【正文】 　。多項選擇題】　　關于流動負債管理，下列說法不正確的有（?。！赫_答案』B『答案解析』商業(yè)信用籌資方式主要包括：應付賬款、應付票據(jù)、預收貨款以及應計未付款?！　　　　　　　　纠}34單項選擇題】　　下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本降低的是（　）。所以選項C的說法不正確。單項選擇題】（2013年）　　下列關于短期融資券的表述中，錯誤的是（?。！赫_答案』C『答案解析』收款法方式下短期借款的實際利率等于名義利率?！　?　　　　　　單項選擇題】　　某公司擬使用短期借款進行籌資。因此本題中年末應償還的金額為本金100萬元。單項選擇題】（2008年）　　某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應償還的金額為（?。┤f元。則該企業(yè)負擔的承諾費是（?。??！纠}29『正確答案』D『答案解析』ABC控制法就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等標準分為三大類：A類高價值存貨，品種數(shù)量約占整個存貨的10%至15%，但價值約占全部存貨的50%至70%；B類中等價值存貨，品種數(shù)量約占全部存貨的20%至25%，價值約占全部存貨的15%至20%；C類低價值存貨，品種數(shù)量最多，約占整個存貨的60%至70%，價值約占全部存貨的10%至35%。　　　　　　　　『正確答案』　　1）　　2）全年最佳訂貨次數(shù)＝360000/1200＝300次　　3）最低存貨成本＝1200/280＋300160　　　?。?20080=96000元　　4）再訂貨點＝360000/3605＋2000＝7000臺　　【例題28　　3）計算最低存貨成本。 　　要求：　　1）計算經(jīng)濟訂貨批量。全年生產(chǎn)時間為360天，每次的訂貨費用為160元，每臺壓縮機持有費率為80元，每臺壓縮機的進價為900元。【例題26因此，最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的持有成本之和達到最低。企業(yè)應保持多少保險儲備最合適？這取決于存貨中斷的概率和存貨中斷的損失?！赫_答案』B『答案解析』在交貨期內(nèi)，如果發(fā)生需求量增大或交貨時間延誤，就會發(fā)生缺貨?！　　　　　　　雾椷x擇題】（2012年）　　在交貨期內(nèi)，如果存貨需求量增加或供應商交貨時間延遲，就可能發(fā)生缺貨。360＝25（件）　　經(jīng)濟生產(chǎn)批量＝＝1200（件）　　經(jīng)濟生產(chǎn)批次＝9000247。假設一年按360天計算，下列各項中，正確的有（?。?。多項選擇題】　　C公司生產(chǎn)中使用的甲標準件，全年共需耗用9000件，該標準件通過自制方式取得。5＝72（天）　　3）全年現(xiàn)金管理總成本＝5000010%＝5000（元）　　全年交易成本＝5500＝2500（元）　　全年現(xiàn)金持有機會成本＝50000/210%＝2500（元）　　或：全年交易成本＝全年現(xiàn)金持有機會成本＝5000247?！赫_答案』　　1）最佳現(xiàn)金持有量　　2）全年有價證券交易次數(shù)　　＝250000247?！　?）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。計算分析題】　　某公司現(xiàn)金收支比較穩(wěn)定，預計全年（按360天計算）現(xiàn)金需要量為25萬元，現(xiàn)金與有價證券的交易成本為每次500元，機會成本率為10%?！赫_答案』C『答案解析』每期單位存貨存儲費（即單位儲存成本）降低，會導致經(jīng)濟訂貨批量基本模型分母降低，從而使經(jīng)濟訂貨批量提高，選項C是答案。　　　　　　　　　　　【例題22『正確答案』『答案解析』企業(yè)的存貨總成本隨著訂貨批量的增加先呈現(xiàn)遞減趨勢，此時是反向變化；在變動訂貨成本和變動儲存成本相等時，企業(yè)的總成本達到最低；然后隨著訂貨批量的增加再提高，此時是正向變化。（?。纠}21單項選擇題】（2012年）　　下列各項中，不屬于存貨儲存成本的是（?。Ｒ虼吮绢}的表述正確。判斷題】（2013年）　　存貨管理的目標是在保證生產(chǎn)和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本?！赫_答案』A『答案解析』信用標準是企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)?！　　　　　　　　纠}15判斷題】（2010年）　　企業(yè)采用嚴格的信用標準，雖然會增加應收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。所以選項C是答案。通常使用比率分析法評價顧客的財務狀況。單項選擇題】（2010年）　　企業(yè)在進行商業(yè)信用定量分析時，應當重點關注的指標是（　）。單項選擇題】（2013年）　　某企業(yè)預計下年度銷售凈額為1800萬元，應收賬款周轉天數(shù)為90天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應收賬款的機會成本是（　）萬元?！赫_答案』CD『答案解析』延緩現(xiàn)金支出的方法主要包括：⑴使用現(xiàn)金浮游量；⑵推遲應付款的支付；⑶匯票代替支票；⑷改進員工工資支付模式；⑸透支；⑹爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步；⑺使用零余額賬戶，故選項AB排除，選項CD不是延緩現(xiàn)金支出時間的方法?！　　　　　　　　纠}11單項選擇題】（2013年）　　在其他條件相同的情況下，下列各項中，可以加速現(xiàn)金周轉的是（?。Ｈ绻獪p少現(xiàn)金周轉期，可以從以下方面著手：加快制造與銷售產(chǎn)成品來減少存貨周轉期；加速應收賬款的回收來減少應收賬款周轉期；減緩支付應付賬款來延長應付賬款周轉期。多項選擇題】（2010年）　　下列各項關于現(xiàn)金周轉期的表述中，正確的有（?。??！赫_答案』C『答案解析』現(xiàn)金回歸線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量有關，所以，選項A的說法不正確；i表示的是有價證券的日利息率，它增加會導致回歸線下降，由此可知，選項B的說法不正確；b表示的是有價證券的每次固定轉換成本，它上升會導致現(xiàn)金回歸線上升，所以，選項C的說法正確；如果現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金回歸線，但是仍然在現(xiàn)金控制的上下限之內(nèi)，則不需要購入或出售有價證券，所以，選項D的說法不正確?！　　　?，會導致現(xiàn)金回歸線上升　　，會導致現(xiàn)金回歸線上升　　，應立即購入或出售有價證券　【例題7由成本分析模型可知，如果減少現(xiàn)金持有量，則增加短缺成本；如果增加現(xiàn)金持有量，則增加機會成本。一般認為管理成本是一種固定成本，在一定范圍內(nèi)和現(xiàn)金持有量之間沒有明顯的比例關系。多項選擇題】（2013年）　運用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關系表現(xiàn)為（　）。選項C屬于影響投機性需求的因素。多項選擇題】（2012年）　下列各項中，決定預防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素有（　）。所以本題正確答案為B?！赫_答案』B『答案解析』在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)?！　　　　纠}3單項選擇題】（2011年）某公司在融資時，對全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)采用長期融資方式，據(jù)此判斷，該公司采取的融資戰(zhàn)略是（　）。『正確答案』√『答案解析』如果銷售額不穩(wěn)定而且難以預測，就會存在顯著的風險，從而必須保持一個高的流動資產(chǎn)水平，維持較高的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，所以本題的說法正確。（?。┑诹隆I運資金管理　　【例題1單項選擇題】（2012年CPA）　　在其他條件不變的情況下，下列事項中能夠引起股票期望收益率上升的是（?。?。試計算M公式股票的內(nèi)在價值。計算分析題】　　M公司最近發(fā)放的每股股利為2元，預計下年度的股利增長率為12%并可以持續(xù)?！赫_答案』AB『答案解析』由于票面利率高于必要報酬率，因此兩種債券均應溢價發(fā)行，選項A正確；溢價發(fā)行的債券，隨著到期日的臨近，債券價值逐漸下降，因此，距離到期日越遠，溢價債券價值越高，所以5年期債券的發(fā)行價格高于2年期債券，選項B正確；隨著到期日的臨近，債券價值逐漸向面值回歸，則兩批債券的價值均下降，選項C錯誤；隨著到期日的臨近，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應越來越不靈敏，因此，2年期債券價格波動應小于5年期債券，選項D錯誤?！　　　　　?，必要報酬率不變，則兩批債券的價值均上升　　，必要報酬率上升，則5年期債券的價格波動幅度小于2年期債券多項選擇題】　　某公司準備發(fā)行2年期與5年期債券各一批，兩批債券具有相同的發(fā)行日、票面利率和必要報酬率，且票面利率均高于必要報酬率?！赫_答案』B『答案解析』債券價值是以市場利率為折現(xiàn)率的未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，市場利率上升即折現(xiàn)率加大，債券價值會下降?！　　　?　　　　 【例題16假設當時的同等風險債券的必要收益率為6%，計算該投資者所能接受的債券價格。計算分析題】　　M公司2008年12月31日發(fā)行面值為1000元、5年期、票面利率10%、每年12月31日付息一次，到期歸還本金的債券。因此本題的表述錯誤。判斷題】（2013年）　　證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資產(chǎn)的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量?！赫_答案』ABCD『答案解析』證券資產(chǎn)的特點包括：價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強流動性、高風險性?！　?　　 　　　　 　　　【例題13現(xiàn)有兩種方案可供選擇：A方案是在現(xiàn)有基礎上拓寬，需一次性投資3000萬元，以后每年需投入維護費60萬元，每5年末翻新路面一次需投資300萬元，永久使用；B方案是全部重建，需一次性投資7000萬元，以后每年需投入維護費70萬元，每8年末翻新路面一次需投資420萬元，永久使用，原有舊路面設施殘料收入2500萬元。　　　【例題9『正確答案』AB『答案解析』凈現(xiàn)值法不能直接用于項目壽命期不相等的互斥投資方案的決策，內(nèi)含報酬率法適用于獨立投資方案的排序決策，不適用于互斥投資方案的選優(yōu)決策，選項AB是答案?！　　　　　?　 　　　 　　　【例題7單項選擇題】　　對項目壽命期相同而原始投資不同的兩個互斥投資項目進行決策時，適宜采用的方法是（?。??！赫_答案』B『答案解析』內(nèi)含報酬率只反映投資項目實際可能達到的投資報酬率的大小，而不易直接考慮投資風險大小，選項A正確；對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案進行比較和評價，應采用相對數(shù)指標，如內(nèi)含報酬率或現(xiàn)值指數(shù)，不能采用絕對數(shù)指標如凈現(xiàn)值或年金凈流量，選項B錯誤；回收期只考慮了未來現(xiàn)金流量小于和等于原始投資額的部分，沒有考慮超過原始投資額的部分，無法對投資項目進行全面評價，選項C正確；凈現(xiàn)值可用于年限相同的互斥投資方案的決策，不適用于壽命期不同的互斥投資方案決策，選項D正確?！　　　。瓤梢杂脙?nèi)含報酬率，也可以用年金凈流量　　，無法對投資項目進行全面評價　　，但不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策　　　【例題5最優(yōu)的投資方案是（?。?。單項選擇題】某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，必要收益率為12%，有四個方案可供選擇。　　要求：計算第二代產(chǎn)品各年的現(xiàn)金凈流量。同時，由于第一代產(chǎn)品與第二代產(chǎn)品存在競爭關系。營運資金于第5年年末全額收回?！　∝攧詹块T估計每年固定成本為60萬元（不含折舊費），變動成本為200元／盒。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置一臺成本為1000萬元的設備，稅法規(guī)定該設備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預計殘值率為5%。計算分析題】甲公司是一家制藥企業(yè)。『正確答案』債務市場價值為1000萬元時,平均資本成本最低,公司總價值最大,所以債務市場價值為1000萬元時的資本結構更優(yōu)。　　要求：　　1）確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。公司價值和平均資本成本如表2所示。為簡化計算，假定凈利潤全部分配，債務資本的市場價值等于其賬面價值，確定債務資本成本時不考慮籌資費用?！赫_答案』　　方案二與方案三無差別點上的息稅前利潤為125萬元，則：　 方案二方案三經(jīng)營杠桿系數(shù)1＋180/125＝1＋180/125＝財務杠桿系數(shù)125/（125－60）＝125/（125－34）＝總杠桿系數(shù)＝＝　　　【例題34『正確答案』　　方案一（增股）VS方案二（借款）　　　　方案一（增股）VS方案三（部分借款、部分增股）　　方案三發(fā)行債券面值＝（300－4）/110%＝100萬元　　方案三發(fā)行債券的利息＝10010%＝10萬元　　　　解得：每股收益無差別點EBIT＝104萬元　　方案二（借款）VS方案三（部分借款、部分增股）　　　　解得：每股收益無差別點EBIT＝125萬元　　依據(jù)