財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)重點(diǎn)整理-wenkub.com
2025-04-22 13:05 本頁(yè)面
【正文】 常見(jiàn)的長(zhǎng)期/短期償債能力有哪些短期：短期償債能力也稱為變現(xiàn)能力，這類指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。資本成本還可用作衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的尺度，即經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率應(yīng)高于資本成本，否則表明業(yè)績(jī)不佳。 ②普通股的資本成本較高。③普通股可作為債權(quán)人損失的緩沖，發(fā)行普通股可增加企業(yè)信用保障。 ②優(yōu)先股融資的限制較多。②股利的支付既固定，又有一定彈性。它具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是金額相等；二是時(shí)間間隔相等。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比值，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫已獲利息倍數(shù)。5. 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資金籌集來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。 每股股利=現(xiàn)金股利總額/年末普通股股數(shù) 名詞解釋1. 財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)及其形成的財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理；是遵循資金運(yùn)動(dòng)的客觀規(guī)律，按照國(guó)家法律、政策和企業(yè)財(cái)務(wù)通則，有效組織資金運(yùn)動(dòng)，正確處理企業(yè)與各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，以提高經(jīng)濟(jì)效益為中心的綜合管理。 資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)100%（3） 凈資產(chǎn)收益率也稱凈值報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、所有者權(quán)益收益率，是企業(yè)一定期間所有者的投資報(bào)酬率，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比率。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率（3） 營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。4. 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+等值現(xiàn)金）/流動(dòng)負(fù)債5. 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債比率/股東權(quán)益總額100%6. 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額 =1+產(chǎn)權(quán)比率=1/(1資產(chǎn)負(fù)債率）7. 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力分析指標(biāo)（1） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是年度內(nèi)企業(yè)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，用時(shí)間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。利潤(rùn)表的作用是什么（簡(jiǎn)答）（1） 揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要成果及獲利能力；（2） 有助于考核企業(yè)管理人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；（3） 有助于企業(yè)管理者作出正確的經(jīng)營(yíng)決策；（4） 有助于評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量及長(zhǎng)期償債能力。財(cái)務(wù)分析的方法（簡(jiǎn)答）財(cái)務(wù)分析的方法通常包括定性分析和定量分析兩種類型。也稱獲利能力，是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力；5. 發(fā)展能力分析。股票股利的相關(guān)計(jì)算看書上162頁(yè)的例61剩余股利的相關(guān)計(jì)算看書上171頁(yè)的例65第七章 企業(yè)財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析：全稱為財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量及其變動(dòng)情況，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)、幫助利益關(guān)系團(tuán)體改善決策。股利政策既要保持相對(duì)穩(wěn)定，又要符合公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)和發(fā)展目標(biāo)，主要有以下幾種可供選擇：剩余股利政策、固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加額外股利政策。公司約束（1）現(xiàn)金流量；（2）資產(chǎn)的流動(dòng)性；（3）盈余的穩(wěn)定性；（4）投資機(jī)會(huì)；（5）籌資因素；（6）其它因素。股票股利的優(yōu)點(diǎn)（簡(jiǎn)答）對(duì)股東來(lái)講：（1）派發(fā)股票股利后，理論上每股市價(jià)會(huì)成比例下降，但實(shí)務(wù)中這并非必然結(jié)果；（2）由于股利收入和資本利得稅率的差異，如果股東把股票股利出售，還會(huì)給他帶來(lái)資本利得納稅上的好處。股票股利：是公司以增發(fā)股票的方式所支付的股利，我國(guó)實(shí)務(wù)中通常也稱其為”紅股”。缺貨成本用TCs表示。則購(gòu)置成本為D?P。它由訂貨成本和購(gòu)置成本組成。信用標(biāo)準(zhǔn)：信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的基本要求?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期：指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程開(kāi)始，到產(chǎn)成品出售轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的整個(gè)過(guò)程所經(jīng)歷的天數(shù)。前者涉及企業(yè)的資產(chǎn)投資組合策略，或者涉及企業(yè)的融資組合策略。凈營(yíng)運(yùn)資金：是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額，即：凈營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債。狹義的營(yíng)運(yùn)資金也稱凈營(yíng)運(yùn)資金，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，是企業(yè)以長(zhǎng)期融資方式滿足的那一部分流動(dòng)資產(chǎn)投資。但計(jì)算過(guò)程比較復(fù)雜，特別是每年NCF不相等的投資項(xiàng)目，一般需要一次或多次測(cè)算才能求得，并且內(nèi)含報(bào)酬率隱含了再投資假設(shè)，即各年的凈現(xiàn)金流入量是假定各個(gè)項(xiàng)目在其全過(guò)程內(nèi)是按各自的內(nèi)含報(bào)酬率進(jìn)行再投資而形成增值，這一假定具有較大的主觀性，缺乏客觀的經(jīng)濟(jì)依據(jù)。凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率的特點(diǎn)及局限性（簡(jiǎn)答）：凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是：它充分考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，不僅估算現(xiàn)金流量的數(shù)額，而且還考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間；它能反映投資項(xiàng)目在其整個(gè)經(jīng)濟(jì)年限內(nèi)的總效益；它可以根據(jù)未來(lái)需要來(lái)改變貼現(xiàn)率，因?yàn)轫?xiàng)目的經(jīng)濟(jì)年限越長(zhǎng)，貼現(xiàn)率變動(dòng)的可能性越大，在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，只需改變公式中的分母就行了。平均報(bào)酬率（ARR)：是投資項(xiàng)目周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，其計(jì)算公式為：凈現(xiàn)值（NPV)：是指項(xiàng)目投入使用后的近現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報(bào)酬率折現(xiàn)為現(xiàn)值，減去初始投資額的現(xiàn)值后的差額。因此，為了做出投資決策，企業(yè)一般將現(xiàn)金流量作為投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的原因。凈現(xiàn)金流量的計(jì)算（重點(diǎn)）年凈現(xiàn)金流量（NCF)=該年現(xiàn)金流入量—該年現(xiàn)金流出量建設(shè)期凈現(xiàn)金流量= —（長(zhǎng)期資產(chǎn)投資支出+墊支的流動(dòng)資金）經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量= 營(yíng)業(yè)成本—付現(xiàn)成本—所得稅 = 營(yíng)業(yè)收入—（營(yíng)業(yè)成本—折舊）—所得稅 = 營(yíng)業(yè)收入— 營(yíng)業(yè)成本—所得稅 + 折舊 = 凈利潤(rùn) + 折舊終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量+殘值收入+收回的流動(dòng)資金 本節(jié)計(jì)算較重要，可以看看例41,42.相關(guān)成本：是指與特定決策有關(guān)的，在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本，例如，差額成本、未來(lái)成本、重置成本和機(jī)會(huì)成本都屬于非相關(guān)成本。這是指固定資產(chǎn)投入使用后每年實(shí)現(xiàn)的全部銷售收入或業(yè)務(wù)收入，它是經(jīng)營(yíng)期主要的現(xiàn)金流。它是指在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)為滿足正常經(jīng)營(yíng)而動(dòng)用現(xiàn)實(shí)貨幣資金支付的成本費(fèi)用又稱為付現(xiàn)的運(yùn)營(yíng)成本(簡(jiǎn)稱付現(xiàn)成本）。包括構(gòu)建成本、運(yùn)輸成本、安裝成本等，最主要的成本，可能一次性流出也可能分期流出。（包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期） 項(xiàng)目計(jì)算期（n)=建設(shè)期（s)+運(yùn)營(yíng)期(p)現(xiàn)金流量的含義：也稱為現(xiàn)金流動(dòng)量，是投資項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)發(fā)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱。1個(gè)別資本成本(債券成本、長(zhǎng)期借款成本、優(yōu)先股成本、普通股成本、保留盈余成本)的計(jì)算（計(jì)算題）（P80~82）1綜合資本成本的計(jì)算（計(jì)算題）（P83）1資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資金籌集來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。 缺點(diǎn)：資本成本較高1資本成本的含義及意義、包含的內(nèi)容（簡(jiǎn)答）含義：資本成本，是指企業(yè)取得各種長(zhǎng)期資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中使用而付出的代價(jià)。
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