股指期現(xiàn)套利ppt課件(參考版)
2025-05-06 03:25本頁面
【正文】 ” —— 《圣 經(jīng)》 49 謝 謝 ! 。已行的事，后必再行。 …… 江河都往海里流，海卻不滿，江河從何處流，仍歸何處 …… 。 46 84年以來標(biāo)普 500走勢 07年次貸危機(jī)后頻繁的價(jià)格比縮小走勢體現(xiàn)了投資者對未來市場的預(yù)期 當(dāng)某些階段期現(xiàn)價(jià)格比縮小 ,或縮小頻率增加 ,往往伴隨著一段市場下跌 ,反之市場可能回升 信心開始恢復(fù) 47 滬深 300股指期貨仿真交易近月合約與上證指數(shù)價(jià)格比走勢 目前仿真交易體現(xiàn)的市場人氣 48 股指期貨市場會重演嗎 ? “一代過去，一代又來，大地卻永遠(yuǎn)長存。 41 42 0912合約 8月 11日高達(dá) 8000元 /噸以上 43 2022年上市的螺紋鋼期貨 ? 1001合約和 1002合約，正常月間價(jià)差在 70元左右（包括倉儲費(fèi)、交易、交割費(fèi)，資金成本、增值稅等），但 09年 11月到 12月長達(dá) 1個(gè)多月的價(jià)差錯(cuò)估，使得買 1001拋 1002的無風(fēng)險(xiǎn)正套年化收益率高達(dá) 120%！ 44 所謂的成熟品種呢？ 橡膠 白糖 45 期現(xiàn)價(jià)格比的一點(diǎn)啟示 ?期現(xiàn)價(jià)格比：股指期貨合約與現(xiàn)貨股指的價(jià)格比。 ? 優(yōu)化復(fù)制的風(fēng)險(xiǎn)是可能組合弱于市場表現(xiàn)，從而導(dǎo)致套利交易帳面虧損。 ? 結(jié)合各行業(yè)指數(shù)的市場表現(xiàn)，努力保持跟上市場及超越市場（這需要及時(shí)按各行業(yè)表現(xiàn)進(jìn)行調(diào)整倉），要考慮到交易費(fèi)用及沖擊成本，需要投資者的市場經(jīng)驗(yàn)配合。 37 滬深 300行業(yè)指數(shù) 中證指數(shù)有限公司于 2022年 6月 12日公布滬深 300行業(yè)指數(shù)編制方法，7月 2日正式發(fā)布滬深 300行業(yè)指數(shù)。 01234招商銀行權(quán)重(%)35 2022年底滬深 300權(quán)重分布曲線 0204060801001 11 21 31 41 51 61 71 81 91 101 111 121 131 141 151 161 171 181 191 201 211 221 231 241 251 261 271 281 29136 成分股股票組合模擬：抽樣復(fù)制 ?因此對資金量較大的客戶，如果前述指數(shù)基金模擬的方法不能滿足其配置現(xiàn)貨要求，可考慮買入滬深 300指數(shù)中幾只權(quán)重較高的成份股，或同時(shí)買入部分指數(shù)基金，來替代滬深 300指數(shù)。 34 抽樣復(fù)制：前 30大權(quán)重股占 45%權(quán)重 ? 抽樣復(fù)制。 ?完全復(fù)制原理簡單，理論上這種方法可以完全復(fù)制滬深 300指數(shù)。因此： 75%上海市場 ETF+25%深圳市場 ETF更能充分?jǐn)M合滬深 300指數(shù)。 ?業(yè)績比較基準(zhǔn) ：比較基準(zhǔn)為標(biāo)的指數(shù)收益率。 31 ETF基金 ?投資目標(biāo) ：緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化 。 ?相對于將來的滬深 300ETF基金，滬深 300LOF基金是增強(qiáng)型的股票基金。 ?投資于滬深 300指數(shù)成份股、備選成份股的資產(chǎn)不低于基金資產(chǎn)凈值的 90%，投資于現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的 5%。 ETF的申購是用指定的一籃子指數(shù)成份股實(shí)物（開放式基金用的是現(xiàn)
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