【正文】 。所有者權(quán)益 =1247。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額247。企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)，必須相應(yīng)的獲得更高的利潤(rùn)，降低成本費(fèi)用，才能提高銷售凈利率，來提高企業(yè)的收益水平。 陽泉學(xué)院 —— 畢業(yè)論文 25 杜邦分析圖 從上圖中可以看出，要想提高權(quán)益凈利率，就必須提高銷售凈利率或 加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，或者提高權(quán)益乘數(shù)。通常的財(cái)務(wù)比率都是除數(shù)。 運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系方法對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)。 對(duì)破產(chǎn)原因的分析，可以從資產(chǎn)狀況、負(fù)債狀況、 獲利狀況、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、管理水平等方面入手。內(nèi)部原因主要是經(jīng)營(yíng)管理不善、資金不到位、重大決策失誤或責(zé)任人過失等，導(dǎo)致嚴(yán)重虧損，資不抵債；外部原因主要是自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)或重大意外變故，是企業(yè)無法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。開展破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析，有助于正確認(rèn)識(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)形式，使企業(yè)早下決心，避險(xiǎn)求利。 對(duì)于已經(jīng)破產(chǎn)或?qū)⑵飘a(chǎn)的企業(yè)，應(yīng)開展破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析。這兩種破產(chǎn)方法均由任命法院裁定，正式宣告。企業(yè)破產(chǎn)有兩種方式：自然破產(chǎn)和法定破產(chǎn)。 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的假設(shè)是，考慮到未來報(bào)酬不確定，只有在得到相當(dāng)?shù)难a(bǔ)償，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬后投資者才愿意投資于風(fēng)險(xiǎn)型項(xiàng)目上。如欲獲取較高報(bào)酬，就必須投資于具有較大風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目上，這些項(xiàng)目的預(yù)計(jì)銷量、價(jià)格、成本、利潤(rùn)都是不確定的、可變的。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資某項(xiàng)具體的資金來源與運(yùn)用活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格，即指由于冒風(fēng)險(xiǎn)融資而取得的草果貨幣時(shí)間價(jià)值以外的額外利潤(rùn)。除少數(shù)情況下，企業(yè)的投資方向，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)量和銷路以致價(jià)格都是確 定的外，其余大多具有不確定性，于是產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是同一事務(wù)的兩個(gè)側(cè)面，角度不同，數(shù)額相等。但風(fēng)險(xiǎn)是與報(bào)酬相關(guān)的，風(fēng)險(xiǎn)小澤報(bào)酬低，風(fēng)險(xiǎn)大則報(bào)酬高。 ③ 介入資本與自有資本的比重達(dá)，則風(fēng)險(xiǎn)大；反之則風(fēng)險(xiǎn)小。二十長(zhǎng)期借款過量，是其中一部分用于日常臨時(shí)性周轉(zhuǎn)，加大利息開支。在正常情況下，短期借款利息率低于長(zhǎng)期借款利息率。 ② 短期借款與長(zhǎng)期借款的比重。至于籌資風(fēng)險(xiǎn)程度的高低，則取決于以下三個(gè)方面： ① 期望利息率與期望報(bào)酬率的差額。由于債務(wù)利息率多為固定的，而企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率又是不確定的，隨著經(jīng)營(yíng)狀況的變化而變化，因而債務(wù)利息率可能大于、等于、或小于資產(chǎn)報(bào)酬率，從而使負(fù)債籌資產(chǎn)生較大的風(fēng)險(xiǎn)?；I資成本除發(fā)行費(fèi)、手續(xù)費(fèi)外，主要之預(yù)計(jì)支付的紅利和利息；籌資收益則是指預(yù)計(jì)獲得的報(bào)酬。至于企業(yè)運(yùn)營(yíng)中臨時(shí)發(fā)生的各項(xiàng)應(yīng)付、暫收款項(xiàng)，雖然也構(gòu)成資金來源的一部分，但一般不作為一種籌資的手段看待。 籌資風(fēng)險(xiǎn)分析 企業(yè)籌集資金的主要渠道是產(chǎn)權(quán)籌資和負(fù)債籌資。一般情況下，陽泉學(xué)院 —— 畢業(yè)論文 22 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效，閑置的固定資產(chǎn)越少；反之，則表明固定資產(chǎn)的使用率不高，提供 的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果不多，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力較差。固定資產(chǎn)平均占用額 =9,726,912,（ 2,217,807,+2,445,813,） /2 = 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)沒有絕對(duì)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，一般通過與企業(yè)原來的水平相比較加以考察。它是反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量企業(yè)固定資產(chǎn)運(yùn)用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)被低估，也將導(dǎo)致營(yíng)業(yè)周期的縮短。在價(jià)格上漲的情況下，如果采用厚繭先出法，則存貨價(jià)值偏低，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)被低估，從而也人為的縮短了營(yíng)業(yè)周期。采用日歷年度時(shí)，則由于不同企業(yè)可能處于淡季，也可能處于旺季，從而是營(yíng)業(yè)周期由可能被縮短，變?yōu)橛锌赡鼙谎娱L(zhǎng)。營(yíng)業(yè)周期的計(jì)算公式如下： 營(yíng)業(yè)周期 =存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 當(dāng)我們曹颙這種簡(jiǎn)單化計(jì)算方法計(jì)算營(yíng)業(yè)周期時(shí)，應(yīng)注意下列因素可能會(huì)影響計(jì)算結(jié)果： ①采用營(yíng)業(yè)年度或日歷年度的年初，年末數(shù)簡(jiǎn)單計(jì)算應(yīng)收賬款與存貨的平均數(shù)。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，換句話說，決定流動(dòng)比率高低主要因素是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快，營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。其公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 =計(jì)算期天數(shù) *流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額 /銷售收入凈額 =流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額 /日銷售額 =290 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要高 ，周轉(zhuǎn)期也相對(duì)少，反映了流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較高，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)利用效果好 營(yíng)業(yè)周期分析 營(yíng)業(yè)周期是指從確定存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。在一定程度上流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相對(duì)節(jié)約，相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力，該企業(yè)發(fā)展的較好，應(yīng)繼續(xù)保持下去。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算是否準(zhǔn)準(zhǔn)確，關(guān)系到能否準(zhǔn)確的反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和正確的評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)利用效果。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的大小主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度方面。平均資產(chǎn)總額 =9,726,912,（ 16， 169， 265， +14， 219， 266， ）/2= 通過計(jì)算可知，本公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率說明該企業(yè)全部資產(chǎn)進(jìn)行的效果良好，經(jīng)營(yíng)效率略顯優(yōu)勢(shì)，從而 企業(yè)贏利能力較好。企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力中反映在 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上，即總資產(chǎn)的銷售水平上，因此總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用于分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。其計(jì)算公式如下： 每股股利 =股利總額 /普通股股數(shù) ⑨ 股息報(bào)酬率 股息報(bào)酬率是指普通股每股所的股息與普通股每股市價(jià)之比。其計(jì)算公式如下： 市盈率 =普通股每股市價(jià) /普通股每股凈收益額 *100% =普通股每股凈收益額 /普通股每股市價(jià) *100% ⑦ 每股盈利 每股盈利是企業(yè)凈收益與普通股股數(shù)之比，他表示企業(yè)每一股所能獲得的純收益。一般情況下，在考核企業(yè)獲利能力時(shí)，較常用的是資本金利潤(rùn)率。該指標(biāo)是指息稅前利潤(rùn)與永久性融資額的比較。其計(jì)算公式為： 存量資產(chǎn)利潤(rùn)率 =對(duì)比期利潤(rùn)總額 /對(duì)比期資產(chǎn)平均占用額 *100% 增量資產(chǎn)利潤(rùn)率 =（分析期利潤(rùn)總額 對(duì)比期利潤(rùn)總額） /（分析期資產(chǎn)平均占用額 對(duì)比期資產(chǎn)平均占用額） 與融資相關(guān)的獲利能力指標(biāo)分析 ① 總?cè)谫Y收益率 總?cè)谫Y收益率是息稅前利潤(rùn)除以各種融資之和所得的比率。其計(jì)算公式為： 資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) /資產(chǎn)平均占用額 *100% ③ 資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與資產(chǎn)平均占用額相比的結(jié)果，其計(jì)算公式陽泉學(xué)院 —— 畢業(yè)論文 18 為： 資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /資產(chǎn)平均占用額 *100% ④ 資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率 資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與資產(chǎn)平均占用額相比的結(jié) 果，其計(jì)算公式為： 資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率 =息稅前利潤(rùn) /資產(chǎn)平均占用額 *100% ⑤ 資產(chǎn)利潤(rùn)率 資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與資產(chǎn)平均占用額相比的結(jié)果。 與資產(chǎn)相關(guān)的獲利能力指標(biāo)分析 與資產(chǎn)相關(guān)的獲利能力指標(biāo)旨在從資產(chǎn)使用效率的角度，解析全部資產(chǎn)的獲利水平，以及由此帶來的利潤(rùn)的穩(wěn)定性和持久性。 2］ =1,237,785,［（ 14,219,266,+1,602,085,） 247。比上年同期增加收入的主要因素為：由于銷量比去年增加 萬噸，增加收入 萬元；由于平均售價(jià)比去年同期增加 元 /噸，增加收入 萬元。 陽泉學(xué)院 —— 畢業(yè)論文 17 2020 年，企業(yè)實(shí)現(xiàn)商品煤銷售收入 萬元，比去年預(yù)算 萬元， 萬元，增長(zhǎng) %；比上年同期的 萬元，增加 萬元，增長(zhǎng) %。獲利能力指標(biāo)一般可分為三個(gè)層次的內(nèi)容：一是與企業(yè) 收入相關(guān)的獲利能力指標(biāo)，二是與企業(yè)資產(chǎn)相關(guān)的獲利能力指標(biāo)，三是與融資相關(guān)的獲利能力指標(biāo)。其計(jì)算公式為： 長(zhǎng)期負(fù)債比率 =長(zhǎng)期負(fù)債 /負(fù)債總額 *100% 從長(zhǎng)期償債能力來看，陽煤集團(tuán) 2020年上半年的資產(chǎn)負(fù)債率是 %，說明公司資產(chǎn)占大多部分，并非通過負(fù)債來支撐企業(yè)運(yùn)營(yíng)，是一個(gè)很雄厚的公司 綜上所述，當(dāng)從企業(yè)的償債能力來看，陽煤集團(tuán) 2020年上半年的短期償債能力一般，長(zhǎng)期償債能力不錯(cuò)，所以企業(yè)的綜合償債能力還比較好。 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 100% 從陽煤集團(tuán) 2020年的資產(chǎn)負(fù)債表可計(jì)算出陽煤集團(tuán) 2020年上半年的資產(chǎn)負(fù)債率 =*100%=% 產(chǎn)權(quán)比率分析 是企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志，也稱資本負(fù)債率。它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。通過這些比率的計(jì)算可以看出企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否合理，進(jìn)而評(píng)價(jià)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。一種方法是按照利潤(rùn)表所反映的情況考察企業(yè)長(zhǎng)期償債能 力，另一種方法是按照資產(chǎn)負(fù)債表所反映的情況考察企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。 長(zhǎng)期償債能力分析 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)主要反映企業(yè)償還到期長(zhǎng)期債務(wù)（指會(huì)計(jì)報(bào)表中的非流動(dòng)負(fù)債）的能力。 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金等價(jià)物和短期證券與流動(dòng)負(fù)債的比率。 速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，這個(gè)指標(biāo)陽泉學(xué)院 —— 畢業(yè)論文 15 也被稱為酸性測(cè)試比率。計(jì)算公式為： 營(yíng)運(yùn)資金 =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 從陽煤公司 2020年上年度的資產(chǎn)負(fù)債表可計(jì)算出陽煤公司 2020上半年的營(yíng)運(yùn)資金 =8,824,473,797,261,=3,027,211, 流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可變現(xiàn)為現(xiàn)金、用于償 還流動(dòng)負(fù)債的能力，表明企業(yè)沒 1元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作為 支付的保障。反映企業(yè)短期償債能力 的指標(biāo)主要有營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等。 短期償債能力分析 短期償債能力是指企業(yè)的短期債務(wù)（指會(huì)計(jì)報(bào)表中的流動(dòng)負(fù)債）可由語氣在該項(xiàng)債務(wù)到期錢變現(xiàn)資產(chǎn)來償還的能力。 陽泉學(xué)院 —— 畢業(yè)論文 14 償債能力是償還各到期債務(wù)的能力，企業(yè)要保持該償債能力，為保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)作，維護(hù)企業(yè)信譽(yù)和籌措資金的能力。這主要取決于企業(yè)如何操作以及市場(chǎng)的變化情況。 ①負(fù)債資本構(gòu)成比率 負(fù)債資本構(gòu)成比率 =負(fù)債資本 /總資本 *100% ②負(fù)債資本比率 負(fù)債資本比率 =負(fù)債資本 /權(quán)益資本 *100% 一般認(rèn)為，在企業(yè)的全部資本中，負(fù)債資本越少，企業(yè)狀況越好。 ④其他非流動(dòng)負(fù)債 其他非流動(dòng)負(fù)債是指除前面所述的長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款以外的償還期一年以上的負(fù)債，目前主要有住房周轉(zhuǎn)金和國(guó)家專項(xiàng)撥款。 債券也是企業(yè)一種重要的產(chǎn)期負(fù)債資本，與長(zhǎng)期借款相比，它同樣具有期限長(zhǎng)、利息固定、數(shù)額大的特點(diǎn)，但發(fā)行債券可以從非銀行的各單位、個(gè)人籌措資金，并且債券可以再金融市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓。目前，我國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)期借款主要是從金融機(jī)構(gòu)借入。下面緝拿要加以闡述。但由于長(zhǎng)期負(fù)債的利息是企業(yè)一項(xiàng)長(zhǎng)期性固定支出，會(huì)給企業(yè)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在長(zhǎng)期負(fù)債決策時(shí)必須結(jié)合市場(chǎng)變動(dòng)情況予以考慮。企業(yè)舉借長(zhǎng)期負(fù)債主要基于以下兩點(diǎn)考慮： 第一，企業(yè)為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需購(gòu)置大量固定資產(chǎn)而占用大量資金，這筆資金是需長(zhǎng)期占用的，如果單靠企業(yè)內(nèi)部積累，需要時(shí)間 太長(zhǎng)，就會(huì)喪失企業(yè)發(fā)展時(shí)機(jī)。 非流動(dòng)負(fù)債 非流動(dòng)負(fù)債又叫固定負(fù)債或長(zhǎng)期負(fù)債資本，是指企業(yè)在一個(gè)營(yíng)業(yè)周期或一年以上到期必須償還的負(fù)債。 ⑤應(yīng)付職工薪酬 應(yīng)付職工薪酬是指 企業(yè)應(yīng)付未付給企業(yè)職工的各種工資、獎(jiǎng)金、津貼等。應(yīng)付款項(xiàng)在負(fù)債資本的形成過程中占有一定的地位。未到期前，承兌匯票形成企業(yè)的負(fù)債資本。 ② 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付票據(jù)是指企業(yè)根據(jù)購(gòu)銷合同進(jìn)行延期付款的書面憑據(jù)。 ① 短期借款 短期借款是指企業(yè)未來補(bǔ)充流動(dòng)資本不足而向工商銀行和其他金融機(jī)構(gòu)介入的期限在一年以下用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各種借款，主要包括臨時(shí)借款、結(jié)算借款、周轉(zhuǎn)借款、專項(xiàng)儲(chǔ)備借款等。流動(dòng)負(fù)債包括從銀行借入的短期借款，結(jié)算中形成的應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利潤(rùn)、應(yīng)付職工薪酬和其他應(yīng)付款 等。 負(fù)債資本分析 負(fù)債資本的內(nèi)容 負(fù)債資本由流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債兩部分內(nèi)容組成。陽煤公司相對(duì)來說增長(zhǎng)了 %。 年初 =（ ） /*100%=% 年末 =（ ） /*100%=% 在總資本中，附加資本越多越好，由于附加資本可按一定程序轉(zhuǎn)增資本金，因此對(duì)資本金具有強(qiáng)化作用。為此，這個(gè)比率也稱為資本金安全率、實(shí)收資本安全率。如果附加資本很充足，及時(shí)企業(yè)發(fā)生虧損，陽泉學(xué)院 —— 畢業(yè)論文 11 也可以用附加資本來彌補(bǔ)虧損，這樣，資本金就不至于虧損。這樣，無論是投資者還是債權(quán)人，附加資本多，就意味著資本金擔(dān)保牢靠，債券比較安全。因此，在總資本中，附加資本越多越好。附加資本是扣除資本金（實(shí)收資本）外的權(quán)益資本，主要是靠企業(yè)利潤(rùn)留成等活動(dòng)而增加的資本部分。 年初 =*100%=% 年末 =*100*=% 權(quán)益資本構(gòu)成比率從 2020 年末到 2020 上半年上升了 %，權(quán)益資本負(fù)債比率在 100%以上就認(rèn)為企業(yè)安全穩(wěn)定。 ② 權(quán)益資本負(fù)債比率 權(quán)益資本負(fù)債比率 =權(quán)益資本 /負(fù)債資本 100% 一般來說，企業(yè)比較理想的狀況是，權(quán)益資本構(gòu)成比率為 50%以