【正文】 ? 企業(yè)成長(zhǎng)方式在什么情況下從內(nèi)部轉(zhuǎn)向外部成長(zhǎng)？ ? 企業(yè)成長(zhǎng)的限制因素有哪些？ ? 分析并購(gòu)與多元化成長(zhǎng)的條件。 4. 該理論較少關(guān)注新企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程的創(chuàng)立階段。 2. 對(duì)機(jī)會(huì)和資源可得性的假設(shè)沒(méi)有進(jìn)一步分析。 41 對(duì)彭羅斯理論的評(píng)價(jià) ?彭羅斯的理論假設(shè)包括以下含義： ，企業(yè)必須建立企業(yè)的資源基礎(chǔ) 長(zhǎng)（擴(kuò)張） 變企業(yè)成長(zhǎng)的模式 42 對(duì)彭羅斯理論的評(píng)價(jià) ? 彭羅斯理論存在局限性，表現(xiàn)在： 1. 該理論不是一個(gè)演進(jìn)的一般理論。 40 對(duì)彭羅斯理論的評(píng)價(jià) ? 西方學(xué)術(shù)界一般把彭羅斯教授 )譽(yù)為企業(yè)資源理論 （ Resource based Theory）之母，她的一個(gè)創(chuàng)造性的貢獻(xiàn)在于建立了一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的、系統(tǒng)化的企業(yè)成長(zhǎng)理論的研究成果，她的理論認(rèn)為資源在促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)方面起了重要作用（ render ），企業(yè)的目的在于通過(guò)它的管理去有效地利用資源而贏利。 39 彭羅斯的總結(jié) ? 因?yàn)樵谝欢A段內(nèi)，任何企業(yè)的擴(kuò)張都是有限的，因此大企業(yè)并不能有效地利用它們?cè)诮?jīng)濟(jì)中創(chuàng)造的所有有利可圖的機(jī)會(huì)。在擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)下，如果小企業(yè)進(jìn)入一個(gè)沒(méi)有人為壁壘的產(chǎn)業(yè)，那么大企業(yè)成長(zhǎng)率的下滑會(huì)妨礙產(chǎn)業(yè)集中化進(jìn)程，并且有可能最終導(dǎo)致集中化的降低。 38 彭羅斯的總結(jié) ? 企業(yè)多元化本身是對(duì)經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)變化的一個(gè)回應(yīng)，管理組織的深入變革使多元化成為可能，在這兩方面的嘗試中大企業(yè)都走在了前頭。我們完全有理由相信分出來(lái)的新企業(yè)將會(huì)利用本身的成長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)成長(zhǎng)，同時(shí)既不會(huì)影響原來(lái)企業(yè)也不會(huì)影響新企業(yè)的生產(chǎn)與分銷(xiāo)效率。 37 彭羅斯的總結(jié) ? 任何規(guī)模的企業(yè)都存在著成長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)，因此，任何規(guī)模企業(yè)的成長(zhǎng)都是充分利用企業(yè)資源與經(jīng)濟(jì)資源的結(jié)果。正是這些能力與市場(chǎng)地位一起才成就了他們自身的聲望和產(chǎn)品的聲望，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的上升。大企業(yè)在以后的經(jīng)營(yíng)中所獲得的任何優(yōu)勢(shì)并不是由于最初的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而僅僅是因?yàn)樗麄兯加械膬?yōu)勢(shì)，除非有其它規(guī)模經(jīng)濟(jì)。它們可以使大企業(yè)的擴(kuò)張比小企業(yè)的擴(kuò)張更有效率，但由于它們本身的特性，一旦以此為基礎(chǔ)的擴(kuò)張得以完成，特別的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)消失。 36 彭羅斯的總結(jié) ? 另一方面，無(wú)論企業(yè)本身規(guī)模有多大，成長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)都對(duì)它起作用，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到一定程度時(shí)，大企業(yè)就有一定的優(yōu)勢(shì)來(lái)并購(gòu)小企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)張，規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的影響是一樣的。 ? 沒(méi)有證據(jù)顯示由大企業(yè)來(lái)進(jìn)行現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)和分銷(xiāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)就有好處，而如果換作是管理結(jié)構(gòu)小一點(diǎn)的公司就不行，規(guī)模經(jīng)濟(jì)在一定范圍內(nèi)很重要。 35 彭羅斯的總結(jié) ? 盡管還不能說(shuō) “ 規(guī)模不經(jīng)濟(jì) ” 會(huì)在企業(yè)成長(zhǎng)的某個(gè)點(diǎn)上上升，而且大企業(yè)最終會(huì)變得無(wú)效率。 34 大企業(yè)與小企業(yè) ? 對(duì)于那些特別企業(yè)，即當(dāng)經(jīng)濟(jì)中存在著明顯的擴(kuò)張機(jī)會(huì)，但它卻無(wú)法擁有必要的生產(chǎn)性服務(wù)以充分利用這一機(jī)會(huì)的企業(yè)對(duì)我們的分析并不重要。來(lái)自大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將決定小企業(yè)的機(jī)遇，可能會(huì)使他們局限于某些大企業(yè)不能有效經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域里的成長(zhǎng)過(guò)程突然中斷。如果這就是小企業(yè)的特征，那么有關(guān)小企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的討論就沒(méi)有意義。我們假設(shè)小企業(yè)或新進(jìn)入企業(yè)擁有一種“ 特殊機(jī)遇 ” ，從而可以一直成為大企業(yè)，并面臨著 “ 大商業(yè) ” 競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。更有可能的是因?yàn)榇笃髽I(yè)有其特殊性而需要我們另眼相看。 ? 企業(yè)的成長(zhǎng)速度的下降可能非常微小，并首先通過(guò)企業(yè)投資的變化顯現(xiàn)出來(lái)，即從投資于企業(yè)內(nèi)部活動(dòng)，轉(zhuǎn)而投資于企業(yè)外部活動(dòng)，即投資于其它公司。規(guī)模的極限，并不在于成長(zhǎng)的過(guò)程，而在于我們所設(shè)立的管理準(zhǔn)則。 ? 在某一時(shí)刻，企業(yè)的成長(zhǎng)速度傾向于下降。 32 “成長(zhǎng)曲線 ” ? 當(dāng)無(wú)法確知成長(zhǎng)的盡頭解釋成長(zhǎng)曲線是困難的，因?yàn)殛P(guān)鍵的因素或許在于，企業(yè)和同其它事物一樣，不可能加速成長(zhǎng)，我們給出的只是一個(gè)對(duì)成長(zhǎng)（或成長(zhǎng)曲線）的 “ 典型 ” 模式的解釋。如果擴(kuò)張過(guò)快就會(huì)破壞和諧從而影響效率。 31 成長(zhǎng)率 ? E A G Robinson認(rèn)為， “ 對(duì)于最有效率的成長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)，不同企業(yè)有不同見(jiàn)解，一個(gè)企業(yè)必須時(shí)刻記住它是所在產(chǎn)業(yè)中的而一部分，這個(gè)產(chǎn)業(yè)中的各個(gè)企業(yè)之間相互依存。這一模式不必符合每一個(gè)個(gè)別企業(yè)；同樣規(guī)模的企業(yè)不一定以同樣的速度成長(zhǎng)，不同規(guī)模的企業(yè)的成長(zhǎng)速度將在不同的時(shí)刻開(kāi)始下降。 30 企業(yè)成長(zhǎng)率 彭羅斯曲線（效應(yīng)） ? 隨規(guī)模增加而變化的成長(zhǎng)速度 ? 對(duì)每一個(gè)企業(yè)而言，一定的環(huán)境對(duì)應(yīng)著一個(gè)最大的成長(zhǎng)速度。生產(chǎn)新產(chǎn)品獲得新市場(chǎng)的可能讓企業(yè)擺脫了現(xiàn)有產(chǎn)品的需求對(duì)其擴(kuò)張的限制，盡管它仍然無(wú)法擺脫現(xiàn)有資源的限制。 ? 企業(yè)成長(zhǎng)速度受內(nèi)部條件的限制，內(nèi)部因素不僅有企業(yè)資源提供的具體機(jī)會(huì)，還包括閑置的管理服務(wù)。小企業(yè)通過(guò)出售獲取現(xiàn)金和證券，而大企業(yè)只有在看到會(huì)有更好的利用企業(yè)的生存能力（如生產(chǎn)設(shè)備的更好利用）的機(jī)會(huì)時(shí)才會(huì)出售業(yè)務(wù)（而不是為他們的資金找到更好的出處）。 28 并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)性 出售業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) ? 造成小企業(yè)出售的原因和大企業(yè)出售自己業(yè)務(wù)的決策沒(méi)有明顯關(guān)系。 ? 有證據(jù)顯示，收購(gòu)其它公司的分支機(jī)構(gòu)或下屬機(jī)構(gòu)的形式在并購(gòu)中的比重越來(lái)越大（收購(gòu)部分業(yè)務(wù)而不是整體收購(gòu)）。當(dāng)要實(shí)現(xiàn)以下兩個(gè)目標(biāo)時(shí)，收購(gòu)可能是唯一的途徑：改變現(xiàn)有生產(chǎn)者的狀況（如減少或限制競(jìng)爭(zhēng)）或使現(xiàn)有行業(yè)資產(chǎn)分布的控制有