期貨市場基礎(chǔ)知識ppt課件(參考版)
2025-05-03 22:12本頁面
【正文】 取出保 證 金 $1000(+1)$25700(支付）當(dāng)日 結(jié) 算價(jià) $注：一份合約為 5000蒲式耳前一天余 額 ,結(jié) 算價(jià) $$750 $1300 $315051金融工程課程復(fù)習(xí)題：1. 金融期貨產(chǎn)生的主要?dú)v史背景是什么？2. 主要的金融期貨有哪幾種？3. 期貨合約的主要要素有哪幾項(xiàng)？4. 標(biāo)準(zhǔn)期貨合約包括哪些主要條款？5. 期貨交易的主要目的是什么？6. 金融期貨的市場功能有哪些？ (價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值）7. 簡述結(jié)算公司制度。取出 $1000保 證 金。取出保 證 金 $2022.(2)+$54800（清）C2平 倉 ,以 $。交保證 金 $3000,(+3)$3000D平 倉 ,以 $。 (1)$2300（清）C平 倉 以 $。交保 證 金 $1000,(1)$1000A買 入 該 合 約 ，開 倉 ，交保 證金 $２ 000(+1)$2022當(dāng)日 結(jié) 算價(jià) $$1850 $1150注：一份合約為 5000蒲式耳 47金融工程課程第四節(jié) 期貨合約的清算過程 ２．賬戶監(jiān)督 第二天 交易 賬戶 余 額投機(jī)者 保 值 者A B C D A2 B2 C2A對 沖，以 $。配對交易（略）46金融工程課程２．賬戶監(jiān)督 第一天 交易 賬戶 余 額投機(jī)者 保 值 者A B C D A2 B2 C2A2以 $約 。44金融工程課程第三節(jié) 期貨市場的參與者４ .被稱為 “自營商 ”。在許多情況下，這些會員僅僅充作經(jīng)紀(jì)人，代表他人執(zhí)行交易指令。４ .43金融工程課程第三節(jié) 期貨市場的參與者３ .未來期貨商品的購入者一般是期貨實(shí)物商品的消費(fèi)者。或由于生產(chǎn)經(jīng)營的需要，防范期貨商品的價(jià)格下跌。合約的產(chǎn)生買方經(jīng)紀(jì)公司賬戶人員賣方經(jīng)紀(jì)公司賬戶人員經(jīng)紀(jì)公司在交易大廳的柜臺 經(jīng)紀(jì)公司在交易大廳的柜臺電話指令 電話指令確認(rèn)確認(rèn)場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人外勤外勤交易池42金融工程課程第三節(jié) 期貨市場的參與者１ .委托單的類別（略）2.保證金清算公司隨時(shí)計(jì)算客戶的保證金，不足時(shí)要求客戶立即不足，否則，清算公司將予以平倉。期貨合約交易的雙方都以清算公司作為交易對象。以表示標(biāo)的物持有期間的收益38金融工程課程交易承諾的保證216。居民 B的另一個(gè)選擇是簽訂一年期期貨合約，一年后到期時(shí)按期貨價(jià)格交割，這樣總成本就是期貨價(jià)格。這是居民 A對期貨價(jià)格的最低要求。金融期貨的定價(jià)原理（三）標(biāo)的物持有期間具有收益且有持有成本 接著上面?zhèn)睦樱渌麠l件相同，但是，居民 A如果持有一年期的實(shí)物債券，在獲得債息的同時(shí)，必須上繳債息稅，數(shù)額為 10元。37金融工程課程第四節(jié) 根據(jù)不存在無風(fēng)險(xiǎn)套利原則，期貨價(jià)格應(yīng)是 950元。居民 B可以今天就在市場上購買此種債券，花費(fèi)1000元，取得債息 100元，扣除資金成本 50，總成本為 950元。根據(jù)不存在無風(fēng)險(xiǎn)套利的原則，他的第二種選擇的最終收益應(yīng)當(dāng)與第一種選擇相同，即也是 1050元。如果居民 A今天把債券出售并立刻進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資，一年后他將得到 1050元。居民 B今天與居民 A商談一項(xiàng)合約，愿意一年后收購該債券，今天要將一年后的收購價(jià)格談妥。 另一方面，廠商可以今天花費(fèi) 1000元購買 1噸大豆，一年后廠商持有大豆，失去 1000元一年的無風(fēng)險(xiǎn)收益 50元，廠商的成本為1050元。那么，農(nóng)民的最低價(jià)格是什么呢？農(nóng)民可以今天以現(xiàn)貨價(jià)格出售 1噸大豆，獲 1000元的現(xiàn)金，再 1000元的現(xiàn)金投資于無風(fēng)險(xiǎn)收益，例如存入銀行，一年后農(nóng)民一共可獲得 1000元本金加 50元的投資收益，即 1050元。假設(shè)煉油廠商今天與該農(nóng)民商談一項(xiàng)合約，廠商愿意一年后收購農(nóng)民的大豆，今天要將一年后的收購價(jià)格談妥。金融期貨的定價(jià)原理（一）標(biāo)的物無持有收益且無持有成本 金融期貨的定價(jià)原理一、不確定性與期貨二、期貨價(jià)格與期望三、期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系（一）標(biāo)的物無持有收益且無持有成本（二）標(biāo)的物持有期間具有收益（三）標(biāo)的物持有期間具有收益且有持有成本 35金融工程課程第四節(jié) 金融期貨的定價(jià)原理一、不確定性與期貨二、期貨價(jià)格與期望（一）期望值假說：（二）期貨折價(jià)假說（三）期貨溢價(jià)假說 34金融工程課程
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