金融學(xué)第三章ppt課件(參考版)
2025-05-10 04:08本頁面
【正文】 調(diào)控作用 凱恩斯 ： r → I → Y 莫迪格利亞尼 ： r↓→ Ps↑→ FW 、 LR↑→ C↑→ Y↑ 對(duì)耐用消費(fèi)品支出的影響 ： i↓→ 耐用消費(fèi)品支出 ↑→ Y↑ 對(duì)匯率的影響： i↓→ E↓→ NX（ 凈出口 ） ↑→ Y↑ …… 。 K國(guó)的投資者投資一個(gè)單位 ， 到期可獲本利和： 1 + ik 如果在 j國(guó)投資： 在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上賣出 (1/E)(1 + i j), 得： 1 (1 )jiE ?1 (1 )jiFE ??11KjiFiE??? 套利導(dǎo)致： （ 1+ik） = （ 1/E) (1+ij) F， 得： 二 、 利率在經(jīng)濟(jì)中的作用 導(dǎo)向和傳遞作用 “ 錢隨物走 ” “ 物隨錢走 ” 分配作用 存款利率：消費(fèi)與積累的比例 州和地方政府債券 ！ 州和地方政府債券的利息收入可免交聯(lián)邦所得稅 ! 利息收入 和 資本利得 規(guī)定不同稅率 ， 前者高于后者 ！ 息票債券 amp。 60%的部分 。概率都是 10%， 而且如果倒賬 ， 支付 假設(shè)分析之初沒有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) ， 即 rc= r0 公司債券 利率 S D0 rc 公司債券 利率 S D0 D1 rc rc1 公司債券 政府債券 利率 利率 S D0 D1 S D0 D1 圖 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) rc r0 rc1 r01 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)如何計(jì)量 ？ 假定公司債券每年發(fā)生違約的可能性相等 ， 概率為 Pd，如果真的違約 ， 償付給持有者 （ 1 λ ） 乘以前一年價(jià)格 ，這類債券 承諾收益率 為 ？ y： 債券承諾收益率 ， r： 無風(fēng)險(xiǎn)利率 y － Pd y － λ Pd = r y(1－ Pd) = r +λ Pd 1ddrpyp????? 例如 ， 某一債券 從 2022年 12月 16日開始 ， 美聯(lián)儲(chǔ)的 “
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