　他認為，過去的30年，中國經(jīng)濟起飛和崛起的基礎(chǔ)和特征可以歸結(jié)為“增長紅利”?！　。ㄗ髡邽橄尕斪C券首席經(jīng)濟學(xué)家、副總裁兼研究所所長）(責(zé)任編輯：王博)10101010010101001000101010010100中國未來經(jīng)濟增長需靠制度紅利來源：《證券時報》 作者：賈壯 2011年04月11日00:37我來說兩句 (0) 復(fù)制鏈接打印大中小大中小大中小　　招商局集團前董事長秦曉昨日出席“中國金融40人論壇”時表示，未來30年中國的經(jīng)濟增長將會從高速轉(zhuǎn)向常規(guī)，增長的動力將會從“增長紅利”轉(zhuǎn)向“制度和勞動生產(chǎn)率紅利”。　　，先徹底放開保薦人供給，最終過渡到對責(zé)權(quán)利嚴重不對等的保薦人制度等進行根本性的變革，真正過渡到注冊制。強制分紅將有利于培養(yǎng)價值公司的發(fā)現(xiàn)和價值投資理念的推廣，加強對二級市場股東的保護力度?！　?，為股市樹立明朗的預(yù)期；取消紅利稅。給予中小投資者積極的關(guān)注和保護，逐步淡化參與主體所有制區(qū)別意義，回歸證券市場的真正平等。在股市劇烈波動和股市低迷時適當表態(tài)穩(wěn)定市場并不違背市場原則，這在成熟資本市場也并不少見。沒有投機的股市是不健康的股市，投機者實際上也是市場風(fēng)險的對沖者。切實落實提高居民財產(chǎn)性收入的承諾?！　?責(zé)任編輯：null9999999999999999999999999999999999999999999999999999999積極股市政策九步走來源：中國資本證券網(wǎng)證券日報 作者：李 康 2011年04月12日07:19我來說兩句 (0) 復(fù)制鏈接打印大中小大中小大中小　　股市積極政策的核心在于：一、通過股市積極政策的引導(dǎo)，還原股市正確定位，從“以融資為中心”轉(zhuǎn)向“以投資為中心”；二、通過股市積極政策的引導(dǎo)，減弱非理性“預(yù)期”因素對股市基本面與股市走勢關(guān)聯(lián)度的嚴重干擾；三、積極的股市政策應(yīng)該是一個系統(tǒng)全面而長遠的政策，而不是所謂零打碎敲的權(quán)宜之計?！　∶纱鸂柸Ｕ摗　H經(jīng)濟學(xué)中的一個著名論斷，根據(jù)該論斷，一國的經(jīng)濟目標有三種：各國貨幣政策的獨立性；匯率的穩(wěn)定性；資本的完全流動性?！　∫驗?，越加息成本越高，成本越高越要向后端商品傳導(dǎo)，物價壓力越大；更嚴重的是，如果無度緊縮貨幣，內(nèi)需壓制，中國經(jīng)濟將面臨失速危險。　　而現(xiàn)在的局面是，用產(chǎn)業(yè)資本時代的控制方法應(yīng)對金融資本時代的物價上漲；用抑制內(nèi)需的手段抑制國際價格上漲。真是這樣嗎？　　可以假設(shè)一下，假設(shè)中國的房地產(chǎn)沒有這么火爆，那石油、電、煤等能源價格，有色金屬價格就不會上漲了嗎？如果中國的需求可以決定國際商品價格，那“定價權(quán)”是在中國手里嗎？如果有人告訴你，中國已經(jīng)掌握了國際商品定價權(quán)，你相信嗎？　　實際上，看看美元指數(shù)過去10年的走勢，就不難看到國際商品價格為什么會出現(xiàn)這樣的上漲。中國樓市上漲是從2003年開始的，從那時到現(xiàn)在，土地價格、建材價格上漲了不知幾番。　　如果不對金融資本定價時代的價格變動特征深入研究，死抱著供求關(guān)系決定價格的理論不放，必會釀成大錯。產(chǎn)業(yè)資本定價時代，價格由供求關(guān)系決定，所以當“熱錢”流入后，會因“熱錢”的購買行為推高價格；但金融資本定價時代不是這樣，價格是由市場預(yù)期決定的?！　〉诙€前提條件是：“三元悖論”只適合于產(chǎn)業(yè)資本定價時代?！　〉谝粋€前提條件是：擁有獨立的貨幣政策，并通過加息抑制價格上漲，這個價格上漲必須是“內(nèi)需拉動型”，而非“成本推動型”。這明顯是加息前兆?！　?月31日，國家外匯管理局出臺《關(guān)于進一步加強外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問題的通知》（下稱《通知》）。所以，在國際大宗商品價格上漲無法受到有效抑制的前提下，中國貨幣緊縮過度的直接后果是“滯脹”。但長期看，只要發(fā)達國家貨幣濫發(fā)不止，中國物價就無法穩(wěn)定?！　〔皇菃?？前段時間，四大日化巨頭打算聯(lián)手漲價，康師傅產(chǎn)品漲價，不都在強調(diào)成本上漲嗎？可以預(yù)料，未來這樣的事會越來越多。因為，本輪物價上漲是全球性的，根源是發(fā)達國家無休止地濫發(fā)貨幣。　　加息圖的是什么？貌似是為“戰(zhàn)通脹”。陽光大道雖然美好，但不是一天可以鋪就。　　總體而言，民間金融開放非可一蹴可就，仍需要制度配套推進。比如，如果允許民間資本進入銀行，那么這類銀行難免存在經(jīng)營風(fēng)險，一旦倒閉，如何保障普通存款人利益？顯然，已提倡多年的存款保險制度應(yīng)當首先推出，然后才能有序地將銀行向民資開放。通過法律手段，一方面可以通過登記制等方式給予民間金融合法性地位，另一方面也便于防范可能的社會風(fēng)險。　　第二，相關(guān)法律環(huán)境需要完善。監(jiān)管層應(yīng)思考如何使民間企業(yè)獲得更多資本，使民間資本有機會贏得更多升值機會?！　「鶕?jù)媒體披露，在信貸緊縮之下，當前民間借貸市場利率水平已達歷史峰值，高達年息150%?！　×硪环矫?，放開民間金融需要整體制度跟上，并非監(jiān)管撕開一個口子那么簡單?！　≡谶@種情況下，銀行等正規(guī)金融機構(gòu)如果不加快利率市場化步伐，繼續(xù)歧視中小企業(yè)，那么始終存在的融資需求自然會尋找其他出口。近日一項調(diào)查表明，%的民營企業(yè)和家族企業(yè)的企業(yè)家認為“銀行貸款不能滿足企業(yè)外部擴張的融資需要”，要高于國有控股公司和中央直屬企業(yè)(%)。　　在行政管制與市場經(jīng)濟并行體制之下，民間金融等領(lǐng)域處于典型的“一放就亂、一管就死”的境地，與該不該“放開”相比，如何“放開”或許更為關(guān)鍵。其中也許不乏非法集資、詐騙等灰色地帶，但諸多案例所展現(xiàn)的對于民間金融的巨大需求，不得不讓人正視?！　∶耖g金融的根基滋生于中小企業(yè)的需求，然而如何陽光化則需要深層次的制度改革。也許，制度限制造就了中國“吳英們”的悲劇，吳英案或可成為民間金融開放的微妙轉(zhuǎn)折點。　　一時之間，吳英幾乎成為地下金融或民間金融的代名詞。在二審中，吳英認同東陽市檢察院所指控的“非法吸收公眾存款罪”，不過不構(gòu)成“集資詐騙罪”。而在信貸政策緊縮、政府項目難以獲得融資情況下,地方政府或仍會自覺強化土地財政,助推房地產(chǎn)開發(fā)熱度，因此房價調(diào)控確實困難重重，未來加息幅度也取決于地方政府忍受力?！　⊙胄屑酉⒁矊⒃龃蟮胤秸p重壓力：一大壓力是地方融資平臺償付成本不斷提高，地方政府融資規(guī)模高達7萬億元以上，不少地方每年還本付息額