財務(wù)管理復(fù)習(xí)重點整理(參考版)
2025-04-28 13:05本頁面
【正文】 、長期：這類指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、已獲利息倍數(shù)等。根據(jù)MM理論，在完全理想狀態(tài)下的資本市場中，公司的股利政策與普通股每股市價無關(guān)，故而股利政策只需隨著公司投資、融資方案的制定而自然確定。企業(yè)將現(xiàn)金流量作為評價投資項目的重要原因是什么 現(xiàn)金流量的增加是企業(yè)生存、發(fā)展的基礎(chǔ)；采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際。對于企業(yè)投資來講，資本成本是評價投資項目、決定投資取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)。資本成本的意義 資本成本的概念廣泛運用于企業(yè)財務(wù)管理的許多方面。（2）普通股融資的缺點①出售普通股將使投票權(quán)和控制權(quán)分散給新股東。④普通股有時比債券發(fā)行得快。 ②普通股無固定的到期日，不用償還。 ③可能會成為一項較重的財務(wù)負(fù)擔(dān)。（2）利用優(yōu)先股融資的缺點①優(yōu)先股成本很高。 ③保持普通股股東的控制權(quán)。（2）分享盈余的權(quán)利 （3）出售或轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán) （5）剩余財產(chǎn)的要求權(quán)優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點（1）利用優(yōu)先股融資的優(yōu)點①優(yōu)先股沒有固定的到期日，不用償還本金。簡答題利潤最大化財務(wù)管理目標(biāo)的缺點概念含混不清： 會計利潤容易受到人為操縱；沒有考慮資金的時間價值；沒有考慮風(fēng)險問題；忽略了權(quán)益資本的成本；難以協(xié)調(diào)投資者、經(jīng)營者、生產(chǎn)者、國家之間的關(guān)系；導(dǎo)致企業(yè)對社會效益與宏觀效益的排斥。年金年金是指一定時期內(nèi)等額、定期的系列收支。內(nèi)含報酬率內(nèi)含報酬率是指投資項目實際可望達(dá)到的收益率，即能使投資項目凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，又稱為內(nèi)部收益率或內(nèi)部報酬率。這種債務(wù)對投資者收益的影響稱作財務(wù)杠桿。6. 經(jīng)營杠桿在某一固定成本條件比重的作用下，銷售量變動對息稅前利潤產(chǎn)生的作用，被稱為經(jīng)營杠桿。4. 資本成本資本成本也稱長期資金成本，是指企業(yè)取得各種長期資金在生產(chǎn)經(jīng)營中使用而付出的代價。2. 財務(wù)關(guān)系企業(yè)資金的運動，必然與有關(guān)各方發(fā)生種種經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，通過資金運動產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，成為財務(wù)關(guān)系。（5） 每股股利是指股利總額與期末普通股股份總指數(shù)之比。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)100%（4） 每股收益市盈率是指普通股每股市價為每股收益的倍數(shù)。（2）資產(chǎn)凈利率也稱資產(chǎn)利潤率或資產(chǎn)收益率，是企業(yè)稅后利潤與資產(chǎn)總額的比率。 營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)周期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（4） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（重要）是企業(yè)銷售收入與平均總額的比值。 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨 平均存貨為期初存貨和期末存貨的平均數(shù)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 式中的賒銷收入凈額=銷售收入—現(xiàn)銷收入—銷售退回、折讓、折扣。財務(wù)比率常用指標(biāo)計算：1. 流動比率(重要）是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債2. 速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比值，計算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債 速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)—存貨3. 資產(chǎn)負(fù)債率（重要）是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，計算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% 資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%~60%。常見的短期和長期償債比率（簡答）常見的短期償債比率：流動比率，速動比率，現(xiàn)金比率；常見的長期償債比率：資產(chǎn)負(fù)載率（負(fù)債比率，債務(wù)比率，舉債經(jīng)營比率，杠桿比率），產(chǎn)權(quán)比率，權(quán)益乘數(shù)，已獲利息陪數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債表的作用有哪些（簡答）（1） 可反映企業(yè)擁有的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況；（2） 企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)狀況及其負(fù)債經(jīng)營的合理程度；（3） 通過分析表內(nèi)有關(guān)項目的構(gòu)成比例，觀察企業(yè)的償債能力與籌資能力；（4） 通過分析評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，可以預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況。對財務(wù)活動進(jìn)行定量分析是指從數(shù)量上確定財務(wù)活動的差異，并從量上計算差異的影響程度。財務(wù)報告的組成（簡答）1. 基本會計報表：（1）資產(chǎn)負(fù)債表；（2）利潤表；（3）現(xiàn)金流量表；（4）所有者權(quán)益變動表；2. 附表 ；。企業(yè)發(fā)展的內(nèi)涵是企業(yè)價值的增長，是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃埽?. 財務(wù)綜合分析。償債能力的大小是判斷企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定與否的重要內(nèi)容；4. 盈利能力分析。財務(wù)分析的內(nèi)容（簡答）1. 會計報表解讀：（1）會計報表質(zhì)量分析；（2）會計報表趨勢分析；（3）會計報表結(jié)構(gòu)分析；2. 營運能力分析。根據(jù)MM理論，在完全理想狀態(tài)下的資本市場中，公司的股利政策與普通股每股市價無關(guān)，故而股利政策只需隨著公司投資、融資方案的制訂而自然確定。剩余股利政策的原理（簡答）：剩余股利政策是指公司在有良好的投資機會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配，即凈利潤首先滿足公司的資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利；如果沒有，則不派發(fā)股利。股利政策（簡答）：股利政策由企業(yè)在不違反國家有關(guān)法律、法規(guī)的前提下，根據(jù)本企業(yè)具體情況制定。股東因素（1）控制權(quán)；（2）穩(wěn)定的收入；（3）避稅。利潤分配的制約因素（簡答）：法律因素（1）資本保全約束；（2）資本積累約束；（3）超額累積利潤約束；（4）償債能力約束。對公司來講：（1）發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投資機會較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從而有助于公司的發(fā)展；（2） 發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場價格，既有利于促進(jìn)股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進(jìn)而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制；（3） 股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，從而增強投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格。它不改變公司股東權(quán)益總額，但會改變股東權(quán)益的構(gòu)成。股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會導(dǎo)致公司的財產(chǎn)減少，而只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本和資本公積。 有了上述假設(shè)后，存貨總成本（重點）假設(shè)公式可簡化為： TC=F1+D/Q ? K+D?P+F2+Kc?Q/2經(jīng)濟(jì)訂貨量Q*的計算公式為： Q*= √(2KD/Kc) 前面那個勾是根號每年最佳訂貨成本： N*=D/Q*=D/√(2KD/Kc)=√(DKc/2k）存貨總成本： TC(Q*)=KD/√(2KD/Kc) +√(2KD/Kc) /2?Kc=√(2KD?Kc)最佳訂貨周期公式： T*=1/N*=1/√(DKc/2k）經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資
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