ch公司治理ppt課件(參考版)
2025-05-15 04:17本頁面
【正文】 請你編制如下的還本付息表（保留小數(shù)點(diǎn)后 2位）： 53 計(jì)算 3 ? 某公司有 A、 B、 C、 D、 E、 F、六個投資項(xiàng)目可供選擇，其中 A與 F是互斥方案，有關(guān)資料如下： 要求：①投資總額不受限制時，做出投資組合決策； ②投資總額限定為 40萬元時，做出投資組合決策； ③投資總額限定為 60萬元時，做出投資組合決策。 ? 公司目前有兩個投資機(jī)會。公司的財(cái)務(wù)狀況非常糟糕，總資產(chǎn)現(xiàn)在只剩下 25萬美元。在監(jiān)管嚴(yán)格的股票市場上掛牌，盡管會多承擔(dān)一些成本，但是，對公司股東來說，他們的財(cái)富將會得到更好的保障。 股票跨國上市 ? 在上市門檻最高的海外股票市場上市代價不菲。市場上觀察到的較少的收購并不代表作為一種公司治理制度 , 收購是市場缺失的 , 或者沒有效率的。通過購買股票獲得控制權(quán) , 收購方能夠改善公司的運(yùn)營情況 , 從而提高收購到的股票的價格。在敵意收購中 , 收購方直接在市場按照一定公示的價格收購全部或者部分公司的股票。 ? 其中研究最為廣泛的就是收購對公司治理的影響。如果大股東利用權(quán)力轄制管理者 , 則管理者無法選擇一些公司特有的投資決定。 ? 從另一方面來看 , 股本相對集中在少數(shù)人手中 ,能夠增加大股東在收購中的談判地位 , 提供被收購的溢價。當(dāng)大股東在公司中擁有更大比例時 , 他有更強(qiáng)的動機(jī)來收集信息 , 對公司的表現(xiàn)和管理者的行為進(jìn)行監(jiān)督。 ? 薪酬制度的有效性決定于多大程度上薪酬能夠?qū)⒏邔庸芾碚叩哪繕?biāo)同股東的利益聯(lián)系起來。 管理者薪酬激勵制度 ? 管理者的行為是公司治理的重點(diǎn)。但是現(xiàn)有理論并沒有能夠完全分析影響董事會的因素與董事會作用之間的關(guān)系。 ? 總體看來 , 董事會對于公司治理的作用有著一定的實(shí)證證據(jù)支持。 ? 董事會另一個重要的角色在于設(shè)定并監(jiān)督公司對與管理者的薪酬激勵政策。 – (4) 什么因素影響到董事會的變化。 (2) 董事會的大小即董事人數(shù)的多少與公司表現(xiàn)的關(guān)系 。 ? 董事會作為一種經(jīng)濟(jì)制度 , 理論上其作用在于幫助解決公司結(jié)構(gòu)中存在的代理問題。 公司治理機(jī)制 ? 如何減緩或者減少這些代理問題？ 20世紀(jì)50年代以來，各種監(jiān)督措施、激勵方案紛紛出現(xiàn)在公司金融實(shí)踐中 ? 本部分介紹幾種公司治理機(jī)制。 –二是追求管理績效獎勵。一旦公司被收購，損失最大的是管理者，管理者極有可能被收購公司解雇 –管理者處于自身利益考慮，會借助反收購市場進(jìn)行反收購布防。如果風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資成功，他們物權(quán)分享風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的巨額利潤，然而，一旦項(xiàng)目失敗，他們將承擔(dān)巨大的責(zé)任，甚至面臨被解雇的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 逃避風(fēng)險(xiǎn) –在沒有額外紅利、股票期權(quán)的情況下，僅憑固定薪酬，公司
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