鄭百文案例分析ppt課件(參考版)
2025-05-15 13:33本頁(yè)面
【正文】 此后，國(guó)美電器通過(guò)收購(gòu)山東龍脊島建設(shè)有限公司間接控制三聯(lián)商社，從三聯(lián)集團(tuán)手中奪得三聯(lián)商社第一大股東地位。 （ 2） 2022年 1月 7日，因三聯(lián)集團(tuán)擔(dān)保中信銀行濟(jì)南分行的銀行貸款 3900萬(wàn)元，中信銀行濟(jì)南分行申請(qǐng)拍賣(mài)三聯(lián)集團(tuán)持有的三聯(lián)商社股票 2700萬(wàn)股。因此，需要分析財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因和危機(jī)的信號(hào)，從根本上找到事前防范財(cái)務(wù)危機(jī)的對(duì)策。鄭百文通過(guò)破產(chǎn)重組（包括債務(wù)重組和股權(quán)重組）獲得新生。另外，由于計(jì)劃行政管理體制的存在，政府的尋租行為會(huì)為其在批準(zhǔn)公司上市時(shí)獲得好處，而當(dāng)上市公司虧損后，他們又成了執(zhí)行“退市機(jī)制”的阻力，因此為了中國(guó)資本市場(chǎng)健康高效的發(fā)展，政府應(yīng)該遠(yuǎn)離市場(chǎng)和上市公司。我們相信第一家退市的 PT水仙不會(huì)是最后一家，如果是的話，則是中國(guó)證券市場(chǎng)的悲哀。 2022/6/4 最后，是對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的啟示。因此只有完善相關(guān)法律法規(guī)，才能對(duì)更多的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題進(jìn)行解釋，進(jìn)而為規(guī)范證券市場(chǎng)提供必要的標(biāo)尺?？傊?，為了保護(hù)廣大投資者的利益，對(duì)上市公司采取破產(chǎn)措施時(shí)應(yīng)慎重為之。最后再考慮到上市公司是地方政府的顏面，重組當(dāng)然是當(dāng)?shù)卣厝坏倪x擇，而證券監(jiān)管部門(mén)同意讓鄭百文延期作出重組或破產(chǎn)決定也是沒(méi)辦法的辦法。 2022/6/4 其次，三聯(lián)為何愿意以三億元購(gòu)買(mǎi)鄭百文的資產(chǎn)呢？理由相當(dāng)清楚，目前“殼資源”在中國(guó)資本市場(chǎng)上仍是稀缺資源，三聯(lián)在購(gòu)買(mǎi)了上市公司的殼之后，可以立即改組董事會(huì)，并為鄭百文改名，利用重組概念賺上可觀的一筆。當(dāng)然還有一個(gè)外部原因，就是中國(guó)企業(yè)和銀行的信用關(guān)系不穩(wěn)定，信用鏈條不完整，這成為鄭百文破產(chǎn)的催化劑。如上市時(shí)許多公司未達(dá)到上市條件而虛造假帳；在行政干預(yù)下，內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)不合理，股東大會(huì)未發(fā)揮應(yīng)有的作用。 ? 企業(yè)重組一般有 業(yè)務(wù)重組 、 資產(chǎn)重組 、 債務(wù)重組 、 股權(quán)重組 、人員重組、管理體制重組等模式 ? 重組方式 合并 兼并 標(biāo)購(gòu) 收購(gòu) 接管或接收 剝離 售賣(mài) 分立 破產(chǎn) 2022/6/4 鄭百文重組案例啟示 2022/6/4 首先，暴露了上市公司自身存在的問(wèn)題，即從企業(yè)上市過(guò)程到日常經(jīng)營(yíng)都有值得注意的方面。 2022/6/4 財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)兆分析 (一） 生產(chǎn)方面 （ 1） 生產(chǎn)設(shè)備盲目擴(kuò)充 （ 2） 存貨異常變動(dòng) （ 3） 規(guī)模過(guò)度擴(kuò)張 經(jīng)營(yíng)方面 （ 1） 公司人員大幅變動(dòng) （ 2） 經(jīng)常拖欠銀行借款和職工工資 （ 3） 企業(yè)信譽(yù)不斷降低 （ 4） 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷減弱 （ 5） 經(jīng)濟(jì)效益嚴(yán)重滑坡 2022/6/4 財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)兆分析（二） 銷(xiāo)售方面 （ 1） 銷(xiāo)售的非預(yù)期下跌 （ 2） 交易記錄惡化 ， 平均收賬期延長(zhǎng) 財(cái)務(wù)管理方面 （ 1） 關(guān)聯(lián)企業(yè)趨于倒閉 （ 2） 過(guò)于依賴某個(gè)關(guān)聯(lián)公司或銀行貸款 （ 3） 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)明顯惡化 （ 4） 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)在長(zhǎng)時(shí)間不準(zhǔn)確 （ 5） 無(wú)法按時(shí)編制財(cái)務(wù)報(bào)表 其他方面的危險(xiǎn)信號(hào) 2022/6/4 財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因分析 由經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā) （ 1）由日常經(jīng)營(yíng)管理不當(dāng)引發(fā) （ 2）由戰(zhàn)略管理不當(dāng)引發(fā) （ 3）由其他因素引發(fā) 由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā) （ 1）財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不科學(xué) （ 2）成本管理不科學(xué) （ 3）負(fù)債管理不科學(xué) （ 4）資產(chǎn) (資金 )管理不科學(xué) （ 5）財(cái)務(wù)管理權(quán)限過(guò)于分散 2022/6/4 企業(yè)重
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