【正文】 對這一點必須有清醒的認(rèn)識。必須指出，國有企業(yè)盈利和競爭能力低的根源是政策性負(fù)擔(dān)，債轉(zhuǎn)股本身并不能消除國有企業(yè)的政策性負(fù)擔(dān)，但可以給消除國有企業(yè)的政策性負(fù)擔(dān)提供一段較為寬松的軟時間約束和一個有利的實現(xiàn)形式。隨四大國有商業(yè)銀行各自資產(chǎn)管理公司的組建，債轉(zhuǎn)股正式實施。 穩(wěn)妥地推進(jìn)債轉(zhuǎn)股改革，為國有企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)、轉(zhuǎn)制贏得時間多年來國有企業(yè)高負(fù)債率問題引起了決策部門和理論界的高度關(guān)注。，1995年國有企業(yè)中生產(chǎn)性資產(chǎn)價值5萬億元，非生產(chǎn)性資產(chǎn)（如土地和房屋）可值2萬億元。傳統(tǒng)體制下為盡快積累工業(yè)化所需的資金，把本應(yīng)該用于社會保障積累的資金全部用于建設(shè)，形成了歷史欠帳，如目前的養(yǎng)老金隱性債務(wù)（IDP）。社會保障制度運轉(zhuǎn)所需的流量資金，也已按照國家、集體、個人三方共擔(dān)的原則逐步提取。為此，除了加大宣傳、執(zhí)法力度外，還須采取以下面將要論及的措施。目前我國已經(jīng)在制度設(shè)計上把醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)保障覆蓋范圍擴(kuò)展到了非國有企業(yè)。前已述及，冗員問題的根本解決途徑是流向勞動密集的中小型非國有企業(yè)。從提高抗風(fēng)險能力角度出發(fā)，從應(yīng)對日益迫近的人口老齡化挑戰(zhàn)出發(fā)，從適應(yīng)改革開放以來多種經(jīng)濟(jì)成分迅速發(fā)展的局面出發(fā)，我國都應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大現(xiàn)有社會保障制度的覆蓋面。改革之前特殊的社會保障制度已如前述。單立出來的職能單位自負(fù)盈虧，按規(guī)范的商業(yè)規(guī)則運作。貨幣化與實物化相比，不僅便于政府的外部監(jiān)督，硬化預(yù)算約束，還可以克服實物化導(dǎo)致的“公共物品”效應(yīng)，節(jié)省開支。為此應(yīng)改革現(xiàn)有銀行體制，發(fā)展中小銀行，促進(jìn)具有比較優(yōu)勢的勞動密集型中小企業(yè)發(fā)展。中國目前以四大國有商業(yè)銀行為主的金融體系，主要把儲蓄資源用于扶持那些執(zhí)行趕超戰(zhàn)略的大中型資本密集企業(yè)。相應(yīng)于此的是發(fā)達(dá)的股票、債券市場和大銀行組成的金融體系。 改革金融體系，發(fā)展中小銀行，為勞動密集的中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造條件特定的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)要求特定的金融體系（林毅夫，1999b）。更何況我國失業(yè)保障基金的積累面臨著極大的困難。社會失業(yè)保障制度的建立，固然能在短時間內(nèi)為少量的失業(yè)人員提供救助，但任何社會，即使是發(fā)達(dá)國家，其失業(yè)保障制度都無法承受大量的失業(yè)，這不僅出于失業(yè)保障基金有限的緣故，更重要的是，大量失業(yè)的政治和社會成本不堪忍受。第三，從與國有企業(yè)改革的關(guān)系角度來看，中小型勞動密集企業(yè)的發(fā)展也是不可或缺的。第二，從經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展角度來看，我國經(jīng)濟(jì)增長的長期潛力之一，在于大量勞動力繼續(xù)由低生產(chǎn)率的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)率高的非農(nóng)產(chǎn)業(yè)。展望未來，對于大量中小型企業(yè)的發(fā)展定位，可從以下幾方面把握。1998年，%。（3）這些企業(yè)發(fā)展所創(chuàng)造的剩余，使國家擴(kuò)大了可資用以補貼國有企業(yè)的增量資源。 《中國統(tǒng)計年鑒（1999）》，中國統(tǒng)計出版社。（1）從經(jīng)濟(jì)總量上講，它們的增加值已占GDP的相當(dāng)大的份額。它們在市場的引導(dǎo)下按比較優(yōu)勢配置資源，取得了積極的效果。這些企業(yè)從一開始就生存于市場競爭中。 鼓勵現(xiàn)有的中小企業(yè)繼續(xù)發(fā)展勞動密集產(chǎn)業(yè)改革以來，大量的中小型勞動密集企業(yè)從無到有，從小到大，日漸成為國民經(jīng)濟(jì)中一支舉足輕重的力量。（3）引資、轉(zhuǎn)制。這種梯度產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是實現(xiàn)黨中央提出的西部開發(fā)戰(zhàn)略的根本途徑。這些產(chǎn)業(yè)要向中西部轉(zhuǎn)移，以獲得持久的比較優(yōu)勢。具體來講，加入WTO后，東部地區(qū)承接外國輸入的適用技術(shù)。我國東部地區(qū)比中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，資本存量相對多。對那些產(chǎn)品業(yè)已沒有國內(nèi)市場前景的企業(yè)，應(yīng)按市場導(dǎo)向轉(zhuǎn)入符合比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)中。除此而外的其他企業(yè)，分三種情況區(qū)別對待。為此要按比較優(yōu)勢原則進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)產(chǎn)轉(zhuǎn)制?？少Q(mào)易品價格應(yīng)盡快和國際市場接軌；非貿(mào)易品價格的行政控制也要取消，由市場決定；對數(shù)量較少的既非貿(mào)易品又具有壟斷性質(zhì)的企業(yè)，在政府管制下實行成本加成定價。 按比較優(yōu)勢原則對國有企業(yè)資產(chǎn)存量進(jìn)行轉(zhuǎn)產(chǎn)、 轉(zhuǎn)制和地區(qū)間重組遵循市場導(dǎo)向，按比較優(yōu)勢調(diào)整國有企業(yè)的資產(chǎn)存量是提高現(xiàn)有國有企業(yè)競爭力的主要途徑。眾所周知，1997年金融危機(jī)爆發(fā)后，韓國的大企業(yè)都受到了嚴(yán)重的沖擊。一旦政府賦予企業(yè)特定的目標(biāo)，企業(yè)行為總會有某些扭曲。韓國政府大力扶持資本密集的超大規(guī)模企業(yè)集團(tuán)。1970年代之前，該二者都以勞動密集產(chǎn)業(yè)為主，發(fā)揮了資源比較優(yōu)勢。各級政府任何拔苗助長般的趕超行為，都會欲速不達(dá)，適得其反。所以，不顧現(xiàn)實條件片面追求企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，不具有經(jīng)濟(jì)合理性。中國未來相當(dāng)一段時間內(nèi)，勞動密集產(chǎn)業(yè)將占主導(dǎo)地位。發(fā)達(dá)國家跨國公司較大的規(guī)模，是橫向一體化、縱向一體化、經(jīng)營多樣化的結(jié)果。同樣道理，企業(yè)規(guī)模大是市場競爭的結(jié)果，而不是參與競爭的必要前提。中國只有通過引進(jìn)能充分發(fā)揮自己比較優(yōu)勢的技術(shù)，才能賺取最大的利潤，以“小步快跑”的方式縮短與發(fā)達(dá)國家要素稟賦結(jié)構(gòu)的差距。而這些技術(shù)往往是發(fā)達(dá)國家中喪失比較優(yōu)勢、需要轉(zhuǎn)移出去的。這是因為后進(jìn)國家無須投入巨資進(jìn)行高風(fēng)險的Ramp。技術(shù)上的后進(jìn)其實恰恰正是落后國家經(jīng)濟(jì)高速增長的潛在源泉。技術(shù)水平低固然是落后的標(biāo)志，但一個國家的技術(shù)結(jié)構(gòu)決定于這個國家的要素稟賦結(jié)構(gòu)。目前需要引起注意的是以新的形式表現(xiàn)出來的趕超思想和做法。如果國有企業(yè)的公平競爭環(huán)境得以建立，必將對非國有企業(yè)產(chǎn)生正的外部效應(yīng)。從而委托－代理問題會成為國有和非國有企業(yè)共同面臨的問題。改革開放以來，已有不少非國有企業(yè)發(fā)展壯大，也產(chǎn)生了委托－理問題。為此，國家應(yīng)當(dāng)剝離國有企業(yè)的各種戰(zhàn)略性和社會性政策負(fù)擔(dān)，扭轉(zhuǎn)其不利的競爭地位，硬化國有企業(yè)的預(yù)算約束。輕微正面資料來源：選自陳興動“中國加入WTO問題”，載于胡鞍鋼主編：《中國走向》，浙江人民出版社，2000年。正面19消費品這個市場已經(jīng)由中外合資企業(yè)和國內(nèi)企業(yè)所控制，關(guān)稅降低并不一定會導(dǎo)致進(jìn)口增加，因為進(jìn)口產(chǎn)品運輸成本高，并且售后服務(wù)通常不好。正面17鋼鐵目前進(jìn)口關(guān)稅相對較低，進(jìn)一步降低關(guān)稅無疑對國內(nèi)生產(chǎn)廠商不利，因為他們將面臨更激烈的進(jìn)口鋼材價格的競爭。中國同其他國家的商業(yè)海上運輸市場將逐漸開放。由于擁有有競爭力的勞動力，以及生產(chǎn)能力和技術(shù)的提高，加入WTO后中國造船商應(yīng)該能為他們的船舶找到更大的市場。實際上中國加入 WTO有助于為國內(nèi)設(shè)備生產(chǎn)廠商擴(kuò)大出口市場。正面13電力進(jìn)口的競爭將會導(dǎo)致更多的國有企業(yè)破產(chǎn)，減少工業(yè)用電需求。主要是由于在過去的幾年里建設(shè)過多的緣故。中性12港口目前，外國投資已經(jīng)有限地參與國內(nèi)港口建設(shè)。這種作法在西方國家也很常見，主要是用來保證一定的醫(yī)療標(biāo)準(zhǔn)。如果有任何影響，也將是非常小的。小型和低檔產(chǎn)品比較脆弱。輕微正面9玻璃國內(nèi)市場已經(jīng)充斥著國產(chǎn)和中外合資企業(yè)生產(chǎn)的玻璃制品，市場已經(jīng)飽和。輕微正面8高速 公路由于加入WTO將促進(jìn)貿(mào)易，因此會增加總的交通運輸量。加入WTO將會給彩電和其他電子產(chǎn)品生產(chǎn)商打開更多市場。然而計算機(jī)相關(guān)產(chǎn)品（如打印機(jī)和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，大都是外國品牌）銷售商將從低成本和高銷售額中獲益。中性6計算機(jī)如對進(jìn)口PC機(jī)降低關(guān)稅，將減少外國品牌機(jī)和國產(chǎn)品牌機(jī)的價差，使前者更有競爭力。負(fù)面5煤炭關(guān)稅水平很低，為3%6%。袋裝運輸用很歸貴的包裝，散裝運輸必須配備特殊的岸上設(shè)置，投入資金較大，運輸成本高。中性3水泥目前的關(guān)稅率很低，只有8%。由于擁有低廉的勞動力成本，現(xiàn)代化的飛機(jī)和管理水平的提高，加入WTO給國內(nèi)的航空公司更多是壓力而不是威脅。負(fù)面2航空中國同世界其他國家和地區(qū)的商務(wù)飛行將逐漸開放，但在短時期國內(nèi)直飛航線將受到保護(hù)。中國卡車生產(chǎn)商受的影響相對較小，因為它們相對轎車生產(chǎn)廠商來講競爭力較強（從與進(jìn)口卡車的價格上比）。這無疑能促進(jìn)國有企業(yè)改革沿著正確的方向深入推進(jìn)。國內(nèi)企業(yè)將面臨國際競爭；可貿(mào)易的初級資源和產(chǎn)品的價格，將很快與國際市場接軌。所有這些都與WTO的要求相一致。而適用技術(shù)的進(jìn)入又為國有企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)轉(zhuǎn)業(yè)，提供了條件。加入WTO之后，中國將以穩(wěn)定的規(guī)則與別國進(jìn)行經(jīng)貿(mào)往來，外資和適用技術(shù)將以更猛的勢頭進(jìn)入。隨外資的進(jìn)入，大量的適合于中國比較優(yōu)勢的適用技術(shù)也進(jìn)入中國。這樣整個國民經(jīng)濟(jì)就會走上可持續(xù)的發(fā)展道路，經(jīng)濟(jì)中的剩余逐漸積累，最終提升中國的要素稟賦結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)、技術(shù)結(jié)構(gòu)。WTO帶來的激烈的國際競爭，將促使我國順應(yīng)比較優(yōu)勢的原則來發(fā)展經(jīng)濟(jì)，提高競爭力。而一旦取消這種補貼，國有企業(yè)的生存將面臨極大的危機(jī)。但美國和歐盟卻經(jīng)常以這種補貼為據(jù)，提起反傾銷訴訟。目前國有企業(yè)因種種原因獲得的第三重保護(hù)，數(shù)額巨大（見表5）。這些企業(yè)一方面沒有政策性負(fù)擔(dān)；另一方面其母國資本密集，因而當(dāng)其從事和中國國有企業(yè)同樣資本密集度的產(chǎn)業(yè)時，成本水平一定低于中國國有企業(yè)。國有企業(yè)雖然資本密集度高，成本水平高，背負(fù)著政策性負(fù)擔(dān)，但在第一和第二重保護(hù)之下，其國內(nèi)市場地位還比較鞏固，還能勉強生存。第一重保護(hù)，是政府通過關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，保護(hù)國內(nèi)市場不被外國企業(yè)占領(lǐng)；第二重保護(hù)，是一些產(chǎn)業(yè)的國有企業(yè)享有人為限制非國有企業(yè)進(jìn)入的壟斷政策保護(hù)；第三重保護(hù)是，政府對于那些因背負(fù)政策性負(fù)擔(dān)的國有企業(yè)，通過扭曲產(chǎn)品和要素價格、政府財政、銀行軟貸款等方式進(jìn)行補貼。 按規(guī)范的貿(mào)易規(guī)則進(jìn)行政策調(diào)整帶來的減利因素加入WTO是中國和相關(guān)國家的多邊的市場開放過程，也是中國按照國際競爭規(guī)則進(jìn)行政策結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程。目前國有企業(yè)離退休職工人數(shù)已達(dá)2000－3000多萬人，每年企業(yè)要支付退休金1200多億元。，目前國有工業(yè)企業(yè)辦社會費用支出約占全部國有工業(yè)企業(yè)管理費用支出的50%左右，在校學(xué)生610多萬人；。根據(jù)世界銀行的一項報告，在國有企業(yè)的勞動力成本中，工資性支出僅占56%，住房支出占21%，養(yǎng)老金支出占21%，醫(yī)療衛(wèi)生支出占9%，教育支出占1%。是當(dāng)年國有企業(yè)實現(xiàn)利潤的58%。據(jù)國家勞動和社會保障部與國家統(tǒng)計局公布的“1998年勞動和社會保障事業(yè)發(fā)展年度統(tǒng)計公報”，1998年國有企業(yè)（不包括西藏）的下崗職工610萬。社會性政策性負(fù)擔(dān)也將嚴(yán)重制約國有企業(yè)的競爭力。如某產(chǎn)品的這個指 數(shù)大于1，則意味著該產(chǎn)品在國際市場上有競爭力；小于1，則不具有國際競爭力。加入WTO之后國有企業(yè)將面對國內(nèi)的合資企業(yè)和那些在全球范圍按比較優(yōu)勢配置資源的外國企業(yè)的競爭，國有企業(yè)低自生能力的問題會對其生存產(chǎn)生更加嚴(yán)重的不利影響。所以處于比較優(yōu)勢地位、擁有自生能力的產(chǎn)業(yè)是勞動密集型的；處于比較劣勢地位、沒有自生能力的產(chǎn)業(yè)是資本密集型的。加入WTO受到?jīng)_擊的是可貿(mào)易品生產(chǎn)部門，而可貿(mào)易品生產(chǎn)部門中，又以資本密集產(chǎn)業(yè)和企業(yè)受到的沖擊最為嚴(yán)重。 加入WTO給國有企業(yè)改革帶來的挑戰(zhàn)和壓力 結(jié)構(gòu)性因素使得國有企業(yè)在國際競爭中處于不利地位國有企業(yè)背負(fù)著戰(zhàn)略性和社會性政策負(fù)擔(dān)，是國有企業(yè)特有的特征，迄今為止沒有根本改變。加入WTO給國有企業(yè)改革帶來了挑戰(zhàn)和機(jī)遇。國有產(chǎn)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓所得的變現(xiàn)收入，用于彌補國家對社會保障基金等方面的歷史欠帳。政府不應(yīng)以任何一刀切的方式推行或禁止企業(yè)的產(chǎn)權(quán)變化。但是上面的闡述并不意味著絕對排斥產(chǎn)權(quán)變化，而是意味著剝離政策性負(fù)擔(dān)是國有企業(yè)改革成功的最為必要的條件?？梢姡谡咝载?fù)擔(dān)不消除的情況下，私有化并不能解決大型國有企業(yè)的預(yù)算軟約束問題。其根本原因在于，企業(yè)的政策性負(fù)擔(dān)并未因私有化而消失。在印度以及拉美的不少國家，也可以觀察到類似的情形。（2）在經(jīng)濟(jì)不太發(fā)達(dá)的、私有經(jīng)濟(jì)占主體的國家當(dāng)中，當(dāng)企業(yè)承擔(dān)政府賦予的趕超目標(biāo)時，預(yù)算約束也是軟的。（1）即使在私有經(jīng)濟(jì)占主體的發(fā)達(dá)國家當(dāng)中，雖然有完備的市場和法律體系，但當(dāng)企業(yè)背負(fù)政策性負(fù)擔(dān)時，企業(yè)的理性行為方式是以政策性負(fù)擔(dān)為由，尋求軟預(yù)算補貼，從而企業(yè)治理效率低下。(Lin et al,1999) 而企業(yè)是否背負(fù)政策性負(fù)擔(dān)與企業(yè)的所有制形態(tài)沒有關(guān)系。私有化并不一定能解決軟預(yù)算約束問題軟預(yù)算約束問題會嚴(yán)重影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的效率。當(dāng)“撥改貸”以后，國家便以低息貸款的方式，用社會儲蓄資源補貼國有企業(yè)，業(yè)已存在的高負(fù)債率問題 中國在資本存量絕對額很少的情況下，優(yōu)先發(fā)展資本密集的重工業(yè)，為國有企業(yè)高負(fù)債率埋下了誘因。政府由于必須對政策性負(fù)擔(dān)造成的虧損負(fù)起責(zé)任，預(yù)算約束因而軟化。企業(yè)背負(fù)著政策性負(fù)擔(dān)的條件下，即使有充分競爭的市場體系，國家也難以找到評價國有企業(yè)經(jīng)營狀況的準(zhǔn)確指標(biāo)，信息不對稱和激勵不相容問題也就無從解決，國家必須對企業(yè)因政策性負(fù)擔(dān)造成的虧損負(fù)起責(zé)任。所以國家只好擔(dān)負(fù)起全部的責(zé)任，默認(rèn)國有企業(yè)既得利益的剛性，繼續(xù)通過扭曲的宏觀政策環(huán)境、政府預(yù)算、銀行低息貸款等對國有企業(yè)進(jìn)行保護(hù)。以政策性負(fù)擔(dān)為借口，企業(yè)經(jīng)理能夠為其任何經(jīng)營失敗和瀆職行為開脫，并要求政府補貼。其一，政策性負(fù)擔(dān)本身年復(fù)一年持久地影響國有企業(yè)的經(jīng)營績效。已有的改革所以沒有達(dá)到預(yù)期目的，原因在于政策性負(fù)擔(dān)由隱性變?yōu)轱@性，國有企業(yè)在市場競爭中處于不利的地位。這就決定了中國國有企業(yè)改革的任務(wù)，是在照顧到其特有性質(zhì)的前提下，解決好委托－代理問題。 國有企業(yè)當(dāng)前問題的根源：政策性負(fù)擔(dān)造成的軟預(yù)算約束由前述分析可見，傳統(tǒng)體制中的國有企業(yè)，是國家為了在資本相對稀缺、勞動力相對豐富的要素稟賦結(jié)構(gòu)下，優(yōu)先發(fā)展資本密集的重工業(yè)而內(nèi)生形成的。第二，在企業(yè)背負(fù)著政策性負(fù)擔(dān)的情況下，債務(wù)約束不見得會比股權(quán)約束更硬。因為，在有限責(zé)任制度下，當(dāng)股本金與債務(wù)資本之比的比值很小時，股東會傾向于過度風(fēng)險的投資行為，萬一經(jīng)營失敗，債權(quán)人銀行會一無所得。第一，國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，國有產(chǎn)權(quán)占了壓倒的多數(shù)。這種主張，認(rèn)識到了信息不對稱問題的重要性，但遺憾的是沒有提出解決信息不對稱問題的辦法，而是回避了問題。其理論依據(jù)是，國家以外的主體，能比國家更有效地監(jiān)督企業(yè)；股權(quán)轉(zhuǎn)債權(quán)之后，國家無須花費成本去監(jiān)督企業(yè)，因為債務(wù)約束比股權(quán)約束更硬，國家可享受無風(fēng)險的債息。只有在消除了政策性負(fù)擔(dān)，國家不必為企業(yè)經(jīng)營不善承擔(dān)責(zé)任后，企業(yè)才為其經(jīng)營后果負(fù)擔(dān)責(zé)任，政企才能分開。界定清楚國家和企業(yè)各自的權(quán)利義務(wù)，政企分開，并在此基礎(chǔ)上建立內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，是有利于深化國有企業(yè)改革的。最有說服力的例子來自前蘇聯(lián)、東歐國家。在西方發(fā)達(dá)國家，大中型企業(yè)的股東也是成千上萬，甚至上百萬之眾。其實，把國有企業(yè)面臨的問題歸咎于國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰，是站不住腳的。按照這一思路進(jìn)行了現(xiàn)代企業(yè)制度改革。國家作為企業(yè)的所有者，并不能分享到由微觀激勵改進(jìn)帶來利益的應(yīng)有份額。在信息不對稱的條件下單方面放